1 / 25

Категории риска, левериджа и их взаимосвязь

Категории риска, левериджа и их взаимосвязь. Категории риска и левериджа и их взаимосвязь. Функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляет собой процесс инвестирования финансовых активов с целью извлечения прибыли.

elinor
Download Presentation

Категории риска, левериджа и их взаимосвязь

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Категории риска, левериджа и их взаимосвязь СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  2. Категории риска и левериджа и их взаимосвязь Функционирование любой коммерческой организации упрощенно представляет собой процесс инвестирования финансовых активов с целью извлечения прибыли. Следовательно, оценка риска и факторов, его обуславливающих может производится на основе анализа вариабельности прибыли. СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  3. Категории риска и левериджа и их взаимосвязь Выручка - расходы производственного характера - расходы финансового характера - налог на прибыль = Чистая прибыль СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  4. Категории риска и левериджа и их взаимосвязь Баланс Внеоборотные активы Собственный капитал Производственный (операционный) риск – риск, обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е. структурой активов компании. Оборотные активы Заемный капитал СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  5. Категории риска и левериджа и их взаимосвязь Баланс Финансовый риск – риск, обусловленный структурой источников финансирования (из каких источников получены средства и какова структура этих источников). Внеоборотные активы Собственный капитал Оборотные активы Заемный капитал СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  6. P P" Механическое понятие «рычага» СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  7. P P" Понятие «леверидж» Леверидж (Leverage) - показатель, характеризующий взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой производственных или финансовых затрат, понесенных для получения данной прибыли. СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  8. Производственный (операционный) леверидж (DOL) Производственный (операционный) леверидж (DOL*)количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя EBIT. DOL* - Degree of operating leverage EBIT* - Earning before interest and taxes СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  9. Производственный (операционный) леверидж (DOL) Операционный леверидж (DOL)имеет место только при условии, что у компании есть постоянные затраты. СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  10. Производственный (операционный) леверидж (DOL) Операционный леверидж (DOL)имеет место только при условии, что у компании есть постоянные затраты. СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  11. Производственный (операционный) леверидж (DOL) TEBIT Темп изменения операционной прибыли (EBIT) TQ Темп изменения объема продаж (выручки) EBIT* - Earning before interest and taxes СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  12. Операционный леверидж (DOL) Операционный леверидж (DOL)показывает, на сколько изменится операционная прибыль при изменении объема продаж на 1% СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  13. прибыль убыток Анализ безубыточности и DOL СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  14. прибыль убыток Анализ безубыточности и DOL ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ выручка от реализации, при которой операционная прибыль (прибыль до вычета процентов и налогов) равна 0. EBIT = Q * (P-VC) - FC = 0 ПР = Qбез*P СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  15. прибыль убыток Анализ безубыточности и DOL ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ – разница между фактической выручкой и порогом рентабельности. ЗФП = Q*P - Qбез*P СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  16. Финансовый леверидж (DFL) Финансовый леверидж (DFL*)количественно характеризуется соотношением между собственными и заемными источниками долгосрочного финансирования и вариабельностью показателя «чистая прибыль (прибыль после уплаты налогов)». DFL* - Degree of financial leverage EBIT* - Earning before interest and taxes EBT** - Earning before taxes EAT*** - Earning after taxes СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  17. DFL: Концепция рациональной заемной политики Баланс Баланс Внеоборотные активы СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ 1 000 Внеоборотные активы СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ 500 Оборотные активы Оборотные активы ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ 500 EBIT = 200 ЭР = 20% EBIT = 200 ЭР = 20% кредит – 15%год. СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  18. DFL: Концепция рациональной заемной политики Таким образом, данная интерпретация DFL позволяет определить безопасный объем заемных средств и допустимые условия кредитования СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  19. DFL: Американская школа финансового менеджмента TEAT Темп изменения чистой прибыли (EAT) TEBIT Темп изменения операционной прибыли (EBIT) EBIT* - Earning before interest and taxes EBT** - Earning before taxes EAT*** - Earning after taxes СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  20. DFL: Американская школа финансового менеджмента EPSприбыль на одну акцию taxставка налога на прибыль PD сумма дивидендов по привилегированным акциям I сумма процентов по заемным источникам финансирования NS количество обыкновенных акций, находящихся в обращении СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  21. DFL: Американская школа финансового менеджмента Необходимо для расширения производства привлечь 5 млн. руб.: • Эмиссия облигаций 12% • Эмиссия привилегированных акций 11% Планируемая ежегодная операционная прибыль (EBIT) – 2.7 млн. руб. В настоящее время в обращении находится 200 тыс. обыкновенных акций 550 1 502 1 596 7,51 7,98 СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  22. DFL: Американская школа финансового менеджмента EPSприбыль на одну акцию taxставка налога на прибыль PD сумма дивидендов по привилегированным акциям I сумма процентов по заемным источникам финансирования NS количество обыкновенных акций, находящихся в обращении СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  23. DFL: Американская школа финансового менеджмента Необходимо для расширения производства привлечь 5 млн. руб.: • Эмиссия облигаций 12% • Эмиссия привилегированных акций 11% Планируемая ежегодная операционная прибыль (EBIT) – 2.7 млн. руб. В настоящее время в обращении находится 200 тыс. обыкновенных акций 1,37 1,29 СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  24. Производственно-финансовый леверидж (DTL) DOL DTL DFL Количественно характеризуется взаимосвязью трех показателей выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли (прибыли после уплаты налогов). СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

  25. Производственно-финансовый леверидж (DTL) DOL DTL=DOL*DFL DFL Количественно характеризуется взаимосвязью трех показателей выручки, расходов производственного и финансового характера и чистой прибыли (прибыли после уплаты налогов). СПбГИЭУ Кафедра бухгалтерского учета и аудита к.э.н. Карташова И.В.

More Related