1 / 48

PRIAME ZAHRANIČnÉ Investície

PRIAME ZAHRANIČnÉ Investície. MGR. Ing. Gabriela SopkovÁ , PhD. ČLENENIE MEDZINÁRODNÝCH KAPITÁLOVÝCH POHYBOV. Portfóliové investície i nvestorom ide predovšetkým o zisk a nie o dlhodobú perspektívu spoločnosti v lastníctvo zvyčajne menej ako 10% akcií podniku

kalia-randall
Download Presentation

PRIAME ZAHRANIČnÉ Investície

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. PRIAME ZAHRANIČnÉ Investície MGR. Ing. Gabriela SopkovÁ, PhD.

  2. ČLENENIE MEDZINÁRODNÝCH KAPITÁLOVÝCH POHYBOV • Portfóliové investície • investorom ide predovšetkým o zisk a nie o dlhodobú perspektívu spoločnosti • vlastníctvo zvyčajne menej ako 10% akcií podniku • menej podstatný vplyv investora na riadenie podniku • bez dlhodobého záujmu na riadení spoločnosti • na tieto investície pôsobia nasledovné faktory: výnosy z cenných papierov, úrokové miery • databáza pre sledovanie a analýzu portfóliových investícií na Slovensku: Stredisko cenných papierov SR, a. s. , Bratislava

  3. ČLENENIE MEDZINÁRODNÝCH KAPITÁLOVÝCH POHYBOV • Priame zahraničné investície • investorom ide okrem zisku aj o dlhodobú udržateľnosť a stabilitu spoločnosti • vlastníctvo 10% a viac akcií podniku alebo hlasovacích práv • podstatný vplyv investora na riadení podniku • dlhodobý záujem na riadení spoločnosti • investormi sú najmä TNK

  4. Členenie PZI z funkčného hľadiska • Horizontálne investície – dcéra a matka pôsobia v tom istom odvetví Predpoklady: hightradecosts/barriers, firm-level scaleeconomies, hightariffbarriers Príklad: Coca-Cola, Pepsi-Cola, Ford, Mc´ Donald

  5. Členenie PZI z funkčného hľadiska • Vertikálne investície – dcéra a matka sa nachádzajú na rôznych stupňoch reprodukčného procesu Predpoklady: lowtradecosts/barriers, lowtariffbarriers Dva typy: 1. Forward FDI (distributor) 2. Backward FDI (supplier) Príklad: Royal Dutch Shell (oil), British Petroleum (oil), Alcoa (aluminium), Volkswagen (car)

  6. Členenie PZI z funkčného hľadiska • Konglomerátne investície – investície, ktoré nesúvisia s hlavným predmetom činnosti firmy Príklad: Berkshire Hathaway – General Electric Japonsko – tzv. „keiretsu“ Južná Kórea – tzv. „chaebol“ (typ koglomerátu vlastneného a riadeného rodinou, inheritable) – Samsung, LG, Hyundai, Kia Čína – konglomerátne firmy vlastnené štátom (Fosun – najväčší čínsky konglomerát v súkromnom vlastníctve)

  7. Pojem „KEIRETSU“ • združenie malých a stredných podnikov v okolí jednej veľkej firmy, resp. banky • sú prepojené obchodnými vzťahmi a podielmi • 2 typy: horizontálne a vertikálne • Horizontálne (finančné): členovia tohto konglomerátu sa združujú okolo jednej veľkej banky. Vyrábajú výrobky z kapitálu, ktorý im poskytla banka. Výnosy z predaja týchto výrobkov rozdeľujú medzi seba a banku. - Najznámejšie keiretsu v Japonsku: Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo, Fuyo, Sanwa, DKB and Japanese Bank • Vertikálne: členovia tohto konglomerátu sa združujú okolo jednej veľkej spoločnosti. Pre túto spoločnosť vykonávajú zväčša dodávateľskú činnosť určitých výrobkov resp. komponentov. - spájajú dodávateľov, výrobcov a distribútorov jedného priemyslu

  8. HORIZONTÁLNE KEIRETSU

  9. VERTIkálne KEIRETSU

  10. Základné formy PZI • CEZHRANIČNÉ FÚZIE • CEZHRANIČNÉ AKVIZÍCIE • JOIN VENTURES

  11. CEZHRANIČNÉ Fúzie • spojenie, pri ktorom sa operácie a majetok dvoch firiem, z dvoch rôznych krajín skombinujú a vznikne NOVÝ PRÁVNY SUBJEKT!!! • je to v podstate splynutie jednej firmy do inej, už existujúcej, ktorá sa však právne konštituuje nanovo • ide o dobrovoľné spojenie, príklad: Daimler-Benz – Chrysler = DaimlerChrysler „mergers of equals“ • Typy: 1. Horizontalmerger(twocompanies in directcompetition), 2. Verticalmerger(customer and company or supplier and company (Marketextensionmerger, Productextensionmerger)), 3. Conglomerate(no common business area) • Dôvody na fúziu: • staffreductions • economies of scale • acquiring new technology • improvemarketreach and industryvisibility

