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第一章 財務管理概論

第一章 財務管理概論. 財務金融 (Finance). 資金管理的科學與技巧 (The art and science of managing money) 資金管理分為 資金運用 (Investment) 實質投資 金融投資 人力資本投資 資金籌措 (Financing) 短期融資 長期融資 風險理財. 各種組織的財務金融及其目標. 個人理財 (Personal Finance)- 家計單位效用最大 企業理財 (Business Finance)- 股東 ( 或業主 ) 財富最大

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第一章 財務管理概論

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Presentation Transcript

  1. 第一章 財務管理概論

  2. 財務金融 (Finance) • 資金管理的科學與技巧 (The art and science of managing money) • 資金管理分為 • 資金運用 (Investment) • 實質投資 • 金融投資 • 人力資本投資 • 資金籌措 (Financing) • 短期融資 • 長期融資 • 風險理財

  3. 各種組織的財務金融及其目標 • 個人理財 (Personal Finance)-家計單位效用最大 • 企業理財 (Business Finance)-股東(或業主)財富最大 • 一般企業 (財務管理) Financial Management • 金融機構 (金融機構的經營與管理) Institutional Finance • 國際企業 (國際財務管理) Multinational Finance • 公共財政 (Public Finance)-社會福利最大

  4. 企業型態 • 獨資 (Sole proprietorship) • 合夥 (Partnership) • 互助 (Mutual Form) • 公司 (Corporation)

  5. 財務管理 • 管理 (management)=決策 (decision making) • 研究財務決策與公司價值(或股東財富)之間的關係，亦即探討何種財務決策可提高公司價值(或股東財富) 。

  6. 主要財務決策與其特色 • 財務決策 • 投資 (資本預算、併購) • 融資 • 營運資金管理 • 資本結構 • 風險管理 • 決策的成本或效益發生在不同時點-(time) • 決策的成本或效益通常不確定-(risk)

  7. 公司(所有權人)的目標 • 公司價值(=負債(D)+股東權益(E) )最大 • 股東財富 (=股東權益(E)=Outstanding shares x Stock price)最大 • 公司股價(Stock price)最高 • 問題: 管理者可否炒作公司股票來達其目標？

  8. 典型的公司組織(部份)

  9. 財務長(財務經理) 財務規劃 資金管理 主計長 會計 稽核 預算 財務人員的職責

  10. 有限責任 權能區分 有利所有權移轉 有利資金籌措 利於分散化投資 雙重課稅(除非兩稅合一) 可能存在代理問題 公司組織的優缺點

  11. 代理問題存在的前提與後果 • 前提 • 利益衝突(conflict of interests) • 資訊不對稱(asymmetric information) • 情況不確定(uncertainty) • 後果：管理者(CEO)不會以股東的目標為目標

  12. 教材與聯絡資訊 • Brealey, Richard A., Myers Stewart C., Alan J. Marcus , Fundamentals of Corporate Finance, 3rd edition, McGraw-Hill.（華泰） • Office: 商學大樓1004 • TEL: 24517250 ext. 4132 • Fax: 24512176 • Email: rclu@fcu.edu.tw

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