1. 주식의 개요 ~ 3. 주식에 대한 배당 - 변혜림

1. 1. 주식의 개요~ 3. 주식에 대한 배당- 변혜림 4. 주식의 가치평가 - 정아현 5. 주가지수 ~ 1. 채권의 개요 - 박민지 2. 채권의 가치평가 ~ 3. 신종채권 - 이다교

2. 주식과 채권 박민지, 변혜림, 이다교, 정아현

3. Contents 채권 주식 1. 주식 개요 1. 채권 개요 2. 주식의 종류 2. 채권의 가치평가 3. 주식에 대한 배당 4. 주식의 가치평가 3. 신종채권 5. 주가지수

4. 주식 1. 주식의 개요 주식 주식회사의 출자지분을 나타내는 유가증권 주주 주식을 소유하고 있으면서 주식회사의 일정지분을 가진 주인 주주권 ① 공익권 권리행사의 효과가 회사 전체에 미치고, 회사활동의 기초를 제약하는 모든 권리 단독주주권, 소수주주권, 의결권, 신주발행무효의 소권, 누적투표청구권 등이 있다. ② 자익권 투자자로서의 주주개인의 재산적 이익을 위하여 인정되는 권리 이익배당청구권, 잔여재산분배청구권 중심으로 주권교부청구권, 주식매수청구권, 주식명의개서청구권, 무기명주권의 기명주권으로의 전환청구권 등이 있다.

5. 주식 성장주와 가치주 보통주 경기순환주와 경기방어주 우선주 대형, 중형, 소형주 후배주 블루칩 주식 혼합주 주식예탁증서(DR) 2. 주식의 종류 상법상분류 특성상분류

6. 주식 2. 주식의 종류 상법상 분류 일반적으로 말하는 주식 보통주 투자로 얻을 수 있는 두 가지 투자이익 -배당금 기업의 실적에 따라 얻을 수 있는 것 -자본차익 기업의 가치가 증대되거나 향후 증대가 예상되는 경우 기업의 가치가 상승하여 보통주의 시장가격이 상승하여 얻을 수 있는 것 보통주

7. 주식 2. 주식의 종류 상법상 분류 보통주에 비해 배당이나 잔여재산 분배에 있어 우선권이 있는 주식 ① 누적적 우선주 : 당해 영업연도에 우선배당을 받지 못하는 경우 그 미지급 배당액을 다음에 보충하여 배당 받는 것. ② 비누적적우선주 : 당해 영업연도에 우선배당을 받지 못하는 경우 그 미지급 배당액을 보충 받지 못하는 것. ③ 참가적 우선주 : 우선배당을 받고도 이익이 남는 경우에 우선주주가 다시 배당에 참가할 수 있는 것. ④ 비참가적 우선주 : 우선배당을 받고도 이익이 남는 경우에 우선배당을 받는 것에 그치는 것. 우선주

8. 주식 2. 주식의 종류 상법상 분류 후배주 보통주 보다 뒤에 배당을 받는 주식 이익배당에서는 보통주에 우선하고 잔여재산분배에서는 뒤에 배당하는 경우와 같은 것 혼합주

9. 성장주와 가치주 경기순환주와 경기방어주 대형, 중형, 소형주 블루칩 주식 주식예탁증서(DR) 주식 2. 주식의 종류 특성상분류

10. 주식 2. 주식의 종류 특성상 분류 기업이 영업실적이나 수익의 증가율이 시장 평균보다 높을 것이라고 기대되는 주식 성장주 주식의 내재가치보다 현재의 주가 수준이 상당히 낮게 형성되어 있는 주식 가치주 일반적으로 상당기간 동안 안정적인 이익창출과 배당지급을 실행해 온 기업을 일컫는 말로서 초우량주를 말함 블루칩주식

11. 주식 2. 주식의 종류 특성상 분류 대, 중, 소형주를 구분하는 뚜렷한 기준은 없지만 상장법인의 시가총액(회사의 주식수x주식가격)에 따라 다음과 같이 구분하고 있다. ① 대형주 : 시가총액 1~100위 ② 중형주: 시가총액 101~300위 ③ 소형주 : 301위 이하 나머지 종목 대, 중, 소형주

12. 주식 2. 주식의 종류 특성상 분류 경제의 활동수준에 따라 기업의 영업실적이나 수익의 변화가 심한 주식 경기순환주 경기의 변화에 덜 민감한 주식. 경기침체기에도 안정적인 주가흐름을 나타냄 경기방어주 외국의 예탁기관에서 해외 현지에서 증권을 발행 유통하게 함으로써 원주와 상호 전환이 가능하도록 한 주식대체증서 주식예탁증서(DR)

