Atractivitatea Romaniei pentru investitii straine directe si investitii de portofoliu

1. Atractivitatea Romaniei pentru investitii straine directe si investitii de portofoliu Eugen Sinca – Analist Sef, BCR Februarie 2013

2. Investitiile straine directe si investitiile de portofoliu – considerente teoretice • Investitia straina directa reprezinta capitalul social varsat si rezervele ce revin unui investitor nerezident care detine cel putin 10% din capitalul social subscris al unei intreprinderi rezidente, creditele dintre acest investitor sau grupul din care face parte acesta si intreprinderea in care a investit, precum si profitul reinvestit de catre acesta (BNR si INS – Investitiile Straine Directe in Romania in anul 2011). • Investitiile straine directe tind sa fie asociate cu o relatie de afaceri de durata. Dincolo de fonduri, investitorul strain poate furniza know-how, tehnologie, proceduri de management si marketing (FMI – Balance of Payments and International Investment Position Manual, Sixth Edition). • In contrast cu investitiile straine directe, investitiile de portofoliu au un rol mai mic in procesul de decizie din intreprindere, cu implicatii asupra volatilitatii preturilor activelor si variatiei pozitiilor detinute de investitori. Investitiile de portofoliu sunt legate direct de pietele financiare si includ, printre altele, actiuni si obligatiuni tranzactionate pe o piata OTC sau pe o bursa (FMI – Balance of Payments and International Investment Position Manual, Sixth Edition). • Un exemplu de investitii de portofoliu sunt investitiile in obligatiuni guvernamentale.

3. In cazul tarilor emergente din Europa exista o legatura directa intre investitiile straine directe, volumul exporturilor si nivelul de dezvoltare economica Stocul investitiilor straine directe pe locuitor, exporturile de bunuri pe locuitor si PIB pe locuitor la paritatea puterii de cumparare (2011, cu exceptia Romaniei care este privita in evolutie) Sursa: Eurostat, BNR, INS, BCR Cercetare

4. Tarile cu rate scazute ale economisirii interne se bazeaza pe capitalul strain pentru finantarea investitiilor Soldul contului curent in PIB si ponderea depozitelor bancare in PIB (%) Sursa: Eurostat, BCE, BCR Cercetare Depozitele bancare includ gospodariile populatiei, companii nefinanciare, companii de asigurari, fonduri de pensii si alti intermediari financiari

5. Romania are in prezent un nivel al investitiilor straine directe pe cap de locuitor egal cu cel al Ungariei din anul 2000 Investitii straine pe locuitor (stoc, EUR) Sursa: Eurostat, BNR, INS, BCR Cercetare * Nota: datele finale pentru Romania sunt pentru anul 2012

6. Apetenta Poloniei pentru privatizari si boom-ul demografic al Turciei, doi factori care stau la baza investitiilor straine directe consistente Fluxuri anuale de investitii straine directe (miliarde EUR) Sursa: Eurostat, BNR, BCR Cercetare Nota: investitiile straine directe pentru Ungaria sunt corectate cu pozitia capital in tranzit

7. Romania a atras investitii straine preponderent in sectorul bunurilor comercializabile, dar serviciile orientate spre export nu au convins investitorii Structura investitiilor straine directe (stoc, 2011) Polonia a atras investitii in transport de 3 ori mai mari decat Romania Turcia a atras investitii in IT&C de 6 ori mai mari decat Romania Bulgaria a atras investitii in turism de 2 ori mai mari decat Romania Romania este campionul regional la investitii in agricultura cu 1,3 mld EUR atrase Sursa: Eurostat, BCR Cercetare

8. Spre deosebire de alte tari din regiune, Romania este foarte dependenta de investitiile straine directe din Zona Euro Structura geografica a investitiilor straine directe (stoc, 2011) Sursa: Eurostat, BCR Cercetare

9. Deficitul de cont curent al Romaniei se datoreaza unei performante slabe in comertul international cu bunuri si servicii Structura balantei de plati (% din PIB, 2012) Sursa: Eurostat, BCR Cercetare

