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財報分析 - 宏達電 (HTC)

財報分析 - 宏達電 (HTC). 指導老師： 張民昌 老師 班級： 夜二技 財金四甲 組員： 6A180001 王曉雲 6A180004 林玉慈 6A180005 傅紋瑛 69980008 鄭 珀珊 6A180010 謝孟潔. 目錄. 公司簡介 最近一年度綜合損益表分析 最近半年報與同期綜合損益表分析 最近五年度綜合損益表趨勢分析 困境解決方案 參考資料. 公司簡介. 公司簡介.

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財報分析 - 宏達電 (HTC)

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  1. 財報分析-宏達電(HTC) 指導老師：張民昌 老師 班級：夜二技 財金四甲 組員：6A180001 王曉雲 6A180004 林玉慈 6A180005 傅紋瑛 69980008 鄭珀珊 6A180010 謝孟潔

  2. 目錄 • 公司簡介 • 最近一年度綜合損益表分析 • 最近半年報與同期綜合損益表分析 • 最近五年度綜合損益表趨勢分析 • 困境解決方案 • 參考資料

  3. 公司簡介

  4. 公司簡介 宏達電子股份有限公司,常簡稱為HTC或宏達電.公司正式英文名稱為High Tech Computer Corporation於2008年6月更名為HTC Corporation. 成立於1997年5月,為威盛電子轉投資的公司,是當時全球最大的智慧型手機代工廠商.於2006年創立HTC自我品牌. 隨著Google的Andrid系統手機興起,公司成為主要的生產廠商之一,在2011年4月市值首度超過Nokia.

  5. 公司簡介 2009年10月宏達電宣佈推出新的品牌定位"Quietly Brilliant"「謙遜之中見卓越」為品牌號召。 2013年，行銷長何永生為HTC重新定義新一代的品牌概念「Bold、Authentic、Playful」，來作為新的品牌定位。何永生表示，「Bold 大膽」的意思就是「有新產品、新特色就要大聲講」；「Authentic 真實」是指HTC「從來不抄襲，並注重研發」；「Playful 好玩」意指「所有產品皆要融合好玩與好用的特色」。

  6. 王雪紅 董事長 王雪紅女士目前擔任威盛電子股份有限公司與HTC等數家台灣上市櫃企業董事長。 1997年王女士與友人共同創立了HTC，致力將電腦與通訊整合成為行動裝置。在這樣的願景引導下，HTC已發展成為全球智慧型手機之領導品牌。 領導階層

  7. 領導階層 卓火土 董事 卓火土現任宏達基金會董事長暨創辦人兼宏達電董事。 1997年到2004年間擔任宏達電總經理、2004年到2005年間出任執行長一職 卓先生認真的工作態度、全力專注的奉獻精神以及凡事要求完美的熱誠，使宏達電培養出注重誠信、創新與品質的企業文化與工作環境。

  8. 領導階層 周永明執行長 周永明先生現任HTC執行長，自1997年公司成立時就效力於公司。 周先生堅信企業家精神與創新所蘊含的價值，在其帶領下，HTC已成為全球智慧型手機的領導品牌。

  9. 領導階層 何永生行銷長 何永生先生現任HTC行銷長，於2013年1月加入HTC，負責全球品牌策略、行銷溝通、市場調查、顧客關係管理與行銷人才培育等。 何永生於廣告行銷領域與行動通訊產業擔任要職多年，加入HTC前，擔任遠傳行銷事業群執行副總經理，負責公司的行銷發展等等，在國際性的全方位行銷廣告領域，具有豐富資歷。

