Tajuk 7

1. Tajuk 7 Ekonomi Terbuka

2. Imbangan Pembayaran • Akaun imbangan pembayaran merekodkan urusniaga ekonomi antara Malaysia dengan warga negara asing dalam bentuk barangan dan harta. • Setiap perbelanjaan keatas barang buatan asing pasti dibiayai dan pembiayaan itu di rekodkan sbg kredit. • Pendapatan dari aktiviti penduduk dan kerajaan Malaysia dengan negara asing dikreditkan • Perbelanjaan di luar negara pula didebitkan. • Jika semua transaksi direkodkan maka imbangan pembayaran akan sentiasa dlm keadan seimbang. • Akaun imbangan pembayaran terdiri dari bahagikan kepada empat bahagian; • Akaun semasa • Akaun modal • Kesilapan statistik • Urusniaga rezab rasmi

3. Akaun semasa(current account) • Merekodkan urusniaga: (i) eksport dan import barangan (merchandise export and imports) • Contoh perbelanjaan ekspot-penjualan komputer buatan M’sia kpd firma Indonesia, jualan getah asli kpd syarikat di Britain. • Contoh perbelanjaan impot-belian kereta buatan Jerman, Korea oleh rakyat M’sia • Bila import barangan melebihi eksport barangan, imbangan pembayaran berada dalam keadaan defisit perdagangan barangan (when M>X we face a balance of trade deficit)

4. Akaun semasa(current account) (ii) Eksport dan import perkhidmatan. (export and imports of services) • Direkodkan jumlah bersih (ekspot tolak import) • Contoh perkhidmatan ini termasuklah insuran, kewangan, khidmat perkapalan, • Dividen dan faedah warga negara Malaysia dari harta di luar negara juga sejenis pekhidmatan (kredit) (Dividend and interest earned by local people from assets abroad a credit) • Dividen dan faedah warga asing dari harta di Malaysia adalah didebitkan. (Dividend and interest paid to foreignes who hold assets in Malaysia-a debit)

5. Akaun semasa(current account) (iii) Pindahan (net) • Merekodkan bayaran pindahan kerajaan dan persendirian, dimantara Malaysia dengan negara luar. • Contoh – • pengaliran wang dlm bentuk wang bantuan kerajaan M’sia (foreign aid payment) ke negara miskin spt Bosnia • Bayaran wang pencen kpd pesara M’sia yang tinggal di luar negara. • Kedua-dua di atas direkodkan sbg debit • Pengaliran bayaran yang diterima oleh M’sia dan rakyatnya dari luar negara adalah dikreditkan • Kesemua item (I) (ii) dan (iii) akan memberikan imbangan akaun semasa (current account balance)

6. Akaun Modal(Capital Account) • terdapat dua komponen iaitu i. Modal masuk (capital inflow) • Modal masuk adalah pembelian harta di Malaysia oleh orang asing (kredit) • Termasuk perbelanjaan oleh orang asing ke atas bon, stok dan deposit bank. • Juga merangkumi pelaburan asing langsung (FDI) spt pembukaan kilang membuat kereta Honda di Melaka, kilang cip elektronik Texas Instrument di Keramat, kilang Matsushita di Shah Alam. ii. Modal keluar (capital outflows) • adalah pembelian harta asing oleh rakyat Malaysia (debit)

7. Kesilapan statistik (statistical error) • Diperlukan item ini kerana tidak semua urusniaga antara bangsa direkodkan dengan betul, • Juga dikenali sebagai ‘statistical discrepancy, error atau omission error” • Berlaku kerana kesilapan semasa merekod. • Ia adalah jumlah yang perlu ditambahkan untuk menyeimbangkan imbangan pembayaran Urusniaga rezab rasmi(official reserve transactions) • Urusniaga ini dijalankan oleh bank pusat berpandukan dasar ekonomi antara bangsa. (i.e. In pursuit of international economic policy objectives)

8. Urusniaga rezab rasmi (samb) • Pengurangan harta rizab rasmi negara (reduction in M’sia official reserve assets)dikira sbg kredit. • Harta rizab rasmi terdiri dari emas, Special Drawing Rights SDR dan mata wang asing yang disimpan oleh bank pusat. • Harta ini digunakan bagi membayar perbelanjaan antarabangsa. • Pertambahan harta asing rasmi di dalam Malaysia(increase in foreign official assets in M’sia) dikira sbg kredit • Bank pusat kerajaan asing mungkin menyimpan rezab mereka dalam bentuk Ringgit Malaysia sebagai harta mereka. • Jika bank asing membeli RM utk disimpan sbg rezab mereka ia dikira kredit dlm imbangan pembayaran M’sia (capital inflow)

