物资 “ 银行 ” 的服务理念与解决方案

1. 物资“银行”的服务理念与解决方案 上海市国际金融研究所 任文超

2. 物资“银行”的产生 • 物资“银行”是在1988年国家采取宏观调控政策、治理整顿后，由于计划经济体制下国有企业大量的产品积压，企业间相互拖欠，形成了三角债、多角债等特定的历史环境中提出的，是为解决三角债、多角债构筑的概念性的“银行”；是从一维的交易模式，向多维交易模式转化，通过物权易换、市场再发现、价值再创造，寻找真正的产能直接消费者；把滞淀的物资化转为活化的资本收益，并结合财务、期货、金融等工具和全球化供应链采购的系统运作方式，嫁接、移植计划经济体制下、以及市场经济初期因盲目投资而形成的产能过剩、资产滞淀，把不产生效益的负资产，转化为能够创造价值的有效资产。

3. 把已休克的物资、产能进行有效的市场叠加整合，融入到供应链管理的具体环节中，通过物流供应链的不断优化组合过程，提升中国企业在产业资本和金融资本的必然结合中，找到适合自身发展特点、符合中国国情的运作模式，正是物资“银行”所着意追求的方向。把已休克的物资、产能进行有效的市场叠加整合，融入到供应链管理的具体环节中，通过物流供应链的不断优化组合过程，提升中国企业在产业资本和金融资本的必然结合中，找到适合自身发展特点、符合中国国情的运作模式，正是物资“银行”所着意追求的方向。 • 伴随着中国各国有银行的商业化改革进程,为产业资本与金融资本的有机结合提供了条件。

4. 物资“银行”的涵义 • 物资“银行”实际上只是一种金融服务性概念，它适合于一切以盈利为目的的商业银行和中小企业。 • 从物流角度讲，物资“银行”的运作模式是专门通过对产品制造过程中的上下游供应链为经营对象，利用对供应链的集约化管理，提升价值链，推动物流的良性快速流转，从而实现资金流的良性周转，获取经济效益。 • 从供应链管理的角度讲，物资“银行”是在追求为供应链系统提供着包含精细化内涵的资本绩效服务。

5. 从市场服务角度讲，物资“银行”是为中小企业提供供应链解决方案，具体包括以下几个方面：从市场服务角度讲，物资“银行”是为中小企业提供供应链解决方案，具体包括以下几个方面： • 财务成本控制和管理 • 产品汇率的解决方案 • 综合商社化的市场订单配置方案

6. 物资“银行”的功能 • 简单地说，物资“银行”就是为从事经济工作的不同行业、产业的经济组织提供一种追求成本最优化的系统性服务。 • 重视高科技产品的开发，追求高附加值，选择不同市场背景下的多种需求，在文化差、区域差和国际差中塑造市场和创造性地解决成本问题,是物资“银行”市场再发现、利润再创造的重要工作。 • 追求资本的良性有机运作，系统科学地选择产品、市场、价格、产能、产权、资源、成本等生产、经营要素的合理配置，是物资“银行”“ 单一叠加多元”的一大特色。

7. 物资“银行”的服务 • 发现并把握行业、产业的各种市场契机和机遇，用“订单、信息、资本”的运营理念去挖掘并解决市场再发现和利润再创造问题。究其实质就是通过以下三种方式来实现： 1、支付工具多样化的设计和安排：对上下游企业使用资本的支付工具进行多样化需求的设计和安排； 2、提高资本的使用和结算效率； 3、挖掘最佳产品汇率成本：面对全球化市场的供应链,寻找和挖掘出不同区域经济商品及产能的最佳产品汇率成本。

8. 支付工具多样化的设计和安排 • 对于供应链所构成的生产型企业，在服务中始终遵循给资本合理回报和平息资本市场风险的原则，通过物流供应系统的多元化支付方式的设计和销售系统支付能力的培育来实现。

