La Société mondiale d’infrastructure Macquarie NexGen

1. La Société mondiale d’infrastructureMacquarie NexGen Février 2007 Perspectives d’avenir des placements dans l’infrastructure

2. Survol L’infrastructure comme catégorie d’actif Présentation du Groupe Macquarie Présentation de la Société financière NexGen Sommaire de l’offre Annexes Ordre du jour

3. 1. Survol Objectifs du Fonds : • Accès à des titres de l’infrastructure à l’échelle mondiale • Dans des pays développés et en développement • Les secteurs de l’infrastructure ne sont pas facilement accessibles aux épargnants canadiens (p. ex., services d’eau, routes à péage, aéroports) • Rendement éventuel consistant en remboursement du capital et croissance du revenu • Distribution annuelle fiscalement avantageuse de 6 % (remboursement du capital et gains en capital), payée chaque mois (révisée une fois par année) • Accès à une catégorie d’actif sans forte corrélation avec les actions traditionnelles ou à revenu fixe • Le Groupe Macquarie Bank est un chef de file mondial dans le domaine de l’infrastructure • Une équipe de placement expérimentée et dévouée suivant des processus bien établis

4. L'infrastructure comme catégorie d’actif L’infrastructure comprend les biens matériels dont la société a besoin pour assurer son fonctionnement, soit entre autres : Ponts Aéroports Routes à péage (407 ETR – Toronto) Transmission d’eau, de gaz et d’électricité

5. L’infrastructure est une catégorie d’actif attrayante • Les titres de l’infrastructure produisent en général des revenus stables et prévisibles et présentent certaines ou la plupart des caractéristiques de placement ci-dessous. Services de base essentiels Avantages concurrentiels durables et obstacles à l’entrée sur le marché Rendements fixes ou réglementés Stabilité des coûts fixes Demande relativement stable Protection contre l’inflation Actif de longue durée Faible corrélation avec les autres types d’actif

6. Pourcentage des dépenses gouvernementales en infrastructure (OCDE) 1970 1980 1990 2000 2003 2004 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % % des dépenses gouvernementales en infrastructure 15 % 10 % 5 % 0 % Australie Canada Italie Portugal Royaume-Uni États-Unis Source : Comptes nationaux, OCDE (% des dépenses gouvernementales) L'infrastructure comme catégorie d’actif Environnement et potentiel – Besoin croissant de la participation du secteur privé • La diminution des dépenses gouvernementales dans les projets d’infrastructure des pays de l’OCDE se traduit par des occasions plus grandes pour le secteur privé d’investir dans l’infrastructure. • Les besoins financiers des projets d’infrastructure sont si grands que les gouvernements ont de la difficulté à y répondre.

7. Infrastructure Exemples de titres canadiens de Macquarie Titre Description % de participation 407 ETR Autoroute à péage électronique 30 au nord de Toronto Route périphérique Autoroute à péage appartenant auRing Road d’Edmonton* gouvernement – près d’Edmonton 81 AltaLink Système de transmission électrique 23 desservant 85 % de la population de l’Alberta Autoroute Sea-To-Sky Autoroute à péage appartenant au gouvernement allant de Vancouver à Whistler Mountain 100 * Projet d’agrandissement de la section sud-est

8. Revenu quotidien 2005/06 400 000 2004/05 2003/04 350 000 2002/03 300 000 2001/02 2000/01 250 000 1999/00 Revenu moyen mobile sur 14 jours (AUD) 1998/99 200 000 1997/98 1996/97 150 000 1995/96 1994/95 100 000 1993/94 50 000 1992/93 Juil. Avr. Oct. Jan. Juin Nov. Mars Août Fév. Sept. Déc. Mai 2. L'infrastructure comme catégorie d’actif • Exemple – Routes à péage • Revenus constants et stables avec la croissance • Les revenus d’une route à péage peuvent être prévisibles dans une grande mesure

