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用统计数据解读 当前世界经济形势. 文兼武 国际统计信息中心 研究员 2009 年 8 月 16 日 wenjw@stats.gov.cn. 什么是统计数据?. 通过统计调查得到的数据; 理、象、数; 规律、现象、数量;. 统计数据有什么用?. 其一: 记录历史 描述现实 推断未来 其二: 描述现象 探索规律 推断未知. 中国在世界经济中的位置. 世界经济规模有多大? 每天发生的事? 中国在世界经济中位置的变化 ?. 世界实体经济与虚拟经济比较. 汇率法与 ppp 法. GDP( 万亿美元 )
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用统计数据解读当前世界经济形势 文兼武 国际统计信息中心 研究员 2009年8月16日 wenjw@stats.gov.cn
什么是统计数据? • 通过统计调查得到的数据; • 理、象、数; • 规律、现象、数量;
统计数据有什么用? • 其一: • 记录历史 • 描述现实 • 推断未来 • 其二: • 描述现象 • 探索规律 • 推断未知
中国在世界经济中的位置 • 世界经济规模有多大? • 每天发生的事? • 中国在世界经济中位置的变化?
汇率法与ppp法 GDP(万亿美元) 汇率法 PPP法
关于当前的世界经济形势 根据最新国际统计数据分析: 世界经济衰退已经见底,局部复苏初见端倪,经济运行状况冷热不均。复苏的基础还不牢固,还存在很多不确定、不稳定因素。各主要经济体继续推出了一些新的刺激措施,但贸易保护和投资保护不断增强。我国外部经济环境仍然十分严峻,需要妥善应对。
一、经济衰退已经见底,局部复苏初见端倪 • 工业生产开始复苏 • GDP降幅明显缩小或出现增长 • 发达国家通缩趋缓 • 美国房地产市场已触底 • 金融市场继续好转
1.工业生产开始复苏 • 全球工业生产4、5月份环比止跌回升,分别增长0.2%和1.2%; 世界工业生产环比增长率(%)
发达国家工业回升或降幅缩小 • 欧元区和日本工业生产分别连续2个月和4个月正增长; • 美国6月份工业生产环比降幅缩小。 美欧日工业生产环比增长率(%)
7月全球制造业PMI金融危机以来首次回升到景气区间7月全球制造业PMI金融危机以来首次回升到景气区间 全球制造业和服务业PMI
订单波动回升,去库存化接近尾声 • 全球订单存货比(ISM)处于历史高位,预示着下半年库存回补将推动全球工业生产稳定复苏。 • 发达国家工业订单环比回升或降幅缩小: • 6月份美国工厂订单增长0.4%,连续3个月回升;除军火和飞机以外的耐用品订单增长2.6%,连续两个月回升; • 5月份日本机械订单增长1.5%; • 6月份德国工业订单大幅回升4.5%,连续四个月上升;
发达国家汽车生产和销售环比恢复增长 • 美国汽车零售额连续2个月正增长 • 欧元区新车登记数连续5个月正增长 美国汽车销售额和欧日新车登记数环比增长率(%)
2.GDP降幅明显缩小或出现增长 • 美国GDP降幅明显缩小 美国经济增长率(%)
韩国GDP环比连续两个季度正增长;英国第二季度GDP环比降幅缩小;法国、德国第二季度GDP回升。韩国GDP环比连续两个季度正增长;英国第二季度GDP环比降幅缩小;法国、德国第二季度GDP回升。 韩国和英国GDP环比增长率(%)
3.发达国家CPI趋于稳定 美国CPI上涨率(%)
4.美国房地产市场已经触底 • 现房价格连续两个月回升,6月份上升4.1%,5月上升4.9%; • 新房销售6月环比增长11%,存量房可供销售月数为8.8个月(上月为10.2个月) ,连续3个月下降 ; • 未决销售指数强劲回升,6月未决销售达到去年8月以来最高水平,比1月增长17.7%; • 开工量企稳回升,6月份新房实际开工量和许可开工量环比分别增长3.6%和8.7%。
美国新房和现房销售量(折年率)持续上升 单位:万套
5.全球金融市场继续好转 • 三大LIBOR利差持续缩小
股市继续上行 • 3月份以来全球股指总体上呈波动上涨之势。今年以来,截止7月21日,全球股指上涨11.1%。其中美国和欧元区分别上涨7.4%和8.8%。 世界及美欧日股指环比上涨率(%)
二、经济复苏基础不牢固、风险不确定、趋势不稳定二、经济复苏基础不牢固、风险不确定、趋势不稳定 收入增长乏力,失业率居高不下 投资近期难以恢复增长 初级产品价格降低, 但通胀预期有所上升 金融风险依然较大 国际资本流动减少
1.收入增长乏力,失业率居高不下 • 6月份,美国个人收入在连续两个月环比上升后再次下降。
三大经济体失业率持续攀升 • 7月份,美国失业率达到9.4%,为去年4月以来首次下降,主要是经济活动人口劳动参与率下降所致,并不代表就业好转。 • 6月份,欧元区失业率达9.4%,为1999年5月以来的新高。 • 6月份,日本失业率为5.4%,为2003年6月以来的新高。
2.投资近期难以恢复增长 截至7月30日的当周,美国30年期固定抵押贷款利率为5.25%,比上周上升0.05个百分点,比4月底上升0.47个百分点。
