Опыт Группы ММВБ по организации биржевых торгов поставочными фьючерсными контрактами на зерно.

1. 1-й международный аграрный инвестиционный форум«АГРОИНВЕСТ . KZ – 2008 г.Астана23 октября 2008г. Опыт Группы ММВБ по организации биржевых торгов поставочными фьючерсными контрактами на зерно. Текущее состояние и перспективы развития Председатель Биржевого СоветаЗАО «Национальная товарная биржа» Вице-президент, Член Правления ЗАО ММВБ Е.В.Эллинский

2. Предпосылки создания биржевого рынка зерна в России • Россия занимает одно из ведущих мест в мировом производстве и экспорте зерна • Государство начало активно использовать биржевые механизмы для регулирования внутреннего товарного рынка (зерновые интервенции) • Имеется позитивный опыт применения биржевых технологий при государственном регулировании цен на рынке зерна в России в 2002-2008 гг. • Наличие развитой национальной биржевой инфраструктуры, которая имеет опыт построения общероссийских биржевых рынков • Рост изменчивости (волатильности) цен на зерно и увеличение рисков неблагоприятного изменения цен (риск потерь) Экспортный потенциал России – 12-14 млн. тонн [1] Россия, Казахстан, Украина

3. Предпосылки организации биржевого рынка зерна в России 2 Показатели расположены по степени влияния на рентабельность

4. Предпосылки организации биржевого рынка зерна в России Пример: за 7 месяцев (с 01.09.07 по 01.04.08) цена на пшеницу 3-го класса выросла в 1,7 раза.

5. Предпосылки организации биржевого рынка зерна в России Во всех крупнейших зернопроизводящих регионах для управления ценовыми рисками на зерно используются механизмы биржевой торговли фьючерсными контрактами. Единственный регион где нет зерновой биржевой торговли – Черноморский регион (включая Россию)!

6. Инструменты страхования

7. Базис поставки EXW элеваторы ЮФО 38 аккредитованных в Секции элеваторов региона поставки ЮФО Для каждого элеватора определяется размер скидок/надбавок к цене базового актива при осуществлении поставок по фьючерсам через данный элеватор: Максимальная скидка - 362 руб./тонна Максимальная надбавка + 218 руб./тонна Максимальных тарифов за услуги элеваторов, аккредитованных в Секции: - за отгрузку пшеницы - 220 руб./тонна - за хранение пшеницы - 77 руб./тонна/месяц Размер скидки/надбавки = Средний ЖД тариф до порта Новороссийск – ЖД тариф от Элеватора до порта Новороссийск Цена договора купли-продажи = окончательная цена фьючерса в последний день торгов + скидка/надбавка 6000 Пример: Цена договора купли-продажи = 6000 руб./тонну + скидка/надбавка

8. Инфраструктура биржевого рынка ММВБ Технический центр, расчёт обязательств (клиринговая организация) Расчетная палата ММВБ НТБ Контроль за заключением Договоров купли-продажи Организатор биржевых торгов Расчёты Участники Региональные площадки Услуги региональным участникам рынков по техническому доступу к торговой системе Санкт-Петербургская валютная биржа (Санкт-Петербург) Региональный биржевой центр «ММВБ - Поволжье» (Нижний Новгород) Региональный биржевой центр «ММВБ - Юг» (Ростов-на-Дону) Региональный биржевой центр «ММВБ - Дальний Восток» (Владивосток) Самарская валютная межбанковская биржа (Самара) Региональный биржевой центр «ММВБ - Урал» (Екатеринбург) Сибирская межбанковская валютная биржа (Новосибирск) Базисы поставки EXW FOB Аккредитованные элеваторы

9. Участники торгов зерновыми фьючерсными контрактами на НТБ Национальная товарная биржа Зернопроизводители Брокеры(Члены Секции зерновых НТБ) Брокеры(Члены Секции зерновых НТБ) Потребители зерна(переработчики) Брокеры(Члены Секции зерновых НТБ) Зернотрейдеры Инвесторы • Наиболее активными участниками торгов являются: • ОАО Россельхозбанк; • Крайинвестбанк; • ЗАО Корпорация ЕЭС; • ЗАО Алор Инвест. • По состоянию на 20 октября 2008г. на НТБ: • Членами секции являются 52 компании; • из них 12 допущены к торгам; • открыто 138 клиентских счетов • Среди активных клиентов уже есть ряд крупных российских зерновых компаний (Торговый Дом Астон, Разгуляй, и др.)

10. Характеристики фьючерсных контрактов

11. Основные принципы торгов

12. Процедура обращения и исполнения контракта (по фьючерсному контракту на условиях EXW) «Жизненный цикл» контракта можно разделить на два периода: Период обращения; Период поставки. В последний день обращения контракта (день Т) происходит определение окончательной расчетной цены, закрытие необеспеченных позиций, определение контрагентов по договорам поставки («нарезка пар»). Производится т.н. предпоставочная сессия во время которой фиксируются сделки по поставке зерна между продавцами и покупателями. Участники вносят специальную поставочную маржу.

13. Динамика развития рынка

14. Первые итоги

15. Возможности для участников

16. Страхование MATIF (EURONEXT) Корреляция постоянно меняется ! ВЫВОД: Страхование российского зерна на зарубежных биржах затруднительно НТБ

17. Перспективы развития

18. Варианты участия казахстанских компаний в торгах на НТБ Первый вариант - стать членом Секции стандартных контрактов на зерновые, зернобобовые и технические культуры НТБ, для этого: • Зарегистрировать в РФ дочернююкомпанию – резидента РФ • Пройти процедуру принятия в члены Секции • Получить лицензии Федеральной службы по финансовым рынкам РФ (биржевого посредника и биржевого брокера) • Пройти необходимые процедуры допуска к торгам • Начать торги Второй вариант - стать клиентом одной из брокерских компаний - члена Секции стандартных контрактов на зерновые, зернобобовые и технические культуры НТБ, для этого: • Выбрать брокера из числа Полных клиринговых членов Секции (например - Россельхозбанк, Алор-Инвест, Открытие и другие) • Заключить договор брокерского обслуживания • Начать торги

19. Контактная информация