A p nz gyi d nt sek m dszere

1. A p�nz�gyi d�nt�sek m�dszere Milyen feltev�sek? Mi a p�nz ido �rt�ke? J�vo�rt�k-sz�m�t�s Jelen�rt�k-sz�m�t�s

2. V�llalatok p�nz�gyi d�nt�sei A d�nt�s t�rgya szerint: - beruh�z�si d�nt�s: ha az eszk�z strukt�r�t �rinti Milyen eszk�z�ket v�s�roljon a v�llalat? - finansz�roz�si d�nt�s: ha forr�s strukt�r�t �rinti Milyen tok�t haszn�ljon fel a v�llalat? A d�nt�s idot�vja szerint: - hossz� t�v� d�nt�s: hossz� �lettartam� eszk�z�kkel kapcsolatos (befektetett eszk�z�k) - r�vid t�v� d�nt�s: forg�eszk�z�kkel �s a r�vid lej�rat� forr�sokkal kapcsolatos

3. A v�llalkoz�s p�nz�gyi d�nt�sei Eszk�z�k Forr�sok Hossz� t�v� R�vid t�v� (1) Befektet�si d�nt�s (2) Finansz�roz�si d�nt�s(3) R�vid t�v� p�nz�gyi d�nt�s (forg�eszk�z menedzsment)

4. A p�nz�gyi d�nt�sek c�lja C�l: tulajdonosok vagyon�nak gyarap�t�sa (Nem foglalkozunk azokkal az esetekkel, amikor A manager egy�b c�lt k�vet.) Hogyan tudja el�rni ezt a c�lt? - nyeres�g-maximaliz�l�ssal? Nem! A sz�mvitelileg kimutatott nyeres�g:- nem a t�nyleges p�nz�gyi helyzetet mutatja, - �s manipul�lhat�- r�vid t�v� t�nyezok befoly�solj�k- nem veszi figyelembe a kock�zatokat

5. A p�nz�gyi d�nt�sek c�lja - megfelelo eszk�z a nett� p�nz�raml�s (free cash flow), �s az erre �p�lo piaci �rt�k maximaliz�l�sa p�nz�gyi megk�zel�t�s szerint, mert ez - figyelembe veszi a kock�zatokat- hossz� t�v� hat�sokat kifejezi - ellenorizheto, m�rheto- egy�rtelmu, vil�gosan megfogalmazhat�

6. A p�nz�gyi d�nt�sek c�lja - Nagyv�llalatok eset�n: r�szv�nyek piaci �raR�szv�nyes vagyona= r�szv�nyei sz�ma x r�szv�ny�rR�szv�ny�r: f�gg - a v�llalat nett� p�nz�raml�s�t�l - a p�nz�raml�sok idobenis�g�tol - a p�nz�raml�sok kock�zat�t�l - Kis �s k�zepes v�llalkoz�sok eset�n: nincs ilyen k�nnyen meghat�rozhat� piaci mutat�, de ugyanezt az alapelvet kell k�vetni, nett� cash flowt kell maximaliz�lni

7. Milyen feltev�sek hat�rozz�k meg a p�nz�gyi d�nt�seket? 0. A p�nz�gyi d�nt�sek p�nz�gyi sz�m�t�sokon, a p�nz�raml�sok �sszevet�s�n alapulnak. 1. A p�nznek ido�rt�ke van: p�nz�raml�sokat a p�nz ido�rt�k�t figyelembe v�ve vetj�k �ssze 2. A p�nz �rt�k�t befoly�solj�k a kock�zatok. 3. Az �rt�kpap�r-piacok hat�konyak: az �rt�kpap�rok �ra hossz� t�von t�kr�zi az �sszes relev�ns inform�ci�t.