9. 支付工具多样化的设计和安排 • 这就是说，在没有现金或现金缺乏的情况下，如何找到支付工具的解决方案，支付工具的设计和安排的根本就是找到一个一，一个信用基础的过程。它可以通过一种模式、一种品牌、一个财务工具等方式，将企业的各种产能、财务、产权、市场等生产经营要素以及对应市场的供销交易合约转换成为货币要素，从而完成支付工具的设计和安排。

10. 支付工具多样化的设计案例 • 我们所熟悉的UPS公司，在2001年5月并购了美国第一国际银行（First International），将其改造成为UPS金融公司。由UPS金融公司推出包括开具信用证、兑付出口票据等国际性产品和服务业务。UPS作为中间商在沃尔玛和东南亚数以万计的中小出口商之间斡旋，在两周内把货款先打给出口商，前提条件是揽下其出口清关、货运等业务和得到一笔可观的手续费，而拥有银行的UPS再和沃尔玛在美国进行一对一的结算。

11. 提高资本的使用和结算效率 • 通过利用物流、信息流及资金流的三流分离来实现结算效率。 • 在资本运用中，追求的原则是：“单一叠加多元”的运作方式。 • 一个资本在推动供应链的结算过程中，可以得到3-5次的获利机会，而这种机会的实现只有银行利用货币的结算形式才能做到。这种机会应该是物流企业和供应链系统提供给银行的商业机会。反过来，物流企业也从中得到更多的业务机会，双方相辅相承。

12. 提高资本的使用和结算效率的例证 • Dell的2003年销售额450亿美元，平均每天销售额为1.23亿美元。 • Dell现金周期为-5天，而HP和IBM为30~90天，使得Dell的现金周期比竞争对手至少少35天，共计节省运营资金43.05亿美元。按5.49%利率计算，从现金管理方面比竞争对手多获取净利润2.36亿美元。

13. 提高资本的使用和结算效率的例证 • 第三方物流—威豹金融押运公司 • 银行自运与威豹模式资源配备对比表 • 威豹为深圳各家银行每年节约物流费用约2.9亿元，以1元钱的投入，完成原来由银行自办物流(押运)所需要的投入4.2元才能完成的工作，同时减少了运钞车、保安人员对公共设施的占用。

14. 在供应链上借助商业银行的服务可将平面结算延伸至立体在供应链上借助商业银行的服务可将平面结算延伸至立体 氧化铝供应商 氧化铝 铝冶炼厂 铝锭 铝箔加工厂 铝箔 包装/烟草供应商 • 利用供应链运动过程的始终不对称性，变供应链平面结算为立体结算，找到资本运动的几何倍数。 • 利用资本的渗透能力找到使一个资本推动3－5倍资本的能力以及资本运动的加速度。 • 在供应链使用资本的过程中，最大限度地减少现金的暴露量，这样可以提高资本的使用效率，降低资本的运行风险！

15. 在供应链的服务中争取订单并向上下游要效益 • 订单的产生需要对产品市场结构的深层次的挖掘，即纵向发展，向上下游产品要效益。从低向高：原料—粗加工产品—深加工产品—高附加值、高科技含量的产品，其间产生利润的环节很多，但最高利润回报总是来源于高附加值产品。如果仅停留于粗加工阶段的产业链，抗风险能力较弱，获取利润机会较低，跨国公司一般靠供应链的规模效益取胜。而中国的现状是中小企业太多，大型、超大型企业较少，规模上不去，效益无从体现。

16. 利用订单盘活产能 通过输出订单盘活过剩或闲置的产能；加工制造可以满足市场需求的产品；通过引入战略性伙伴或资本；在市场上把过剩或闲置资产的营运负效益扭转为增值的产能收益。 • 不同行业、产业在通过“订单、信息、资本”这一要素进行嫁接组合后，就会产生资本作用的另一系统——新的利润增长系统。

17. 不是所有的供应链系统的最终市场结算利润都是正值不是所有的供应链系统的最终市场结算利润都是正值 • 这里要强调的是，不是所有的供应链系统的最终市场结算利润都是正的，在一些特定的时期，整个供应链系统的最终结算利润可能是负的。例如，一定特定时期的汽车、摩托车、钢铁、铜铝行业等，甚至会是全行业亏损的。那么如何服务于这样一些供应链的企业，帮助他们遏制和减少这类亏损，也应该是物流企业在服务中应该深刻研究和观注的方面。

