634028, г.Томск, Московский тракт 53 Тел. / факс: +7 (3822) 421-336 fibr.ru

1. Бадулин Николай Александрович Президент НП «Бизнес-Ангелы Сибири» Доцент факультета инновационных технологий НИ ТГУ, к.т.н. Генеральный директор ОАО Инновационная управляющая компания «ФиБр», г.Томск Генеральный директор ОАО Инвестиционно-финансовая компания «Самотлор – Инвест», г.Нижневартовск, ХМАО 634028, г.Томск, Московский тракт 53 Тел./факс: +7 (3822) 421-336 www.fibr.ru Опыт бизнес-ангелов мира - ключ к успеху start-up проектовв России

2. Структура ИУК «ФиБр» Частный венчурный фонд ОАО ИФК «Самотлор-Инвест», г.Нижневартовск ХМАО: ЗАО «Элекард Девайсез», г.Томск ООО «Электропульс», Томск ООО «Марчмонт Капитал Партнерз», г.Н.Новгород Управляющая компания ОАО ИУК «ФиБр», г.Томск: ОАО НПФ «ФиБрА», г.Томск ОАО НПФ «ФиБр-Мед» г.Томск ОАО НПФ «ФиБр-Поролен», г.Долгопрудный Московской обл. Структурные подразделения: Учебный центр, Частный Бизнес-Инкубатор. 2

3. Особенности нашей работы: 17 лет - опыт биржевой деятельности ; 4 года - опыт инвестирования в инновационные бизнесы; 17 лет - опыт работы в виде открытого акционерного общества (5 ОАО в настоящее время); 3 года - опыт проведения общесибирского Предпринимательского конкурса «БИТ Сибирь»; ½ года - статус Листингового агента Сектора ИРК ММВБ; ½ года - ведем наwww.forbesrussia.ru«Блог бизнес-ангела»; н.время - создано НП «Бизнес-Ангелы Сибири» (НП «БАС»); н.время - статус Венчурного партнера ОАО «Российская венчурная компания»; И главное: это комплексная возможность для разработчиков и авторов идей довести свой проект до коммерческого вида, встретиться напрямую с инвесторами и получить средства на создание (развитие) компании – вплоть до выхода компании на биржу, а для инвестора – найти проект, интересный и достойный инвестирования своего капитала, в котором работает сплоченная команда единомышленников. 3

4. Стадии развития инновационной компании: Социализация бизнеса (его деградация либо переход на следующий этап) «Soap Bubble» Идея бизнеса ТРИЗ Рефлексия идеи 1F Max эффективность в торговле информацией Multiple Stock Exchanges 12 11 Первичная бизнес- модель 2F Max эффективность в продажах продуктов Stock Exchange 1 2 10 3 Создание бизнес- единицы 3F Достижение max эффективности производства SPO 4 9 5 8 7 6 Первичные продажи Business Angel Достижение max интенсивного роста IPO Стабилизация бизнес-единицы Venture Capital Начало роста на смежных рынках Private Equity 4

5. Первичное публичное размещение IPO: Современные тенденции Джеффри Е. Сол (Jeffrey E. Sohl) Профессор, предпринимательская деятельность и принятие решений Директор центра исследования венчурной деятельности Университет Нью-Гемпшира, США EBAN CONGRESS 2010 Стамбул, Турция 5

6. Переменчивый лик венчурного капитала в Европе Хендрик Брендис (Hendrik Brandis) Соучредитель, Исполнительный партнер Earlybird, Германия EBAN CONGRESS 2010 Стамбул, Турция 6

7. Александр Грэм Белл – 1874 «Образованные люди знают, что передавать голос по проводам невозможно, да и существуй такая возможность, она не имела бы практической ценности». Газета Boston Post (ныне закрыта). Инвесторы: Гардинер Грин Хаббард, Томас Сандерс 7 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

8. Томас Эдисон – 1878 Дебют – Парижская выставка «С закрытием Парижской выставки уйдет и электрический свет, и мы никогда о нем больше не услышим» Е. Уилсон, профессор Оксфордского университета Инвесторы: J.P. Morgan и Spencer Trask (2006 InnoCentive:$9M) 8 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