  10. 營運年表 1997年05月：公司正式成立。 1998年07月：股票公開發行。 2001年07月：公司更名為宏達國際電子股份有限公司。 2002年03月：獲臺灣證券交易所核准股票掛牌上市。 2005年02月：股價232元，首度超越聯發科技，登上股王寶座。 2005年11月：開設歐洲分公司。 2006年04月：收盤價1020元，成為台股16年來繼益通光能第二支突破千元股票。 2006年07月：開設日本子公司。 2007年11月：加入由34家公司成立的開放手機聯盟，推出Android系統智慧型手機。 2010年02月：美國知名媒體《Fast Company》評選出全球50大最具創意公司，宏達電獲得第31名。 2011年02月：於西班牙巴塞隆那舉辦的全球手機頒獎典禮中，獲「2011年最佳手機公司」大獎。 2011年10月：首度躋身全球百大品牌（第98名），成為第一個進榜的臺灣企業

  11. 成長史

  12. 經營理念 1. HTC 的成功，來自於顧客推薦 2. 產品設計理念建立於互動和體驗 3. 多方合作、帶領創新 4. 將個人化的使用經驗推展到極致

  13. 投資收購 2003年10月併購軟體廠商友笙資訊（IA Style）。 2007年05月，花費不到1,450萬美元收購智慧型手機經銷商多普達國際股份有限公司旗下的分別位於台灣、香港、新加坡、馬來西亞、印尼、澳大利亞、泰國、印度與菲律賓九家子公司的全部資產（不含多普達品牌及中國大陸子公司）。 2008年12月，透過旗下子公司購併美國舊金山知名設計公司One & Co。 2010年06月花費1,100萬歐元（約新台幣4.26億元）併購法國巴黎手機軟體開發商Abaxia的100%股權。同年11月以250萬美元（約新台幣7,250萬元），透過第三地轉投資中國大陸手機應用綜合軟體廠商網秦科技。 2011年02月分別以3,015萬英磅（約新台幣14億元）和約4,000萬美元（新台幣11.6億元），取得英國倫敦無線多媒體商Saffron Digital全部股權和認購美國雲端服務遊戲公司OnLive增資特別股。同年3月透過中華電信以1,000萬美元投資台灣線上音樂服務平台KKBOX，取得11.1%股權及一席董事席次。次月以7,500萬美元（約新台幣21.75億元）取得美國無線通訊技術廠商ADC的82件專利及14件專利申請案，加強4G發展。7月以3億美元（約新台幣87億元）向威盛電子併購S3 Graphics，取得235項專利。8月以投資金額不超過1,850萬元（約新台幣約5.36億元）併購美國雲端服務公司Dashwire，運用於 HTCSense.com 雲端服務。

  14. 投資收購 2011年08月策略聯盟及斥資3.09億美元（約新台幣90億元）收購美國音效品牌Beats by Dr. Dre 51％股權，開發 Beats Audio 音效技術，建於 HTC 產品中。（營運仍將維持獨立）。但於2012年07月，Beats宣布將回購25%股權，HTC損失約480萬美元。於2013年9月，HTC全數賣回24.84%股權予Beats，,交易金額總計為美金2億6千5百萬元。 2011年10月公司以1,300萬美元（約新台幣3.9億元）收購美國兒童應用程式服務商好奇智（Inquisitive Minds）全數股權，合併後其品牌Zoodles將仍維持獨立性。 2012年03月，收購美國企業Intertrust旗下的線上影音平台SyncTV 20%股份，並付費取得MarlinDRM專利授權。

  15. 在國際競爭上的困境與問題 1. 無法垂直整合 HTC並不具備像SAMSNUG及Apple那樣強大的綜合實力，他們可以自主生產零件且擁有零件的自主訂價權，而HTC往往依賴其他零件供應商 2. 無法鎖定族群目標 無法將生產線垂直整合導致既不能以低價手機打Nokia，又無法製作出比Apple更高性能的手機，以致不能穩定某族群占率。 3. 品牌定位不明確 不同於Apple總以iphone或SAMSUNG以Galaxy命名 4.行銷策略錯誤 SAMSUNG . Apple在美國四大電信通路都有銷售 HTC卻選擇分銷AT&T . T-MOBILE

  16. 智慧型手機之市場分析 SAMSUNG29.1% APPLE24.2% NOKIA 8.2% RIM 6.7% HTC 4.8% OTHERS 27.0% 1 2

