Licencjonowane M aklerów i Doradców

1. Licencjonowane Maklerów i Doradców Konferencja IDMZakopane10 marca 2012

2. Branża Papierów Wartościowych – schemat REGULATOR (SEC) Instytut Edukacyjny Branży Papierów Wartosciowych Fundusz Ochrony Inwestorów (Gwarancyjny) INWESTORZY Self-Regulatory Organizations Brokerzy Rynek wtórny- Giełda Rozliczanie i prowadzenie depozytu Emitenci Ancillary Services - wsparcie Market flow

3. Cele SRO (IDM) • Ochrona Inwestorów: - inwestorzy inwestują oszczędności jeśli ufają, że będą traktowani równo i uczciwie • Wspieranie rozwoju sprawnego i konkurencyjnego rynku dla pozyskiwania przez przedsiębiorstwa kapitału na cele rozwojowe - zasadnicze znaczenie dla wzrostu gospodarczego i zwiększenia miejsc pracy

4. Sposoby realizacji Celów • Współpraca z administracją rządowa i innymi instytucjami rynku kapitałowego w tworzeniu otoczenia regulacyjnego sprzyjającego pozyskiwaniu kapitału przez przedsiębiorstwa na cele rozwojowe. Formułowanie zaleceń dla rządu w zakresie polityki gospodarczej, mającej wpływ na szeroko rozumiane dobro publiczne i sprawność rynku kapitałowego. • Działalność „samo-regulacyjna” (self-Regulatory). • Występowanie w roli Rzecznika Rynku Kapitałowego: formułowanie opinii we wszelkich sprawach, leżących w interesie publicznym (analizy i wystąpienia, konferencje programowe, publikacje statystyczne, etc). Izba jako narzędzie do prowadzenie konsultacji ze wszystkimi uczestnikami rynku przy opracowywaniu regulacji dotyczących praktyk i standardów na rynku • Działalność edukacyjna.

5. Rola i Zalety Organizacji „Self-Regulatory” • Ustanawianie i egzekwowania prawa w zakresie ustalonym przez Regulatora i pod nadzorem Regulatora • Większa zdolność do elastycznego dostosowania się do dynamicznych zmian na rynku • Zrównoważone podejście: ochrona inwestorów, a konieczność zapewnienia sprawności i konkurencyjności rynku Organizacja SRO partnerem dla administracji rządowej w realizacji tych samych wspólnych celów jakimi są ochrona inwestorów i rozwój rynku

6. Trzy filary systemu ochrony inwestorów • Licencjonowanie maklerów i doradców. Szczególną ochroną należy obejmować klientów indywidualnych, którzy z reguły nie posiadają wystarczającej wiedzy do oszacowania ryzyka i tym samym do podejmowania świadomych decyzji (MiFiD) • Licencjonowanie firm inwestycyjnych. • Obowiązki informacyjne emitentów (w tym m.in. podstawowy obowiązek publikacji prospektu). Regulacje są podstawowym narzędziem ochrony inwestorów i utrzymania zaufania do rynku. Ew. likwidacja licencji skutkowałaby obniżeniem bezpieczeństwa obrotu.

7. Licencjonowanie maklerów i doradców: obowiązkowe kwalifikacji (mandatoryqualifications) • Doradzanie/rekomendowanie zakupu lub sprzedaży papierów wartościowych. Taka sytuacja występuje wówczas kiedy pracownik („makler”) doradza klientowi, które instrumenty finansowe kupić lub sprzedać, ale ostateczną decyzję pozostawia inwestorowi. • Zarządzanie portfelem. Taka sytuacja występuje kiedy pracownik (doradca inwestycyjny), po ustaleniu celów inwestycyjnych klienta, dokonuje transakcji na jego rzecz wg własnego uznania, bez jego udziału. W praktyce, na rynkach rozwiniętych jest szereg innych kwalifikacji/ceryfikatów weryfikujących kwalifikacje

8. FINRA (1) • The Financial Industry Regulatory Authority or FINRA, (formerly the NationalAssociation of Securities Dealers). FINRA is a membershipself-regulatory organization (SRO) of securities firms. • Any securities professional associated with a member firm—including partners, officers, directors, branch managers, department supervisors, and salespersons—must register with FINRA. • The registration application requires information about the individual's prior employment and disciplinary history. Records of securities professionals are available to the public. • If registration remains inactive for two years it will be administratively terminated and you will be required to requalify for yourregistration by examination.

9. FINRA (2) • FINRA oversees all securities licensing procedures and requirements. • It administers many of the exams that must be passed to become a licensed financial professional. • FINRA offers several different types of licenses needed by both representatives and supervisors. • Prospective principals of securities firms must pass additional examinations that test their knowledge of supervisory rules in the areas of investment banking, trading and market making, retail sales activities, and financial responsibility rules. • Financial and operational principals must further demonstrate a thorough knowledge of the requirements regarding record keeping, net capital, customer reserves, financial reporting, and credit. • All Registered Representatives are required to adhere to certain continuing education requirements.

10. Kluczowe zagadnienia do zaadresowania • Ustalenia zakresu „madatory qualifications” • Zmiana zakresu czynności rozumianych jako czynności maklerskie czy doradcze – zmiana standardu. • Każda osoba wykonująca czynności doradztwa/rekomendowania zakupu lub sprzedaży czy zarządzania portfelem musi uzyskać licencję i być zarejestrowana – rezygnacja z wymogu liczby zatrudnionych z licencją • Umiejscowienie Certyfikacji, Egzaminowania, Ustalania Standardów oraz rejestracji pracowników– SRO/KNF • Umiejscowienie szkoleń (branżowy Instytut Edukacyjny) • Wymuszenie stosowania prawa (enforcment) • Licencje czasowe-dokształcanie / Etyka • Umocowanie prawne: Umowa z KNF

11. Najlepszą ochroną inwestora jest EDUKACJA • Podniesienie nie kultury inwestycyjnej społeczeństwa • Licencje ograniczone czasowo: okresowa konieczność aktualizacji wiedzy • Etyka prowadziłaby centralny rejestr przekroczeń, na podstawie zgłoszeń otrzymywanych od pracodawców. Inne

12. Egzekwowanie prawa • Prawo do prowadzenia dochodzeń przeciwko członkom Izby i ich pracownikom. • Prawo do prowadzenia przesłuchań, wnoszenia oskarżeń, • Prawo do nakładania kar • upomnienia • kary pieniężne • dożywotni zakaz zatrudnienia w branży • Przesłuchania podobne do sądowych, wyniki publikowane

13. Branża Papierów Wartościowych – schemat Rejestracja Nadzór IDM, ZMiD, IZFiA, Instytut Edukacyjny RK Regulator (Komisja Nadzoru Finansowego) Fundusz Ochrony Inwestorów Rejestracja, Ustanawianie standardów, egzaminy Inwestorzy Self-Regulatory Organizations Izba Domów Maklerskich Rynek wtórny- Giełda Brokerzy Rozliczanie i prowadzenie depozytu Emitenci Ancillary Services - wsparcie Market flow

14. Informacje statystyczne o czlonakch IDM (dane za 2011) • Liczba członków IDM: 24 na 29 krajowych członków GPW (poza IDM są tylko: Trigon, Opera, BESI, Copernicus i Ipopema). • Udział domów maklerskich zrzeszonych w Izbie w obrotach akcjami krajowych członków GPW - 85%. • Udział wszystkich krajowych członków GPW w obrotach akcjami 76%. Udział członków zdalnych - 24%.