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現代金融投資操作 資訊技術於財務金融投資決策上之應用

現代金融投資操作 資訊技術於財務金融投資決策上之應用. 主講人 陳安斌 博士 交大資管所 所長 交大金融投資決策與教學 研究中心執行長 寶來金融集團總顧問 於東海大學 ,2004/6/30. 1. 一 . 資訊管理的傳統與其創新 二 . 資訊技術於財務金融投資決策上之應用 三 . 財務工程 - 交易的三個層面 四 . 四大金融投資戰探討 五 . 實例操作 六 . 結論 與 Q & A. 內容. 傳統定義 : 資訊管理 = MBA + COMPUTER SCIENCE

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現代金融投資操作 資訊技術於財務金融投資決策上之應用

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Presentation Transcript

  1. 現代金融投資操作資訊技術於財務金融投資決策上之應用現代金融投資操作資訊技術於財務金融投資決策上之應用 • 主講人 • 陳安斌 博士 • 交大資管所所長 • 交大金融投資決策與教學 研究中心執行長 寶來金融集團總顧問 於東海大學,2004/6/30 1

  2. 一.資訊管理的傳統與其創新 二.資訊技術於財務金融投資決策上之應用 三.財務工程-交易的三個層面 四.四大金融投資戰探討 五.實例操作 六.結論 與 Q & A 內容

  3. 傳統定義: 資訊管理 = MBA + COMPUTER SCIENCE =修一半的MBA及一半的COMPUTER SCIENCE課程 思維: 企業管理的目的:是要如何有效的管理企業. 資訊管理的目的:是要如何有效的管理資訊. 創新定義: 資訊管理=有效的管理資訊 有效的管理=效率的提昇+價值的增加 資訊={資料, 資訊, 知識 , 智慧} 一.資訊管理的傳統與其創新

  4. 非線性函數組合解可能是最適解 心理學方法的引進 資訊科技方法的引進 ------ 資料探勘 ------ 知識發現 ------ 機械學習 一.資訊管理的傳統與其創新(Cont.)現代企業投資決策方法

  5. 一.資訊管理的傳統與其創新(Cont.) z問題結構化 Z4 非結構化 Z3 半結構化 Z2 弱結構化 Z1 結構完整 資料處理的顯示X1 資訊分析監控 X2 知識輔助決策X3 智慧的主動決策X4 Y1 Y2 Y3 Y4 資料 資訊 知識 智慧 Y資訊境界的互動程度 X 管理決策點的施力重點 智慧型資訊決策系統的架構 7

  6. 二.資訊技術於財務金融投資決策上之應用 資訊元件為骨架，財務金融系統為外衣 z問題結構化 z投資策略 Z4 策略性投資 Z3 套利 Z2 避險 Z1 投機 Z4 非結構化 Z3 半結構化 Z2 弱結構化 Z1 結構完整 資料處理的顯示X1 資訊分析監控 X2 知識輔助決策X3 智慧的主動決策X4 Y資訊境界的互動程度 股票X1 利率 X2 匯率X3 Y風險程度 Y1 Y2 Y3 Y4 資料 資訊 知識 智慧 Y1 Y2 Y3 現貨 選擇權 期貨 X 管理決策點的施力重點 X 商品種類 --MIS剖析-- --財務金融世界剖析-- 13

  7. 三.財務工程-交易的三個層面 投機(Speculation) 避險(Hedging) 套利(Arbitrage) 投資(Invest ) 成長(Growth) 價值型 (Value) 計量化投組管理 (Quantitative Asset Management)

  8. a. 一切投資戰略均以風險承受為作戰目的 b. 風險 = 系統風險 + 非系統風險 c. 投機 = 有“view”的投資 投機戰略 = 直接短兵相接之作戰 = 願意接受系統或非系統的風險 d. 避險戰略 = 不願作戰或脫離戰場 = 不願意接受任何系統或非系統的風險 e. 套利戰略 = 不攻堅，也不退出戰場而採奇襲作戰 求得勝利 = 願意接受部份系統或非系統風險 f. 策略性戰略 = c+d+e 的合縱連橫式操作 = 所羅斯之流的避險基金操作 四.四大金融投資戰略探討

  9. 戰略：攻堅 戰術定義：凡一切能影響投資標的價格波動的 因素均可形成相對之戰術方法 戰術總類：技術分析 基本分析 產業分析 總經分析 新聞分析 籌碼分析 5.1投機戰略及其相關之戰術與作戰工具

  10. 戰術特色：絕不瞎子摸象，故須總觀戰場全貌 • 作戰工具：一機九銀幕，以掌控全局 前台: 下單，分析操作 中台: 風險控制稽核 後台: 帳務成交回報 • 運用時機: 局勢或趨勢清楚時

  11. 全球化之國際金融資訊報價

  12. 戰略： 脫離戰場圖平安 戰術定義：凡一切能招致投資部位損失之因素 均須規避，簡言之，凡具規避系統 風險及非系統風險之方法均屬之。 戰術種類：權證避險分析 期貨避險分析 保本避險分析 再保本避險分析 5.2避險戰略及其相關之戰術與作戰工具

  13. 戰術特色：不追求利益之獲得，一切以風險規避為依歸戰術特色：不追求利益之獲得，一切以風險規避為依歸 • 作戰工具：以能顯示在各種避險戰術下之可能風險 之實況與情境分析 例如：β 值計算，期貨避險口數分析 各種期貨機會點顯示 自己部位風險監視 • 運用時機: 局勢混沌不明時

  14. 風險控管系統概圖 五大風險 • 操作風險 • 流動風險 • 市場風險 • 信用風險 • 法律風險 風險 控管 績效 評比 稽核 控管

  15. 期貨基差乖離分析

  16. 期貨避險分析試算表

  17. 期貨避險情境分析工具

  18. 避險誤差機率分析

  19. 戰略: 不動如山，風火山林 戰術定義: 凡一切能有獲利機會而又能適當風險歸避之方法均屬之。 戰術種類: β 套利 α 套利 近遠月套利 不同市場套利 5.3套利戰略及期相關之戰術與作戰工具

  20. 戰術特色：見縫插針、短線操作、積極主動 • 作戰工具：以能顯示各種可能之漏洞或套利機會 及相關之輔助分析， 如：台指或新指權重最大之前三十支股票行為 價差之顯示 　 　　　 基差之顯示　 • 運用時機：隨時　

  21. 同步監控五種期貨 自訂期貨口數與個股檔數 基差與基差比例監控 五大指數期貨套利監控

  22. 水平價差與垂直價差交易監控

  23. 戰略：長期操作 運用時機：隨時均可 典型：全球目前所存在之避險基金大都屬之 5.4策略性戰略及相關之戰術與作戰工具

  24. 六.結論 與 Q & A 隨著金融市場國際化,國外專業投資機構挾其對資訊處 理的快速能力大舉進入台灣股市,國內投資者將面臨前 未有的挑戰與競爭.傳統上運用電腦軟體作的資訊顯示 與分析實已無法應付國際股市的詭譎多變.相信在新的 紀元裡,投資決策必是一嚴謹精密的智慧戰場 ,決非個 別投資專家所勝任,而智慧投資系統在戰場上 ,必然是 決戰千里的競爭武器. 2

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