10. Romania a fost singura tara din regiune unde investitorii straini si-au redus detinerile de obligatiuni guvernamentale in moneda locala in ultimii doi ani Ponderea obligatiunilor guvernamentale in moneda locala detinute de nerezidenti (%) Sursa: Eurostat, BCR Cercetare

11. Reglementarea activitatii de creditare si protectia investitorilor sunt puncte forte ale Romaniei, in timp ce plata anuala a taxelor pune obstacole in calea afacerilor Doing Business Reports, Banca Mondiala Deschiderea unei afaceri: locul 68 Obtinerea autorizatiilor de constructii: locul 129 Acces la electricitate: locul 168 Inregistrarea proprietatii: locul 72 Obtinerea unui credit: locul 12 Protectia investitorilor: locul 49 Plata taxelor: locul 136 Comert exterior: locul 72 Incheierea contractelor: locul 60 Solutionarea insolventelor: locul 102 Sursa: Banca Mondiala

12. Romania este bine pozitionata pentru atragerea de investitii straine in urmatorii trei ani conform unui studiu Ernst & Young Care sunt cele mai atractive tari din Europa in urmatorii trei ani ? Ernst & Young 2012 European attractiveness survey Sursa: Ernst & Young European attractiveness survey 2012 Total respondenti: 840 Tarile au fost evaluate pe o scala de la 1 la 5 de reprezentanti de top ai unor companii internationale

13. Privatizarea companiilor de stat este o prioritate majora in 2013-2014 si poate aduce noi investitii de portofoliu si investitii straine directe in Romania Sursa: FMI, BCR Cercetare

14. Agricultura Romaniei a captat interesul investitorilor straini in ultimii ani iar o reforma a proprietatii sprijinita de guvern poate atrage noi investitii Investitii straine directe in agricultura (milioane euro, stoc 2011) si ponderea lor in total (%) Randamente medii la hectar la grau si porum (tone/ha) Sursa: Eurostat, BCR Cercetare Sursa: Eurostat, BCR Cercetare

15. Energia regenerabila a fost un domeniu care a captat interesul investitorilor straini in Romania dupa 2009 Energia eoliana instalata la finalul anului 2011 in noile tari membre ale Uniunii Europene (MW) 1941 MW ianuarie 2013 Sursa: European Wind Energy Association, Asociatia Romana pentru Energie Eoliana, BCR Cercetare

16. Rezervele importante de hidrocarburi ale Romaniei pot atrage noi investitii straine directe in urmatorii ani Dependenta energetica in UE in anul 2011 Productia de gaze naturale in UE in anul 2011 (echivalent 1000 tone petrol) Sursa: Eurostat, BCR Cercetare Sursa: Eurostat, BCR Cercetare Nota: gradul de dependenta energetica este calculat ca raport procentual intre importuri nete de energie si consumul brut de energie. O rata pozitiva indica un importator net de energie

17. Relaxarea politicii monetare de catre FED si ECB a imbunatatit lichiditatea din pietele financiare iar investitorii au inceput sa caute din nou active romanesti Randamentele obligatiunilor guvernamentale la 10 ani, SUA si Germania (%) Activele totale ale FED (miliarde USD) si ECB (miliarde EUR) Sursa: FED, ECB, BCR Cercetare Sursa: Reuters, BCR Cercetare

18. Eforturile considerabile din anii precedenti au pus finantele publice ale Romaniei pe o pozitie mult mai sustenabila in prezent Deficitul bugetar si datoria publica in UE si SUA (% din PIB) Sursa: Eurostat, FMI, BCR Cercetare

19. In prezent, Romania se poate baza pe consumul gospodariilor populatiei mai mult decat celelalte tari din regiune Evolutia PIB-ului real in Europa Centrala si de Est de la momentul intrarii Zonei Euro in recesiune in 2008 (T2 2008=100%) Sursa: Eurostat, BCR Cercetare

20. Va multumim !