UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA CENTRO DE ESTUDIOS DEL DESARROLLO

1. UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELACENTRO DE ESTUDIOS DEL DESARROLLO LA VULNERABILIDAD DE LAS FINANZAS PÚBLICAS EN VENEZUELA Angel García Julio, 2004

2. I. EL ESTADO Y LA ECONOMÍA VENEZOLANA. BREVE RESEÑA HISTÓRICA • Hasta el 1er. cuarto de siglo XX. Economía y Estado pobres antes de la aparición del petróleo. El Estado subsiste de la economía privada agrícola. Dependencia del café, el cacao y otros. • Aparece el petróleo. Estado rico, economía pobre. Estado independiente de la economía privada, aunque dependiente de regalías. Nacionalización del petróleo (1976). Estado productor rico que se cree independiente de la economía privada pobre. Población 13 millones de hab. • Actualidad. Estado y Economía pobres. Insostenibilidad.

3. II. EL PETRÓLEO Y EL EFECTO VENEZUELA. • Consecuencias de un aumento repentino de los precios del petróleo y del uso de los ingresos petroleros extraordinarios: • Gran aumento del producto petrolero. Aumento menor del producto no petrolero. ¿Empleo? • Inflación de demanda doméstica. • Tendencia a la apreciación real del tipo de cambio. • Pérdida de competitividad. Desindustrialización. Alta variabilidad del producto y el crecimiento.

4. II. EL PETRÓLEO Y EL EFECTO VENEZUELA. • Consecuencias de un aumento repentino de los precios del petróleo y del uso de los ingresos petroleros extraordinarios (Continuación): • Cuentas externas y fiscales favorables. Objetivo del gobierno: Control de la inflación de costos. Preferencia de los gobiernos por la discrecionalidad cambiaria. • Mayor dependencia petrolera fiscal. • Recorte de impuestos indirectos, del impuesto inflación, y supresión del impuesto devaluación.

5. II. EL PETRÓLEO Y EL EFECTO VENEZUELA • Consecuencias de una caída repentina de los precios del petróleo: • Gran disminución del producto petrolero con efectos sobre el producto no petrolero. ¿Empleo? • Inflación de demanda contenida. • Cuentas externas y fiscales en problemas. Objetivo del gobierno: Disminución del déficit fiscal. • Preferencia de los gobiernos por la discrecionalidad cambiaria. Fuertes devaluaciones con propósitos fiscales compensatorios. • Aumento de impuestos indirectos, del impuesto inflación, y del impuesto devaluación.

6. II. EL PETRÓLEO Y EL EFECTO VENEZUELA • COROLARIO POLÍTICO: • EN AUSENCIA DE UN FONDO DE ESTABILIZACIÓN, LAS VOLATILIDADES DEL CICLO PETROLERO SE TRANSMITEN AL SECTOR EXTERNO, INTERNO NO PETROLERO Y FISCAL. • SITUACION DE INESTABILIDAD • ECONÓMICA Y FISCAL

7. III. COMPLEJIDADES ADICIONALES PRECIO DEL PETRÓLEO EN EL TIEMPO • Se ha mantenido alrededor de 2.6 USD$ de 1950 Fuente: BCV, OAEF, US Department of Labor, MEM, y cálculos propios

8. III. COMPLEJIDADES ADICIONALES CRECIMIENTO POBLACIONAL EN VENEZUELA • Ha aumentado en 5.11 veces de 1950 a 2004. (1.03)N Fuente: INE

9. IV. PETROLEO Y BIENESTAR. COLAPSO DEL MODELO PETROLERO • Los ingresos por barril repartidos entre los venezolanos. Fuente: BCV, OAEF, INE, US Department of Labor, MEM, y cálculos propios

10. V. LA HISTORIA DE DEPENDENCIA PETROLERA Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

11. VI. INDICADORES MACROECONÓMICOS BÁSICOS Fuente: BCV, OAEF, INE, US Department of Labor, Ministerio de Finanzas, MEM, y cálculos propios

12. VI. INDICADORES MACROECONÓMICOS BÁSICOS Fuente: BCV

13. VI. INDICADORES MACROECONÓMICOS BÁSICOS Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

14. VI. INDICADORES MACROECONÓMICOS BÁSICOS Fuente: BCV

15. VII. INGRESOS FISCALES • Tendencia creciente liderizada por los Ing. Fisc. Petroleros hasta 1981 y luego por los No Petroleros. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

16. VII. INGRESOS FISCALES • Trayectoria decreciente desde el “Viernes Negro” 1983. Fuente: BCV, OAEF, US Department of Labor, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

17. 20 MMM de USD$ 2003, 25.5 MM de habitantes ≈ a ¼ de lo observado en 1974, 12.3 millones de habitantes. VII. INGRESOS FISCALES • Trayectoria decreciente desde el 1974. Fuente: BCV, OAEF, INE, US Department of Labor, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

18. VII. INGRESOS FISCALES • Como % del PIB se ha mantenido. Estancamiento del PIB Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

19. VII.A) INGRESOS FISCALES PETROLEROS • Como % del PIB han disminuido. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

20. VII.A) INGRESOS FISCALES PETROLEROS • La producción petrolera se estancó. • Fuente: Presentación Prof. Luis Mata frente a la Asamblea Nacional año 2004.

