Inflação

1. Instituto Superior de Engenharia de Lisboa Inflação Economia: Aula P8 Prof. Jorge Mendes de Sousa jsousa@deea.isel.ipl.pt

2. InflaçãoConteúdo Introdução Caracterização da inflação Impactos económicos da inflação Curva de Phillips Tópicos para discussão

3. IntroduçãoInflação. Taxa de inflação • A inflação ocorre quando o nível geral de preços aumenta. • O cálculo da inflação é efectuado com base em índices de preços dos quais o Índice de Preços no Consumidor (IPC) é o mais importante. • O IPC quantifica o preço médio de um conjunto de bens e serviços (designado por cabaz) comprados pelos consumidores. • A taxa de inflação é a variação percentual do IPC de um ano para o outro.

4. IntroduçãoEvolução dos preços no consumidor

5. IntroduçãoEvolução da inflação

6. Caracterização da inflaçãoTrês graus de inflação Inflação moderada É caracterizada pelo aumento lento e previsível dos preços. Pode definir-se como uma inflação anual de um só dígito. A maior parte dos países industriais passou por inflação moderada na última década. Inflação galopante É uma inflação de dois, três dígitos, de 20, 100 ou 200%. Muitos países latino-americanos como a Argentina, o Chile e o Brasil, tiveram taxa de inflação de 50 até 700% ao ano nas décadas de 1970/80. Hiperinflação Ainda que as economias pareçam sobreviver com uma inflação galopante, nada de bom se pode dizer de uma economia em hiperinflação, onde os preços aumentam um milhão por cento ao ano. Entre Janeiro de 1922 e Novembro de 1923, o índice de preços da República Alemã de Weimar aumentou de 1 para 10 000 000 000. Com obrigações alemãs no valor de 300 milhões de marcos em 1922 não se conseguiria comprar um bombom dois anos mais tarde.

7. Caracterização da inflaçãoA hiperinflação alemã

8. Caracterização da inflaçãoInflação antecipada vs. não antecipada • Duma forma geral, pensa-se que a inflação antecipada a taxas moderadas tem um efeito reduzido sobre a eficiência económica, ou sobre a distribuição do rendimento e da riqueza, na medida em que as pessoas ajustam o seu comportamento a uma medida variável. • No entanto, na realidade a inflação não é geralmente antecipada. • Por exemplo, o povo russo viveu acostumado a preços estáveis durante muitas décadas. Quando os preços foram libertos do controlo do planeamento central em 1992, os preços subiram 400 000% ao longo dos 5 anos seguintes. As pessoas que tinham a sua riqueza em rublos viram as suas poupanças ficar sem qualquer valor.

9. Impactos económicos da inflaçãoRedistribuição e distorções dos preços Redistribuição do rendimento • O principal impacto redistributivo da inflação ocorre através do seu efeito sobre o valor real da riqueza das pessoas. Em geral, a inflação não prevista redistribui a riqueza dos credores para os devedores, ajudando quem deve e prejudicando quem emprestou. Distorções dos preços relativos • A inflação prejudica a eficiência económica porque distorce os preços relativos. Numa economia com inflação elevada, é muito mais difícil distinguir entre variações nos preços relativos e variações no nível geral de preços.

10. Curva de PhillipsNíveis de preços vs. inflação – curto-prazo

11. Curva de PhillipsTx desemprego não aceleradora de inflação NAIRU • A taxa de desemprego não aceleradora de inflação - NAIRU (do inglês desemprego consistente com uma taxa de inflação constante. • Os estudos de Edmund Phelps (prémio Nobel 2006) e Milton Friedman mostraram que a curva de Phillips com inclinação negativa apenas se verifica no curto prazo. • No longo prazo a curva de Phillips pode ser vertical, devido à incorporação da expectativa nonaccelerating inflation rate of unemployement) é a taxa de de inflação.

12. Curva de PhillipsA deslocação da curva de Phillips

13. Tópicos para discussão • Explique os impactos da inflação em: • Distorções dos impostos • Redistribuição do rendimento e da riqueza • Custos relativos ao tempo dispendido • A deflação não prevista também produz custos sociais importantes. Indique esse impacto nas seguintes situações: • Durante a Grande Depressão, os preços das principais colheitas reduziram-se. O que terá acontecido aos agricultores que tinham grandes dívidas hipotecárias? • O Japão experimentou uma deflação suave nos anos 1990. Qual o impacto num estudante que tinha obtido um empréstimo para pagar a sua educação?

14. Instituto Superior de Engenharia de Lisboa Inflação Economia: Aula P8 Prof. Jorge Mendes de Sousa jsousa@deea.isel.ipl.pt