Оценка залогов при кредитном анализе банков

1. Оценка залогов при кредитном анализе банков Владимир Маркелов, Директор, Финансовые Организации 21 сентября 2011г.

2. Содержание • Доля проблемных кредитов уменьшается • Непрофильные активы растут • Недвижимость – основной вид залога • Влияние на рейтинги

3. Содержание • Доля проблемных кредитов уменьшается • Непрофильные активы растут • Недвижимость – основной вид залога • Влияние на рейтинги

4. Уровень проникновения низок • Среди развивающихся рынков, Россия относится к числу стран с одной из самых низких относительных объемов кредитного портфеля • Несмотря на высокие темпы роста, уровень проникновения остается низким Кредиты до вычета резервов/ВВП Источники: центральные банки, данные реруляторов, оценки Fitch

5. Рост кредитов сравнялся с ростом ВВП • До кризиса кредиты росли значительно быстрее номинального ВВП, что увеличивало системные риски • После кризиса рост кредитов эквивалентен росту экономики Номинальные значения ВВП и кредитного портфеля. Оценки в 2011 г. роста ВВП – Fitch, роста кредитов – ЦБ РФ Источник: ЦБ РФ, Fitch

6. Проблемные кредиты стабилизировались • Качество кредитов определяется в значительной степени макроэкономическими показателями • Стабилизация в абсолютном выражении и снижение доли начиная с середины 2010г. ВВП в номинальном выражении. Цена на нефть – средняя за год. Источники: US EIA, ЦБ РФ, оценки Fitch Источники: ЦБ РФ, оценки Fitch

7. Содержание • Доля проблемных кредитов уменьшается • Непрофильные активы растут • Недвижимость – основной вид залога • Влияние на рейтинги

8. Рост непрофильных активов • Представлены полученными по отступному активами, а также активами приобретенными оппортунистически; частично отражены за балансом (SPV); долгосрочная перспектива взыскания • Дочки зарубежных банков практически не имеют таких активов Источник: МСФО отчеты государственных и частных банков, составляющие 53% сектора, оценки Fitch

9. Непрофильные активы отдельных банков • Официальная отчетность может отражать не все непрофильные активы: использование не консолидируемых компаний, SPV; оставление в проблемных кредитах и основных средствах; недостаточная транспарентность отчетности • Значительные колебания в объемах и пропорциях непрофильных активов отдельных банков Источник: МСФО отчеты крупнейших банков, оценки Fitch

10. Содержание • Доля проблемных кредитов уменьшается • Непрофильные активы растут • Недвижимость – основной вид залога • Влияние на рейтинги

11. Недвижимость - основной вид залога • Сбербанк делает больший акцент на недвижимости Оборудование включает автомобили. Гарантии включают полученные от головных иностранных банков Источник: МСФО отчетность банков составляющих 16% сектора на конец 2010г. Залог указан только по проблемным кредитам Оборудование включает автомобили Источник: МСФО отчетность Сбербанка 2010г.

12. Уровень обеспеченности неравномерен • Уровень покрытия обеспечением сильно колеблется в зависимости от риск- профиля банка • Средний уровень – около 70% (включая гарантии, стоимость которых можно оценить и которые отражены в международной отчетности) Источник: МСФО отчетность крупных частных и иностранных банков, которые указывают стоимость кредитов, обеспеченных залогом (не стоимость залога), оценки Fitch

13. Содержание • Доля проблемных кредитов уменьшается • Непрофильные активы растут • Недвижимость – основной вид залога • Влияние на рейтинги

14. Учет залогов при оценке банка Основным фактором при анализе кредитного портфеля является источник погашения, залог всегда вторичен При дефолте заемщика, т.е. при недостатке источника погашения, залог становится решающим фактором, стимулирующим заемщика к возврату кредита Уровень обеспечения, наряду у другими факторами, принимается во внимание при оценке кредитного риска и присвоении РДЭ (Рейтинга Дефолта Эмитента), «основного» рейтинга Обеспечение учитывается также при присвоении рейтинга возвратности активов, который присваивается банкам категории ‘В’ и отражает уровень ожидаемого возврата по долговым инструментам при банкротстве банка Манипуляции залогом со стороны акционеровили менеджмента снижают возвратность активов При анализе обеспечения основное внимание уделяется: Успехам по обращению взыскания на залог Ликвидности залога Справедливой оценке

