Életprogram eszközalapok 2007. ChinaMAX

1. Életprogram eszközalapok 2007.ChinaMAX Kósa Zoltán

2. Tartalomjegyzék • Az Életprogram eszközalapok 2007. évi teljesítményének értékelése • ChinaMAX • Miért pont Kína? (a kínai gazdaság jövőképe)

3. Az eszközalapok éves teljesítménye Az Életprogram eredeti 6 eszközalapjának 2007. évi teljesítménye

4. A legfőbb konkurensek tükrében… Eszközalapok ING Aegon Generali OTP AVIVA Allianz Pénzpiaci 5,93% 7,71% 5,79% 7,02% 4,95% 6,85% Magyar kötvény 4,21% 5,88% 4,38% 4,95% 5,23% 5,58% Magyar részvény 5,37% 8,76% 5,33% 5,06% 9,9% 7,05% Európai részvény 3,39% - - - - 9,17%

5. A legfőbb konkurensek tükrében… Befektetési alapok OTP K&H MKB Raiffeisen Allianz Pénzpiaci 6,51% 6,95% 6,48% 6,99% 6,85% Magyar kötvény 5,43% 5,11% 4,84% 3,58% 5,58% Magyar részvény 5,77% 8,68% 6,09% 8,89% 7,05%

6. 150% 140% 130% KRA: 21,11% 120% ORA: 14,45% 110% VRA: 3,06% 100% 90% 2007.08.02 2007.09.02 2007.10.02 2007.11.02 2007.12.02 2007.05.02 2007.06.02 2007.07.02 A 3 új eszközalap debütálása Az Életprogram 3 új eszközalapjának 2007. évi teljesítménye

7. A 3 új eszközalap debütálása Az egyes eszközalapok nettó eszközértékének alakulása (adatok: millió Ft)

8. Az éves teljesítmény rövid értékelése • Hazai állampapír piac (ÁGA, MKA) • Gyenge makrogazdasági mutatók (lassuló növekedés, magas infláció) • A jegybanki alapkamat vártnál kisebb mértékű csökkenése (8,0% → 7,5%) Magyar részvénypiac (MRA) • Kiugró második negyedéves teljesítmény, majd folyamatos csökkenés • Az amerikai hitelpiaci válság negatív hatása a bankpapírokra (OTP) • Fel-fel röppenő felvásárlási hírek (MOL-ÖMV) pozitív hatásai • Hektikus árfolyammozgások Európai kötvénypiac (EKA) • Enyhe forintgyengülés az euróhoz képest (~0,8%) • Emelkedő alapkamat (3,5% → 4,0%), vártnál nagyobb infláció

9. Az éves teljesítmény rövid értékelése • Nemzetközi ingatlanpiac (NIA) • Kiszámítható, biztonságos emelkedés Nemzetközi részvénypiacok (ERA, VRA) • Elsőszámú probléma a hitelpiaci válság • A bankszektor papírjainak jelentős esése, növekvő bizonytalanság Feltörekvő részvénypiacok (ORA, KRA) • Kína A dübörgő gazdasági növekedés árfolyamfelhajtó hatása az induláskor Az év utolsó hónapjaiban az árfolyamok lemorzsolódása (profitrealizálás + a hitelpiaci válság miatti bizonytalanság) ellenére igen szép emelkedés • Oroszország A politikai bizonytalanság elmúlásával párhuzamosan emelkedő árfolyamok

10. Tartalomjegyzék • Az Életprogram eszközalapok 2007. évi teljesítményének értékelése • ChinaMAX • Miért pont Kína? (a kínai gazdaság jövőképe)

11. A ChinaMAX koncepciója Általános cél Lehetőséget teremteni arra, hogy az ügyfelek részesedhessenek a egy várhatóan dinamikus növekvő részvényindex teljesítményéből! • Tőkegaranciát kínálni a befektetett tőkére • Az elérhető legmagasabb hozamot biztosítani • Lehetőséget teremteni kamatadó-mentes befektetés megvalósítására Főbb célok • A rugalmas kiszállás lehetőségének biztosítása, versenyképes hozam lehetősége mellett • Pótlólagos befektetés megtételére való lehetőség • Költséghatékonyság További szempontok

