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本周观点：多重利空压制，黄金短期仍存下跌空间. 日线级别演变为头肩顶姿态，头部为 1361 ，下行关键颈线支撑在 1251 。预计短期仍有下行空间，建议逢高做空. 利空因素一：欧央行意外降息. 欧洲市场疲弱不堪的经济数据以及极低的通胀率， 11 月 7 日，欧央行利率决议意外宣布降息 25 个基点至 0.25% 。 欧元区 10 月通胀率为 0.7% ，降至四年最低水平 德拉基表示，欧元区通胀可能在较长时间内保持低位，且预期将维持利率在目前或更低水平 欧元区经济增长依然疲弱，通缩危机的背景下，中短期对黄金构成利空影响. 利空因素二：美国经济数据大幅超出预期.
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本周观点：多重利空压制，黄金短期仍存下跌空间本周观点：多重利空压制，黄金短期仍存下跌空间 • 日线级别演变为头肩顶姿态，头部为1361，下行关键颈线支撑在1251。预计短期仍有下行空间，建议逢高做空
利空因素一：欧央行意外降息 • 欧洲市场疲弱不堪的经济数据以及极低的通胀率，11月7日，欧央行利率决议意外宣布降息25个基点至0.25%。 • 欧元区10月通胀率为0.7%，降至四年最低水平 • 德拉基表示，欧元区通胀可能在较长时间内保持低位，且预期将维持利率在目前或更低水平 • 欧元区经济增长依然疲弱，通缩危机的背景下，中短期对黄金构成利空影响
利空因素二：美国经济数据大幅超出预期 • 意外强劲的非农及GDP，令美联储在12月缩减QE的可能性提高 • 美国第三季度GDP初值年化季率增长2.8%，预期增长2.0%，为2012年三季度以来最快增速 • 美国10月非农就业人数增加20.4万，增幅远高于预期的12万；10月失业率为7.3%，不过，10月劳动力参与率降至35年新低，从9月的63.2%下滑至62.8% • 伯南克认为，美国劳动力市场仍有“可怕的下滑”，尽管美国就业市场有改善的迹象，但是失业率还是有进一步下降的巨大空间,美国的经济数据并没有如实反映美国劳动市场的情况。美联储官员未来在削减宽松时间点上持何种态度，将是近期市场的关注重点。
利空因素三：实物需求不振 • 印度排灯节旺季需求不旺。数据显示，今年节日季内金币和金条销量下跌至仅占去年同期的25% • 印度政府对黄金进口的限制令，供应减少导致价格大幅上升。目前印度黄金现货溢价高企，迫使消费者选择其他价格相对低廉的替代品消费。印度财长在11月1日表示，明年印度将继续限制黄金进口。 • 卢比持续贬值，削弱国民购买力 • 中国黄金现货溢价进一步缩窄，这表明国内黄金需求下降。根据香港统计处数据显示，中国9月自香港进口黄金116.3吨，低于8月份的131.4吨。
ETF：全球最大的黄金上市交易基金ETF-SPDR截至11月12日的黄金持仓量为868.42吨，已跌至4年半以来的最低值，10月份流出量则高达40吨，超出前两个月净外流量之和。显示出机构对黄金后市信心不足，市场上投资氛围偏空。CFTC：截止11月5日，黄金CFTC非商业持仓多单减少4378手，空单增加4722手，净头寸减少9100手。ETF：全球最大的黄金上市交易基金ETF-SPDR截至11月12日的黄金持仓量为868.42吨，已跌至4年半以来的最低值，10月份流出量则高达40吨，超出前两个月净外流量之和。显示出机构对黄金后市信心不足，市场上投资氛围偏空。CFTC：截止11月5日，黄金CFTC非商业持仓多单减少4378手，空单增加4722手，净头寸减少9100手。 基金持仓
美元指数 • 美元维持强势反弹势头，在截至11月5日的当周，投资者持有美元净多头头寸规模为9月中旬以来最高，较此前一周增长了约130%，当周美元指数净多头为7929张合约，此前一周该指数净多头仅为1624张合约，表明市场看多美元的投资者大幅增加。
总结 • 宏观面：偏空。 • 基本面：偏空 • 技术面呈空头局势，短线指标有超卖迹象，短线不建议追空 • 建议中长线空单继续持有，短线空单逢低获利了结。支撑1265/1250，压力1283/1300。