18. 2005年高铜价：铜加工企业无言吃黄连 • 2005年持续半年多铜价居于每吨35000元以上的高价位，正在严重伤害中国铜加工业，高铜价抑制下游用铜企业的消费。位属长三角地区的江苏、浙江6家被调查铜管企业目前开工率平均仅为上半年的45％，对宁波的中小型漆包线企业进行的一项最新调查则显示其中60％处于停关状态，而位属珠三角地区的广东铜加工企业虽正值消费旺季，但经有关调查发现当前对铜的消费很差，甚至比春节期间还差。这些现象背后的主要原因，就是上游原料电解铜的价格过高。

19. 1999年至2000年原铝案例 • 1999年4月至2000年10月中国共进口氧化铝约450万吨，由于市场的剧烈波动，平均每吨氧化铝成本增加了150美元/吨；而同时，中国铝锭的销售价格平均每吨又减少了约150美元/吨，这样算下来，中国铝业在这期间共损失约40—60亿美元(按200万氧化铝x USD150和200万吨铝锭x USD150计)。也就是说，中国在这一时间段上，是高价买原料，低价卖产品，不但没有的附加值，而且还形成了巨额的亏损，同时又波及到很多中小铝厂及上下游企业的资产负债实际形成了负值，既伤了筋，又动了骨。 • 2000年2月1日是中国铝业戏剧性的一天！这天也是中国人的春节。这是索罗斯续97年香港阻击港币汇率失利后,利用中国人的春节跟中国铝业开了一次玩笑。 • 国际基金正是在这一天凭借着中国对国际市场氧化铝的依赖，成功地在LME市场进行了抛盘，从99年4月至2000年10月期间利用LME伦敦市场对中国铝业完成了一次价格吞吐，在短短十个月中从中国市场取得了40—60亿美元的巨额利润。

20. 挖掘最佳产品汇率成本 • 用地球村的视点和角度对所在国商品的市场换汇成本进行深入挖掘。通过市场再发现，既可以为客户提供激活资本的服务，又可以帮助客户获取适当利润。 • 重视高科技产品的开发，追求高附加值，选择不同市场背景下的多种需求，在文化差、区域差和国际差中塑造市场和创造性地解决汇率成本问题。 从以下四组产品对应中国市场的换汇成本及劳动成本的比较来看汇率作用及效益空间：

21. 四组产品相对汇率的成本比较(1-97年6月东南亚危机初期, 2-99年12月恢复时期,3-2004年10月人民币面临升值)

22. 四组产品相对汇率的比较 注：以97年6月汇率8.3作为参考基准

23. 劳动成本与投资比 • 投资比： • 中国金属镁行业的投资比是丹麦的1/8，即丹麦投1美元相当于中国镁行业1元人民币的投资 • 焦炭行业投资比是日本和德国的1/16，即日本和德国投2美元相当于中国焦炭行业1元人民币的投资 • 铸铁件：德国每吨成品实际价值折合约5万元人民币，而中国连1万元人民币还卖不到。 • 这就是汽车配件、精密加工等大量行业、产业成本转移到中国的实质原因。 • 劳动成本比较： 中国的劳动成本是日本的1/25,美国的1/20。

24. 面对当前的宏观调控市场物资“银行”的服务 • 面对现在的宏观调控市场，物资“银行”所提供的中小企业服务方案主要是用终端的市场订单实现销售结算，来增加利润。 • 利用抓住终端市场销售的环节，实现金融结算平台的整合，再利用整合好的金融结算平台，进一步强化吸收多种出资人和厂家的参与，以此推动中小钢铁厂和焦化厂销售的实现。 • 中小钢铁厂和焦化厂，面对生铁、焦炭产品严峻的销售市场和价格压力，用供应链的经营模式拉长产业链配置，配合终端市场实现销售和增加利润。 下面我们举几个案例来具体说明之。

