金属春节行情提示

1. 金属春节行情提示 铜铝锌

2. 春节注意事项 宏观经济 1.欧洲债券危机 2.美国经济形势 3.中国经济政策 金属基本面 春节后项目动工，消费需求增加，总体情况向好

3. 欧洲债务危机 1、欧盟对希腊的实质性救助最终可能难以避免，但在德国和法国的债务融资成本不受影响的情况下，欧盟似乎还未到出手相救之时。春节期间希腊的债务情况可能进一步恶化。

4. 欧洲债务危机 2、葡萄牙和西班牙的债务评级分别为 A+ 及 AA+，它们的财赤融资压力仍低于希腊，但考虑到其推进财政紧缩的政治和社会阻力巨大，执行效果存疑，很可能与目前A+以上的评级不符而面临评级被下调的风险。

5. 希腊、西班牙和葡萄牙的5年期息差

6. 美国经济形势 奥巴马政府由于其政治需要，会加强对华尔街的监管力度，尽管力度上可能不会很大，但将减少市场的流动性和交易量，短期内偏空的可能性较大。

7. 历年LME金属春节涨跌统计 LME铜春节期间涨跌

8. 历年LME金属春节涨跌统计 LME铝春节期间涨跌

9. 历年LME金属春节涨跌统计 LME锌春节期间涨跌

10. 历年LME金属春节涨跌统计 铜：7涨4跌1持平 铝： 6涨4跌2持平 锌： 5涨7跌 从12年的统计数据来看春节假日期间铜铝涨的概率偏大，锌跌的概率偏大。

11. 操作建议 虽然金属基本面向好，但是基于对宏观经济的担忧和历史统计情况，建议春节期间可以留少量锌空单。

12. 钢材

13. 利多、利空要素梳理 利多： 1.房地产开工将于春节后复苏，3-6月份均为螺纹钢消费旺季 2.历史资料显示，建筑钢材库存季节性明显，通常于3月上旬达到全年高点。春节后，伴随消费旺季到来，有望展开去库存化进程。 利空： 1.偏紧的货币政策、偏紧的房地产政策影响房地产开发经营，利空中长期钢价。 2.部分贸易商风控能力有限，鉴于短贷到期，库存新高，钢价下行，贸易商可能继续抛售现货。 3.建筑钢材库存屡创历史新高，2月剩余时间库存仍将大幅攀高。

14. 2010年货币供给M2增速回落，全年目标17% 2009年广义货币供给量M2增速达27%

15. 全国楼市销售骤冷 • 2月份第1周，全国重点城市一手房销售继续大幅回落。 • 一线城市中，北京、广州、深圳、杭州周环比成交量下滑，分别达到22.41%、41.64%、58.01%、35.10%。

16. 消费淡季，螺纹钢库存直逼600万吨新高 全国主要城市建筑钢材库存变化（10.01.29-10.02.05)，螺纹钢558.991 (+34.588)万吨，线材148.542 (+10.137)万吨。

17. 华东现货钢材稳中趋弱 • 华东市场建材交易气氛整体冷清，多数商家已经离市或准备近两日离市。 • 冬储采购行情惨淡，不少商家都处于倒挂赔本的状态。

18. 钢材期货价格下降通道形成

19. 小结与操作建议 • 信贷政策提前显现收紧迹象，对于现货市场贸易商心态呈现负面影响。 • 中期看，2010年房地产紧缩政策频出，地产销售尚不明朗，当前建筑钢材库存提前创出新高，为未来去库存化进程增添难度。 • 结合年内进一步提高银行准备金率、控制信贷规模、以及加息提升融资成本来看，较不利于钢价走高。 • 建议：RB1005合约4250以上空单持有，其他位置短线多空均不宜持仓过节。

20. 黄金

21. 黄金利多、利空要素梳理 利多： 1.据全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust最新数据显示，黄金持有量近期小幅增加。 2.经过急剧下滑之后，黄金受到一定逢低买盘的支持。 利空： 1.针对欧洲主权债权风险厌恶情绪打压欧元/美元跌至八个月新低，这令黄金严重承压，因为美元升值会削弱黄金作为替代资产的 吸引力，同时会令以其计价的黄金相对于持有其他货币的投资者来说更加昂贵。 2.油价短期消息利好，但中线仍看空，油价下跌将打压黄金。削弱了黄金作为对冲通 胀资产的吸引力。

22. 黄金ETF持仓小幅增长

23. 美元涨势尤在

24. 欧洲债务危机提供美元上扬动能 • 美国1月的失业率显著好于市场预期,但当前市场对欧元区个别国家的债务问题或将扩散蔓延的担忧情绪主导着价格走势,欧系货币遭遇大幅的抛售,给美元指数提供上扬的动能。美元的持续攀升,必将进一步打压金价的走势。

25. 美黄金下行通道运行

26. 沪金250元以上空单较安全

27. 操作建议 • 操作建议：黄金可能仍未远离颓势，金价尚未准备好摆脱美元的影响。技术面前景不佳，黄金后市走势依旧堪忧。250元以上空单建议可持有，其余短线多空均不宜持仓过节。