12. ChinaMAX A termék legfőbb jellemzői Tartam • Egyszeri díjas, határozott tartamú unit-linked szerződés • Tartam: 10-11 év – Minden szerződés lejárata: 2019.02.01. Értékesítési időszak • Korlátozott: 2008. 02. – legfeljebb 2008. 09.30.-ig • … de korábban is lezárható!!! Terméküzenet • Kamatadó-mentes befektetés, mely már rövid- és középtávon is szignifikáns hozamot produkálhat! Lejárati kifizetés • A tartam közbeni LEGMAGASABB napi árfolyamon!! • Naponta az addigi legmagasabb árfolyam rögzül! (lock-in) Biztonsági faktor • Lejárati tőkegarancia minden befizetésre!! Befektetési háttér • HSCEI index (a hongkongi tőzsdére bevezetett kínai vállalatok részvényindexe) Rugalmassági tényezők • Eseti befizetés lehetősége az első 3 évben (2011.02.01-ig) • Pénzkivonás és visszavásárlás a teljes tartam során

13. A befektetés működése • A pénz útja • ÜgyfélAllianz HungáriaDresdner Bank A Dresdner Bankról • 140 éves múltra visszatekintő pénzintézet • A világ 50 országában nyújt pénzügyi szolgáltatásokat • Kedvezőbb hitelbesorolással rendelkezik, mint Magyarország

14. A befektetési háttér részletesebben • ChinaMAX eszközalap, benne: • A Dresdner Bank által kibocsátott és naponta menedzselt strukturált értékpapír • Strukturált értékpapír összetétele • a HSCEI index alakulására vonatkozó részvény opciók • alacsony kockázatú állampapírok • A Dresdner naponta frissíti a részvényopció/állampapír arányt a lejárati hozamígéret érdekében • Csökkenő HSCEI index esetén: kötvény részarány nő • Növekvő HSCEI index esetén: kötvény részarány csökken • Alacsonyabb tranzakciós költség, mint a közvetlen részvénybefektetésnél + tőkegarancia lehetősége

15. Az addigi legmagasabb árfolyamok rögzítése a tartam közben A ChinaMAX hozamszámításának lényege Az emelkedő árfolyamok rögzítése (lock-in) A lejáratra alkalmazandó árfolyam

16. Rugalmassági tényezők • Eseti díj • Csak egy korlátozott ideig helyezhető el: 2011. január 31-ig. • A tartam végén az elhelyezett eseti díjak is a tartam közben elért legmagasabb árfolyamon kerülnek kifizetésre! Ez akkor is igaz, ha ez a legmagasabb árfolyam az eseti díj elhelyezését megelőzően alakult ki!

17. Rugalmassági tényezők • Pénzkivonás és visszavásárlás • A tartam közben bármikor. • Pénzkivonás minimuma: 50 000 Ft Visszavásárlási táblázat Időszak A visszavásárlás és pénzkivonás esetén alkalmazott levonás mértéke 2008.02.01.- 2008.07.31. 15% 2008.08.01.- 2009.01.31. 14% 2009.02.01.- 2010.01.31. 13% 2010.02.01.- 2011.01.31. 12% 2011.02.01.- 2012.01.31. 10% 2012.02.01.- 2013.01.31. 5% 2013.02.01.- 2019.01.31. 0%

18. 20000 15000 10000 5000 0 2008.01.03 2000.01.03 2003.01.03 2004.01.03 2005.01.03 2007.01.03 2001.01.03 2002.01.03 2006.01.03 HSCEI index (Hang Seng China Enterprises Index) HSCEI index (2000.01.03. – 2008.01.03.)