9. 2. L'infrastructure comme catégorie d’actif • Exemple – Aéroports • Forte corrélation à long terme entre la croissance du trafic passagers et la croissance du PIB • A prouvé dans le passé qu’il reste stable par rapport aux conditions économiques et politiques dans le monde Achalandage, PIB et tarif aérien réel 11 sept., SRAS + Guerre en Iraq 1200 (2001-03) Achalandage Récession + Guerre du Golfe 1 000 Tarif aérien réel (1990-92) PIB 800 Récession Mouvement relatif 600 (1980-82) (reccalculé à 100 en 1970) Chocs pétroliers (1974-76) 400 200 0 1979 1982 1985 1988 1991 1994 2003 1997 2000 1976 1973 2006 1970 Source : Organisation de l’aviation civile internationale • Sources des revenus • Redevances d’atterrissage • Ventes au détail • Stationnement

10. Rendement total, volatilité et corrélation Avec ajustement en fonction du risque, le rendement historique des sociétés d’infrastructure cotées en bourse est encore plus intéressant lorsqu’on le compare à divers points de repère dans le marché boursier. 17,4 % 20 % 17,0 % 20 % 14,8 % 14,1 % 14,1 % 14,2 % 15 % 15 % 10,3 % 9,9 % 10 % 10 % 4,8 % 4,7 % 4,2 % 4,0 % 5 % 5 % 0 % 0 % S&P500 S&P500 Actions d’infrastructure FTSE 100 ASX200 FTSE 100 Actions d’infrastructure MSCI World ASX200 MSCI World MSCI Europe MSCI Europe L'infrastructure comme catégorie d’actif Rendements totaux annualisés(1)(Cinq dernières années à partir de données mensuelles) Écart-type annualisé(1)(Cinq dernières années à partir de données mensuelles) Le rendement suppose que le portefeuille est pondéré de la même façon. Suppose que les dividendes sont réinvestis. La période se termine en mars 2006. Marché boursier de l’Australie (3 et 5) Morgan Stanley Capital International, Inc. (4) Bourse de Londres Source : Macquarie Bank Limited, Reuters Le rendement passé n’est pas une indication des résultats futurs.

11. 2. L’infrastructure comme catégorie d’actif Comment s’exposer à l’infrastructure • En général, les investisseurs en infrastructure sont les grands régimes de retraite (OMERS (employés municipaux de l'Ontario), les enseignants, la Caisse) • Cette catégorie d’actif n’est généralement pas accessible aux autres épargnants • On achète habituellement les actions dans l’infrastructure de trois façons différentes : Investissements directs privés • Investissements importants (en général 500 millions de $ et plus), pas de liquidité, peu de diversification Achat de titres d’infrastructure cotés en bourse • Habituellement : exposition indirecte, liquidité, pas diversifié Société mondiale d’infrastructure Macquarie NexGen • Achat d’un Fonds d’infrastructure diversifié et géré de façon active

12. Le Groupe Macquarie • Un des leaders mondiaux du financement et de la gestion de placements en infrastructure • L’équipe Macquarie gère un portefeuille mondial de plus de 35 milliards de $ • Le groupe a obtenu de solides résultats au cours des 12 dernières années • Équipe chargée de l’infrastructure – 500 professionnels répartis dans 25 pays • La majorité du portefeuille d’infrastructure consiste en 28 fonds et instruments cotés et non cotés • Le portefeuille de placements d’infrastructure est géré de façon semblable à ce fonds pour une valeur de 1,4 milliard de $ US  Données au 31 décembre 2006