  12. Cezhraničné akvizície • transfer kontroly majetku a operácií z miestnej do zahraničnej firmy • „prevzatie spoločnosti“ • 2 typy: greenfieldinvestment a brownfieldinvestment • Greenfieldinvestment: Kia (Slovensko), Hyundai (Česká republika), Lidl • výhody: taxincentiveadvantages, avoidance of traderestrictions, lowtransportationcosts • nevýhody: more expensive to set up, higher level of risk involved • Brownfieldinvestment: Vodafone (India), Pollenia-Lechia + Beiersdorf, Sony, Samsung • výhody: využívanie licencií, existujúca infraštruktúra, existujúca sieť dodávateľov a odberateľov • nevýhody: nevyhovujúca lokácia firmy, risk nepredvídaných situácií, nevyhovujúci technický stav budov

  13. Biggestmergers and acquisitionsdeals in theworld • Vodafone + Mannesman (telecommunications) – 2000 • AOL + Time Warner (media) – 2001 • Verizone + Vodafone (telecommunications) – 2013 • Altria + Philip Morris (tobacco) – 2008 • Pfizer + Warner – Lambert (pharmaceuticals) – 2000 • Exxon + Mobile (oil & gas) – 1999 • Royal Dutch + Shell (oil & gas) – 2005 • PantaRhei + DiversifiedRetailCompany (books) – 2013 • Pringles + Diamond Foods (food) - 2013

  14. Jointventures • isanorganisation in whichtwo or more individuals or companiesjointogether in a limitedtemporarypartnership • spolupráca na základe zmluvy • pro: differentskills, access to new markets, diversification of risk • cons: slower-decisionmaking, sharedrewards, potentialfordisagreement • príklad: Škoda (Česká republika) + Volkswagen (Nemecko) = výroba automobilov, KONE (Fínsko) + TELC (Toshiba Elevator and Building Systems Corporation, Japonsko) = výroba eskalátorov v Číne • Príklad zo Slovenska: PT Company (Česká republika) + PPD Marketing+ (Slovenská republika) = SALES HOUSE

  15. Transnacionálne korporácie • právnické osoby alebo osoby bez právnej subjektivity, ktoré pozostávajú z materských podnikov a ich zahraničných afilácií (dcérskych spoločností) • tieto spoločnosti: • predstavujú hybnú silu globalizácie • využívajú komparatívne výhody • pôsobia vo všetkých sektoroch ekonomiky • v roku 2002 zamestnávali TNK v zahraničí viac ako 53 miliónov ľudí • najväčšie TNK ročne vyprodukujú pridanú hodnotu vyššiu ako je HDP mnohých krajín • 80% poľnohospodárske pôdy vo svete kontrolujú korporácie

  16. Materský podnik a zahraničná afilácia • Materský podnik – kontroluje aktíva iných subjektov tým, že vlastní kapitálový podiel • zameriava sa na vedu a výskum • poskytuje technológie a know-how • poskytuje účtovné, manažérske služby • Zahraničná afilácia – právnická osoba alebo osoba bez právnej subjektivity, v ktorej investor vlastní podiel, ktorý mu umožní dlhodobý záujem na riadení tohto podniku • Afiláciamôže mať v zahraničí tieto formy: • pobočka (vlastná právna subjektivita), viac ako 50% vlastní iná spoločnosť • pridružený podnik (vlastná právna subjektivita), viac ako 10% menej ako 50% vlastní iná spoločnosť • Filiálka (bez právnej subjektivity)

  17. Etapy vývoja Transnacionálnych korporácií • začiatok zakladania TNK (19 st.), automobily (Ford), ťažba ropy (Royal Dutch/Shell), Michellin, Nestlé, • British East India Company, theHudson´sBayCompany, the Royal AfricanCompany = monopoly podporované vládou • vývoj po 2 svetovej vojne: rozmach TNK vďaka VTP, hlavným zdrojom investícií sa stalo USA, • 70. roky 20. storočia: nárast podielu európskych a japonských investorov • 80. roky 20. storočia: USA sa stáva čistým príjemcov PZI (najväčší investor v USA je Japonsko) • 90. roky 20. storočia: rozmach TNK po celom svete • 21. storočie: najväčší investori PZI: USA, Japonsko, Čína, Hongkong, UK, Nemecko

  18. TOP 20 World FDI OUTFLOWS IN 2012

  19. Britská východoindická spoločnosť • jedna z prvých TNK na svete • jedna z prvých akciových spoločností • vznikla v roku 1600 a svoju činnosť ukončila v roku 1874 • bola založená Chartou, ktorú vydala kráľovna Alžbeta 1 (táto listina jej zaručovala monopol) • obchodovala predovšetkým s Indiou • viac nezávislá od vlády ako francúzske spoločnosti • dávala do popredia obchod pred teritoriálnymi otázkami

