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Perspectivas de la economía colombiana y el TLC

FOROS EL TIEMPO. Perspectivas de la economía colombiana y el TLC. Mauricio Reina Octubre 24 de 2006. Contenido. Perspectivas de la economía colombiana Desempeño reciente Riesgos de mediano plazo Proyecciones 2006-2011 Perspectivas del TLC Introducción ¿Qué pasará con el TLC y el ATPDEA?.

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Presentation Transcript

  1. FOROS EL TIEMPO Perspectivas de la economía colombiana y el TLC Mauricio Reina Octubre 24 de 2006

  2. Contenido • Perspectivas de la economía colombiana • Desempeño reciente • Riesgos de mediano plazo • Proyecciones 2006-2011 • Perspectivas del TLC • Introducción • ¿Qué pasará con el TLC y el ATPDEA?

  3. La economía colombiana creció 5,96% durante el segundo trimestreVariación anual real del índice 1994=100, serie desestacionalizada 1995-I: 2006-II: 2005-I: 1999-II: Fuente: DANE.

  4. Crecimiento: inversión, consumo y exportaciones como principales motoresTasas de crecimiento reales, precios constantes de 1994 Fuente: DANE. Fuente: DANE

  5. Las mejores condiciones han motivado un repunte de la inversiónCondiciones para la inversión y serie de inversión, 1994-2006 Administración Uribe Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos DANE y EOE-Fedesarrollo.

  6. La inversión pública es otro factor de expansiónVariación real anual Fuente: Departamento Nacional de Planeación y proyecciones de Fedesarrollo.

  7. El consumo de los hogares repuntó en 2005 y las encuestas señalan que este factor continuará al alza El consumo privado repunta, al igual que el público Índice de Confianza del Consumidor, Nov.2001-Sep.2006 Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos DANE. La confianza de los consumidores sigue mejorando en 2006 Fuente: Encuesta de Confianza del Consumidor de Fedesarrollo

  8. Exportaciones: crecen desde 2002 por la recuperación mundial y el boom de productos básicos (commodities) Tradicionales en este gráfico incluyen café, carbón, ferroníquel, petróleo, oro y esmeraldas. Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos DANE.

  9. Crecimiento PIB real mundial Contribución al crecimiento mundial 2005 Asia 44% Resto de Asia 18% Economía mundial: un buen momento Fuente : Banco Mundial y FMI-WEO, septiembre 2006.

  10. El crecimiento de Venezuela también nos ayudaVariación % del PIB, 2005-2007 Fuente: CAF y proyecciones de Fedesarrollo.

  11. Resumen de los determinantes de la actual coyuntura favorable

  12. Pero el horizonte no está despejado • Riesgos • Globales • Locales

  13. Riesgos globales • Menor crecimiento en Estados Unidos y en el mundo • Por mayor inflación • Por ajuste de los desequilibrios macroeconómicos • La Reserva Federal podría seguir aumentando las tasas de interés • Afecta nuestras exportaciones

  14. La inflación en Estados Unidos se percibe como una amenaza Fuente: Federal Reserve Bank of St. Louis

  15. Además de la inflación, Estados Unidos debe lidiar con los déficits gemelos1980-2005 EE.UU. está comprando más de lo que produce, monto que alcanza 7% del PIB. EE.UU. Necesita capital externo por US$ 2.500 millones diarios para financiar este déficit. Fuente: Bureau of Economic Analysis y Economic Report of the President 2005

  16. Por ambos motivos la Reserva Federal ha puesto el frenoTasa de la Fed y tasa de intervención del Banco de la República Esperada Fuente: Banco de la República y Federal Reserve.

  17. La expansión de las ventas externas de Colombia estaba desacelerándose hasta junio de 2006Enero 2004-julio 2006, variación porcentual anual, series mensuales promedios móviles 3 meses Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos DANE.

