第四章资产负债表分析

第四章资产负债表分析 主讲人：王铁萍 E-Mail：cheer1998@sina.com

引子--与财务分析与评价有关的现实问题 • 1998年报载：在生产“非常可乐”以前，娃哈哈公司的财务状况非常好，资产负债率为零。思考：（1）有“资产负债率为零”的企业吗？（2）什么叫“财务状况好”？“既无内债、又无外债”的日子好过吗？想想文化大革命年代“既无内债、又无外债”的日子吧！

引子--与财务分析与评价有关的现实问题 • 某总经理因企业的利润较高，但无可供支配的现金，便责问其财务部门负责人：你们把利润弄到哪里去了？思考：有利润与有现金之间是什么关系？

引子--与财务分析与评价有关的现实问题 • 2000年3月20日，某企业向银行提交了一份母公司1999年底的合并资产负债表。银行工作人员问：你的资本公积（3亿元）哪里去了？ • 答：我投到在建工程（3亿元）里边去了。思考：资产负债表左右之间是什么关系？

1 1 资产负债表分析的目的与内容资产负债表水平分析 2 资产负债表垂直分析 3 资产负债表项目分析 4 第四章资产负债表分析

第一节资产负债表分析的目的与内容

一、资产负债表分析的目的 • 资产负债表分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。

分析的目的 揭示资产负债表及相关项目的内涵修正资产负债表的数据了解企业财务状况的变动情况及变动原因评价企业会计对企业经营状况的反映程度评价企业的会计政策

二、资产负债表分析的内容

第二节资产负债表水平分析 资产负债表水平分析表的编制资产负债表变动情况的分析评价资产变动的合理性与效率性分析评价资产负债表变动原因的分析评价

资产负债表的基本格式： 资产负债表左方反映资产的存放形式，右方反映资产的来源渠道。左右两方按照不同分类反映同一事物。

通常的阅读步骤是由粗到细，先了解总括，再了解大类项目，然后逐层分解，最后到具体项目。 ZX股份有限公司简单资产负债表单位：百万元

ZX股份有限公司历年资产与权益 单位：百万元

一、资产负债表水平分析表的编制 • 资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。

一、资产负债表水平分析表的编制 • 资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。计算公式为：

二、资产负债表变动情况的分析评价 • 企业通过举债，或吸收投资人投资来满足对企业资产的资金融通，从而产生了债权人、投资人对企业资产的两种不同要求权，即权益。 • 资产、权益分别列示在资产负债表左右两方，反映出企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应当从这两大方面进行。

资产负债表分析三要诀

（一）从投资或资产角度进行分析评价 • 投资或资产角度的分析评价主要从以下几方面进行： • 分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面,从总体上了解企业经过一定时期经营后资产的变动情况。 • 发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。

（一）从投资或资产角度进行分析评价 • 要注意分析资产变动的合理性与效率性。 • 注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。 • 注意分析会计政策变动的影响。

（二）从筹资或权益角度进行分析评价 • 筹资或权益角度的分析评价主要从以下几方面进行： • 分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面,从总体上了解企业经过一定时期经营后权益总额的变动情况。 • 发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指出方向。 • 注意分析评价表外业务的影响。

三、资产变动的合理性与效率性分析评价 • 对总资产变动情况进行分析 • 不仅要考察其增减变动额和变动幅度，还要对其变动的合理性与效率性进行分析。特别是企业经营者进行分析时，更要注意到这一点。 • 对资产变动合理性与效率性的分析评价 • 可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标,与资产变动比较，对资产变动的合理性与效率性作出评价。

四、资产负债表变动原因的分析评价 • 如果从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解释则更具说服力。概括起来，引起资产负债表发生变动的原因可归纳为以下几种类型。

（一）负债变动型 • 负债变动型是指在其他权益项目不变时，由于负债变动引起资产发生变动。其典型形式见表4-1。表4-1 负债变动型单位：万元

（二）追加投资变动型 • 追加投资变动型是指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。其典型形式见表4-2。表4-2 追加投资变动型单位：万元

（三）经营变动型 • 经营变动型是指在其他权益项目不变时，由于企业经营原因引起资产发生变动。盈余公积→资产变动其表4-3 经营变动型单位：万元

（四）股利分配变动型 • 股利分配变动型是指在其他权益项目不变时，由于股利分配原因引起资产发生变动。 • 未分配利润→资产变动表4-4 股利分配变动型单位：万元

资产负债表垂直分析表的编制 资产负债表结构变动情况的分析评价资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价资产结构与资本结构适应程度的分析评价第三节资产负债表垂直分析

一、资产负债表垂直分析表的编制 • 资产负债表结构反映出资产负债表各项目的相互关系及各项目所占的比重。 • 资产负债表垂直分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。

一、资产负债表垂直分析表的编制 垂直分析动态分析将本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数。静态分析以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。

二、资产负债表结构变动情况的分析评价 资产负债表结构分析的意义

资本结构的分析评价 二、资产负债表结构变动情况的分析评价资产结构的分析评价

（一）资产结构的分析评价 • 企业资产结构分析评价的思路是： • 从静态角度观察企业资产的配置情况，分析时可通过与行业的平均水平或可比企业资产结构的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。

（一）资产结构的分析评价 • 企业资产结构分析评价的思路是： 2.从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。

资产结构 A公司的资产结构资产 1000 流动资产 100 非流动资产 900 B公司的资产结构资产 1000 流动资产 900 非流动资产 100 企业实际经营中，资产的基本构成会受到：企业所处行业、企业的经营规模、经营策略、盈利模式等众多因素的影响，这需要分析者结合具体情况来分析。

中国联通（600050）资产结构案例 单位：万元

（二）资本结构的分析评价 • 企业资本结构分析评价的思路是： 1.从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。

（二）资本结构的分析评价 • 企业资本结构分析评价的思路是： 2.从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。

资本结构 A公司的资本结构资产 1000 负债 100 所有者权益 900 B公司的资本结构资产 1000 负债 1100 所有者权益 -100

（二）资本结构的分析评价

三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析评价经营资产与非经营资产的比例关系（一）资产结构的具体分析评价固定资产与流动资产的比例关系流动资产的内部结构

负债规模 Add Your Text 债务偿还期限负债结构分析负债成本 Add Your Text Add Your Text （二）负债结构的具体分析评价 • 负债结构分析应考虑的因素　筹资政策经济环境财务风险

2）负债方式结构分析评价 3）负债成本结构分析评价 2.典型负债结构分析评价 • 负债结构的分析 1）负债期限结构分析评价

1）负债期限结构分析评价 流动负债比重的降低，说明企业面临的财务风险有所降低，但其比重仍较高，说明企业负债筹资以短期负债为主，承担的财务风险大，但筹资成本较低。

2）负债方式结构分析评价

3）负债成本结构分析评价 由于无成本负债的比重上升13.48%，高成本负债比重下降10.36%，必使企业负债成本下降，利息负担减轻。

B A C D E （三）股东权益结构的具体分析评价企业利润分配政策股东权益总量企业控制权股东权益结构分析经济环境权益资金成本

2.股东权益结构分析评价 • 股东权益结构变动情况分析依据资产负债表提供的资料，采用垂直分析法进行。

ZX公司股东权益结构分析表单位：百万元 练习

四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价 • 尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不同投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同。

（一）保守结构 • 无论资产负债表左方的资产结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。资产负债表 1）风险极低；2）资金成本较高；3）筹资结构弹性弱

第四章 资产负债表分析