  20. THE hudson´sbaycompany • vznikla v roku 1670 – jej činnosť trvá dodnes • najstaršia komerčná korporácia v Severnej Amerike • pôvodne obchodovala s kožušinami • kráľ Karol II. udelil tejto spoločnosti monopol na obchod s kožušinami v oblasti povodia všetkých riek vlievajúcich sa do Hudsonovho zálivu • táto spoločnosť bola svojho času najväčším vlastníkom pôdy na svete • momentálna činnosť: oblečenie, doplnky, poistenie

  21. MOTÍVY PZI Z HĽAdiska stratégie investujúcej firmy • Trhovo orientované investície • Investície zamerané na zvýšenie efektívnosti • Zdrojovo orientované investície • Investície orientované na strategické aktíva/schopnosti

  22. Hodnotenie tnk – transnationality index + Transnationalactivitiesspread index NetworkSpread Index (NSI) NSI = N/N* N – počet krajín v ktorých firma podniká N* - počet krajín v ktorých firma môže podnikať (tzn. v ktorej sa vyskytujú PZI) mínus domáca krajina

  23. Degree of internationalizationscale (sullivan, 1994) aktíva v zahraničí/celkové aktíva + objem zahraničného predaja/celkový predaj + zahraničné afilácie/celkové afilácie + medzinárodná skúsenosť top manažmentu + psychický rozptyl medzinárodných operácií medzinárodná skúsenosť top manažmentu: porovnáva dĺžku času stráveného v zahraničí top manažéra (jeho zahraničné skúsenosti) s dĺžkou času, ktorý je tento manažér celkovo zamestnaný (totalyears of hisworkingexperience) psychický rozptyl medzinárodných operácií: ten zoneswithdifferentcognitivemapsrelating to management principles

  24. TOP 10 TNK na svete (nefinanČných)

  25. „THE illusion of choice“

  26. Vplyv TNK na hostiteľskú krajinu POZITÍVNY VPLYV NEGATÍVNY VPLYV riziko vzniku monopolu vytláčanie malých a stredných podnikateľov riziko ovplyvňovania politickej sféry riziko zamestnávania expatriotov riziko opustenia krajiny po využití komparatívnych výhod • nové technológie • vyššia produktivita práce • transfer zdrojov • zvýšenie zamestnanosti • prenos manažérskeho know-how • zvýšenie HDP

  27. VPLYV TNK NA MATERSKÚ KRAJINU POZITÍVNY VPLYV NEGATÍVNY VPLYV odliv kapitálu na VTP riziko transferových cien prenos inovačného potenciálu • stimulovanie exportu • zvýšenie zamestnanosti (expatrioti) • zvýšenie HNP • asociované investície • zvýšenie otvorenosti ekonomiky

  28. WALLMART VSTUPUJE NA INDICKÝ TRH

  29. PRIame zahraničné investície, 2012EÚ (mil. USD)

  30. Priame zahraničné investície, 2012USA, Čína, EÚ, Rusko, Brazília

  31. Porovnanie Rozvinutých, rozvojových a tranformujúcich sa ekonomík (mil. USD)

  32. PRIAME ZAHRANIČNé investície prognóza 2013-2015

  33. PZI na Slovensku, rok 2012OUTFLOWS

  34. PZI na Slovensku, rok 2012INFLOWS

  35. Ukončené projekty za roky 2002-2012 podľa regiónu

  36. TOP FIRMY NA SLOVENSKU (PZI) • KIA • SLOVNAFT • SAMSUNG • VOLKSWAGEN • U. S. Steel Košice • SLOVNAFT • PSA • CONTINENTAL • SONY

  37. PZI v Ekonomických teóriáchEklektická teória • Autor: J. H. Dunning • OLI paradigma • O – OwnershipAdvantages (prečo vstúpiť na zahraničný trh?) pozn. firma vlastní výhody • L – LocationAdvantages (kam vstúpiť?) pozn. firma internacionalizuje tieto výhody • I – InternalizationAdvantages (ako vstúpiť) pozn. firma využíva výhody sama, neprenajíma ich.....

  38. PZI v Ekonomických teóriáchGRAVITAČNÝ MODEL • čím sú 2 krajiny bližšie k sebe, tým je ich obchod intenzívnejší • PZI: • vzdialenosť medzi dvoma štátmi • vybavenosť štátov výrobnými faktormi • veľkosť trhu v jednotlivých štátoch

  39. PZI v Ekonomických teóriáchMODEL Kŕdľa LETIACICH HUSÍ

  40. LITERATúRA Baláž, P.: Medzinárodné podnikanie. 2010. ISBN 978-80-89393-18-3 http://skylla.wz-berlin.de/pdf/2000/i00-101.pdf http://hn.hnonline.sk/biznis-740/transnacionalne-korporacie-v-ekonomike-149486 http://unctad.org/en/docs/wir99c3.pdf http://unctad.org/en/PublicationChapters/wir2013References-Annexes_en.pdf http://ejournal.narotama.ac.id/files/model%20asia.pdf

  41. Ďakujem za pozornosť gabika.sopkova@gmail.comwww.sopkova.com

More Related