Депозитарные расписки в международном привлечении капитала : обзор и основные преимущества

1. Депозитарные расписки в международном привлечении капитала: обзор и основные преимущества Минск, Беларусь,10 февраля 2011 Зоя Макеенко Вице-президент Группа депозитарных расписок Дойче Банка

2. Содержание: 1 Что такое Депозитарные Расписки 2 Структура и типы программ Депозитарных Расписок 3 Роль Банка-Депозитария 4 Дойче Банк как Банк-Депозитарий

3. Раздел1 Что такое Депозитарные Расписки?

4. Что такое Депозитарные Расписки? ЦЕННАЯ БУМАГА • Номинированная в долларах США производная ценная бумага, котораяудостоверяет право собственности на лежащие в ее основе акции («базовые/локальные акции») иностранного эмитента • Банк-депозитарий является юридическим собственником локальных акций, которые хранятся и учитываются на его счетах депо в местном банке-кастодиане. Бенефициарными собственниками являются держатели ДР • ДР выпускаются на основе соотношения 1 локальной акции к 1 Депозитарной расписке.Коэффициент рассчитывается таким образом, чтобы цена одной ДР составляла от US$10 до US$20, согласно рыночной практике • Выпуск, отмена и расчеты по ДР осуществляются через клирингововые системы в зависимости от структуры программы ДР.Расчеты на американском рынке осуществляются через клиринговую компанию The Depository Trust Company (“DTC”), а на европейском рынке – через Евроклир (Euroclear) и Клирстрим (Clearstream) ПРАВО СОБСТВЕННОСТИ КОЭФФИЦИЕНТ РАСЧЕТЫ И ТОРГОВЛЯ

5. Преимущества Депозитарных Расписок: Инвесторы • ДР позволяют инвесторам приобретать и торговать иностранными ценными бумагами, заключать сделки/расчеты/выплату дивидендов в Долларах США или Евро. • Устав некоторых инвестиционных фондов, особенно пенсионных фондов, может запрещать им приобретение «иностранных ценных бумаг»либо напрямую инвестировать в определенные страны. • Осуществление сделок купли-продажи с ДР возможно в течение торгового дня на той площадке, где они торгуются, и не зависит о времени проведения торгов локальными акциями.

6. Преимущества депозитарных расписок: Эмитенты • Привлечение дополнительного капиталаза счет иностранных инвесторов • Увеличение потенциала роста цены акций • Диверсификация структуры акционеров и расширение ее географии • Повышение прозрачности и узнаваемости эмитента на международных рынках • Возможность использования ДР в качестве залога для привлечения иностранного финансирования сделок по слиянию и поглощению • Возможность осуществления за рубежом опционных программ

7. Депозитное соглашение: • Подписывается Эмитентом и Банком-депозитарием и содержит основные элементы программы ДР • Назначение Банка-депозитария, Кастодиана, Агентов • Выпуск, отмена и конвертация ДР • Корпоративные действия: - Голосование/Дата закрытия реестра/Выплата дивидендов -Конверсионные операции с иностранной валютой • Корпоративные события: - Распределение дополнительных выпусков акций/прав • - Изменения, касающиеся ДР и/или акций • Отправка информационных сообщений держателям ДР • Обязательства по раскрытию информации • Комиссии и расходы, которые несут стороны • Изменение условий, окончание и прекращение срока действия Депозитного Соглашения • Ответственность сторон • Применимое право

8. Кто является основными участниками программы Депозитарных Расписок? • ЭМИТЕНТ:Эмитент локальных акций • БАНК-ДЕПОЗИТАРИЙ:Банк, выступающий в качестве «агента» эмитента. Создает и выпускает ДР, администрирует программу ДР.Выступает как посредник, информационный и платежный агент между эмитентом и держателями ДР • ДЕРЖАТЕЛИ ДР:Инвесторы, приобретающие долю в капитале компании- эмитента в виде ДР.Если не запрещает законодательство в стране эмитента, инвесторы могут приобретать как депозитарные расписки, так и локальные акции. Однако инвестировать в локальные акции более обременительно и неудобно. • КАСТОДИАН:Агент Банка-депозитария по хранению локальных/базовых акций, которые учитываются в депозитарии на счетах Банка-депозитария.Кастодиан действует по инструкции Банка-Депозитария.