  18. ¿Para dónde va Estados Unidos?Dos visiones

  19. ¿Para dónde va Estados Unidos?Evidencia reciente Desde junio la Reserva Federal no aumenta las tasas de interés • Han logrado bajar el ritmo de crecimiento del PIB: desde junio ha estado por debajo del 2,5% • Pero la inflación subyacente aún no cede: • Mediados de 2003: 1,5% Actualmente: 2,9% • Varios colegas de Bernanke han sugerido un techo de 2%

  20. Riesgos locales • Presiones inflacionarias en Colombia • Seguirán generando incremento gradual en la tasa de interés • Riesgos políticos y económicos relacionados con la aprobación de reformas económicas • Aprobación TLC con Estados Unidos • Reforma tributaria • Reforma a las transferencias (déficit fiscal estructural del GNC)

  21. La inflación comienza a generar preocupación Fuente: Banco de la República y DANE.

  22. La utilización de la capacidad instalada llega a niveles altos, especialmente en las grandes empresas Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo.

  23. Capacidad instalada vs. demanda esperada en los próximos doce meses Fuente: Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo.

  24. Los inversionistas mantienen sus expectativas en la inflación El 41% de los administradores encuestados espera que la inflación suba en los próximos meses Fuente: Encuesta de Opinión Financiera BVC-Fedesarrollo.

  25. Y, por lo tanto, esperan que los incrementos de la tasa de interés del BR continúen El 100% neto de los administradores encuestados espera que el BR aumente sus tasas en los próximos seis meses Fuente: Encuesta de Opinión Financiera BVC-Fedesarrollo.

  26. El gobierno impulsará tres reformas importantes en la presente legislatura

  27. Las reformas tributaria y a las transferencias son clave para mantener las finanzas públicas controladas Balance fiscal, % del PIB Fuente: Minhacienda y proyecciones Fedesarrollo Cambios tributarios 2007-2010, % del PIB Fuente: Minhacienda (nov.17, 2005) con datos DIAN

  28. El comportamiento procíclico de las finanzas públicas aumenta la vulnerabilidad Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Público.

  29. Contenido • Perspectivas de la economía colombiana • Desempeño reciente • Riesgos de mediano plazo • Proyecciones 2006-2011 • Perspectivas del TLC • Introducción • ¿Qué pasará con el TLC y el ATPDEA?

  30. Dos escenarios de crecimiento en EE.UU.2003-2011 Fuente: Consensus Forecast. The Economist.

  31. Colombia: variación anual del PIB2003-2011 Fuente: DANE y proyecciones de Fedesarrollo.

  32. Crecimiento por el lado de la demanda Primer semestre 2006 y proyecciones de Fedesarrollo, escenario base Fuente: DANE y proyecciones de Fedesarrollo

  33. Crecimiento por el lado de la ofertaPrimer semestre 2006 y proyecciones de Fedesarrollo, escenario base Fuente: DANE y proyecciones de Fedesarrollo

  34. Contenido • Perspectivas de la economía colombiana • Desempeño reciente • Riesgos de mediano plazo • Proyecciones 2006-2011 • Perspectivas del TLC • Introducción • ¿Qué pasará con el TLC y el ATPDEA?

  35. El comercio internacional es fuente de crecimiento Nota: PED: países en desarrollo. Muestra de 101 países, período 1960-1999. Fuente: Dollar y Kraay (2004), Tabla 3, pg.F35.

  36. Costa Rica: PIB y exportaciones per cápita, 1975-2003Precios constantes de 2000 Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos Banco Mundial-WDI 2005.

  37. Costa Rica y Chile: PIB y exportaciones per cápita, 1975-2003Precios constantes de 2000 Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos Banco Mundial-WDI 2005.

  38. Costa Rica, Chile y México: PIB y exportaciones per cápita, 1975-2003Precios constantes de 2000 Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos Banco Mundial-WDI 2005.

  39. PIB y exportaciones per cápita, 1975-2003Precios constantes de 2000 Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos Banco Mundial-WDI 2005.

  40. Chile, México y Colombia vs. Corea: una diferencia abismal en cuanto a apertura comercial, 1900-2003 Chile, México, Corea y Colombia, 1900-2003, Exportaciones sobre PIB Fuente: Villar y Esguerra (2006)

  41. En términos reales, la relación exportaciones sobre PIB fue menor a final del siglo XX que en 1930s Colombia: exportaciones / PIB en términos corrientes y constantes, 1900-2000 Corrientes Constantes (1970) Fuente: Villar y Esguerra (2006). Las series difieren por tendencia devaluación real del peso y ciclos de términos de intercambio.