9. АнитаРоддик 1976 The Body Shop (подразделение L’Oreal, имеет вторую повеличине сеть косметических магазинов в мире) Иэн МакГлинн ДжеффБэзос 1994 Amazon.com 12 ангелов, по $100 000 от каждого BA 9 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

10. Ларри Пейдж и Сергей Брин 1998 Google Собственные кредитные средства ЭндиБехтольшайм, со-основательSunMicrosystems - $100 000 10 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

11. Бизнес-ангелы • Венчурные капиталисты Источники прямых инвестиций 11 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

12. Бизнес-ангелыв США – 259 480 BA 12 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

13. Современные тенденции 13 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

14. Фонды венчурного капитала - США 14 NVCA

15. Фонды венчурного капитала - Европа 15 EVCA

16. Источник: PEREP_Analytics Инвестиции в %от ВВП в 2008 г. 16

17. Мировой показатель инновационной деятельности(GII): общий рейтинг Конкуренция в инновациях в Европе 17 Источник: Школа бизнеса INSEAD, Отчет Мировые показатели инновационной деятельности, 2008-2009 гг.

18. Инвестиции в компании early stage в % ВВП (2008) …и низкий уровень инвестирования венчурного капитала 18 Источник: Справочник EVCA 2009 г., Евростат Справочник NVCA 2009, МВФ

19. Успешность предложений для инвестирования • Актуальные секторы Наблюдаемые тренды: “медвежьи” 19 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

20. 2009: 14.5% • 2008: 10.0% • 2007: 14.0% • 2006: 20.1% • 2005: 23.0% • 2004: 18.5% • 2003: 10.3% • 2002: 7.10% • 2001: 10.79% • 2000: 23.26% • 1998: 14.00% • 1997: 12.00% Количество профинансированных сделок к количеству представленных предложений Коэффициент ангельских инвестиций 20 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

21. Успешность предложений для инвестирования • Актуальные секторы Наблюдаемые тренды: “медвежьи” 21 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

22. Ангельские сделкив США 22 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

23. Этапы движения капитала • Дилемма дефицитакапитала • Картина выхода – рынок IPO Современные тенденции прямого инвестирования (Private Equity) 23 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

24. Правда об Early Stage Финансирование от ES в Seed и Start-up – VCСША 24 NVCA

25. Правда об Early Stage Финансирование от ES в Seed и Start-up – VCЕвропа 25 EVCA

26. Этапы движения капитала • Дилемма дефицитакапитала • Картина выхода – рынок IPO Современные тенденции прямого инвестирования (Private Equity) 26 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

27. Страшно подумать, сколько денег нужно, чтобы ее заполнить! Первичный и вторичный дефицит 27 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

28. Уставный капитал для предпринимателей 28 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

29. Несмотря на дальнейшую консолидацию, VCЕвропы – важный класс основных средств Число фондов инвестиционного класса 2009 Базисные активы в $40 млрд 29 Источник: EVCA, Preqindata, Earlybirdanalysis, 2009

30. 2009год: • 35% бизнес-ангелов: seed / start-up • 62% бизнес-ангелов: post-seed / start–up Дилемма дефицита 30 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

31. Этапы движения капитала • Дилемма дефицитакапитала • Картина выхода – рынок IPO Современные тенденции прямого инвестирования (Private Equity) 31 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

32. Число выходов в США из венчурных предприятий в год – IPO и M&A 32 Источник: Thomson Reuters & NVCA

33. IPO при поддержке бизнес-ангелов 33 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

34. Все IPO c 2001 по 2009 гг. (США) • Владельцы акций: • Основатели • Сотрудники • Бизнес-ангелы • Венчурные капиталисты Бизнес-ангелы и IPO 34 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

35. Все IPO c 2001 по 2009 гг. (США) Бизнес-ангелы и IPO 35 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

36. Местоположение Ангельские компании географически разрознены • Владение акциями, участие в капитале BA – 21%, VC – 35% • Предложение IPO - Смешанное предложение - Первичные (новые) и вторичные акции - BA продает акции через IPO Бизнес-ангелы и IPO 36 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

37. Возраст компании на момент IPO (лет) • Миссия бизнес-ангела: Подобрать, взрастить, подтолкнуть Бизнес-ангелы и IPO 37 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

