1 / 33

Esimesed sammud aktsiaturul

Esimesed sammud aktsiaturul. Alo Vallikivi, Erki Kert Aprill 2007, Tallinn. Millest räägime?. Eesti võimalused ja ohud Trendid Tallinna börsil Tallinna börsi kauplemismudel Kuidas leida infot Investori põhilised vead Analüüsimeetodid Ettevõtte analüüs. Eesti võimalused ja ohud.

finian
Download Presentation

Esimesed sammud aktsiaturul

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Esimesed sammud aktsiaturul Alo Vallikivi, Erki Kert Aprill 2007, Tallinn

  2. Millest räägime? • Eesti võimalused ja ohud • Trendid Tallinna börsil • Tallinna börsi kauplemismudel • Kuidas leida infot • Investori põhilised vead • Analüüsimeetodid • Ettevõtte analüüs

  3. Eesti võimalused ja ohud • Kiire majanduskasv <> ülekuumenemine • Kiire palgakasv <> galopeeriv inflatsioon • Stabiilne valitsus <> sihitu valitsus Veel märksõnu: kuum kinnisvarasektor, fikseeritud valuutakurss, lati devalveerimine, Rootsi pankade tugi, väike avatud majandus

  4. Eesti majanduskasv

  5. Majanduse seis Allikas: Eesti Konjunktuuriinstituut

  6. Inflatsioon

  7. Mis on börs? Börs on reguleeritud väärtpaberite järelturg Kehtivad nõuded info avalikustamise, aktsionäride arvu, aktsiakapitali suuruse osas Miks ettevõtted tulevad börsile? • Osaluse müük Tallinna Vesi, Eesti Ehitus, Ekspress Grupp • Kapitali kaasamine Tallink • Maine ja tuntuse tekitamine PTA

  8. Tallinna börsi plussid ja miinused • Plussid: + tuttavad ettevõtted + palju informatsiooni + puudub valuutarisk + sobiv kauplemisaeg • Miinused: -madal likviidsus -suuri koguseid raske osta või müüa -hinnaanomaaliad päeva alguses -ostu ja müüginoteeringute suur vahe -suur emotsionaalsus

  9. Kogutootlus: 582% Keskmine tootlus: 31,6% Börsiindeksi käekäik

  10. Tallinna börsi turukapitalisatsioon aastatel 2000-2007 (miljardit krooni)

  11. Tallinna börsi ettevõtete turuväärtused, miljonit krooni

  12. Uued ettevõtted • Eesti Telekom 1999, veebruar • Tallinna Vesi 2005, juuni • Starman 2005, juuni • Tallink 2005, detsember • Eesti Ehitus 2006, mai • Olympic 2006, oktoober • Ekspress Grupp 2007, aprill

  13. Tallinna börsi kauplemismudel Nimekirjad • Põhinimekiri 13 ettevõtet • I-nimekiri 3 ettevõtet • Alternatiivturg plaanitakse 3-6 ettevõtet aasta lõpuks Kauplemine ja arveldamine • Hinnad on noteeritud eurodes, arveldus toimub kroonides • Tehing toimub päeval T, raha ja aktsiad arveldatakse päeval T+3

  14. Kauplemispäeva struktuur 08.30-09.45 Kauplemiseelne faas 09.45-10.00 Avaoksjoni eelne periood 10.00 Avaoksjon 10.00-13.50 Kauplemisperiood 13.50-14.00 Sulgemisoksjoni eelne periood 14.00 Sulgemisoksjon 14.05-14.30 Kauplemisjärgne periood

  15. Kauplemispäeva struktuur 9.45-10.00 Avaoksjoni eelne periood • Saab tühistada, sisestada ja muuta ordereid • Näha 5 parimat pakkumist summeeritult • Tehinguid ei toimu

  16. Kauplemispäev struktuur 10.00 Avaoksjon • Ristuvate või võrdsete tehingutellimuste puhul kujuneb tasakaaluhind

  17. Kauplemispäeva struktuur10.00 – 13.50 Kauplemisperiood • Automaatselt sobitatud tehingud - hinnaprioriteet ja ajaprioriteet • Määratud vastaspoolega tehingud – lubatud kursside vahel

  18. Kauplemispäev struktuur 13.50 -14.00 Sulgemisoksjoni eelne periood • Saab tühistada, sisestada ja muuta ordereid • Näha 5 parimat pakkumist summeeritult • Tehinguid ei toimu