  42. Exportaciones per cápitaBienes y servicios, US$ constantes de 2000 Fuente: cálculos de Fedesarrollo con datos BM-WDI 2005. Nota: * la serie de exportaciones de bienes y servicios utilizada es a US$ constantes de 2000. ALC: América Latina y el Caribe.

  43. Índice de Globalización de América Latina 2005: Colombia ocupa el puesto 15 entre 17 países Fuente: Latin American Globalization Index 2005, Latin Business Chronicle. El Índice pondera las siguientes variables: exportaciones e importaciones de bienes y servicios como % del PIB, IED como % del PIB, Ingresos por turismo como % del PIB, Remesas como % del PIB y Penetración de internet en 2004. El Índice otorga un puntaje de 0,1 por cada punto porcentual en las anteriores categorías.

  44. Contenido • Perspectivas de la economía colombiana • Desempeño reciente • Riesgos de mediano plazo • Proyecciones 2006-2011 • Perspectivas del TLC • Introducción • ¿Qué pasará con el TLC y el ATPDEA?

  45. Aprobación del TLC con Estados Unidos • Perspectivas de aprobación en Colombia • La popularidad del presidente Uribe sigue siendo muy alta • La coalición de Alvaro Uribe ganó 70% de las curules en Senado y más de 60% en la Cámara de Representantes • Pero la coalición es muy frágil: tras cinco semanas se rompió • Es improbable su aprobación a tiempo en Estados Unidos para que arranque en 2007

  46. Tiempos apretados en Estados Unidos • ¿Cuándo entraría en vigor el TLC? • George W. Bush notificó el 24 de agosto a su Congreso la intención de firmar el TLC con Colombia y deben transcurrirse los siguientes plazos: • Mínimo 90 días deben transcurrir a partir de ese momento para la firma • El acuerdo de Australia (el más expedito) tomó 95 días • Se podría firmar en la última semana de noviembre de 2006 • Sólo quedarían diez sesiones de Congreso antes de receso de fin de año • Máximo 60 días, una vez firmado, para que la Casa Banca envíe paquete legislativo de implementación del acuerdo al Congreso: • Consultas entre la Casa Blanca y el Congreso • Votaciones simuladas en Comité de Medios y Abritrios (Cámara) y Comité de Finanzas (Senado) • En el caso de Australia este proceso tomó 48 días • Máximo 90 días, una vez entregado el paquete legislativo al Congreso, para que el Senado y la Cámara voten la ratificación • Equivalen a 7 meses calendario • La duración depende del cabildeo en Washington • Cambio de composición del Congreso el 3 de enero de 2007, tras elecciones de noviembre 7 de 2006 • Ratificación por parte de EE.UU.: fin de 2007

  47. ¿Aprueba o desaprueba la gestión como presidente de George W. Bush?Febrero 2001 – agosto 2006 Fuente: CBS News Polls. Margen de error agosto 06: +/- 3%

  48. Perspectivas elecciones parlamentarias en Estados Unidos 2006Cámara de Representantes El Partido Demócrata necesita 218 curules para controlar la Cámara Fuente: análisis del NYT, octubre 22, 2006

  49. Perspectivas elecciones parlamentarias en Estados Unidos 2006Senado El Partido Demócrata necesita 51 curules para controlar el Senado Fuente: análisis del NYT, octubre 22, 2006

  50. Tiempos apretados en Estados Unidos • Probable que debate legislativo en E.U. se dé en 2007 • Ahora los congresistas están haciendo campaña para las elecciones de noviembre 7 • Luego hay “lame duck sessions”, por 2 semanas • Difícil aprobación si hay mayoría demócrata • A los demócratas les basta una ganancia neta de 15 curules en la Cámara y 6 en el Senado para dominar el Congreso • Antecedente de votación del TLC con Omán • El PIB de Omán es menos de 0,2% del de Estados Unidos • Pero sólo fue aprobado por una diferencia de 16 votos en la Cámara de Representantes: 221 votos a favor; 205 en contra

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