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Lab 3 投資在 Excel 的運用

Lab 3 投資在 Excel 的運用. 購買共同基金 新的 Excel 功能 - Scenario Manager. 為何投資基金公司 ?. 何謂共同基金 : 募集投資人的資金，匯集成一筆大錢，交由保管銀行保管各項資產，並由專業投資機構管理操作，收益及風險由全體投資人共同分享及承擔的投資工具。 對投資人優點 : 專業管理 投資標的分散風險 節省交易成本 信託管理 節稅功能. 投資基金風險. 市場風險 金融市場波動，影響其投資工具的價值。 匯兌風險 投資海外基金以外幣為計價單位 利率風險 利率的大幅上漲或下跌時的損失，債券型基金

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Presentation Transcript

  1. Lab 3 投資在 Excel 的運用 • 購買共同基金 • 新的 Excel 功能 - Scenario Manager

  2. 為何投資基金公司? • 何謂共同基金: 募集投資人的資金，匯集成一筆大錢，交由保管銀行保管各項資產，並由專業投資機構管理操作，收益及風險由全體投資人共同分享及承擔的投資工具。 • 對投資人優點: • 專業管理 • 投資標的分散風險 • 節省交易成本 • 信託管理 • 節稅功能

  3. 投資基金風險 • 市場風險金融市場波動，影響其投資工具的價值。 • 匯兌風險投資海外基金以外幣為計價單位 • 利率風險利率的大幅上漲或下跌時的損失，債券型基金 • 信用風險(1)基金公司財務問題、行政運作困難、信譽經營好壞 (2)基金的資產分配與績效，追求高績效，風險提高

  4. 投資共同基金的優點 1 專家操作‧輕鬆理財2 多元投資‧分散風險3 贖回方便‧變現性高 (4至10工作天，贖回入帳) 4 國外投資‧合法節稅 國外資本利得、股息利息為境外所得，免納個人綜合所得稅。國內基金資本利得亦有免稅優惠) 5.安全有保障共同基金的的經理與保管業務分開，資產存放於獨立的基金專戶，由保管機構專款辦理，主管機關證期會做嚴格的把關，基金公司財務報表需經會計師簽證查核

  5. 共同基金 基金目標= 吸引資金 • 基金公司賺取管理費用 • 基金淨值 (NAV) 是共同基金的實際價值 (基金淨值)=(基金總資產 - 基金總負債 - 平均攤提的開銷成本) (發行在外基金總單位數) • 基金經理入可打敗市場嗎? • 實際報酬?

  6. 共同基金的市場 • 共同基金無公開市場可做買賣 • 直接對基金公司，以基金當日淨值 買入/贖回 • 基金公司發行新的單位(股)，再去做投資

  7. 基金費用: 二類 • 第一類: 投資人額外付款的，需另外給付的金額 • 例如：銷售手續費，贖回費用等 • 以國內基金而言銷售手續費約在0.5~2% 之間 • 第二類: 由基金的資產中直接扣除，無需額外付費，但卻是投資成本 • 如經理費用、保管費用以及其它費用

  8. 基金種類 • 依風險高低來區分：(1) 積極成長型(2) 成長型(3) 平衡型(4) 收益型(5) 固定收益型 • 依基金的投資標的來區分：(1) 股票基金(2) 債券基金(3) 貨幣基金(4) 貴金屬基金(5) 指數基金(6) 特殊產業基金(7) 保本型基金 • 依發行方式來區分：(1) 開放型基金(2) 封閉型基金 • 依發行地點來區分：(1) 海外共同基金(2) 國內共同基金 • 依投資範圍來區分：(1) 單一市場基金(2) 區域型基金(3) 全球型基金

  9. 積極型管理 與 指數型基金 • 專業投顧管理 • 較高管理費用與成本 • 欲打敗指數/大盤報酬 • 指數型基金: • 較低管理費用與成本 • 投資組合報酬率與某一指數吻合

  10. 風險的衡量 • 風險 = 標準差 (σ) • 與平均報酬率的標準差距 • 如果平均報酬率是10%，標準差是5% 代表平均而言，期待報酬率將是 5% ~ • 用在衡是基金的總風險

  11. Excel 中的標準差 • 在函數/功能中 (Fx selector) • 選統計類(=STDEV) • 利用滑鼠選出要計算出標準差的儲存格 • 高標準差 = 高風險

  12. 其他可能的風險 • 投資金額(本金)價值損失 • 如何衡量? • 歷史資料中，負數報酬率 • Excel 中: 選用COUNTIF 統計函數/功能 • Range = (儲存格計算範圍) • Criteria = “<0” (輸入條件<0) (要打”” “”雙引號)

  13. 其他重要計算 • 報酬範圍 • 最低報酬?最高報酬? • Excel中，用COUNTIF 統計類，來計算次數 • MAX函數/功能 • 計算極大值 • MIN函數/功能 • 計算極小值

  14. 如何評估基金 • 二個股票型基金，選那一個較好? • 有多少超額報酬率 (高出無風險報酬率的部份)? • 檢查風險值? 風險值= σ (標準差) • 依據風險值及超額報酬率來比較報酬

  15. 比較基金 評估投資績效，同時注意 • 報酬 及 風險 • 比較時，將不同的風險標準化 (綜合績效衡量) • 詹森指標Jensen Index • 崔納指標Treynor Index • 夏普指標 Sharpe Index • 本作業，使用夏普指標 Sharpe Index

  16. 夏普指標 Sharpe Index= 超額報酬率 ÷ 風險值 = (基金平均報酬率 rp– 無風險報酬率 rf) ÷ 標準差 p rp投資組合報酬率 rf無風險報酬率 p投資組合標準差

  17. 計算 Sharpe 指標 • 平均報酬率= 10% • 無風險報酬率= 5% • 標準差= 10% • Sharpe=(平均報酬率–無風險報酬率)/標準差 • (10-5)/10=0.5%

  18. 新Excel 運用 • 分析藍本管理員 Scenario manager • 製作一個投資基金組合 • 以投資不同百分比到多個指數型基金，來做多個不同的投資組合種類 • 將多個組合種類在一張“summary sheet”中，方便做比較 • 在Excel 中，上方選項中， • 資料/ 資料工具: • 假設狀況分析，分析藍本管理員 • 按 “新增”，來開始做第一個分析籃本

  19. 變數儲存格 • 每一分析中，輸入必須改變的所有儲存格 • 作業中，變數儲存格為以下: • Portfolio type 組合種類 (B3) • 4 儲存格 (B6:E6) ( 4 個不同指數基金): • 每個基金分投資不同的百分比來製作一個組合種類

  20. 這是你將看到的

  21. 將輸入的數值 • Scenario name – Portfolio 1 • (做完Portfolio 1 ，按”新增” portfolio 2) • 輸入portfolio type 及每一型指數之投資 % • 例如: 50% small 50% large stocks 將是 • 50% 在 Russell 2000 格中 • 50% 在 S&P 500 格中; 其他格輸入 0% • 然後按”確定”

  22. 再繼續做分析 2, 3, 及 4 • 按”摘要”/選”報表類型為: 分析藍本摘要” • 出現”目標儲存格”:(報表中須印出的儲存格) • 選擇:平均報酬率、標準差、最低、最高、負報酬年數、及夏普比率 • Excel 會自動印出一張工作表，其中包含所有分析藍本的儲存格結果

  23. 注意 • Scenario summary 是不可變更的 • 如果做錯了，刪除印出的工作表，再重做一次 • 如果印出數字好像錯的: • 可能輸入錯誤的”變數儲存格”及”目標儲存格”

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