הוועדה להגברת התחרותיות: מעבר על המלצות סופיות

1. הוועדה להגברת התחרותיות: מעבר על המלצות סופיות ספטמבר 2011

2. מבנה המצגת • בחינת מבנה אחזקות בקבוצות עסקיות: • מיסוי • בחינת הקצאת זכויות בנכסים ציבוריים • בחינת מבנה אחזקות מקבילות בתאגידים ריאליים ופיננסיים

3. בחינת מבנה אחזקות בקבוצות עסקיות

4. מיסוי יחידים 'בעלי שליטה' כיום : מיסוי דיבידנד בעת חלוקה ל-'יחיד' 100% אפשרות א' : מיסוי דיבידנד בעת חלוקה ל-'החזקות פרטית' חב' החזקה פרטית 75% ציבור חב' החזקה ציבורית 51% ציבור אפשרות ב' : יישום "השיטה האמריקאית" - מיסוי דיבידנד בכל חלוקה חב' ציבורית 51% ציבור חב' ציבורית רווחים 4

5. מיסוי- הצעות נוספות • 18 ג': ייחוס הוצאות מימון לפי תמהיל ההכנסות. ברמת החברה ו/או עסקה רכישה שליטה בחברה ציבורית. • מימון דק: התרת הוצאות מימון כפונקציה של המינוף לפי יחס שייקבע ע"י המדינה. ברמת החברה ו/או עסקה רכישה שליטה בחברה ציבורית. • שיערוך: חלוקת דיבידנד כתוצאה של שיערוך מחדש - קבלת המלצת ועדה ברשות המיסים. • בחינת פטור מוסדיים.

6. בחינת הקצאת זכויות בנכסים ציבוריים

7. נכסי מדינה • חובת שקילת שיקולי תחרות וריכוזיות בעת הקצאת נכסים וזכויות מידי המדינה- תמיד. • חובת התייעצות של הגורם המקצה זכויות ונכסים עם הוועדה המייעצת במקום שבו ערכם הכלכלי של הנכס או הזכות המועברת עולה על 150 מש"ח. • הקמה של ועדה מייעצת שתבחן שיקולי ריכוזיות ותחרות ביחס לכל הקצאה והקצאה ותעביר המלצותיה לכלל הגופים המקצים. • אישור רשימת התשתיות החיוניות.

8. אחזקות מקבילות בתאגידים ריאליים ופיננסיים

9. הפרדה בין שליטה בפעילות ריאלית משמעותית לשליטה בפעילות פיננסית משמעותית שתי המלצות משלימות: • איסור שליטה או החזקה בגוף פיננסי משמעותי ע"י תאגיד ריאלי משמעותי או ע"י השולט בתאגיד ריאלי משמעותי • הגבלת כהונה של דירקטורים בגוף פיננסי משמעותי

10. המלצה ראשונה 1.1 תאגיד ריאלי משמעותי או השולט בתאגיד ריאלי משמעותי לא ישלוט בגוף פיננסי משמעותי ולא יחזיק בו למעלה משיעור שייקבע על ידי הרגולטורים שיוסמכו לעניין זה. הרגולטורים יוסמכו לקבוע כללים לגבי שיעור ההחזקה כאמור, ובלבד ששיעור ההחזקה המרבי לא יעלה על 10 אחוזים מסוג כלשהו של אמצעי שליטה בגוף פיננסי משמעותי ולעניין גוף פיננסי משמעותי שהינו תאגיד בנקאי בלא גרעין שליטה - לא יעלה על 5 אחוזים מסוג כלשהו של אמצעי שליטה ולעניין מנהל קרן להשקעות משותפות בנאמנות – לא יעלה על 30 אחוזים מסוג כלשהו של אמצעי שליטה. בקביעת כללי החזקה כאמור, יובאו בחשבון בין היתר מבנה הענף ומבנה השליטה בגוף הפיננסי.

11. המלצה ראשונה – צמיחה אורגנית ריאלי 1.2 הפך תאגיד ריאלי למשמעותי לאחר קבלת היתר שליטה או החזקה בגוף פיננסי משמעותי, לא יחול האיסור כאמור בסעיף 1.1 אם הגידול במחזור המכירות של התאגיד הריאלי בישראל לא נבע מרכישה או מיזוג של תאגיד ריאלי אחר, ובלבד שמחזור המכירות של התאגיד הריאלי בישראל אינו עולה על 11,250 מיליוני ש"ח. עלה מחזור המכירות של התאגיד הריאלי על הסכום כאמור, רשאי המפקח על הבנקים, הממונה או יו"ר הרשות לני"ע לקבע תנאים לבעל ההיתר לעמידה בתנאי סעיף 1.1.

