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2007 年資訊學群專題成果展

2007 年資訊學群專題成果展. 投資組合績效分析 以台灣共同基金為例. 指導教授：謝俊宏 教授 班 級：資管四年 A 班 學 生：林育君、蕭米君、蔡定君 張貴珍、邱德治、洪士傑 鄭安淑、翁振凱. 研究背景與動機. 時下的理財工具種類繁多，如：股票、基金、儲蓄 … 等 國內共同基金市場不論是在種類和數量都有一定的規模 在動盪的國內市場如何在眾多的共同基金中，選擇績效良好的基金，便是重要的課題. 研究目的. 建立投資組合的目的：藉此來分散風險程度，維持一定的報酬水準

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  1. 2007年資訊學群專題成果展 投資組合績效分析 以台灣共同基金為例 指導教授：謝俊宏 教授 班 級：資管四年A班 學 生：林育君、蕭米君、蔡定君 張貴珍、邱德治、洪士傑 鄭安淑、翁振凱

  2. 研究背景與動機 • 時下的理財工具種類繁多，如：股票、基金、儲蓄…等 • 國內共同基金市場不論是在種類和數量都有一定的規模 • 在動盪的國內市場如何在眾多的共同基金中，選擇績效良好的基金，便是重要的課題

  3. 研究目的 • 建立投資組合的目的：藉此來分散風險程度，維持一定的報酬水準 • 在預期報酬率及風險考量下，就其目前資金配置的投資組合客觀檢視及分析其結果 • 馬克維茲的效率前緣理論，提供投資者調整資金配置之依據，使得於固定的風險下有最大的投資報酬率，抑或在固定投資報酬率下有最小的風險

  4. 20支樣本基金 因子分析/主成分萃取 由成分矩陣，找出標的基金 雙變數相關分析 平均數矩陣、共變異數矩陣 Markowitz 效率前緣理論 最適投資組合 分析步驟

  5. 樣本基金總表

  6. 資料來源 • 樣本：20支共同基金分別來自10家基金投信公司 • 日盛、凱基、元大、富達、寶來、保誠、摩根富林明、友邦、群益、景順

  7. 分析相關屬性 • 期間：2002.01~2006.08 • 以期間內的星期五為一期，計算報酬率來分析 • 報酬率 = (本期收盤淨值/前一期收盤淨值)－1

  8. 因子分析 • KMO取樣適當性量數 • KMO 值為 0.968，適合進行因素分析 • 顯著性 < 0.05，表示資料具說服力 • Bartlett 球形考驗 • 卡方分配達值為 10129.574（自由度為190）達顯著，代表母群體的相關矩陣間有共同因素存在

  9. 因子分析 (cont.) • 解釋變異量表 • 解釋變異量的累積負荷可達93%，具信度

  10. 轉軸後的成分矩陣 分成四個因素。 因素1→11個樣本 因素2→3個樣本 因素3→5個樣本 因素4→1個樣本 因子分析 (cont.)

  11. 因子分析 (cont.) • 在四個因素中，個別在樣本裡選出單位風險最高的基金，作為標的基金 • 單位風險報酬率：投資人每承擔一單位的風險，所能得到的報酬率 • 公式：平均數/標準差 =預期報酬率/風險

  12. 表2-3-1 標的基金選取 • 標的基金 • 日盛上選(積極成長) • 凱基開創(成長) • 元大卓越(積極成長) • 保誠菁華(成長)

  13. 導入Markowitz模式 • 標的基金的平均數(預期報酬率)矩陣 • 標的基金的共變異數矩陣 表2-3-3 標的基金的平均數(預期報酬率)矩陣 表2-3-4 標的基金的共變異數矩陣