13. Le Groupe Macquarie • 25 pays • 98 titres - Total de l'actif en infrastructure : 35 miliards $ - Chef de file mondial en infrastructure EUROPE ROYAUME-UNI Arqiva Aéroport de Birmingham Aéroport de Bristol East London Bus Group Energy Power Resources (UK) Autoroute à péage M6 Moto NM Renewable Energy Red Bee Media Steam Packet Thames Water* Wales & West Utilities Wightlink Italie Aéroport de Rome Belgique Aéroport de Bruxelles Espagne Itevelesa France Autoroutes Paris-Rhin-Rhône Energy Power Resources (Europe) Parcs éoliens français* Allemagne TanQuid (réservoirs d’entreposage) Tunnel Warnow Danemark Aéroport de Copenhague Portugal Traversées du Tage Pays-Bas European Directories** NRE* Netbeheer Haarlemmermeer* Obragas Net* Pologne Port de conteneurs en eaux profondes Suède Arlanda Express Émirats arabes unis Émirats arabes unis AAIC ICAD II Canada 407 ETR AltaLink Cardinal Power Edmonton Ring Road Leisureworld Sea To Sky Japon Autoroute Hakone Autoroute Ibukiyama Australie Aéroport d’Adelaïde AlintaGas Networks Broadcast Australia Dampier-Bunbury Electranet SA Eastern Distributor (M1) EastLink Macquarie Regional Radioworks Multinet Prospect Water Retirement Care Australia Aéroport de Sydney Transtoll United Energy Distribution Westlink M7 Zig Inge Chine/Taïwan Port de Changshu Xinghua Taiwan Broadband Communications Nouvelle-Zélande ElderCare Metlifecare Private Lifecare Corée du Sud Tunnel Baekyang Autoroute Cheonan Nonsan CJ CableNet Daegu East Circular Road Autoroute Incheon Grand pont Incheon Kwangju 2nd Beltway, Section 1 Kwangju 2nd Beltway, Section 3 Pont Machang Autoroute New Daegu Busan Autoroute Seosuwon-Osan-Pyungtaek Autoroute Seoul Chuncheon Seoul Subway #9 SK E&S Tunnel Soojungsan Tunnel Woomyunsan Autoroute Yongin Seoul ÉTATS-UNIS AIR-serv Aquarion* Atlantic Aviation Boart Longyear District Energy Dulles Greenway Duquesne Light* Hanjin Container Terminals*^ Icon Parking Indiana Toll Road International-Matex Tank Terminals Parking Company of America Skyway Smarte Carte South Bay Expressway The Gas Company AFRIQUE Afrique du Sud Bakwena Platinum Corridor Route à péage N3 Rouge à péage N4 Maputo Tanzanie Aéroport de Kilimanjaro Au 31 octobre 2006 – les titres indiqués sont gérés par IBF et le % de participation varie en fonction de chacun * À condition d’obtenir le financement et la signature du contrat ** European Directories est aussi présent en Suède, Finlande, Autriche, République Tchèque, Slovaquie, Danemark et France ^ Hanjin Container Terminals est aussi présent au Japon et à Taïwan

14. Le Groupe Macquarie • Portefeuille représentatif • Répartition sectorielle d’un portefeuille représentatif de titres d’infrastructure cotés en bourse  Si le portefeuille avait été créé au 31 décembre 2006 15

15. Le Groupe Macquarie – 10 principaux titres en portefeuille  Si le portefeuille avait été créé au 31 décembre 2006  Source : Bloomberg.  Au 31 décembre 2006.  Tous les placements faits par Macquarie dans des fonds gérés par ou apparentés à Macquarie seront examinés et approuvés par NexGen. 16

16. Le Groupe Macquarie Responsable de l’équipe des titres en infrastructure et gestionnaire de portefeuille des Fonds MGU, MFD et MIISF et Cathay (Taïwan) depuis leur création Gère un actif de 1,4 milliard de $ US investi dans des fonds ayant des styles semblables Plus de 19 ans d’expérience : gestion des affaires, analyse des titres, consultation et banque près de 11 ans d’expérience avec Macquarie plus de 9 ans consacrés aux titres de l’infrastructure De 2001 à 2003, Jon a travaillé à Hong Kong, où il a été chargé de mettre en place une équipe de recherche composée de cinq analystes et des processus de recherche sur les titres de l’infrastructure et des services publics asiatiques Auparavant, Jon a été responsable de l’équipe de recherche pour tout le secteur de l’infrastructure en Australie, y compris les routes à péage, les compagnies de gaz, les services publics d’électricité, les aéroports et les fonds diversifiés Jon Fitch 17