15. Риски разных видов залогов Недвижимость: Трудно оценить стоимость и ликвидность крупных объектов, оценки всегда субъективны Залог предприятия (имущественного комплекса) - трудно реализовать Ипотека – трудности юридического и социального характера при взыскании Возможен перезалог Оборудование – ликвидность разная Автомобили – много мошенничества Товары в обороте – очень формальный залог, если нет особых условий по контролю Гарантии – учитываются только те, реальность которых можно оценить (от головных банков, от крупных компаний и т.д.) Ценные бумаги: Качество эмитента Ликвидность и волатильность Дисконт РЭПО или «мягкий залог» - залог доли в SPV, которая владеет акциями

16. Межпромбанк • Обеспечение было минимально, причем не было залога недвижимости, торгуемых акций и т.д. - активов, на которые легче обратить взыскание • Согласно последнему отчету АСВ на 1 августа 2011г., объем неудовлетворенных требований кредиторов третьей очереди составил 79.2 млрд. руб. Товары Иное Акции компаний Имущество Необеспеченные Источники: МСФО отчетность Межпромбанка за 2008г.

17. Текущие рейтинги – в основном Стабильный Прогноз aна 19.09.2011; bПрогноз или Watch; cВключая «evolving» Источник: Fitch

18. Контакты Fitch Владимир Маркелов, Директор, Финансовые организацииТел: +7 495 956 7063Email: vladimir.markelov@fitchratings.com Джеймс Уотсон, Управляющий Директор, Финансовые организацииТел: +7 495 956 9901 Email: james.watson@fitchratings.com Дмитрий Сурков, Управляющий Директор, Глава московского офисаТел: +7 495 956 9901 Email: dmitiri.surkov@fitchratings.com Юлия Бельская фон Телль, Директор, Начальник управления развития бизнеса Тел: +7 495 956 9908 Email: julia.belskayavontell@fitchratings.com

19. Дисклеймер Кредитные рейтинги Fitch Ratings полагаются на фактическую информацию, которую агентство получает от эмитентов и из других источников. Fitch Ratings не может обеспечить точность и полноту всей такой информации. Кроме того, рейтинги по своей сути нацелены на перспективу и включают допущения и прогнозы, которые по своей природе не могут быть проверены как факты и на которые могут влиять будущие события и условия, не ожидавшиеся на момент присвоения или подтверждения рейтинга. Информация, содержащаяся в настоящей презентации, публикуется на условиях «как есть», без каких-либо заверений и гарантий. Кредитные рейтинги Fitch Ratings представляют собой мнение относительно кредитоспособности ценной бумаги и не оценивают риск убытков вследствие каких-либо иных рисков, кроме кредитных, за исключением случаев, когда это оговорено отдельно. Отчет Fitch Ratings не служит заменой информации, представляемой инвесторам эмитентом или его агентами в связи с продажей ценных бумаг. Рейтинги могут быть изменены или отозваны в любое время и по любой причине по усмотрению Fitch Ratings. Агентство не предоставляет каких-либо рекомендаций по вопросам инвестиций. Рейтинги не являются рекомендацией «покупать», «продавать» или «держать» какую-либо ценную бумагу. НА ВСЕ КРЕДИТНЫЕ РЕЙТИНГИ FITCH РАСПРОСТРАНЯЮТСЯ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ И ДИСКЛЕЙМЕРЫ. ПРОСИМ ВАС ОЗНАКОМИТЬСЯ С ЭТИМИ ОГРАНИЧЕНИЯМИ И ДИСКЛЕЙМЕРАМИ, А ТАКЖЕ С УСЛОВИЯМИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ РЕЙТИНГОВ ПО ССЫЛКЕ: WWW.FITCHRATINGS.COM.