Тема 10 Финансовые методы управления оборотными средствами

1. Тема 10Финансовые методы управления оборотными средствами

2. Эффективность использования оборотных средств

3. Управление оборотным капиталом Управление как оборотными активами предприятия, так и финансированием, необходимым для поддержания должного уровня и структуры текущих активов

4. Активы и источники их финансирования Внеоборотные активы Собственный капитал Постоянный капитал Долгосрочный заемный капитал Оборотные активы ЧОК Краткосрочный заемный капитал

5. Финансирование оборотных активов собственный капитал краткосрочные пассивы долгосрочная задолженность перед владельцами компании краткосрочная задолженность, требующей своего погашения в течение года

6. ЧИСТЫЙ ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ Снизу ЧОК= оборотные активы – краткосрочные пассивы Сверху ЧОК = постоянный капитал – внеоборотные активы = = (собственный капитал + долгосрочный заемный капитал) - внеоборотные активы

7. ЧОК > 0 Благоприятная ситуация. Предприятие генерирует больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. ЧОК < 0 Неблагоприятная ситуация в долгосрочном периоде. Предприятию не хватает ресурсов для финансирования внеоборотных активов. Чистый оборотный капитал

8. Управление чистым оборотным капиталом - оптимизация его величины, структуры, значений его компонентов ЧОК = ОбА – Кратк ЗК = Запасы + ДебЗ + Ден Ср – Кратк ЗК

9. Взаимосвязь между уровнем чистого оборотного капитала прибылью и риском Прибыль Риск Уровень ЧОК Уровень ЧОК Низкий Высокий Низкий Высокий

10. Задержки в снабжении сырьем и материалами. Увеличение продолжительности производственного цикла и рост затрат Снижение объемов продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции Дополнительные затраты на решение вопросов финансирования Запасы могут испортиться физически или морально устареть Рост расходов на хранение излишков запасов Должники могут отказаться платить или обанкротиться Более высокий налог на имущество Обесценивание вследствие инфляции Балансирование межу рисками Недостаток оборотных средств Избыток оборотных средств

11. Текущие финансовые потребности ТФП = Запасы + Дебиторская З. – Кредиторская З. • разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности • не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов • недостаток собственных оборотных средств, • потребность в краткосрочном кредите.

12. Стратегии управления оборотным капиталом Уровень активов Консервативная («жирного кота») Умеренная Агрессивная («худо-бедно») Оборотные активы Объем производства

13. Уровень рентабельности, ликвидности, риска при различных стратегиях

14. Рентабельность оборотных активов Формула Дюпона Р пр Об об. акт

15. Формула Дюпона