9. Kredit (+) Debit ( - ) Imbangan Akaun Semasa Eksport barangan (+) 684.4 Import bara ngan ( - ) - 1030.0 Urusniaga perkhidmatan (net) 53.3 Pindahan (net) - 46.6 Imbangan akaun semasa - 345.6 Akaun Modal Modal masuk (+) dan modal 706.2 - 385.2 - ) keluar ( Imbangan akaun modal 321.0 Kesilapan statistik - 39.1 Urusniaga rizab rasmi Pengurangan harta rizab negara 8.7 Pertambah harta asing rasmi di 48.3 dalam Malaysia Jumlah urusniaga rizab rasmi 57.0 Contoh imbangan pembayaran

10. Kadar Pertukaran dan Pasaran Pertukaran asing • Pertukaran asing adalah permintaan mata wang asingoleh penduduk tempatan. • Pasaran pertukaran asing adalah pasaran di mana mata wang asing diperniagakan antara satu sama lain. • Setiap perbelanjaan rakyat M’sia atas brg, perkhidmatan serta harta asing adalah permintaan wang asing tersebut (all expenditure on foreign g & s = dd for foreign exchange)

11. Kadar Pertukaran dan Pasaran Pertukaran asing Peranan pertukaran asing • Contoh: • bila rakyat Malaysia membeli kereta Jepun,ia membayar menggunakan ringgit. • Tetapi syarikat kereta di Jepun hendakkan bayaran dalam Yen. • Jadi ringgit perlu ditukar kepada Yen dengan mengunakan kadar pertukaran asing. • Contoh: • apabila rakyat M’sia ingin membeli saham yang diniagakan di NYSE broker perlu menukarkan RM kepada USD. Oleh itu • setiap perbelanjaan domestik atas barangan atau perkhidmatan asing adalah permintaan utnuk tukaran wang asing • Begitu juga setiap perbelanjaan asing ke atas barang dan perkhidmatan domestik adalah juga penawaran RM

12. Kadar Pertukaran & Pasaran Pertukaran Asing (samb) Andaian awal • Tidak ada urusniaga rizab rasmi, jadi kerajaan tidak campurtangan dalam pasaran ini. • Hanya ada dua negara, Amerika Syarikat dan Jerman. • Kadar pertukaran mengambarkan keadaaan harga relatif di kedua-dua negara. • Kadar Tukaran asing adalah harga matawang tempatan dalam sebutan matawang asing serta sebaliknya. Contoh • RM dlm sebutan USD; USD dlm sebutan RM (pada kadar tukaran yang sama) • SD dlm sebutan Rupiah; Rupiah dlm sebutan SD

13. Kadar Pertukaran dan Pasaran Pertukaran Asing (samb) • Contoh: Jika RM1= USD 0.20 MAKA USD 1= RM 5 (=1/0.2) Bila RM1 = USD 0.80, MAKA USD 1 = RM1.25 (= 1/0.8) • Di sini harga RM telah meningkat, kerana RM 1dapat membeli 80 cents, bukan 50 cents seperti asal. Dalam keadaan ini RM telah naik nilai (RM appreciates) • sementara itu 1 dollar hanya dapat membeli RM1.25 bukan rm 5 seperti asal. Dalam keadaan ini USD turunnilai (USD depreciates) KESIMPULANNYA APABILA RM NAIK NILAI (APPRECIATES); EURO TURUN NILAI (DEPRECIATES);

14. Kadar Pertukaran dan Pasaran Pertukaran Asing (samb) CONTOH 2 Jika EURO1 = USD 0.80 MAKA USD 1= EURO 1.25 (=1/0.8) Bila EURO1 = USD 0.50, MAKA USD 1 = EURO 2 (= 1/0.5) • Di sini harga EURO telah menyusut, kerana 1 EURO hanya dapat membeli 50 cents, bukan 80 cents seperti asal. Dalam keadaan ini EURO telah turun nilai (EURO depreciates) • sementara itu 1 dollar dapat membeli EURO2, bukan EURO 1.25 seperti asal. Dalam keadaan ini USD naiknilai (USD appreciates) KESIMPULANNYA APABILA EURO TURUN NILAI (DEPRECIATES); DOLLAR NAIK NILAI (APPRECIATES)

