مالی رفتاری Behavioral Finance

1. مالی رفتاریBehavioral Finance حمیدرضا کردلویی احسانه زواری فروردین 1393

2. نتیجۀ یک تحقیق در ایالات متحده

4. اهمیت موضوعافراد همواره عقلایی عمل نمی‌کنند و اغلب رفتاری غیرمنتظره از خود نشان می‌دهند. حتی هنگامیکه مراقب هستیم، احساسات نقشی مهم در تصمیم‌گیری‌های ایفا می‌کنند. در حقیقت بدون احساسات، تصمیم‌گیری‌ها اغلب دشوار، اگر نه غیرممکن، می‌شوند. تاریخچه

5. رسالت اصلی مالی رفتاری

6. 1 تئوریسین های مالی رفتاری 1- دانیل کاهنمن (Daniel Kahneman  ) کاهنمن (برنده جایزه نوبل سال    2002) به پیش بینی بخشی از تصمیمات سیستماتیک انسانی تحت شرایط اطمینان از طریق تئوری استاندارد اقتصادی پرداخت. 2- ورنون ال. اسمیت (  (Vernon L. Smith) ورنون ال. اسمیت (برنده جایزه نوبل سال 2002 )  اقدام به برپایی لابراتوری جهت  تجزیه تحلیل اقتصاد تجربی , بخصوص در مطالعه جایگزین مکانیسم بازار پرداخت .

7. مفروضات در مورد سرمایه گذاران

8. مفروضات مربوط به بازارها

9. سطوح تاثیر گذاری نظریه های مالی رفتاری

10. وجوه برتری مالی رفتاری در سطح خرد تحقیق تورسکی و کانمن : افراد از نظر ذهنی پیامدهای پیش بینی شده را چگونه می‌بینند و این موضوع چگونه بر مطلوبیت مورد انتظار آن‌ها تاثیر می‌گذارد؟ • تئوري مطلوبيت مورد انتظار (EUT) در مالی کلاسیک : سرمایه گذاران ریسک گریز هستند و این به معنی مقعر بودن تابع مطلوبیت است. • تئوری چشم انداز در مالی رفتاری : سرمایه گذاران در بعضی مواقع بطور سیتماتیک (و نه تصادفی) بر خلاف نظریه مطلوبیت رفتار می‌کنند. معمولا خصلت ریسک گریزی آدم‌ها در منطقه ضرر به ریسک پذیری تبدیل می‌شود. Joy -50 Loss Gain 50 Pain

11. سه بخش مهم از ابعاد رفتاري سرمایه گذاران طبق تئوری چشم انداز

12. وجوه برتری مالی رفتاری در سطح کلان خلاف قاعده هاي مالي كلاسيك :

13. حوزه های اساسی مالی رفتاری

14. روانشناسی شناختی و فرآیندهای تصمیم گیری شهودی تصمیم گیری های شهودی : قواعد مربوط به اتخاذ تصمیمات پیچیده در محیط نامطمئن که منجر به تصمیم گیری های غیر بهینه (تورش های رفتاری) میشود. منابع ايجاد تورش در فرآيند تصميم گيري : • روش هاي ابتکاري • خود فريبي • تعاملات اجتماعي

15. 1

16. 1

17. دلایل غير جذاب شدن فرصت هاي آربيتراژ طبق مالی رفتاری

18. 1

19. آيا توصيه به خريد، نگهداري يا فروش يك سرمايه گذاري بايد براساس تئوري ها صورت بگیرد يا بر اساس همان احساسات و خطاهاي پيش گفته؟ نارسایی های مالی رفتاری تا حدودی به وسیله مالی عصبی برطرف گردید. • نتیجه مورد انتظار از برقراري ارتباط مناسب با مالی رفتاري براي مدیران و مشاوران، پرتفویی است که یک مشاور می تواند با اهداف و تمایلات هر سرمایه گذار ایجاد کند.

20. منابع : • مقاله مروري بر نظریات مالی رفتاري، امین روشنگرزاده • مالی عصبی، افق پیش روي مالی رفتاري، شکراله خواجوي، فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایه گذاري سال دوم/ شماره هفتم/ پاییز 1392 • مالی رفتاري، مرحله گذر از مالی استاندارد تا نورو فایننس، اسلامی بیدگلی، غلامرضا و حمیدرضا کردلوئی • ماليه رفتاري، رويكردي متفاوت در حوزه مالي، رضا راعي- سعيد فلاح پور، تحقیقات مالی، شماره ١٨ پاييز و زمستان ١٣٨3 • مقدمه اي بر ماليه رفتاری، دکتر ابوالفضل شهرآبادي، ماهنامه بورس، شماره 69، آبان 88 • سعيدی،علی، پاييز ١٣٨٤ ، "مالی رفتاری، انگاره فرا مدرن در حوزه مالی"، رساله دکتری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقيقات

21. منابع • فرضیه ی بازار کارا و مالی رفتاری، شکراله خواجوي- میثم قاسمی، تحقیقات مالی، پاییز و زمستان 1384 - شماره 20 • مالی رفتاری، علی سعیدی، بورس :: آذر 1386 - شماره 60 • توجیه تأثیر عوامل روان شناختی در رفتار سرمایه گذاران، حسین بابایی مجرّد، معرفت اقتصاد اسلامی، پاییز و زمستان 1390 • تقابل نظریه نوین مالی و مالی رفتاری، احمد تلنگی، تحقیقات مالی، بهار و تابستان 1383 - شماره 17 • دانش مالی رفتاری و مدیریت دارایی ها، نوشته میشل.ام.پمپین، ترجمه احمد بدری • http://www.noormags.com/view/fa/articlepage/34319

22. 1 با تشکر از توجه شما