8. Mit jelent a p�nz ido �rt�ke? a ma kapott p�nz t�bbet �r, mint a holnapi Mi�rt van a p�nznek ido�rt�ke? 1) mert a kor�bban kapott p�nz�sszeg befektetheto �s j�vedelmet (kamatot, hozamot, osztal�kot) termel 2) mert a m�r megkapott p�nz�sszeg biztos, a k�sobb kapott p�nz bizonytalanabb, a kock�zat pedig cs�kkenti a p�nz ido�rt�k�t

9. Mi a p�nz�raml�s? P�nz�raml�s / cash flow lehet: bev�telek sorozata, cash inflow: pl: v�llalati �rbev�tel, befektetett toke kamata, stb.pozitiv elojellel jel�lj�k kifizet�sek sorozata, cash outflow:b�rleti d�j vagy l�zingd�j fizet�s, hitelt�rleszt�snegat�v elojellel jel�lj�k bev�telek �s kiad�sok kombin�ci�ja

10. P�lda Beruh�z�sba kezdett a foiskola 2008.01.01-�n. Az �p�t�si k�lts�g: 150 milli� 2008-ben, 110 milli� 2009-ban, �s 130 milli� 2010-ben. Az �j �p�let felszerel�s�nek k�lts�ge 34 milli� 2010-ban. A 2010/2011 tan�vtol 230-al t�bb hallgat�t tud felvenni a foiskola t�r�t�ses k�pz�sre, ahol a hallgat�k tand�ja 300 ezer forint lesz. Hat�rozza meg a beruh�z�si projekt p�nz�raml�s�t!

11. P�nz�raml�sok speci�lis t�pusai amelyek azonos nagys�g� elembol �llnak: 1) meghat�rozott ideig tart�, peri�dusonk�nt egyenlo nagys�g� p�nz�raml�s sorozat: ?ANNUIT�S, �VJ�RAD�K 2) meghat�rozatlan ideig tart�, azonos nagys�g� elemekbol �ll� p�nz�raml�s: ?�R�KJ�RAD�K (pl: lak�s�rt fizetett �letj�rad�k, r�szv�ny osztal�ka) 3) meghat�rozatlan ideig tart�, n�vekvo nagys�g� elemekbol �ll� p�nz�raml�s: ?N�VEKVO �R�KJ�RAD�K (pl: infl�ci�val n�vekvo nyugdij: 100e, 110e, 121e, 133e, 146e,, �)

12. P�lda Egy befektet�si tan�csad� �gyfele sz�m�ra a k�l�nb�zo befektet�si alternat�v�kat aj�nlja: a) most kap 100.000 forintot b) �vi 20.000 forintot kap 8 �ven kereszt�l c) 8 �v m�lva 240.000 forintot d) 15.000 forintot hal�l�ig e) 10.000 forintot az 1.�vben, ami ut�na 5 sz�zal�kkal no �vente. Irja fel az egyes alternat�va p�nz�raml�s�t!

13. Alternat�v�khoz tartoz� cash flow

14. P�lda 2.Janu�r 2-�n elhelyez a bankn�l 50.000 forintot, majd a k�vetkezo �v elej�n 10.000 forinttal t�bbet, mint az elozo �vben. Az utols� �sszeget az 5. �v elej�n fizeti be. Irja fel a befektet�s p�nz�raml�s�t! 3. Pista b�csi 65 �ves. Egy biztos�t�val 12 �ves j�rad�kszerzod�st k�t�tt. A biztos�t� aj�nlata �gy sz�l, hogy 12 �ven kereszt�l minden �v v�g�n egy meghat�rozott �sszeget kap, ha most befektet 2 milli� forintot. Milyen p�nz�raml�ssal sz�molhat Pista b�csi?

15. Hogyan sz�m�that� ki a p�nz ido�rt�ke? K�t eset lehets�ges:  - j�vobeni p�nz�raml�st jelenbeni �rt�ke? JELEN�RT�K-SZ�M�T�S - jelenbeni cash flow �rt�ke j�vobeni idopontra ? J�VO�RT�K-SZ�M�T�S �A p�nz tartva teny�sz, k�lt�getve v�sz!