Omvärldsutvecklingen

1. Omvärldsutvecklingen • Osäkra finansiella marknader • Försämrad realekonomisk utveckling • WorldCom – den finansiella infrastrukturens beroende av enskilda leverantörer • Försäkringsbolagen – problem för kunder, inte det finansiella systemet

2. Implicit volatilitetsindex för optioner med tre månaders löptid och med OMX index som underliggande tillgångIndex Diagram 9 Källor: Datastream och Riksbanken.

3. Bankernas låntagare • Företagen • Lägre upplåning • Ökande konkurser, men vändpunkt nådd? • Sämre betalningsförmåga, men låg skuldsättning • Fastighetssektorn • Fallande priser, drivna av fallande hyror, ökande vakanser, lägre efterfrågan & betydande utbud • God betalningsförmåga, stabil skuldsättning • Hushållen • Ökande skuldsättning, men god betalningsförmåga

4. Räntetäckningsgrad och skuldsättningsgrad i små och stora företag.Kvot Diagram 7 Källa: UC AB.

5. Real prisutveckling för kommersiella lokaler i Stockholm, Göteborg och Malmö.Index 1981 = 100 Diagram 16 Källor: NewSec AB och Riksbanken.

6. Hushållens skulder i förhållande till disponibel inkomst och hushållens räntekvot.Procent Diagram 26 Källor: SCB och Riksbanken.

7. Utvecklingen i bankerna • Stabila kärnintäkter – ökande räntenetton (8 %) och förvånansvärt litet fall i provisionsnetton (-4 %) • Låga kreditförluster givet den försämrade utvecklingen för låntagarna • Begränsade motpartsexponeringar, men ökad transparens önskvärd • Stabil kapitaltäckning

8. Kärnintäkter samt finansiella transaktioner, övriga intäkter och kapitalvinster i storbankerna Kvartalsresultat i miljarder kronor Diagram 32 Källor: Bankernas resultatrapporter och Riksbanken.

9. Reserveringar för konstaterade och befarade kreditförlusterProcent av utlåning till allmänheten Diagram 39 Källor: Bankernas resultatrapporter och Riksbanken.

10. Stora företag och finansiell stabilitet Kreditförluster Ökad bankutlåning vid problem i företagen Enskilda företags betydelse för svenska ekonomin (Ericsson 1,6 %; ABB 0,7% av BNP) Spridningseffekter till andra företag Fallande aktieprisers betydelse för hushållens förmögenhet (Ericsson från 14 till 2 % - börsvärde från 37 till 6,5%)

11. Central motpart för värdepapper • Ökad effektivitet och viss risk minskning • Förbättrad marknadslikviditet och ökad attraktionskraft för internationella investerare • På negativa sidan finns kostnaden att skapa CCP… • …och stor riskkoncentration, inte minst av operativ risk • Ställer höga krav på tillsyn och övervakning

12. Utlåningstillväxt • Hög utlåningstillväxt ingen bra indikator på finansiell stabilitet • Måste se vad som driver utlåningstillväxten • Inga utbudsrestriktioner! • Kreditefterfrågans drivkrafter avgörande, exvis småhuspriser och investeringar

13. Internationell expansion och finansiell stabilitet • Banksektorns konsolidering alltmer internationell • Utländska tillgångar har nära tredubblats de senaste 4 åren • Hemmamarknaden är nu norra Europa • Konsekvenser för svensk stabilitet • Källorna till instabilitet blir fler och finns i allt högre grad utanför Sverige • Diversifiering kan minska risken genom bättre riskspridning men också öka risken genom bankernas sämre kunskap om nya marknader • Stora krav ställs på nationella myndigheters anpassningsförmåga

14. Sammanfattande stabilitetsbedömning Ökad riskuppbyggnad den senaste tiden i form av flera svaga negativa signaler. Var för sig utgör dessa inget hot, men helhets-bilden manar till ökad uppmärksamhet. Banksystemet är fortfarande starkt, men motståndskraften har minskat.