19. Garantált lejárati érték: 5 463 800 Ft 546% Aktuális érték: 4 783 000 Ft 478% Befektetett összeg: 1 000 000 Ft 100% Ha ma már létezne a ChinaMAX (2003 óta)… … hol állna ma (jan. elején) az a befektetés (1.000.000 Ft), amit az ügyfél egy 2003. február 1-jén indult ChinaMAX-ba fizetett be, a termék indulásakor? visszavásárlási tábla: x 0,95 Visszavásárlási érték: 4 543 850 Ft 454%

20. Aktuális érték: 2 851 900 Ft 285% Garantált lejárati érték: 3 402 100 Ft 340% visszavásárlási tábla: x 0,88 Visszavásárlási érték: 2 509 670 Ft 251% Befektetett összeg: 1 000 000 Ft 100% Ha ma már létezne a ChinaMAX (2005 óta)… … hol állna ma (jan. elején) az a befektetés (1.000.000 Ft), amit az ügyfél egy 2005. február 1-jén indult ChinaMAX-ba fizetett be, a termék indulásakor?

21. Garantált lejárati érték 2 018 000 Ft 202% Aktuális érték: 1 624 000 Ft 162% visszavásárlási tábla: x 0,86 Visszavásárlási érték: 1 396 640 Ft 140% Befektetett összeg: 1 000 000 Ft 100% Ha ma már létezne a ChinaMAX (2007 óta)… … hol állna ma (jan. elején) az a befektetés (1.000.000 Ft), amit az ügyfél egy 2007. február 1-jén indult ChinaMAX-ba fizetett be, a termék indulásakor?

22. 2 1,8 1,6 1,4 1,2 1 0,8 2007.05.02 2008.01.02 Hozamok összehasonlítása Hogyan alakult volna a ChinaMAX árfolyama, ha 2007. május 2-án indult volna, mint a Kína és Távol-Kelet Részvény eszközalap? ChinaMAX Kína és Távol-Kelet Részvény (ÉPR)

23. A ChinaMAX szolgáltatásai • Lejárati szolgáltatás • Az egységszámla tartam közben kialakult legmagasabb árfolyamon történő kifizetése Haláleseti szolgáltatások Közlekedési baleseti halál • A bejelentés napjáig számított legmagasabb árfolyamon történő kifizetés! Bármely okú halál • A bejelentés napját követő árfolyamon történő kifizetés (de, minimum az egységre váltás árfolyamán!)

24. Dokumentáció • Ajánlatfelvételi lehetőségek • Papír alapú ajánlat • HUBA • OPUS-rögzítés Ajánlat • A Best Investhez hasonló egyszerű felépítés, könnyű kitölthetőség • Átutalási megbízás a dossziéban az ügyintézés megkönnyítése érdekében

25. ChinaMAX – Allianz Best Invest Különbségek a két befektetés között Szempontok Allianz Best Invest 2007 Nyár ChinaMAX Fix kamatozású időszak Van Nincs, a teljes tartam alatt mozog az árfolyam Tartam 3 év 11-10 év Részvényindexek Fejlett részvénypiaci indexek (DJ Eurostoxx 50, S&P 500, Nikkei 225) Egy fejlődő részvénypiaci index (HSCEI) Hozamszámítás Megfigyelt hozamok átlaga Tartam alatti legmagasabb árfolyam alapján Az árfolyamok változása Hetente Naponta Lehetőség eseti befizetésre Nincs Van, az alap első 3 évében

26. Miért jó az ügyfélnek? • Kamatadó-mentes befektetési lehetőség • Szignifikáns hozamok lehetősége már rövid- és középtávon is • Eseti befizetés lehetősége • Különösen kedvező hozamszámítás – a legmagasabb árfolyamon történő kifizetés (az esetire is!) lejáratkor • Tőkegarancia a lejáratra, minden befizetésre • Költséghatékony befektetés a világ egyik legdinamikusabban fejlődő gazdaságának vállalataiba • Az Allianz (és a Dresdner Bank) által nyújtott befektetési szakértelem, stabilitás és biztonság