13. 주식 3. 주식에 대한 배당 자기자본을 출자한 주주들에게 출자에 대한 보상으로 지급하는 현금 또는 기타 자산 배당 배당성향 당기 순이익에 대한 현금 배당액의 비율.배당지급률이라고도 함. 배당 수익률 투자자금에 대하여 배당이 어느 정도 되는지 나타내는 비율 1주당 액면금액에 대하여 지급되는 배당금의 비율 배당률

14. 주식 3. 주식에 대한 배당 –배당금 지급 4단계 회사에서 배당기준일 현재의 주주들에게 배당금을 실제로 지급하는 날 배당 받을 권리를 정하는 기준일자 배당 기준일 배당 발표일 배당 지급일 배당락일 현재의 배당금에 대한 권리가 주식 매입일 현재 상실되는 날 배당지급에 관한 사항을 발표하는 날

15. 주식 3. 주식에 대한 배당 주식배당 대부분 배당은 현금으로 지급되지만, 그 기업의 주식으로 배당을 지급하는 것. 기업이 주주들에게 배당을 하고 싶기는 한데 현금을 아껴야 할 필요가 있을 때 많이 이루어진다. 주식분할 자본의 증가 없이 발행 주식의 총수를 늘이고, 이를 주주들의 지분에 따라 나누어주는 것 주식분할 전에 비해 더 많은 주식을 소유한다는 면에서는 주식배당과 유사하지만 주식배당처럼 현금배당 대신에 지급되는 것은 아니다.

16. 주식 3. 주식에 대한 배당 배당재투자계획 주주가 희망할 경우 현금 배당금액을 받지 않고 이를 자동적으로 회사주식을 사는데 재투자하는 것 배당재투자계획에 참여하는 투자자들에게는 두 가지 이익이 있다. ① 투자자들은 소량의 주식을 정기적으로 거래 세나 수수료 없이 매수할 수 있다. ②투자자들에게 매일의 주가 변동 걱정 없이 상당량의 주식 포지션을 가질 수 있도록 하고 원칙적인 투자전략을 통해 주를 증대 시켜준다.

17. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) ♦ 현금흐름에 의한 가치평가과정 Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

18. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) • ♦ 용어 체크 • 무위험이자율: 위험이 전혀 없는 이자율, 정기예금, 국채, 보증사채 등 • - 위험보상률: 투자자가 개별자산에 투자했을 때 감수할 수 있는 위험의 한계 Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

19. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) ♦ 현금흐름에 의한 가치평가과정 - 주식에 대한 요구수익률 (k) K = Rf + β(Rm – Rf) Rf - 무위험이자율 Rm - 시장수익률 Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

20. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) • ♦ 배당할인모형 • 주식을보유함으로 발생하는 현금흐름(배당)을 이용하여 주식의 내재가치를 평가하는 모형 Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

21. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) • ♦ 배당할인모형 • (1) 배당흐름에 의한 주식의 가치평가 • 1년간 보유했다고 가정했을 때 수식 • V0 = (D1/ 1+k) + (P1/ 1+k) Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

22. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) ♦ 배당할인모형 문제 ) 작년에 배당금이 500원이었고 금년 중 10%의 증가가 예상되며 내년 초 주가가 15000원으로 예상된다. 무위험이자율이5%, 시장수익률이 10% 이고 베타가 1.2인 이 주식의 현재가치는 얼마인가? Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

23. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) ♦ 배당할인모형 (1) 배당흐름에 의한 주식의 가치평가 2년간 보유했다고 가정했을 때 수식 V0 = D1/(1+k) + D2/(1+k)제곱 + P2/(1+k)제곱 Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

24. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) ♦ 배당할인모형 문제 ) 삼송전자의지난 해 배당금은 3000원이었다. 올해에는 배당이 10% 증가할 것으로 예상되며,내년 초 주가는 22000원으로 예상된다. 무위험이자율은5%, 시장의 기대수익률은 10%이며, 삼송전자 주식의 베타는 1.0일 경우 삼송전자 주식의 현재가치는? Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

25. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) ♦ 배당할인모형 (2) 정률성장 배당할인모형 성장률이 안정적이고 배당성장률 (g)도 일정할 경우 수식 V0=D0(1+g)/(k-g) = D1/k-g 단, 요구수익률 k 가배당성장률 g보다커야함 Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

26. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) ♦ 배당할인모형 문제) A기업은 작년도 배당이 주당 1000원이었으며 7%의 배당성장이 기대된다. 무위험이자율이5%이고 시장수익률이 10%, A주식의 베타가 1.2라면 이 주식의 가치는 얼마인가? Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

