Trần Thị Thanh Tú, PhD. Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội Phạm Bảo Khánh, Msc.

1. Tácđộngcủaquảntrịcôngtyđếnkếtquảhoạtđộngcủacácngânhàng – PhântíchkiểmchứngtạicácngânhàngViệt Nam Trần Thị Thanh Tú, PhD. Đại học Kinh tế - Đại học Quốc Gia Hà Nội Phạm Bảo Khánh, Msc. Bảo hiểm Tiền gửi Việt Nam

2. Nội dung • Giới thiệu nghiên cứu • Tổng quan nghiên cứu • Phương pháp nghiên cứu • Kết quả nghiên cứu • Kết luận và Hàm ý chính sách

3. Lời mở đầu • Sự thay đổi về cấu trúc sở hữu và quản trị trong hệ thống ngân hàng • Quản trị công ty trong hệ thống ngân hàng Việt Nam đã được cải thiện, tuy nhiên: • Có khoảng cách lớn giữa chuẩn mực quốc tế và các quy định của Việt Nam; giữa thực tế áp dụng và các quy định (Cung & R. Robertson, 2005; N.Freeman & Lan, 2006) • Chỉ số quản trị công ty (CGI) đã được sử dụng ở nhiều quốc gia, nhưng vẫn chưa được giới thiệu ở Việt Nam

4. Câu hỏi nghiên cứu • Làm thế nào để xây dựng Chỉ số quản trị công ty cho các ngân hàng Việt Nam? • Mối quan hệ giữa quản trị công ty và kết quả kinh doanh của ngân hàng Việt Nam là gì? • Hàm ý chính sách nào cho các nhà hoạch định chính sách để cải thiện quản trị công ty trong tái cấu trúc ngân hàng ở Việt Nam?

5. Tổng quan nghiên cứu • Định nghĩa về quản trị công ty - OECD (2004), La Porta et al. (2000), Pei Sai Fan (2004) • Vai trò của hội đồng quản trị và minh bạch thông tin trong quản trị công ty - M.Becht (2007), Hermanlin & Weisbach (1991) - Levine (2004), Pablo de Andres, Eleuterio Vallelado, (2008), • Quản trị công ty và tình hình hoạt động ngân hàng - Christopher W Anderson, Terry L. Campbell (2004), J.William & Ng.Nghia (2005)

6. Tổng quan nghiên cứu • Xây dựng chỉ số quản trị công ty • CGI các nước châu Âu, CGI của các nước phát triển(ISS, FTSE, 2005) • GTI của Singapore (The business Times and CGIO, 2011) • CGI đề xuất cho các công ty niêm yết • Đề xuất nghiên cứu: • Phát triển một chỉ số quản trị công ty ứng dụng cho các ngân hàng Việt Nam • Kiểm chứng mối quan hệ giữa CGI và hiệu quản hoạt động ngân hàng

7. Phương pháp nghiên cứu Xây dựng chỉ số CGI dựa trên • Thẻ điểm quản trị công ty của Việt Nam 2011 (IFC, 2011) • Đề xuất chỉ số quản trị công ty đối với các công ty niêm yết Việt Nam (T.N.Thang, 2010) • Nguyên tắc của OECD (2006) • Nguyên tắc của Ủy ban Basel nhằm tăng cường quản trị công ty • Phương pháp tính CGI đầu tiên do tác giả xây dựng tháng 3/2012 (T.T.T.Tu, P.B.Khanh, 2012) và các sửa đổi sau đó.

8. Phương pháp nghiên cứu Phương pháp tính CGI • Thiết kế Bảng hỏi để chấm điểm quản trị công ty • Có 60 câu hỏi về 5 vấn đề chính: • Các cổ đông và cuộc họp đại hội đồng cổ đông (18 câu hỏi) • Hội đồng quản trị (20 câu hỏi) • Ban kiểm soát(8 câu hỏi) • Công khai, minh bạch và kiểm toán (12 câu hỏi) • Các vi phạm (2 câu hỏi)

9. Phương pháp nghiên cứu • Phương pháp tính CGI

10. Mô Hình ROE = ß0 + ß1x Chỉ số CGI hoặc CGI thành phần + ß2xLEV +ß3x ln Tài sản + E (Phần dư) (1) ROA = ß0 + ß1x Chỉ số CGI hoặc CGI thành phần + ß2xLEV +ß3x ln Tài sản + E (Phần dư) (2) COI= ß0 + ß1x Chỉ số CGI hoặc CGI thành phần + ß2xLEV +ß3x ln Tài sản + E (Phần dư) (3)