  17. 智慧型手機之市場分析 目前HTC正面臨內外夾攻之困境，對外如上述所講，對內則高階人才大量的流失，以及預計要出奇制勝的HTC First因Facebook認為操作空間仍有限而取消上市。 面對內憂外患的情況HTC要如何突破重圍，衝破目前營收與市占率的低點，勢必還有進步的空間，也是HTC應正視的問題。

  18. LIFE OF TIEN vsiron man

  19. 最近一年度綜合損益表分析

  20. 宏達國際電子股份有限公司及子公司合併財務報表附註民國101及100年度宏達國際電子股份有限公司及子公司合併財務報表附註民國101及100年度 101年8月 出售Beats Electronics,LLC部分持股,喪失控制力 100年10月及11月 取得Beats Electronics,LLC.Inquisitive Minds, Inc.及S3 Graphics Co.,Ltd.,以下為100年度 Beats Electronics,LLC交易附註揭露:

  21. 買了又賣的beats與徬徨的htc

  22. 專利訴訟事項 美商Apple Inc.與HTC自99年3月起,相互提出專利侵權訴訟,經過雙方多年相互攻防,已於101年11月11日達成全球性和解,和解內容包括撤回雙方現有訴訟以及簽訂為期10年之授權契約。此份契約授權範圍涵蓋雙方契約約定之現有與未來所持有的專利,權利金依契約規定方式給付。

  23. 10年專利交叉授權如何影響營收?

  24. 假設宏達電每賣1支手機,就須付6~8美元的權利金給Apple,1支手機售價約在9,000~20,000之間,就7美元來說,毎賣1支手機就得支付210元台幣給Apple(原本就得支付微軟每支5元美金) 。 我們若將專利事件的結果換算進去會發生什麼事情呢?首先先準備幾個數字:1. HTC 2012.Q3出貨量約750萬支手機。2.專利戰結束後,每支出貨手機要額外支付7美金給Apple(以量計價)。3.若該事件發生在2012.Q3則相當於Q3要支付15.75億。 將上述的數字套入HTCQ3財報內,再重新檢視一次財報數字的變化:

  25. 該筆費用計入成本項

  26. 2012.Q3營業淨利損失48% 須將該季度一半獲利交給蘋果作為專利和解代價 低毛利低價市場 營收更加慘澹 往後若採 分不到太多利益 (經爭激烈) 高毛利市場

  27. 獲利能力分析綜觀 • htcnice ! • nice!?呷賽!

  28. 獲利指數分析公式 銷貨退回比率 即退貨比率。 營業毛利率(profit margin)= 銷貨毛利率,是營利能力的指標。 營業毛利率 = 營業毛利 ÷ 營收 ×100% 營業毛利率越高說明企業的營利能力越高,控制成本能力越強。 銷貨成本率(ratio of sales to cost):與毛利率對應,是反映企業 每元銷貨收入所需的成本支出。銷貨成本率的異常偏高,預示企 業銷售方法不正確或企業處於不利的市場競爭地位。 銷貨成本率 = 營業成本 ÷ 營業收入 ×100%

  29. 獲利指數分析公式 營業利益率(operating profit ratio)= 營業利潤率,為公司每創造1元營收所 能得到的獲利,越高表示獲利率越高。 營業利益率為公司本業獲利能力指標,計算時已將過程中所耗用的一切成 本列入考量,因此在關注本業的獲利能力時,營業利益率即為重要指標,發生 變化時,通常代表公司體質發生轉變,如新產品效益出現.規模經濟量顯現或 管理能力的提升等,這些公司體質轉佳的效益都會顯在營業利益率數字中。 營業利益率 = 營業淨利 ÷ 營業收入 ×100%