27. 배당할인모형 (Dividend Discount Model : DDM) ♦ 배당할인모형 문제 ) 성공기업의 작년도 주당배당은 1000원이었으며, 6% 성장이 지속될 것으로 예상된다. 요구수익률이 11%일 경우 정률성장배당할인모형에 의한 성공기업 주식의 가치는? Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

28. 상대가치평가모형 Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here Add your text in here

29. Ⅴ. 주가지수 • 주가지수란? 증권시장에서 주식가격의 변동을 나타내는 종합적인 지표 • 주가지수 산정방법 균등가중방법, 가격가중방법, 시가총액 가중방법

30. Ⅴ. 주가지수 • 균등가중방법 작은 기업도 큰 기업의 주식과 같게 비중을 두어 변동비를 산술 평균한 값. 주가의 변동을 알아보는 방법 동일한 금액 투자 시 투자성과를 정확히 반영할 수 있음

31. Ⅴ. 주가지수 • 균등가중방법

32. Ⅴ. 주가지수 • 가격가중방법 기준시점 주식가격 산술평균과 비교시점 주식가격의 산술 평균을 비교하여 지수를 산출하는 방법. 모든 주식에 동일한 수량으로 투자하는 경우 실효성 갖음 저가주식 가격보다 고가주식 가격이 지수에 영향력이 큼

33. Ⅴ. 주가지수 • 가격가중방법

34. Ⅴ. 주가지수 • 시가총액가중 방법 모든 주식의 시가총액(주식수*주가)을 합산한 금액과 기준 년도의 시가총액 합산을 비교하여 지수를 산출한 방식. 투자 포트폴리오의 성과를 측정하는 기준치로 사용 단점 : 시가 총액이 큰 기업의 주가 움직임에 지수가 크게 좌우 될 수 있음

35. Ⅴ. 주가지수 • 시가총액가중 방법

36. Ⅴ. 주가지수 KOSPI 지수 유가증권시장에 상장되어 있는 종목을 대상으로 산출되는 종합지수로 유가증권시장의 대표지수 KOSDAK 지수 코스닥시장에 상장되어 있는 종목을 대상으로 산출되는 종합지수로 코스닥시장의 대표지수 KOSPI200 지수 유가증권시장에 상잔된 주식 중 시장대표성, 업종대표성 및 유동성 등을 감안하여 선정되는 200개 종목을 대상으로 산출되는 지수

37. Ⅴ. 주가지수 KRX 지수 유가증권시장과 코스닥시장의 우량 종목을 고루 편입한 통합주가지수 KOSDAK 스타지수 코스닥시장에 상장된 주식 중 유동성, 경영투명성, 재무안정성 등을 감안하여 선정되는 30개 우량종목을 대상으로 산출되는 지수 KOSPI200 지수

38. 2. 채권 채권이란? 정부, 지방자치단체, 특수법인 또는 주식회사가 불특정 다수의 투자자를 대상으로 자금을 조달할 목적으로 발행하는 유가증권으로 비교적 장기에 걸쳐 많은 금액의 자금을 채용하기 위해 발행한 일종의 차용증서

39. 채권의 개요 - 채권의 본질 확정 이자부 증권 채권은 발행 시 발행자가 지급해야 할 약정이자와 만기 시 상환금액이 사전에 확정 채권은 주식과는 달리 원금과 이자의 상환기간이 발행할 대 정해지는 기한부증권 기한부 증권 채권은 발행자의 영업실적과 무관하게 이자와 원금을 상환해야함 이자지급 증권 채권은 발행자가 투자자를 대상으로 장기의 안정적 자금을 조달할 수 있게 함 장기증권 채권은 주식과 달리 발행자의 상환능력이 있는 한 반드시 상환해야 하는 증권 상환증권

40. 채권의 개요 – 채권의 기본용어 채권의 기본용어 1. 액면 채권 1장마다 권면 위에 표시되어있는 1만원, 10만원, 100만원 등의 금액 2. 매매단가 유통시장에서 매매할 때 적용되는 가격으로, 액면 1만원당 적용 수익률로 계산 3. 표면이자율 액면금액에 대해 1년 동안 지급하는 이자금액의 비율을 나타내며, 채권을 발행할 때 결정됨 4. 잔존기간 기 발행된 채권을 중도에 매입한 경우 매입일부터 원금상환 일까지의 기간 5. 수익률 투자한 원본금액에 대한 수익의 비율로 보통 1년을 단위로 계산하게 되며, 표면이율, 발행수익률, 만기수익률, 실효수익률, 연평균수익률 등이 있음

