1 / 9

FX Forward: Tržište i Praksa

FX Forward: Tržište i Praksa. Tomislav Štimac 2. godišnja konferencija Hrvatske udruge korporativnih rizničara Pomoćnik direktora Brijuni, 25.-27.9.2005. Sektor riznice . FX Forward tržište u Hrvatskoj. Volumen FX forward transakcija u kontinuiranom porastu posljednjih godina

reya
Download Presentation

FX Forward: Tržište i Praksa

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. FX Forward:Tržište i Praksa Tomislav Štimac2. godišnja konferencija Hrvatske udruge korporativnih rizničara Pomoćnik direktora Brijuni, 25.-27.9.2005. Sektor riznice

  2. FX Forward tržište u Hrvatskoj • Volumen FX forward transakcija u kontinuiranom porastu posljednjih godina • Većina forward ugovora u Hrvatskoj odnosi se na EUR/HRK i EUR/USD transakcije • Sezonski karakter tržišta • Glavni uzroci porasta broja FX forward transakcija: • Bolja edukacija sudionika novčanog tržišta o važnosti zaštite od tečajnog rizika. • Pojačana aktivnost stranih banaka i investicijskih fondova na domaćem tržištu. • Zahtjevi od strane stranih vlasnika domaćih kompanija - nepovjerenje u HRK • Liberalizacija deviznog zakona • Razvoj derivativnih proizvoda od strane banaka • Veliki gubici uzrokovani negativnim kretanjima na novčanim tržištima u proteklim godinama (prvenstveno USD) • Dopuštenje mirovinskim fondovima za korištenje forward ugovora

  3. Prodaja 1.000.000 EUR u forwardu Tečaj 7,49 01.07.2005. Naplata Tečaj 7,31 24.03.2005. Sklapanje ugovora EUR 1.000.000 Tečaj 7,47 05.04.2005. Izdana faktura EUR 1.000.000 Tečaj 7,42 15.12.2004. Planiranje Tečaj 7,50 (prosječni tečaj 2004.) Razlika = 360.000,00 kn FX forward u praksiABC Turist

  4. Kupnja 1.000.000 EUR u forwardu Tečaj 7,40 10.11.2005. Plaćanje dobavljaču Tečaj 7,55 29.07.2005. Sklapanje ugovora EUR 1.000.000 Tečaj 7,29 10.08.2005. Primljena roba/faktura EUR 1.000.000 Tečaj 7,36 15.12.2004. Planiranje Tečaj 7,50 (prosječni tečaj 2004.) Razlika = 250.000,00 kn FX forward u praksiBCE Tekstil

  5. Kupnja 5.250.000 EUR NDF Tečaj 7,47 30.09.2005. Kvartalna rata EUR 250.000 Tečaj 7,45 30.06.2005. Kvartalna rata EUR 250.000 Tečaj 7,31 31.12.2004. Kreditna obveza EUR 6.000.000 Tečaj 7,67 31.12.2005. Kvartalna rata EUR 250.000 Preostalo: EUR 5.000.000 Tečaj 7,75 31.03.2005. Kvartalna rata EUR 250.000 Tečaj 7,44 Razlika =1.470.000,00 kn FX forward u praksi – DEF ComputersKredit uz valutnu klauzulu (kraj godine 7,75)

  6. Kupnja 5.250.000 EUR NDF Tečaj 7,47 30.09.2005. Kvartalna rata EUR 250.000 Tečaj 7,45 31.12.2005. Kvartalna rata EUR 250.000 Preostalo: EUR 5.000.000 Tečaj 7,40 31.03.2005. Kvartalna rata EUR 250.000 Tečaj 7,44 30.06.2005. Kvartalna rata EUR 250.000 Tečaj 7,31 31.12.2004. Kreditna obveza EUR 6.000.000 Tečaj 7,67 Razlika = -367.500,00 kn FX forward u praksi– DEF ComputersKredit uz valutnu klauzulu (kraj godine 7,40)

  7. 15.10.2005. Plaćanje dobavljaču EUR 1.000.000 Tečaj 7,50 (roba primljena 15.07. tečaj 7,30) Forward: Prodaja USD/Kupnja EUR EUR/ USD 1,1960 (USD/HRK =6,23)* uvoz izvoz 09.07.2005. Sklapanje ugovora s kupcem USD 1.500.000 Tečaj 6,15 25.07.2005. Izvezena roba USD 1.500.000 Tečaj 5,99 01.10.2005. Naplaćena roba USD 1.500.000 Tečaj 5,90 EUR/USD 1,263 EUR/USD 1,19 EUR/USD 1,22 *01.10.2005. Srednji tečaj HNB=7,45 FX forward u praksiXYZ Brodogradnja

  8. Razlika = 545.000,00 kn FX forward u praksiXYZ Brodogradnja

  9. FX forward u praksi • Nedostaci • Veličina tržišta • Valutna klauzula • Visoki troškovi u slučaju odustajanja • Negativne tečajne razlike u slučajevima kada je forward tečaj na dan dospijeća nepovoljniji od srednjeg tečaja HNB-a • Loša likvidnost domaćeg tržišta otežava planiranje novčanog toka • Limiti s bankama • Nejasnoće vezane uz MRS 39 • Potrebna suglasnost Nadzornog odbora i/ili Upravnog odbora • Prednosti • Sezonsko kretanje EUR/HRK • Olakšano planiranje likvidnosti i troškova • Zaštita od tečajnog rizika • Konkurencija na međubankarskom tržištu snizila je cijene forwarda • Dostupnost zaštite od rizika za većinu vodećih svjetskih valuta

More Related