12. המלצה ראשונה – צמיחה אורגנית פיננסי 1.3 הפך גוף פיננסי למשמעותי לאחר שתאגיד ריאלי משמעותי או השולט בתאגיד ריאלי משמעותי קיבל היתר שליטה או החזקה בו, לא יחול האיסור כאמור בסעיף 1.1 אם הגידול בכלל הנכסים של הגוף הפיננסי המשמעותי לא נבע מרכישה או מיזוג של גוף פיננסי אחר, ובלבד שכלל הנכסים כאמור אינו עולה על 75 מיליארד ש"ח. עלה המכירות סך הנכסים של התאגיד הפיננסי על הסכום כאמור, רשאי המפקח על הבנקים, הממונה או יו"ר הרשות לני"ע לקבע תנאים לבעל ההיתר לעמידה בתנאי סעיף 1.1

13. הגדרות • "גוף פיננסי משמעותי" – גוף פיננסי אשר כלל נכסיו עולה על 50 מיליארד ש"ח; לעניין הגדרה זו יחושבו כלל הנכסים של גוף פיננסי משמעותי ככלל הנכסים שלו ושל כל הגופים הפיננסיים שבשליטתו ושבשליטת השולט בו, ולעניין השולט יחד עם אחרים, ייוחסו כלל הנכסים כאמור לכל אחד ואחד מהשולטים בנפרד; • "תאגיד ריאלי משמעותי" - תאגיד שאינו גוף פיננסי שמחזור המכירות שלו בישראל עולה על 7,500 מיליוני ש"ח, ; לעניין זה יחושב מחזור המכירות של תאגיד ריאלי משמעותי כסך מחזור המכירות שלו ושל כל התאגידים הריאליים שבשליטתו ושבשליטת השולט בו, ולעניין השולט יחד עם אחרים, ייוחס כל מחזור המכירות כאמור לכל אחד ואחד מהשולטים בנפרד;

14. המלצה שנייה 2.1 לא ימונה ולא יכהן כדירקטור בגוף פיננסי משמעותי אדם השולט בתאגיד ריאלי משמעותי, קרוב שלו, שותפו, אדם בעל זיקה לשולט או נושא משרה בתאגיד ריאלי משמעותי, ואולם, מינוי או כהונה כאמור יותר בגוף פיננסי משמעותי שתאגיד ריאלי משמעותי מחזיק בו כדין בהתאם לאמור בסעיף 1.2 או 1.3 לעיל.

15. בנוסף, המלצה שלישית – השלמה לוועדת בכר 3.1 השולט בתאגיד בנקאי משמעותי לא יוכל לשלוט בתאגיד פיננסי משמעותי שאינו בנק.

16. המלצות נוספות • הוראות מעבר - תיקבע תקופת מעבר של 4 שנים ליישום המלצות אלה. • עדכון סכומים ושיעורים - שר האוצר והנגיד בהתייעצות עם יו"ר רשות ניירות ערך, יוסמכו לעדכן את הסכומים והשיעורים הקבועים בהמלצות אלה. • חקיקה משלימה נדרשת - לאור השלכות יישום המלצות הצוות יש לקדם באופן מיידי את הצעת חוק הבנקאות (תיקוני חקיקה), התשע"א-2011 לעניין בנקים ללא גרעין שליטה (אחזקה מפוזרת) וכן לקדם תיקוני חקיקה משלימים לעניין זה בחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ביטוח), התשמ"א – 1981 ובחוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל), התשס"ה – 2005 (להלן – חוקי הפיקוח).

17. השלכות ההמלצות – תאגידים ריאליים משמעותיים

18. השלכות ההמלצות – גופים פיננסיים משמעותייםתאגידים בנקאים

19. השלכות ההמלצות – גופים פיננסיים משמעותייםתאגידים פיננסיים אחרים

20. השלכות ההמלצות - דירקטורים

21. פרמטרים נוספים אפשריים להגדרה של תאגיד ריאלי משמעותי – הון עצמי, מאזן או אשראי במשק

22. תודה!