25. 寻找发现新的景气市场 把生铁换成钢带，把钢带制成流体钢管，销售到石油等景气行业的终端市场上。 案例一

26. 案例二 • 应对宏观调控中取消了生铁、方坯等原材料产品的来料加工的政策 用铸造生铁配置精密加工铸件的出口订单,在汽车配件、机器制造等终端行业来实现和增加销售利润。

27. 案例三 • 应对产品汇率的风险 焦炭产品去年出口最高卖到300多美元时，即约3元人民币换1美元时，山西有规模的焦炭生产企业，利用焦炭出口的时机，大笔用补偿贸易、预付款等方式向外资举债，有的单笔负债高达四五千万美元。但面对今年的市场变化，价格一下落到130美元，这期间的还债风险就可想而知。当初的一块甜美的蛋糕，到今天却要饱尝比高利贷还高利贷的偿债痛苦!

28. 1995-2005年（预）中国铁矿砂/焦炭年平均进/出口价格1995-2005年（预）中国铁矿砂/焦炭年平均进/出口价格

29. 案例三分析 • 如果焦炭企业当初把美元负债和进口铁矿砂挂钩，进口矿砂到今天的跌价浮度怎么也不会超过30－40美元，也就是说，以每吨亏损30－40美元的代价来换取今天每吨焦炭亏损250美元的损失，显然，把进口和出口相挂钩的产品汇率对冲风险处理方法是行之有效的方式。山西有这样的实践者，并已成功获利！可惜的是规模太小，而更多的企业则选择了较大汇率风险的做法;遗憾的是,至今大部分山西焦化企业也没有采取这种汇率对冲操作的想法！

30. 小结 • 以上供应链产生的基本要素形式，是在原有的市场不能产生利润的情况下，采用拉长产业链或组合进来新的市场和订单等要素方式，来强化销售，实现利润。 • 面对煤电铝铁等行业的宏观调控，具备和不具备条件的中小企业如何做大做强，完成产业结构调整，向哪里发展，在哪里突围？是一个非常值得深思和研究的课题。但无疑，物资“银行”的服务理念是可以在其中起到积极作用的！

31. 如果跳出中国市场的小范围，用地球村的视角来看，将国内市场与国际市场进行嫁接，将国际资本与国内产能进行接轨，其中的运作程序必须是专业化、市场化、国际化的。因此，这一过程中将会用到多种金融、贸易工具、行业产业技术以及供应链管理等方式，但最根本的也只有六个字，即“订单、信息、资本”。掌握一流信息，争取稳定订单，将国内与国际市场的不同要素有机结合，才能有效解决所在国资本与产能的矛盾。如果跳出中国市场的小范围，用地球村的视角来看，将国内市场与国际市场进行嫁接，将国际资本与国内产能进行接轨，其中的运作程序必须是专业化、市场化、国际化的。因此，这一过程中将会用到多种金融、贸易工具、行业产业技术以及供应链管理等方式，但最根本的也只有六个字，即“订单、信息、资本”。掌握一流信息，争取稳定订单，将国内与国际市场的不同要素有机结合，才能有效解决所在国资本与产能的矛盾。

32. 物资“银行”的市场前景 • 在中国，各个时期的宏观调控造成许多的产品因销售不畅而库存积压，资产僵化，产能得不到充分发挥。这些严重缺乏活力的物资、资产，为物资“银行”在过去几十年里已经准备了不少“储备金”。物资“银行”的任务就是要解决对这些“储备金”的投资再管理，让这些积压、僵化的物资、资产真正活起来、流动起来，并实现增值收益。物资“银行”的理念就是要充分运用供应链管理、金融、财务等工具手段，提升企业供应链各个环节的附加值，构成一个创造价值的动态过程。

33. 结语 • 物资“银行”的运作只有通过不断学习、研究新问题、新情况、新内容，研究不同行业、产业特点，及时寻找和发现不同行业、产业的资本运行的普遍规律，才能不断拓展视野，使其在更加广阔的土壤中深深地扎根、发展。

34. 谢谢大家！