15. Permintaan dan penawaran di Pasaran Pertukaran Asing(demand and supply of foreign exchange in the foreign exchange market) Kadar pertukaran asing Foreign exchange rate Demand schedule- d/ward sloping Dd for foreign exchange to finance imports falls as ex rate rises making foreign goods more expensive. Supply schedule is upward sloping foreign exchange proceeds from export sales rise as exc rate rises making domestic goods less expensive to foreigners Sfe Equilibrium value of exch rate 0 D fe Penawaran dan permintaan Pertukaran asing

16. Permintaan dan penawaran di Pasaran Pertukaran Asing Keluk permintaan pertukaran asing • Dalam rajah ini permintaan rakyat AS bagi barangan import, harta di negara asing, dan pindahan asing, menunjukkan ada permintaan untuk mata wang asing. • Ini memberikan keluk permintaan pertukaran asing Dfe • Keluk ini berkecerunan negatif, kerana bila mark menjadi lebih mahal, kurang pemintaan untuk barang-barangnya • Tetapi tiada kesan jelas antara perubahan pertukaran asing dengan pindahan-pindahan dan bantuan antarabangsa Keluk penawaran pertukaran asing • Keluk ini berkecerunan positif kerana bila kadar pertukaran asing  lebih mata wang itu (mark) akan dibuat. • Kepada rakyat Jerman, barang-barang Amerika menjadi lebih murah, dan mereka akan membeli lebih dan membayar dengan mark

17. Kadar pertukaran boleh ubah(flexible exchange rate system) • Penentuan kadar pertukaran asing yang tidak dipengaruhi oleh kerajaan dipanggil kadar pertukaran boleh ubah. • Keseimbangan di pasaran akan menyamakan permintaan dengan penawaran • Di rajah kadar pertukaran π0 adalah kadar pertukaran boleh ubah. • Kadar ini akan berubah bila keluk-keluk permintaan dan penawaran pertukaran asing berubah. • Contohnya, permintaan untuk kereta Jerman meningkat, permintaan untuk mark akan bertambah,

18. Kadar pertukaran boleh ubah(flexible exchange rate system) Kadar pertukaran asing Sfe π1 D1 fe π0 D0 fe Permintaan dan penawaran tukaran asing

19. Kadar pertukaran boleh ubah(flexible exchange rate system) • Permintaan untuk mark akan bertambah, • Keluk D0fe akan beralih ke atas,menjadi D1fe • Kadar pertukaran baru di n1 • Walau bagaimana pun tiada negara yang mengamalkan pertukaran yang boleh ubah ini sepenuhnya. • Di Amerika bank pusatnya akan campurtangan sekiranya pertukaran dijangka merugikan mereka.

20. Kadar pertukaran tetap(fixed exchange rate system) • Di akhir peperangan dunia ke dua, satu sistem kewangan antara bangsa telah diperkenalkan, dikenali sebagai Bretton Woods system. • Di masa yang sama IMF telah ditubuhkan bagi mentadbir sistem ini • AS akan menetapkan nilai par dollarnya dalam sebutan emas. • Dan semua negara lain akan menetapkan pertukaran mata wang masing-masing kepada dollar

21. Kadar pertukaran tetap(fixed exchange rate system) • Mula-mulanya Amerika bersetuju dengan nilai satu dollar kepada emas, iaitu $35 se auns emas. • Negara-negara lain akan menukarkan mata wang mereka kepada dollar, bukan emas. Contoh kadar pertukaran tetap • Katakan Amerika mahu menetapkan kadar pertukaran asingnya berbanding mark Jerman. • Kadar di pasaran adalah 2 mark bagi $1.00 • Tetapi kadar ditetapkan kepada 2.5 mark bagi $1.00

22. Kadar pertukaran tetap(fixed exchange rate system) Kadar pertukaran asing S fe 0.5 D 0.4 fe XD fe Permintaan dan penawaran pertukaran asing

23. Kadar pertukaran tetap(fixed exchange rate system) • Kadar yang ditetapkan adalah di bawah dari kadar keseimbangan • Ada lebihan permintaan untuk pertukaran asing sebanyak Xdfe • Bagi mengelakkan kadar dari naik, bank pusat perlu menyediakan pertukaran asing sebanyak Xdfe • Dalam keadaan ini dollar dikatakan overvalued (terlebih nilai) dan mark Jerman dikatakan undervalue (terkurang nilai)

24. Kebaikan kadar pertukaran asing boleh ubah • Kadar pertukaran ini membolehkan pembuat dasar memberi tumpuan kepada matlamat dalam negeri, • Masalah imbangan luaran yang defisit akan terurus sendiri, • Negara dengan kadar pertukaran boleh ubah akan terselamat ekonominya bila ada kejutan ekonomi di luar negeri.