美国住宅投资持续下降 • 二季度,美国住宅投资环比折年率下降29.3%; • 美国抵押贷款银行家协会7月10日预测,今年第三季度和第四季度美国住宅投资还将继续下降,环比折年率将分别下降12.4%和3.7%。
设备利用率低下影响企业投资增长 6月份,美国工业生产能力利用率为68.0%,比上月下降0.2个百分点,连续8个月下降,为1967 年有记录以来的最低水平。 一季度,欧元区制造业生产能力利用率为72.6%,比上季度下降5.5个百分点。 前5个月,日本制造业产能利用率约为65%。
3.国际初级产品价格指数7月份有所降低,但通胀预期仍然较高3.国际初级产品价格指数7月份有所降低,但通胀预期仍然较高 8月6日,美国5年期国债和保值国债利差为2.38%,高于历史平均水平。
4.金融风险依然较大 坏账规模庞大,破产银行数增加 信贷标准依然严格,信贷余额仍在下降 债务上升 长期利率上升
坏账规模庞大,破产银行数增加 美国穆迪投资服务公司最新调查显示,6月份美国信用卡撇账率达到10.76%,比上月上升0.14个百分点,比一季度平均水平上升3.13个百分点。 据IMF最新估计,美国消费信贷中的14%、欧元区消费信贷的7%将分别成为坏帐,坏帐总额将分别为2660亿和1729亿美元。
7 月17日,美国又有四家银行宣布倒闭,导致今年以来美国倒闭银行增至57家,是去年全年倒闭家数25家的两倍还多,创1990年以来最高纪录。 截至7月30日,今年美国政府已接管64家银行。 名列联邦存款保险公司问题银行的银行数量增至305家,是1994年以来最高水平。在所有主要贷款类别中,逾期90天的贷款数量均出现增加。
信贷标准依然严格,信贷余额仍在下降 欧元区 欧洲央行7月29日公布的第二季度欧元区银行借贷调查显示: 企业:净21%的银行表示第二季度对企业的借贷标准有所收紧,该比例低于第一季度时的43%;净29%的银行表示第二季度企业贷款需求下降,比上季度低4个百分点。净12%的银行预计第三季度将进一步收紧对企业的借贷标准,比上季度低16个百分点。 家庭:净22%的银行表示第二季度对家庭的房贷标准收紧,比上季度下降6个百分点,净7%的银行预计第三季度家庭的房贷需求下降,10%的银行预计第三季度消费信贷将下降。
6.国际资本流动减少 据世界银行统计,今年上半年,全球资本流动同比下降60%,其中,亚太下降40%,拉美下降44%;全球银行贷款下降76%。 据联合国贸发会议7月调查:今明两年全球FDI将低于去年水平,直到2011年才能恢复增长。根据该项调查,中国被认为是2009-2011年全球FDI最理想的投资目的地,紧随其后的其余五个被看好的投资目的地为美国、印度、巴西、俄罗斯和英国。
三、全球经济运行状况冷热不均 • 工业生产有起色,最终需求仍低迷 • 部分地区已回暖,部分地区仍然冷 • 短期担忧通缩,长期担忧通胀 • 实体经济尚在低谷,部分资产已有泡沫 2014/10/29 45
1、工业生产有起色,最终需求仍低迷 • 生产方面:全球工业生产4-5月连续两个月回升,三大经济体中: • 美国工业生产增长和制造业增长降幅逐步缩小 • 欧元区由负转正 • 日本连续4个月呈现增长趋势 • 需求方面: • 零售额增长处于波动态势,没有明显好转的迹象; • 投资需求仍在下降; • 国际贸易依然低迷。 2014/10/29 46
2、部分地区已回暖,部分地区仍然冷 • 美国复苏在望:二季度经济下降1.0%(环比折年率),下降速度大幅减缓,预计三季度可能转为正增长。 • 中印增速较快:印度第一季度经济同比增长5.8%,与上季持平,预计二季度将增长5.2%。 • 日本、欧元区缓慢回升: • 欧元区一季度经济环比下降2.5%,已连续4个季度下降,预计二季度增长率为-1.0%左右。 • 日本一季度经济环比下降3.8%,也已连续4个季度下降,预计二季度增长率在零左右。 • 东欧依然寒冷: • 乌克兰经济今年可能下降15%,立陶宛可能下降18%。 • 第拉脱维亚二季度GDP同比下降22.4%。 2014/10/29 47
3、短期担忧通缩,长期担忧通胀 • 全球工业产能严重过剩:德国产能利用率下挫至72%、美国68%、日本70%,部分发展中国家产能利用率甚至低达50%。产能过剩导致对通缩的忧虑。 • 发达国家CPI同比下跌: • 6月份美国下降1.2% • 6月份日本下降0.2%,连续5个月下降 • 7月份欧元区下降0.6%,为连续第二个月下降 • 由注资、降息和赤字增加的流动性的不断积累导致对通胀的忧虑。 2014/10/29 48
流动性过剩不断积累 • 经季节性因素调整,美国7月上半月的基础货币为16806亿美元,比金融危机前的去年8月份大幅上升 99.4 % • 日本7月份的基础货币为93.64万亿日元,同比增长6.1% • 欧元区6月份货币供应量(M1)为43136亿欧元, 同比增长9.3% 2014/10/29 49
4.实体经济尚在低谷,部分资产已有泡沫 二季度全球资本市场的上涨速度过快: • 美股自3月9日反弹以来,反弹幅度已经超过了30%,纳斯达克指数反弹幅度更是超过了40%。 • 从5月1日至7月31日,香港恒生指数上涨了14%。 • 最近两个月左右,印度、巴西、俄罗斯股市上涨了50%以上。 2014/10/29 50