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中国多层次资本市场及 重庆 OTC 挂牌业务介绍. 目 录. 多层次资本市场介绍. 重庆股份转让中心基本情况. 企业改制挂牌业务介绍. 多层次资本市场介绍. 所谓多层次资本市场，是指与企业发展的不同阶段相对应，资本市场划分为不同的层次。. 成熟、行业领先企业. 主板 （中小板）. 高成长、新兴行业企业. 创业板. 初创期、成长初期企业. 场外交易市场. （新三板 / 股份转让中心）. 目前美国证券品种约 5,5000 种，约 4000 种在各交易所上市，其余全部在 OTC 市场交易，交易量约占全美证券交易量的 75% 。. 什么是场外交易市场.
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中国多层次资本市场及 重庆OTC挂牌业务介绍
目 录 多层次资本市场介绍 重庆股份转让中心基本情况 企业改制挂牌业务介绍
所谓多层次资本市场，是指与企业发展的不同阶段相对应，资本市场划分为不同的层次。所谓多层次资本市场，是指与企业发展的不同阶段相对应，资本市场划分为不同的层次。 成熟、行业领先企业 主板 （中小板） 高成长、新兴行业企业 创业板 初创期、成长初期企业 场外交易市场 （新三板/股份转让中心）
目前美国证券品种约5,5000种，约4000种在各交易所上市，其余全部在OTC市场交易，交易量约占全美证券交易量的75%。目前美国证券品种约5,5000种，约4000种在各交易所上市，其余全部在OTC市场交易，交易量约占全美证券交易量的75%。
什么是场外交易市场 • 是帮助处于初创阶段中后期和成长阶段初期的中小企业解决资本金筹集、股权流转等问题的市场 • 场外交易市场构成了资本市场金字塔的底座部分，是资本市场的基础和基石，场外交易市场也是交易所市场的预备市场
为什么要建设场外交易市场 1.市场容量无法满足经济发展需求。 西方成熟资本市场 我国资本市场 场内市场 2.上市条件无法满足不同发展阶段企业的融资需求。 我国单一交易所市场的缺陷 3.不能满足不同区域的直接融资需求。 场外交易市场 4.股权文化培育和发展缓慢。
1.市场容量无法满足经济发展需求。 130000 276 637 1367
2.上市条件无法满足不同发展阶段企业的融资需求。2.上市条件无法满足不同发展阶段企业的融资需求。 中小企业 无场外市场 大量处于初创期和成长期的中小企业 民间资本 风险资本
3.不能满足不同区域的金融需求。 2009年全国新上市的企业100家，仅浙江、广东、上海、北京上市企业就有70家； 2010年全国新上市企业345家，其中浙江、广东、上海、北京上市企业共156家(广东68、浙江38、北京38、上海12)，占45.2%。 12838 占8.7% 中西部部分地区连续几年没有新公司上市 135120 占91.3% 历史累积融资额147958亿元
成立背景： 国务院（国发【2009】3号文）关于“加快发展多层次的资本市场，适时将重庆纳入全国场外交易市场体系” 经重庆市人民政府（渝府【2009】98号文）批准设立的副厅局级事业法人，由重庆市金融工作办公室直属管理。
2009年12月27日，市委市府领导为重庆股份转让中心揭牌； 2010年10月27日，黄奇帆市长为重庆股份转让中心鸣锣开市。
2010年10月27日，首批7家企业在重庆股份转让中心挂牌转让2010年10月27日，首批7家企业在重庆股份转让中心挂牌转让
中心功能： 四大平台 投融资平台 对接平台 转让平台 培育平台
对接全国市场的平台 全国OTC市场发球点
区域性股权交易平台 区域性交易市场
资本市场培育平台 主板、创业板上市 全国市场挂牌 区域市场挂牌 股权登记托管
重庆股份转让中心提供的服务 点石成金 引入战略投资者 提供相关政策咨询 熟悉市场规则 逐步规范运作 综合战略规划 相关知识培训 引入中介机构 提高改制质量 协调解决问题 协助落实政策
一、企业在重庆股份转让中心挂牌有哪些好处？一、企业在重庆股份转让中心挂牌有哪些好处？ 增强股份转让 的流动性 低成本 形成 市场 价格 提高 综合 融资 能力 挂牌快 基本实现上市功能 增资快 加快上市 增加品牌价值、核心团队凝聚力、并购重组能力 政策支持
好处之一：基本实现上市功能 1、形成股票的市场价格 公司股票形成定价，有利于发现公司价值，有助于吸引创业投资基金和私募股权投资机构，实现快速发展。
挂牌之初股票市场价格如何形成？ • 挂牌前向私募机构询价并增资； • 挂牌之日股东转让适量可流通股份； • 每股净资产。
与挂牌前净资产比较，同样的股本挂牌后公司总市值增长约3倍与挂牌前净资产比较，同样的股本挂牌后公司总市值增长约3倍 附注：挂牌后总市值按挂牌前不变股本计算，计算所用收盘价为2011年 12月27日收盘价。
好处之一：基本实现上市功能 2、增强股份转让的流动性 战略投资者、 VC、PE等 个人投资者 股 份 转 让 进入 股份转让 200人限制 公司 退出 原有股东
目前挂牌后交易情况如何？ • 截至2012年4月底中心已挂牌52家企业。 • 已挂牌企业股本总数约20亿股，其中流通股数约5亿股，已发生交易股数3.64亿股，累计交易金额9亿元。 • 中心托管非上市股份公司290家，开立股东账户约5万个。 • 正在积极引入个人投资者，活跃市场。