9. Раздел2 Структура и типы программ Депозитарных Расписок

10. Структуры программ Депозитарных Расписок: Основные Аспекты при выборе программы • С привлечением капитала или без привлечения: • - Оценка возможных расходов • - Форма локальных/базовых акций: первичное размещение акций или вторичное размещение существующими акционерами • - Уровень корпоративной культуры и ведения бухгалтерского учета • Определена ли база инвесторов?: • - Только европейский рынок/только американский рынок • - Американский и европейский рынок

11. Без привлечения капитала Внебиржевой рынок Котируемые (‘технический листинг’) C привлечением капитала(листинг на бирже) Только по правилу 144A илиПравилу S (Regulation S) По правилу 144А (Rule 144A)иПравилу S (Regulation S) Структура программ депозитарных расписок: Типы Глобальных Депозитарных Расписок (ГДР/GDR) ГЛОБАЛЬНЫЕ ДЕПОЗИТАРНЫЕ РАСПИСКИ (ГДР) Если ГДР входят в котировальные списки одной из «регулируемых» бирж(например, Лондонской биржи(LSE ) или Frankfurt Stock Exchange), то они попадают под действие соответствующих Директив Евросоюза и регламентов самих бирж

12. Раздел3 Роль Банка-депозитария

13. AгентЭмитента Брокерские услуги (в США и Лондоне) Администратор программы (Корпоративные действия/ Менеджмент по работе с клиентами) Эмитент ДР (Регистратор и Трансфер-агент) Платежный агент Банк- Депозитарий Кастодиан (провайдер услуг на локальном рынке) Информационный агент Юридический собственник локальных акций Роль Банка-Депозитария:

14. Раздел4 Дойче Банк как Банк-Депозитарий

15. Доля рынка банков-депозитариев в РоссииПрограммы с привлечением капиталапрошедших листинг на LSE на 31.12. 2010

16. Программы Дойче Банка в России

17. Приложение Контактные данные Группы Депозитарных Расписок Дойче Банка

18. Контактная информация Группы депозитарных расписок Дойче Банк Джейн Тэйлор Директор Эдвин Рейес Управляющий директор Божена Трайдос Управляющий директор Джефф Марголик Директор Руководитель по работе с клиентами Winchester House 1 Great Winchester Street London EC2N 2DB +44 20 7547 3738  +44 20 7547 6073 jane.taylor@db.com Руководитель Отдела управления продуктами 6o Wall Street New York, NY 10005 USA +1 212 250 1903  +1 212 0327 Edwin.reyes@db.com ГлаваГруппы Депозитарных расписок в Центральной и Восточной Европе, России и СНГ 6o Wall Street New York, NY 10005 USA +1 212 250 1204  +1 212 797 0327 Bozena.trydos@db.com Руководитель Отдела управления сделками Winchester House 1 Great Winchester Street London EC2N 2DB +44 20 7547 7649  +44 20 7547 6073 jeff.margolick@db.com Крис Конопелько Вице-президент Борис Гуськов Младший Вице президент Зоя Макеенко Вице-президент Клэр Бенсон Директор • Менеджер по работе с клиентами • 82 ул. Садовническая, дом 2, • 7 этаж • Москва, Россия • +7 495 642 0616 • +7(495)797-5099 • Boris.Guskov@db.com • Менеджер по работе с клиентами • 82 ул. Садовническая, дом 2, • 7 этаж • Москва, Россия • +7 495 7975209 • +7(495)797-5099  • Zoya.makeenko@db.com Руководитель Отдела операций 6o Wall Street New York, NY 10005 USA +1 212 250 1505  +1 212 797 0327 Chris.konopelko@db.com • Группа управления сделками • Winchester House • 1 Great Winchester Street • London EC2N 2DB • +44 20 7547 4118 • +44 20 7547 6073 Clare.benson@db.com

19. Важная информация • Этот документ подготовлен исключительно в информационных и образовательных целях.Для представления информации, выводов и данных были использованы источники с надежной репутацией,которые несут ответственность за полноту и точность данных. Кроме того, содержащаяся в данном документе информация не представляет собой никакого рода рекомендаций либо руководства к действию.