  19. Kauplemispäev struktuur 14.00 Sulgemisoksjon • Ristuvate või võrdsete tehingutellimuste puhul kujuneb tasakaaluhind

  20. Kauplemispäeva struktuur14.05 – 14.30 Kauplemisjärgne periood • Saab muuta ja tühistada ordereid • Automaatselt sobitatud tehinguid ei toimu • Määratud vastaspoolega tehingud – päeva kõrgeima ja madalaima hinna või kursside vahel

  21. Kuidas leida infot? • LHV finantsportaal www.lhv.ee • LHV foorumid www.lhv.ee/forums • Tallinna Börs www.tse.ee Eesti Pank, Statistikaamet Info kvaliteet: Analüüsid>Börsiteated>Uudised>Foorumid

  22. Millele tähelepanu pöörata • Ole informeeritud • Ära toetu emotsioonidele -ahnus võib olla hukutav -hirmu puudumine võib olla hukutav • Määratle kas oled kaupleja või investeerija • Jälgi ettevõtte fundamentaalset tausta • Hajuta riske – kaasa portfelli erinevaid aktsiaid

  23. Fundamentaalne analüüs • Fundamentaalne analüüs uurib ettevõtte finantsandmeid • Tehakse finantsprognoose • Õpitakse tundma juhtkonda • Uuritakse turgu • Analüüsitakse ettevõtete hinnatasemeid (kas aktsia on kallis või odav)

  24. Ettevõte versus aktsia • Suurepärane ettevõte ei ole tingimata veel suurepärane investeering • Turg tunneb hea ettevõtte ära ja hindab seda vääriliselt (siinkohal ei tasu efektiivsuses siiski eriti kahelda) • Seega tuleb leida ettevõte, mille potentsiaali turg veel ei näe või alahindab

  25. Ettevõtete/aktsiate hinnatase • Milline on ettevõtte või aktsia “õiglane väärtus”? • Palju erinevaid meetodeid: • Diskonteeritud rahavoogude meetod (DCF) • Võrreldavate ettevõtete meetod (nt Merko vs Eesti Ehitus) suhtarvude baasil • Suhtarvude meetod (PE, PEG, EV/EBITDA jne) • jpt

  26. Suhtarvudest: PE (Price / Earnings ratio) • Kõige populaarsem suhtarv on vaieldamatult PE. Põhjused: • Lihtne • Palju informatsiooni • Arvutamine: • PE = Aktsiahind / Kasum aktsia kohta • Näiteks: kasum 30 mln EEK, aktsiaid 15mln tk, aktsia hind 40 EEK, PE = 40 / (30 / 15) = 20x • Ajalooline keskmine umbes 15-16x • PE suhte suurus sõltub peamiselt ettevõte kasumi kasvu kiirusest, samuti riskidest ja määramatusest

  27. Dividenditootlus (dividend yield) • Sobib eelkõige aeglasema kasvuga stabiilsete ettevõtete hindamiseks • Arvutamine: • Dividend aktsia kohta / Aktsiahind • Näiteks: dividend aktsia kohta 0,5 EEK, aktsia hind 10 EEK, dividenditootlus = 0,5 / 10 = 5% • Näitab kui suure osa kasumist suhtes aktsiahinnaga ettevõte välja maksab • Näiteks: • Eesti Telekom 7,4% • Saku 9,2% • TEO LT 9,2%

  28. Diskonteeritud rahavoogude meetod (DCF) • Põhiline meetod börsil mitte kaubeldavate ettevõtete hindamiseks • Kasutatakse palju ühinemiste ja ülevõtmiste (M&A) ja IPOde puhul • Antud meetodi järgi sõltub ettevõtte väärtus: • Tulevikus teenitava raha hulgast • Ettevõtte riskitasemest (suurus, kasvukiirus, regioon, tegevusala) • Kapitali struktuurist • Lõpptulemus on suhteliselt manipuleeritav

  29. Ekspress Grupp • Kiire kasv • Vääriline hinnatase • Esimene kvartal tugev (reklaamituru kasv) • Laienemine väheolulistes segmentides

  30. LHV Balti Pro

  31. LHV Balti Pro

  32. Tee investeerimisega algustParim viis õppida on ise järele proovida

  33. Lisaküsimused alati oodatud Seminaride kava: www.lhv.ee/seminar Telefon: 6 800 400 E-mail: klienditugi@lhv.ee Kontor: Pärnu maantee 25, Tallinn Koduleht: www.lhv.ee Investeerimisõpik: www.lhv.ee/help/school Foorumid: www.lhv.ee/forums

More Related