  30. 獲利指數分析公式 稅前淨利率(pretax margin):為稅前淨利與銷貨收入淨額之比例 關係,可看出公司稅前的獲利狀況。 稅前淨利率 = 稅前淨利 ÷ 營收 ×100%,比率越高表示獲利率越高。 稅後淨利率(net profit margin)=純益率,為稅後淨利與營業收 入之比例關係,表示毎元銷貨收入中所獲得的稅後利益,透過純益與銷貨淨 額的比較,可更了解該企業的經營能力。 稅後淨利率 = 合併總純益 ÷ 營收 ×100%,比率越高表示獲利率越高。 每股盈餘(Earnings Per Share,EPS):1家公司某段時間的獲利 (可分稅前.稅後及常續性)÷ 流通在外發行股數,一般常用的是每稅後盈餘。

  31. HTC每季毛利率.營益率.稅後盈利率變化圖 -上市公司獲利能力指標,愈高愈好-

  32. 2012年各大smart phone廠 • 獲利能力分析 One X

  33. 年損益表分析

  34. 年損益表分析 smart phone產業具有逐年成長的特性(2012年衰退是 HTC的個別問題,非產業整體因素) 。 HTC的營業成本跟營業收入為正相關,而營業費用在 2012年之前也是隨營業收入幾乎等比例增加;但2012年在營 收大幅衰退時,營業費用卻不減反增,最終影響了營業利益的 表現,這也是HTC在2012年EPS表現不佳的主因。

  35. 財務比率分析 HTC對營業利益的敏感度比營業毛利高,可知科技製造業在營 業成本上較好掌握。 營業費用的變動影響大: • 毛利率從2011.Q3的28%降到2013.Q2的20% • 營業利益率從14.86%降到1.49% • 營業利益與稅後淨利的年增率衰退了85%以上 獲利能力嚴重疲軟,而經營績效的幾個指標也積弱不振,營收衰 退20%~48%不等。 2010~2011年股價暴衝是因為營收與營業利益突飛猛進,但 2012年各項比率都轉壞,加上One X品質惡化,品牌經營不良,股價 一落千丈。

  36. http://redhousei.blogspot.tw/2013/02/new-htc-one.html

  37. 最近半年報與同期綜合損益表分析

  38. 102年Q2合併綜合損益表差異分析 一、102年Q2與101年Q2營業收入分析

  39. 2013與2012宏達電營收比較表 102年Q2合併綜合損益表差異分析

  40. 102年Q2合併綜合損益表差異分析 宏達電今年第2季在台灣市場拿下銷售冠軍，主要是受惠於蝴蝶機及新HTC One，全球市占排名中，僅擠上第10名

  41. 102年Q2合併綜合損益表差異分析 二、102年Q2與101年Q2獲利能力分析

  42. 2013與2012宏達電獲利能力比較表:第1季營收428億元，第2季營收1134億元，成長約75%，第1季稅後淨利0.85億元，第2季稅後淨利13億2013與2012宏達電獲利能力比較表:第1季營收428億元，第2季營收1134億元，成長約75%，第1季稅後淨利0.85億元，第2季稅後淨利13億 • 宏達電執行長周永明對未來營運展望樂觀，關於供應鏈的問題已重新建立良好關係 102年Q2合併綜合損益表差異分析

  43. 2013與2012宏達電利潤比較表:今年毛利率與去年同期比較，約下降4.07%，成本率約上升4.70%2013與2012宏達電利潤比較表:今年毛利率與去年同期比較，約下降4.07%，成本率約上升4.70% 原因為：今年第2季認列存貨跌價損失NTD756,777仟元，比去年同期高出NTD470,103仟元 102年Q2合併綜合損益表差異分析 三、102年Q2與101年Q2利潤率分析

  44. 102年Q2合併綜合損益表差異分析 四、102年4月1日至6月30日與101年同期綜合損益表差異分析

  45. 102年Q2合併綜合損益表差異分析 五、102年1月1日至6月30日與101年同期綜合損益表差異分析

  46. 宏達電品牌之路是否可再成為台灣之光 102年Q2合併綜合損益表差異分析 品牌的分水嶺－２０１３ 主動積極與消費者對話 兇猛的後起者 加速搶進中階市 專注於企業本身的研發能力，並將生產及製造交給代工廠 防止舞弊 品牌忠誠度

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