21. VII.A) INGRESOS FISCALES PETROLEROS • La producción petrolera se estancó. • Fuente: Presentación Prof. Luis Mata frente a la Asamblea Nacional año 2004.

22. VII.A) INGRESOS FISCALES PETROLEROS • Caída del ISLR petrolera. Aumento reciente de las regalías del 16 1/6 al 30%. Uso de los dividendos desde los 90. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

23. VII.B) INGRESOS FISCALES NO PETROLEROS • Alta volatilidad. Forzados a la adición de imp. indirectos. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

24. VII.B) INGRESOS FISCALES NO PETROLEROS • Cambio de papeles. Impuestos indirectos vs. Imp. directos. Uso de las utilidades cambiarias del BCV a partir del 2000. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

25. COROLARIO: EL MODELO PETROLERO YA NO ES SUFICIENTE. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

26. VIII. GASTOS FISCALES • Trayectoria creciente. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

27. VIII. GASTOS FISCALES • Trayectoria decreciente desde 1981. Fuente: BCV, OAEF, US Department of Labor, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

28. 25 MMM de USD$ 2003, 25.5 MM de habitantes ≈ al 34% de lo observado en 1974, 12.3 millones de habitantes. VIII. GASTOS FISCALES • Trayectoria decreciente desde 1974. Fuente: BCV, OAEF, INE, US Department of Labor, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

29. VIII. GASTOS FISCALES • Como % del PIB se ha mantenido. Estancamiento del PIB Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

30. VIII. GASTOS FISCALES • Costo de financiamiento fiscal creciente. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

31. VIII. GASTOS FISCALES • Gran brecha entre el Gasto de Capital y Gasto Corriente. Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

32. IX.POLÍTICA DE DÉFICIT FISCAL Y ENDEUDAMIENTO Fuente: BCV, OAEF, INE, US Department of Labor, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

33. IX.POLÍTICA DE DÉFICIT FISCAL Y ENDEUDAMIENTO Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

34. IX.POLÍTICA DE DÉFICIT FISCAL Y ENDEUDAMIENTO Fuente: BCV, OAEF, Ministerio de Finanzas, y cálculos propios

35. IX.POLÍTICA DE DÉFICIT FISCAL Y ENDEUDAMIENTO • Fuente: Presentación Prof. Luis Mata frente a la Asamblea Nacional año 2004.

36. X. SOSTENIBILIDAD FISCAL Y LOS CICLOS PETROLEROS El curso de los ingresos y gastos de los gobiernos no deben conducir a una acumulación excesiva de pasivos (mercados voluntarios de crédito). En el caso venezolano se debe tomar en cuenta no sólo los efectos de los ciclos del crudo sobre los ingresos fiscales petroleros, sino también y con mayor atención, sobre las implicaciones de tales ciclos para el resto de la economía venezolana y por ende sobre la recaudación fiscal no petrolera.

37. X. SOSTENIBILIDAD FISCAL Y LOS CICLOS PETROLEROS Los efectos del ciclo petrolero dependen en gran medida de la existencia y del grado de efectividad de un FEM. Los efectos directos sobre la política fiscal están asociados a la variabilidad de los ingresos fiscales, mientras que los efectos directos sobre el resto de la economía nacional están vinculados al denominado Efecto Venezuela.

38. X. SOSTENIBILIDAD FISCAL Y LOS CICLOS PETROLEROS Así, por el contrario, los efectos indirectos del ciclo petrolero sobre la política fiscal están asociados por un lado a las correcciones fiscales necesarias en materia tributaria, cambiaria compensativa y de fijación de rendimientos y plazos de los títulos públicos principalmente de colocación interna, y por el otro, a las implicaciones que dichas correcciones fiscales tienen sobre el resto de la economía nacional a través del canal consumo y la inversión privada, y por ende sobre la recaudación no petrolera en el corto, mediano y largo plazo..

39. X. SOSTENIBILIDAD FISCAL Y LOS CICLOS PETROLEROS PROCESO DE DISTRIBUCIÓN REGRESIVO ADVERSO AL DESENVOLVIMIENTO ECONÓMICO: La razón ha sido que los impuestos indirectos, el impuesto devaluación y el impuesto inflación, castigan mayormente a quienes consumen una mayor proporción de su ingreso, mientras quienes consumen una menor proporción de estos, dada sus altas tasas de ahorro tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, cuentan con la posibilidad de protegerse tanto de los impuestos indirectos, como de la inflación, y la devaluación.

40. CONCLUSIONES • Política Fiscal en ausencia de un FEM: • Fisco doblemente dependiente de la variabilidad de los precios del petróleo. • Tres canales de transmisión en ausencia. • Política fiscal reactiva a las fluctuaciones del mercado de los hidrocarburos, por tanto, amplificadora de los ciclos petroleros (política fiscal procíclica). • Política fiscal contraria a los objetivos de distribución del ingreso, y de compensación económica. • Renuencia a dejar flotar el TC. • NECESIDAD DE ESTABLECER REGLAS CLARAS A NIVEL CONSTITUCIONAL PARA UN FONDO PARA LA AUTONOMÍA FINANCIERA Y ESTABILIZACIÓN MACROECONÓMICA.