38. Отношение прироста капитала и инвестиций (выходы $100 млн+) Меньший размер инвестиций и более низкая оценка входа в Европе дают более высокий доход Уровень доходности отдельных сделок в Европе превышает американский… 38 Источник: Dow Jones VentureSource Q1/108, Earlybird Analysis

39. IPO*при поддержке VC в США и Европе – деятельностьпосле IPO, январь 2004 г. – июнь 2008 г. … как до, так и после IPO *NB: За исключением Google Источник: CapitalIQ, DFJ Esprit 39

40. Занижение цены • Предложение по заниженной цене, более высокая окончательная цена; • Компании с поддержкой BA имеютменьшее занижение цены по сравнению с VC; • Среднее занижение цены: около 12% ($21,7M) Бизнес-ангелы и IPO 40 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

41. Значительная часть IPO имеет ангельскую поддержку (29%) • Компании с поддержкой BA: • Старше компаний с поддержкой VC • Географически разрозненны • В менее затратных отраслях (с меньшей долей расходов на R&D) • В отраслях, использующих заемный капитал (высокий процент заемного капитала) • Компании на стадии IPO с поддержкой: • VC имеют более заниженную цену • BA имеют более справедливую оценку Выводыиз сравнения BA иVC 41 Центр исследования венчурной деятельности - Университет Нью-Гемпшира

42. База данных Thomson Reuter (и EVCA), структура фондов VC Европа: 100% = 589 фондов США: 100% = 605 фондов 73.4% или 432фонда старше 13 лет 22.6% или 137 фондов старше 13 лет Преобладание малых фондов в Европе, крупных – в США %, 1996-2008 42 Источник: Thomson Reuter, EarlybirdAnalysis

43. Мультипликатор инвестиций, Фонд Earlybird1998 г.* Первые выходы – 2004 и 2005 гг Эффективность работы VC фонда видна только через 6 –7 лет 43 Источник:EarlybirdReporting

44. Доходы на венчурный капитал в США* Выбор руководителя – решающий фактор в венчурном инвестировании * Доходы 1927 фондов с момента открытия по 31.03.2008 Примечание: Фонды высшей квартили приносят 104%, высшей децили - 84%, высшей процентили-41%всего дохода на VC Источник:Venture Economics 44

45. Наиболее стабильна работа на раннем этапе Фонд-правопреемник Низшая Средняя Высшая Низшая терциль Средняя терциль Фонд-предшественник Успех определяет и размер фонда! Наиболее успешны те руководители,чья работа была успешна прежде Высшая терциль 45 Источник:Paul Gompers, Harvard

46. Наблюдения от Paul Gompers («The Venture Capital Cycle») Стабильность более свойственна VC, нежели при сделках по выкупу контрольного пакета акций • Коэффициент стабильности в венчурном инвестировании - 0.85, при выкупе контрольного пакета акций- 0.65 • Имеется существенная разница в пути развития проектов • Оба варианта значительно более стабильны, нежели прочие классы привелечения основных средств Стабильность определяется соотношением сделок одобренных к сделкам отобранным • Успешные опытные предприниматели обеспечивают доходы на 50% выше доходов, которые обеспечивают неопытные предприниматели или предприниматели, чья последняя сделка была неудачной • Половина случаев превышения ожидаемой эффективности связана с наличием в команде успешного опытного предпринимателя Роль успешных опытных предпринимателей в эффективности работы фондов VC 46 Источник:Paul Gompers, Harvard

47. «БИТ Сибирь 2010» 113 поданных заявки 76 зарегистрированных проекта 210 участников 18 проектов-финалистов Призовой фонд 400 000 рублей + Участие победителей и призеров в финале программы «СТАРТ» Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере География «БИТ Сибирь 2009»: Красноярск, Томск, Барнаул, Омск, Новосибирск, Лесосибирск, Иркутск, Екатеринбург, …. 47

48. «БИТ Сибирь 2010» 48

49. «БИТ Сибирь 2010» 49

50. Некоммерческое партнерство «Бизнес-Ангелы Сибири» здесь ХОРОШИЕ ИДЕИ становятся УСПЕШНЫМ БИЗНЕСОМ ВСЕМ! ВСЕМ! ВСЕМ! БИЗНЕС-АНГЕЛЫ, СЛЕТАЙТЕСЬ! 50