27. Miért jó az üzletkötő számára? • Dekoratív érvrendszer (kínai részvénybefektetés garanciákkal) • Új célcsoportok megtalálása (akik fogékonyak a magas hozam lehetőségére, de garanciákat igényelnek) • Kiemelt jutalék mértékek – az eseti díjra is! • Jutalékvisszaírás: Minden befizetésre a befizetést követő • 6 hónapon belül: 75% • 6 hónapon túl, de 1 éven belül: 50% • 1 éven túl, de 2 éven belül: 25% Időszak Egyszeri díj jutaléka Eseti díj jutaléka 1 M Ft alatt 1 M Ft-tól 1 M Ft alatt 1 M Ft-tól 2008.02.01. – 2008.09.30. 4,0% 5,5% 4,0% 5,5% 2008.10.01. – 2009.01.30. 3,5% 5,0% 2009.02.01. – 2010.01.30. 3,0% 4,5% 2010.02.01. – 2011.01.30. 2,5% 4,0%

28. Példa - jutalék • Az ügyfél 2 millió Ft egyszeri befizetéssel indítja el a ChinaMAX-ot februárban, majd májusban 1 millió Ft eseti befizetéssel egészíti ki befektetését. (Feltételezett mátrix szorzó: 1,3) • Jutalék • Az egyszeri díjra: 2 000 000 Ft x 5,5% x 1,3 = 143 000 Ft • Az eseti díjra: 1 000 000 Ft x 5,5% x 1,3 = 71 500 Ft Összes jutalék: 214 500 Ft

29. Tartalomjegyzék • Az Életprogram eszközalapok 2007. évi teljesítményének értékelése • ChinaMAX • Miért pont Kína? (a kínai gazdaság jövőképe)

30. Kína – A leendő szuperhatalom Forrás: Figyelő

31. Kína – Dinamikus gazdasági növekedés Országok Globális GDP-ből való részesedés Össznövekedés 2004 => 2025 Éves növekedés 2004 => 2025 2004 2025 USA 280 492 75,71% 2,72% EU 340 456 34,12% 1,4% Japán 120 128 6,67% 0,31% Kína 40 273 582,5% 8,75% India 20 91 355% 6,22% Egyéb 200 383 91,5% 3,14% Globális GDP 1000 1823 82,3% 2,9%

32. Kína – A számok tükrében Reál GDP 2006 2007 2008 KÍNA 10,7% 11,5% 9,5% USA 3,3% 2,3% 2,8% Euró övezet 2,8% 2,5% 2,0% Infláció 2006 2007 2008 KÍNA 1,5% 3,0% 3,3% 2,0% 2,5% 2,4% USA 1,9% Euró övezet 2,2% 1,9% Államháztartási hiány/többlet 2006 2007 2008 KÍNA +12% +8,4% +6,2% USA -6,5% -6,1% -6,1% Euró övezet -0,2% -0,4% -0,3% Forrás: JP Morgan, Világbank

33. A növekedés motorjai • Hatalmas népesség • Hatalmas belső piac • Dinamikusan fejlődő export • Élretörő kínai vállalatok a világgazdaságban • További tőzsdei kibocsátások • Központi adminisztratív döntések • A HSCEI részvényindex és a sanghaji tőzsdeindex várható „közeledése” Forrás: www.britisembassy.gov.uk, azsia.net, Forbes magazin

34. A növekedés motorjai • A lakosság óriási száma (1) • Óriási munkaerőbázis • Óriási felvevő piac Elképesztő méretek: • Percenként 34 gyermek születik • ~ naponta születik Dabas és Dunakeszi lakosságának megfelelő embertömeg • 170 olyan város van, ahol a lakosság száma nagyobb, mint 1 millió fő. • az USA-ban csak 9! KÍNA 1 304 millió fő USA 296 millió fő EU 492 millió fő Forrás: azsia.net

35. A növekedés motorjai • Hatalmas belső piac (2) • Óriási belső tartalékok (ma még csak a tengerparti körzetek aktívak igazán a fogyasztás szempontjából) • Folyamatosan bővülő középosztály • Egyre erősödő elit (a kínai milliárdosok száma 2006-ban 15, 2007-ben 44). Európai szemmel már ma is óriási a fogyasztás, pl. • Kína (az USA mögött) már ma is a világ második legnagyobb gyorsétel piaca • A világon tenyésztett sertések közel 50%-a Kínában kerül elfogyasztásra • Kína használja fel a világon előállított cement 50%-át Forrás: www.britisembassy.gov.uk, azsia.net, Forbes magazin

