1 / 14

KOCKÁZAT – HOZAM

KOCKÁZAT – HOZAM. Pénzügyi döntések. PÉNZÜGYI DÖNTÉSEK. Befektetési. Finanszírozási. Befektetett eszközök. Saját tőke. Gazdasági és intézményi környezet. Hosszú távú. Hosszú lejáratú köt. Forgóeszközök. Rövid távú. Rövid lejáratú köt. Várható hozam és kockázat.

byron-gay
Download Presentation

KOCKÁZAT – HOZAM

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. KOCKÁZAT – HOZAM

  2. Pénzügyi döntések PÉNZÜGYI DÖNTÉSEK Befektetési Finanszírozási Befektetett eszközök Saját tőke Gazdasági és intézményi környezet Hosszú távú Hosszú lejáratú köt. Forgóeszközök Rövid távú Rövid lejáratú köt. Várható hozam és kockázat Vállalkozás piaci értéke

  3. Kockázat Hozam és kockázat Tőkeáttétel és kockázat

  4. Elvárt hozam ( r%) Törzsrészvények Elsőbbségi részvények Jó minőségű vállalati kötvények Hosszú lejáratú államkötvények rf Diszkont kincstárjegyek Kockázat (ß)

  5. Teljes kockázat Diverzifikálható kockázat Nem diverzifikálható kockázat Részvények száma a portfolióban A portfolió szórása a portfolióban szereplő részvények számának függvényében

  6. CAPMCapital Asset Pricing Model • tőkepiaci árfolyamok modellje • r = rf + ßi x (rm- rf ) • r = bármely i eszköz elvárt, kockázattal arányos hozama • (rf ) = kockázatmentes befektetés hozama • (rm) = a piaci portfolió várható hozama • (rm- rf) = átlagos piaci kockázati prémium • ßi = i eszköz piaci kockázata

  7. Értékpapír-piaci egyenes (Security Market Line, SML) kockázat és az elvárt hozam közötti lineáris kapcsolat ri SML M rm rf 0 ß = 1 ßi

  8. Túlértékelt ép.: ? aktuális árf. (piaci ár) >belső érték (elm.árf.) Alulértékeltép.:  ? aktuális árf. (piaci ár) <belső érték (elm.árf.)

  9. Kockázat Üzleti kockázat Pénzügyi kockázat

  10. Üzleti kockázat • Befolyásoló tényezők • tev. ciklusérzékenysége • Ágazaton belüli verseny • Beszerzési/eladási árak változékonysága • Növekedési lehetőségek • Üzemméret, diverzifikáció • Termék életciklusi poziciója • Működési tőkeáttétel (műk.ktsg. Struktúrája – fix/változó ktsg.)

  11. Pénzügyi kockázat • Pénzáramlás kockázata (időben, összegben) • Kamatláb nagysága • Pénzügyi tőkeáttétel (fix kötelezettséget jelentő forrás bevonása)

More Related