好处之一：基本实现上市功能 增 加 授 信 3、提高综合融资能力 定向增资 提高综合 融资能力 集合发债 增加股权质押 贷款的能力
目前挂牌后融资情况如何？ • 截至2012年4月底中心已有18挂牌家企业共完成定向增资约4.82亿元。 • 已托管、挂牌企业实现了约31亿元的股权质押贷款,其中首批挂牌企业——杰信模具实现了以股票市值为基础的“纯”股权质押融资。 • 挂牌后信用度得到了政府、银行和担保公司三方的认可，两家挂牌企业获推荐在全国银行间市场发行中小企业集合票据。
股权质押贷款案例 2011年2月24日上午，深圳发展银行重庆分行与重庆OTC挂牌企业——重庆杰信模具股份有限公司签署了股权质押融资协议，这是我市非上市股份公司第一单真正意义上的股权质押融资业务。 杰信模具通过质押660万股，以其近期在重庆OTC的挂牌市价每股3.28元为基准，获得了1500万元的贷款，并总共获批了4000万元贷款的敞口授信。
2011年2月24日，杰信模具与深圳发展银行在重庆股份转让中心签订股权质押融资协议2011年2月24日，杰信模具与深圳发展银行在重庆股份转让中心签订股权质押融资协议
好处之一：基本实现上市功能 4、增加品牌价值、核心团队凝聚力、并购重组能力 • 重庆的重要国家战略定位； • 市级综合资源、提供良好政策环境； • 目前中心已聚集约80家机构投资会员； • 面向成千上万的投资者，如中心4月组织5家挂牌企业在线开展投资者接待日活动，同时在线浏览量为26万人； • 规范治理后大大提高市场认可度、持续经营。 • 依赖平台进行资本运作、并购重组，增强核心竞争力。
目前挂牌企业获益情况补充 • 优化公司治理结构，规范内部管理，提高运营效率，提升竞争力，使业绩大幅增长： • 挂牌公司总体业绩增长迅速，2011年1-6月营业收入同比挂牌前增幅达79%，而净利润的增长更是高达81%。 • 挂牌后公司的信用在客户处获得了特别溢价，因而获得了重要客户长期固定合同。
目前挂牌企业获益情况补充 • 16家挂牌企业亟待冲击新三板及A股上市。 • 多家挂牌企业拟以挂牌主体为平台整合控股股东旗下资产及进行同行业并购重组。 • 多家挂牌企业通过改制挂牌吸纳核心成员、资源共享者为股东，其股份得以确权并兼具流动性、且随时掌握公司公开信息，中小股东权益得到有效保障，从而进一步提高团队凝聚力、吸引优秀人才，大大提高了管理效率和市场拓展能力。
好处之二：成本低 1、挂牌快 公司股票进入交易所上市交易一般需要2~3年或更长的时间。 在重庆股份转让中心挂牌，由于程序相对简单，从中介进场算起，一般3-6个月可以实现挂牌流通。
好处之二：成本低 2、增资快 股份中心允许挂牌公司挂牌后即可通过定向增资的方式募集资金，按需融资。 定向增资手续简便，速度较快。
好处之二：成本低 3、上市快 主板 重庆股份转让中心 IPO 中小板 创业板 通过股份中心的培育，企业上市步伐会大大加快
好处之二：成本低 4、费用低
二、企业进入股份中心挂牌需要哪些条件？ 与交易所市场上市门槛的比较？ • 股份公司存续满12个月且有营业收入。有限责任公司整体变更的，可以连续计算； • 具有持续经营能力； • 公司治理结构健全，运作规范； • 股份发行和转让行为合法合规； • 股份中心要求的其他条件。
三、企业如何选择适合自己的上市路径？ 1 境内上市：主板、中小板、创业板 2 境外上市：H股、红筹股 3 4 新 三 板：高新园区的高新企业 股份中心：符合挂牌要求的企业
四、企业进入股份中心挂牌的流程？ 企业在股份中心挂牌的程序
五、企业在股份中心挂牌是否影响主板上市？如若以后申请上市，所进行工作是否重复？五、企业在股份中心挂牌是否影响主板上市？如若以后申请上市，所进行工作是否重复？ • 1、有利于通过场外交易市场的融资功能促使企业 快速发展，尽快符合上市标准； • 2、有利于提前熟悉资本市场规则，逐步完善治理结构，为上市做好充分准备； • 3、有利于缩短审批时间，加快上市进程。 重庆股份转让中心挂牌不影响企业上市
选择合适的上市路径 五、企业在股份中心挂牌是否影响主板上市？如若以后申请上市，所进行工作是否重复？ • 1、在企业改制的关键环节引入中介机构把关，能够 避免“硬伤”，不留后遗症； • 2、中介机构持续督导，更全面了解企业的基本面，有利于上市准备工作的完善， • 提高成功率； • 3、上市材料的制作，只需要在前期辅导的基础上略作增加，缩短时间，减小工作量。 重庆股份转让中心挂牌不造成重复劳动
六、股份中心交易规则与主板市场有何不同？ • 几乎一致： • 交易制度：参照新三板模式的报价转让，分为定价转让和协议转让。 • 投 资 者：特定投资者，股东人数不超过200人
七、企业在股份中心挂牌后，股东所持股份有哪些限售要求？七、企业在股份中心挂牌后，股东所持股份有哪些限售要求？ • 挂牌公司控股股东及其一致行动人挂牌前直接或间接持有的股份分两批进入股份中心转让，每批进入的数量均为其所持股份的二分之一，且不进行累计。进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年； • 对董事、监事和高管持有股份的限售，遵守《公司法》的规定，每年转让股份数量不得超过25％； • 股份公司发起人持有股份，自公司成立之日起一年内不得转让； • 在符合《公司法》和《证券法》要求的前提下，对其他股东持有股份不再做限制。