17. Résultats antérieurs – Autres fonds Macquarie  Se reporter au prospectus pour tous les détails sur le rendement du fonds 19

18. Le Groupe Macquarie – Rendement du fonds MGU • La valeur liquidative est revenue au cours d'émission en seulement 10 mois. Le cours de l’action est revenu au cours d'émission en 14 mois. MGU : Rendement à la Bourse de NY depuis la création 18 octobre 2006 20

19. Société financière NexGen Fondée en 2005 par Jim Hunter (ancien chef de la direction de la Société financière Mackenzie) Se concentre sur des produits innovateurs de qualité etefficaces sur le plan fiscal Équipe de direction expérimentée comptant plus de 100 années d’expérience dans l'industrie Capitalisation solide par Jim et des entrepreneurs privés de Bay Street Sera le gestionnaire canadien – gestion du portefeuille par Jonathan Baird, CFA NexGen offre une gamme de 13 fonds uniques à gestion fiscale et 13 fonds enregistrés (lancés en septembre 2006) 21

20. Offre : Actions transférables et remboursables du fonds (« les actions ») Actions de catégorie « A » Société d’investissement à capital fixe conventionnelle (frais à l’acquisition) Frais et dépenses déduits des produits du fonds Action de catégorie « A » à 10 $ l’action • Sommaire de l’offre Émetteur : • Société mondiale d’infrastructure Macquarie NexGen Achat minimum : • 200 actions (2 000 $) Objectifs de placement : • Optimisation du rendement total du fonds • Versement de distributions mensuelles efficaces sur le plan fiscal 22

21. Sommaire de l’offre Explication du fonds : • Le Fonds sera géré activement par Macquarie Alternative Investments Limited et cherchera à obtenir un rendement à long terme concurrentiel en investissant dans un portefeuille mondial diversifié de titres cotés en bourse et de sociétés et de titres d’infrastructure privés. Distributions des actions de catégorie « A » : • Le montant de la distribution pour la première année du Fonds est de 0,60 $ par action par année (5 ¢ par mois), soit un rendement de 6 % par année basé sur le prix d’émission par action de 10 $. • On s’attend à ce que les distributions aux épargnants prennent surtout la forme de remboursement du capital et peut-être aussi de gains en capital. • Toutes les distributions du Fonds seront automatiquement payées directement à chaque épargnant. Ratio de levier financier : • Le Fonds utilisera un ratio d'une part de dette pour trois parts d’actif (25 %). 23

22. Sommaire de l’offre Privilège de rachat annuel : Les actions peuvent être offertes au rachat en septembre 2008 et à chaque mois de septembre par la suite Le gestionnaire à l’option de l’utiliser Couverture de risque d’échange : Illimitée – Durée prévue de 20 ans Durée du fonds : Gestionnaire : Société financière NexGen Jonathan Baird, CFA (gestion du portefeuille) Responsable des placements : Macquarie Alternative Investments Limited Admissibilité : Admissible aux REÉR, FERR, RPDB et REÉÉ 24

23. Sommaire de l’offre Frais de gestion : • Actions de catégorie « A » • 1,10 % de l’actif total par année, payés chaque mois • 1,47 % de la valeur liquidative Frais de service : • Actions de catégorie « A » • 0,40 % de la valeur liquidative par année, payés chaque mois Commission: • Actionsde catégorie « A » • 2,80 % (rémunération totale des agents de 5 %) Dates prévues : Évaluation : Fin février 2007 Fermeture : Mi-mars 2007 25

24. En résumé Ce fonds peut convenir aux clients qui recherchent… Des titres d’infrastructure à l’échelle mondiale Dans les pays développés et en développement Les secteurs de l’infrastructure ne sont pas facilement accessibles aux épargnants canadiens (p. ex., services d’eau, routes à péage, aéroports) Revenu annuel efficace sur le plan fiscal et possibilité de croissance du capital Diversification et corrélation probablement réduite dans les portefeuilles Placements gérés de façon active par une équipe expérimentée se consacrant à l’infrastructure mondiale, suivant des processus existants et des résultats antérieurs 26