41. 채권의 개요 – 채권투자의 특성 • 이자소득 원금에 대한 약정이자 • 자본이득 금리하락에 따른 채권 가격의 상승으로 인한 소득 주식과 마찬가지로 유통(증권)시장을 통해 현금화 할 수 있음 정부, 지방자치단체, 금융기관 또는 신용도 높은 주식회사가 발행 하므로 채무불이행 위험이 상대적으로 낮음 환금성 수익성 안정성

42. 채권의 개요 – 채권과 주식의 차이점 주식과 채권의 비교 KOSPI200 지수

43. 채권의 종류 – 발행 주체별 채권분류 정부 및 정부기관이 발행하는 국채 국채 종류 • 국회의 의결을 얻은 후에 정부가 발행하는 채권 • 정부가 원리금지급을 보증하기 때문에 국가 신용도와 동일한 신용도를 지님 국 채 지 방 채 특 수 채 지방채 종류 특수채 종류 Ex) 국고채권, 국민주택채권(1종, 2종), 외국환평형기금채권 등 Ex) 서울도시철도 공채증권(만기7년), 지방도시철도공채증권 등 Ex) 한국전력채권, 지하철공사채권, 토지개발 채권, 도로공사채권 등 지방자치단체가 발행하는 지방채 • 지방자치법과 지방재정법에 의하여 특수목적 달성에 필요한 자금을 조달하기 위해 특별시, 광역시, 도, 시, 군 등이 발행하는 채권 • 발행 잔고 및 신용도가 국채보다 낮고, 유동성 또한 낮음 특별법에 의거하여 발행하는 특수채 • 한전, 토지공사 등 특별법에 의해 설립된 기관이 특별법에 의거하여 발행하는 채권 • 공채와 사채의 성격을 모두 지니고 있으며 안정성과 수익성이 비교적 높음

44. 채권의 종류 – 발행 주체별 채권분류 금융기관이 발행하는 금융채 금융채 종류 금 융 채 회 사 채 • 특수채 중에서 발행주체가 은행 및 비 은행기관인 채권을 말함 회사채 종류 Ex) 보증사채, 무보증사채, 담보부사채 등 Ex) 통화안정증권, 산업금융채권 등 국내외 기업이 발행하는 회사채 • 상법상 주식회사가 발행하는 지불의무증서로 주주들의 이익보다 우선함

45. 채권의 종류 – 이자지급에 따른 채권분류 • 이자지급에 따른 채권분류 복리채 할인채 이표채 액면금액에서 환기 일까지 이자를 미리 할인하여 발행하는 채권대부분 1년 이하의 잔존 기간 이자가 단위기간 수 만큼 복리로 재투자되어 만기 상환시에 원금과 이자가 동시에 지급되는 채권 • 채권의 권면에 이표가 붙어 있어 이자 지급일 에 이표를 떼어 약정 이자를 지급받을 수 있는 채권

46. 채권의 종류 – 발행유형에 따른 분류 무 보증채 정부보증채 일반보증채 담보부채권 비담보부채권 보증채 제 3자의 지급보증 여부 채권발행자의 담보제공 여부

47. 02 채권가격의 이해 1. 채권수익률 : 채권가격과 반대방향으로 움직임 2. 잔존기간 : 일정한 수익률의 변화에 대하여 잔존기간이 길수록 채권의 가격변동성은 증가한다. 3. 표면이자율: 채권수익률 변동으로 인한 채권가격의 변동률은 표면이율이 높을수록 적어진다.

50. 03 채권투자의 위험 이자율 위험 ·시장이자율의 상승으로 인한 채권가격의 하락으로 야기되는 위험. ·채권을 만기까지 보유할 경우 회피할 수 있음 2. 재투자율 위험 ·지급받은 이자를 재투자할 때 시장수익률의 변동가능성 ·예정된 만기 수익률의 달성하기 위해서는 ① 이자지급액 재투자 ② 예정된 수익률에 재투자 ·이자율위험과 재투자율 위험은 상반 관계→ 시장이자율 변동에 다른 채권포트폴리오의 가치변동 위험 완전제거가능 : 면역 3. 콜 위험(조기상환 위험) ·발행주체가 콜옵션을 행사할 때 발생하는 위험 ·콜채권 투자자의 세 가지 불리한 점 ① 콜채권의 원리금지급 방식이 불명확 ② 이자율 하락시, 발행주체의 리파이낸싱을 위해 채권의 조기상환 →투자자는 재투자율 위험에 노출 ③채권가격이 콜가격 이상으로 상승할 수 없음→ 콜채권의 자본이득 가능성 감소