  14. Markowitz效率前緣分析曲線圖 有效的投資組合比例

  15. 結 論 • 根據分析後的風險與報酬率顯示，最佳投資組合如下：

  16. 實證一 撰寫者：林育君

  17. 資料來源 • 樣本：20支共同基金分別來自10家基金投信公司 • 元大、匯豐、群益、保誠、富邦、復華、寶來、彰銀、台陽、日盛

  18. 標的基金選取 • 標的基金 • 復華中小精選 • 匯豐台灣精典 • 日盛美亞高科技

  19. 結 論 • 根據分析後的風險與報酬率顯示，最佳投資組合如下： • 復華中小精選18％、匯豐台灣精典21%、日盛美亞高科技61%

  20. 實證二 撰寫者：張貴珍

  21. 資料來源 • 樣本：20支共同基金分別來自11家基金投信公司 • 元大、日盛、台陽、匯豐、建弘、復華、寶來、景順、富達、寶源、聯博

  22. 標的基金選取 • 標的基金 • 日盛精選五虎 • 寶源歐元增值 • 元大卓越 • 富達歐洲小型企業

  23. 結 論 • 根據分析後的風險與報酬率顯示，最佳投資組合如下： • 日盛精選五虎基金32%、寶源歐元增值A1基金47%、 • 元大卓越基金6%、富達歐洲小型基金15%

  24. 實證三 撰寫者：蔡定君

  25. 資料來源 • 樣本：20支共同基金分別來自10家基金投信公司 • 匯豐、金復華、大華、日盛、寶來、寶誠、彰銀、元大、富邦、台陽

  26. 標的基金選取 • 標的基金 • 日盛精選五虎 • 元大卓越 • 富邦全球精選

  27. 結 論 • 根據分析後的風險與報酬率顯示，最佳投資組合如下： • 日盛精選50% 、元大卓越10% 、富邦全球40%

  28. 實證四 撰寫者：鄭安淑

  29. 資料來源 • 樣本：20支共同基金分別來自9家基金投信公司 • 華頓、匯豐、統一、群益、摩根富林明、元大、日盛、新光、保誠

  30. 標的基金選取 • 標的基金 • 元大經貿基金(積極成長型) • 保誠中小型股 (積極成長型) • 日盛美亞高科技 (成長型)

  31. 結 論 • 根據分析後的風險與報酬率顯示，最佳投資組合如下： • 日盛美亞高科技42% 、元大經貿基金44% • 保誠中小型股14%

  32. 實證五 撰寫者：邱德治

  33. 資料來源 • 樣本：20支共同基金分別來自14家基金投信公司 • 荷銀、日盛、建弘、盛華、凱基、富邦、景順、富邦、富達、復華、元大、群益、寶來、保誠

  34. 標的基金選取 • 標的基金 • 富達成長 • 元大多福 • 建弘電子 • 寶來績效

  35. 結 論 • 根據分析後的風險與報酬率顯示，最佳投資組合如下： • 建弘電子23%、富達成長14%、元大多福30%、寶來績效32%

  36. 實證六 撰寫者：洪士傑

  37. 資料來源 • 樣本：20支共同基金分別來自8家基金投信公司 • 荷銀、遠東大聯、盛華、凱基、華南、景順、復華、台壽保

  38. 標的基金選取 • 標的基金 • 復華中小 • 復華數位經濟 • 復華高成長 • 遠東大聯台灣旗艦 • 荷銀新馬

  39. 結 論 • 根據分析後的風險與報酬率顯示，最佳投資組合如下： • 復華中小26%、復華高成長2%、復華數位經濟22% • 荷銀新馬35%、遠東大聯台灣旗艦15%

  40. 實證七 撰寫者：翁振凱

  41. 資料來源 • 樣本：20支共同基金分別來自5家基金投信公司 • 富達、富邦、建弘、復華、泛太

  42. 標的基金選取 • 標的基金 • 富達台灣成長 • 復華中小 • 建弘萬得福 • 富邦全球 • 富邦高成長 • 建弘福元

  43. 結 論 • 根據分析後的風險與報酬率顯示，最佳投資組合如下： • 富邦高成長基金：22%、富達台灣成長：17%、復華中小：29% • 建弘萬得福：9%、富邦全球：17%、建弘福元：6%

  44. 簡報完畢，謝謝！

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