36. A növekedés motorjai • Dinamikusan fejlődő export (3) • Ma még elsősorban a munkaerő-intenzív iparágak dominálnak • A GDP növekedés szempontjából kulcstényező A számok önmagukért beszélnek Kínában gyártják a • a világ összes fénymásolójának 80%-át, • a világon eladott mobiltelefonok 60-70%-át. • a világon eladott összes játék 70%-át. A Kínából az USA-ba irányuló export 1990 és 2005 között 1600%-kal nőtt. (az USA kereskedelmi deficitje Kínával szemben ~ 202 milliárd dollár!) Forrás: www.britisembassy.gov.uk, azsia.net

37. A növekedés motorjai • Élretörő kínai vállalatok (4) • A világ 10 legértékesebb vállalata közül mára már minden második kínai! A világ legértékesebb vállalatai: PetroChina (olajipar) Exxon Mobile (USA) China Mobile (távközlés) General Electric (USA) Bank of China (bank) Microsoft (USA) China Petr. and Chem. (vegyipar) Gazprom (Oroszország) China Life (életbiztosító) Shell (Hollandia) … ez még csak a kezdet Forrás: DEMOS Magyarország Konferencia,2007., VG

38. A növekedés motorjai • Élretörő kínai vállalatok (4) • PetroChina • A történelem első 1000 milliárd dollárnál értékesebb vállalata! • Az értéke nagyobb, mint az eddigi két legértékesebb vállalat (GE, Exxon Mobile) együttes értéke. • A PetroChina piaci értéke a magyar GDP közel 10-szerese! China Mobile • A világon a legtöbb előfizetővel rendelkező mobilszolgáltató (bevétel tekintetében jelenleg a második a Vodafone után) • Előfizetőinek száma havonta 4 millió fővel emelkedik! China Life (életbiztosító) • A 10. legértékesebb vállalat a világon! • 27 milliárd dolláros éves árbevétel • 76 000 munkatárs Forrás: VG, Wikipedia, CRI on-line

39. A növekedés motorjai • További tőzsdei kibocsátások és központi adminisztratív döntések (5) • Pl. PetroChina kibocsátás • Árfolyama a sanghaji debütálásakor azonnal megháromszorozódott! A jövőben további jelentős kibocsátások várhatók! • Központi intézkedések: • Szabad gazdasági övezetek számának bővítése (a fogyasztói középosztály erősödése) • A lakosság életszínvonalának növelése Forrás: VG, MTI

40. A növekedés motorjai (+1) • A HSCEI részvényindex és a sanghaji tőzsdeindex várható „közeledése” • Számos kínai vállalat részvénye mindkét tőzsdén megtalálható • A kínai lakosság csak Sanghajban fektethet be korlátlanul. A hongkongi befektetéseik mértéke limitálva van. • Ezáltal ugyanaz a részvény Sanghajban átlagosan 50-60%-kal magasabb árfolyamon áll, mint Hong Kongban. • A kínai állam 2008-ra tervezi, hogy emeli a Hong Kongban befektethető összegek limitét, ami tovább emelheti az ott szereplő kínai vállalatok részvényeinek árfolyamát. Forrás: VG, MTI

41. Összefoglalás • Az elemzők általfelvázolt jövőkép alapján egy első számú gazdasági szuperhatalom kialakulásának kezdetén vagyunk – ideális „beszállópont”! • A makrogazdasági mutatók alapján Kína már ma is sok tekintetben meghaladja a fejlett gazdaságok teljesítményét! • A kínai gazdaságban, társadalomban rejlő óriási potenciál megalapozza a dinamikus gazdasági növekedés tartós fennmaradását, illetve fokozódását!

42. Köszönöm a figyelmet!