Magyarok a piacon II. Hogyan hat a pénzügyi válság a KKV-szektorra? Király Júlia (MNB)

1. Magyarok a piacon II. Hogyan hat a pénzügyi válság a KKV-szektorra? Király Júlia (MNB) A prezentáció készítésében közreműködtek a Pénzügyi Stabilitási Terület munkatársai Budapest, 2008. november 13.

2. A tornádó és a hurrikán • Jobbról tornádó: pénzügyi válság (állampapír- és swappiaci turbulenciák, bankok pénzügyi nehézségei) – finanszírozási források drágulása/elapadása • Balról hurrikán: reálgazdasági problémák (lanyhuló globális konjunktúra, recesszió, infláció) – kereslet csökkenése

3. A szeptember óta tartó turbulens időszak minden eddiginél erősebb Megjegyzés: OIS: overnight indexed swap: 3 hónapos kamat 1 napos kamatra történő cseréje. Forrás: Reuters

4. Differenciáló befektetők (5 éves CDS felárak alakulása a feltörekvő Európában) Megjegyzés: Magas, 2007-ben 5 százalék feletti folyó fizetési mérleghiánnyal rendelkező országok: Bulgária, Horváto., Észto., Magyaro., Letto., Litvánia, Románia, Törökország. 5 százalék alatti folyó fizetési mérleghiánnyal rendelkező országok: Cseho., Lengyelo., Oroszo. Forrás: Thomson Datastream.

5. Magas forint és deviza finanszírozási költségek…(Hazai CDS felárak és forint állampapírhozamok alakulása) Forrás: Reuters.

6. …amik kritikusan érintik a hazai bankokat a külföldi forrásokra való ráutaltság miatt. (Külföldi forrás/idegen források aránya a bankrendszerben) Forrás: EKB, MNB.

7. A devizafinanszírozás korlátozása a KKV szektort is ugyanolyan érzékenyen érinti, mint a nagyvállalatokat…(A bankszektor vállalati hitelei devizabontás és vállalatméret szerint) Forrás: MNB.

8. … a hitelek megújítási kockázata azonban – a rövidebb lejáratok miatt – valamelyest magasabb.(A bankszektor vállalati hitelei lejárat és vállalatméret szerint) Forrás: MNB.

9. Negyedévente mintegy 700-900 milliárd forintnyi KKV-hitel megújítására van szükség!(A KKV banki hitelmegújításának volumene negyedévenként) Forrás: MNB.

10. A rövid lejáratú hitelek között magasabb a forint aránya, ami a kamatemelés miatt gyors forrásdrágulást is jelent.(A bankszektor éven BELÜLI vállalati hitelei deviza és vállalatméret szerint) Forrás: MNB.

11. Már 2008-ban is tapasztalható portfolió-romlás, ami később tovább fokozódhat. (A banki hitelportfolió minőségének alakulása) Forrás: MNB

12. A konjunktúra lanyhulása különösen érzékenyen érinthet egyes ágazatokat.(A bankok vállalati hitelállományának értékvesztése) Forrás: MNB.

13. Általános válságkezelési intézkedések • Legfontosabb jegybanki intézkedések: • MNB-eszköztár bővítése: napi EUR/HUF swap tender és új hiteltenderek (2 hetes és 6 hónapos) bevezetése • MNB és elsődleges állampapír-piaci forgalmazók közötti megállapodás • 600 milliárd forintos „mentőcsomag” (PM-mel együtt) • Legfontosabb kormányzati intézkedések: • 13 millió forint OBA- és korlátlan kormánygarancia a betétekre • Nyugdíjpénztárak kötelező részvényarányának eltörlése • Költségvetési hiány csökkentése • Megállapodások külföldi szervezetekkel: • IMF/EU/Világbank hitelkeret (20 Mrd EUR) • EKB eurolikviditást nyújtó rendelkezésre állás (5 Mrd EUR) Cél: a bizalom helyreállítása, a piaci likviditás növelése Az intézkedések a pénzügyi stabilitásért felelős hatóságok (MNB, PM, PSZÁF) elkötelezettségét jelzik.

14. A KKV szektor támogatása a válságban • Legfontosabb cél: fenntartható gazdaságpolitika! • Csökkenteni a külső finanszírozási igényt (államháztartási kiadáscsökkentés, lakossági eladósodás egészséges szinten tartása) • Lehetővé tenni a kamatcsökkentést • Strukturális Alapokból rendelkezésre álló források felhasználása: • 2007-2013 között: összesen mintegy 4200 milliárd forint • ebből 1500 milliárd önkormányzati kedvezményezetteknek (áttételesen segít) • A NFGM által bejelentett intézkedések: • Technológiakorszerűsítési pályázatok feltételeinek enyhítése • Beruházási pályázatok enyhítése • Hitelgarancia-program (keretösszeg egyelőre nem ismert!) • Refinanszírozási hitelkeret bankok számára (50 milliárd forint) • Beruházási mikrohitelek kondícióinak kedvezőbbé tétele

15. KÖSZÖNÖM A FIGYELMET