11. Mô hình – các biến Biến độc lập • Chỉ số quản trị công ty - CGI Chỉ số CGI thành phần gồm: Cổ đông, Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Công bố thông tin • Ln Assets: Qui mô tài sản ngân hàng • LEV – Đòn bẩy ( Vốn chủ sở hữu/ tổng tài sản) Biến phụ thuộc Kết quả hoạt động của NH được đo lường bởi: • ROE – hệ số LNST trên VSCH • ROA – hệ số LNST trên Tổng tài sản • COI – Tỷ lệ chi phí trên thu nhập

12. Dữ liệu • Thông tin thứ cấp và dữ liệu của các ngân hàng (Thông tin công bố: Báo cáo tài chính, báo cáo thường niên, web, vv…) • Dữ liệu sơ cấp gồm các cuộc thảo luận với các nhà đầu tư và các chuyên viên => Chỉ số CGI ước tính cho 39 ngân hàng Việt Nam từ năm 2010-2011

13. Kết quả nghiên cứu và thảo luận Bảng 1. Kết quả chẩm điểm CGI

14. Kết quả nghiên cứu và thảo luận • Có sự khác biệt thống kê giữa CGI của các NH niêm yết và các NH chưa được niêm yết; CGI NH niêm yết cao hơn CGI NH chưa niêm yết • CGI ở các NH có qui mô tài sản khác nhau rất khác nhau; CGI của NH có quy mô tài sản (>100.000 tỷ VND) cao hơn CGI của NH có quy mô tài sản (<100.000 tỷ VND)

15. Kiểm định mối tương quan giữa CGI và ROE

16. Kiểm định mối tương quan giữa CGI – Thành phần và ROE – CGI Cổ đông

17. Kiểm định mối tương quan giữa CGI – Thành phần và ROE – CGI Hội đồng quản trị

18. Kiểm định mối tương quan giữa CGI – Thành phần và ROE – CGI Ban kiểm soát

19. Kiểm định mối tương quan giữa CGI – Thành phần và ROE – CGI Công bố thông tin

20. Thảo luận • Tất cả các mô hình hồi quy chỉ số CGI thành phần đều có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5% • R-squared dao động trong khoảng từ 28% tới 31%, phản ánh khả năng giải thích sự thay đổi của ROE của các mô hình • Có mối tương quan tỷ lệ thuận chặt chẽ giữa CGI và kết quả hoạt động NH (ROE)

21. Thảo luận • Quyền cổ đông càng tốt, tính độc lập và sự kiểm soát của Hội đồng quản trị, công bố thông tin và tính minh bạch càng cao thì kết quả hoạt động ngân hàng càng cao • Trong các cấu phần CGI, Hội đồng quản trị, tính minh bạch và công bố thông tin cho thấy có tác động lớn nhất lên ROE

22. Thảo luận • Quản trị công ty càng tốt thì ROA càng cao, COI càng thấp • Chưa xác định được quan hệ giữa Tỷ lệ đòn bẩy (VCSH/ Tổng TS) và qui mô tài sản không có quan hệ với kết quả hoạt động ngân hàng

23. Kết luận và gợi ý chính sách • Quản trị công ty có tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động ngân hàng, đặc biệt là yếu tố Hội đồng quản trị và công bố thông tin • Các biện pháp chính sách nên tập trung hơn vào việc cải thiện việc thực hiện quản trị công ty của ngân hàng Việt Nam->Lấp đầy những khoảng trống so với các tiêu chuẩn quốc tế • Khuyến khích các NH niêm yết -> tăng tính minh bạch -> tăng CGI • Chưa có cơ sở kết luận: tăng qui mô tài sản và sử dụng nhiều nợ làm tăng kết quả hoạt động NH

24. Kết luận và gợi ý chính sách • Chỉ số CGI có thể được áp dụng trong hệ thống ngân hàng Việt Nam • CGI có thể được sử dụng để đánh giá hoạt động quản trị công ty dành cho các nhà hoạch định chính sách cũng như các nhà quản lý ngân hàng • Nên xây dựng và đánh giá CGI hàng năm bởi 1 tổ chức độc lập

25. Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo • Một số biến khác: nguồn nhân lực, quyền sở hữu, mạng lưới chi nhánh v v… không được bao gồm trong mô hình • Đề xuất chỉ số CGI đánh giá quản trị công ty của 39 ngân hàng Việt Nam chỉ trong 2 năm, chỉ số này cần được nghiên cứu trong dài hạn hơn • Nghiên cứu sau này nên bao gồm nhiều nhân tố quản trị công ty khác và kiểm định tác động của chúng đối với hiệu quả hoạt động ngân hàng ở Việt Nam cũng như đối với các quốc gia trong khu vực ASEAN

26. Trântrọngcảmơn