ABC produktów strukturyzowanych na GPW dla Kowalskiego Cała ta Giełda, PKiN

1. ABC produktów strukturyzowanych na GPW dla KowalskiegoCała ta Giełda, PKiN Robert Raszczyk Specjalista Dział Rozwoju Instrumentów Finansowych GPW Warszawa, 11.10.2008

2. ABC „struktur” • Czym są „struktury”? • Co jest dostępne na GPW? • „Jak się to je?” • Jak czytać nazwę skróconą ? • Płynność • Zalety notowania • Perspektywy rozwoju

3. Czym są struktury ?

4. Czym są produkty strukturyzowane?

5. Czym są produkty strukturyzowane?

6. Czym są produkty strukturyzowane? • Cel:spełnienie ich wymogów inwestycyjnych • Cena „struktur”: uzależniona od wartości określonego wskaźnika rynkowego (np. kursu akcji lub koszyków akcji, wartości indeksów giełdowych, cen surowców, kursów walut) • Inwestycja tylko w jeden papier wartościowy

7. Podział produktów strukturyzowanych (1) GWARANCJA ?

8. Podział produktów strukturyzowanych (2) CZAS INWESTYCJI ?

9. Umowny podział produktów strukturyzowanych • „Inwestycyjne” – Dłuższy czas życia, oczekiwany zarobek w dłuższym terminie, np. obligacje strukturyzowane • „Spekulacyjne” – Certyfikaty strukturyzowane oparte o indeksy, akcje, surowce

10. Powody zainteresowania produktami ze strony inwestorów • Zmienność rynków finansowych • Przejrzystość • Dostęp do różnych instrumentów bazowych • Awersja do ryzyka

11. Co jest dostępne na GPW ?

12. Obligacje strukturyzowane • Produkt notowany na giełdzie, • Najczęściej z gwarancją wypłaty w dacie wykupukwoty zainwestowanej w trakcie subskrypcji • Instrumenty oparte o: • Indeksy • Różne papiery wartościowe • Koszyki różnych instrumentów finansowych • Towary • Fundusze

13. Obligacje strukturyzowane na GPW - w dniu wykupu100% gwarancja zwrotu kapitału zainwestowanego w trakcie subskrypcji DEUTSCHE BANK Magiczna Trójka • 3-letnia obligacja str. z produktami bazowymi: DJ Eurostoxx 50, S&P 500, Nikkei 225, WIG20, copper, aluminium, oil, EPRA Index, currency market index DEUTSCHE BANK Obligacja WIG20 • 3-letnia obligacja strukturyzowana powiązana z indeksem WIG20 • 62% średniego wzrostu indeksu BARCLAYS CAPITAL Obligacja indeksowa "Trendspotter„ • Produkt bazowy: WTI oil, EPRA Euro Zone IX (nieruchomości), CECE EUR (indeks), treasury bonds from EURO countries, PLN WIBOR 6M (indeks rynku pieniężnego), fundusz hedgingowy (HFRX Global HF EUR) BARCLAYS CAPITAL 3-letnia surowcowa obligacja oszczędnościowa • Produkt bazowy : złoto, platyna, węgiel, S&P GSCI Agriculture ER Index i ropa naftowa WTI BARCLAYS CAPITAL 2-letnia obligacja strukturyzowana o nazwie "Tygrys Gospodarczy" (tzw. indyjska) • Produkt bazowy : koszyk akcji 8 spółek indyjskich, które wchodzą w skład indeksu BSE SENSEX 30. BARCLAYS CAPITAL 2-letnia obligacja strukturyzowana o nazwie "Obligacja Energetyczna powiązana z Koszykiem Towarów Giełdowych" • Produkt bazowy : ropa naftowa typu WTI, olej opałowy, gaz ziemny, cena niemieckiej energii elektrycznej (ELECTRICITY-YEAR PHELIX-FUTURES BASE-EEX). BARCLAYS CAPITAL 4-letnia obligacja strukturyzowana o nazwie "Luxury Goods” • Produkt bazowy : koszyk akcji spółek działających w sektorze dóbr luksusowych.

14. Certyfikaty strukturyzowane • Produkt notowany na giełdzie, • Najczęściej animowany • Jeden papier dla wszechstronnej inwestycji • Produkty oparte o: • Indeksy • Koszyki akcji, towarów • Surowce mineralne i towary rolne

15. Certyfikaty strukturyzowane zwykłe Zysk (w%) 100 100 80 80 65 65 40 20 20 0 0 100 - 20 - 20 -40 -60 -80 instrument bazowy certyfikat -100 Strata (w %)

16. Certyfikaty strukturyzowane zwykłe • Odzwierciedlają zachowanie instrumentu bazowego • Mają profil ryzyka1:1 w stosunku do instrumentu bazowego • Oferują prosty, przejrzysty i łatwy dostęp do instrumentu bazowego • Są idealne dla inwestorów lokujących kapitał na rynkach zwyżkujących bez dźwigni finansowej

17. Certyfikaty strukturyzowane zwykłe Zalety • 100%-owy udział • Ograniczony/nieograniczony czas trwania • Elastyczność • Przejrzystość Wady • Brak bieżących wypłat • Ryzyko strat • Ryzyko walutowe

18. Certyfikaty strukturyzowane gwarantowane Kurs produktu bazowego Kwota gwarantowana Czas trwania • Jeżeli kurs instrumentu bazowego w dniu wykupu certyfikatu znajduje się poniżej poziomu kwoty gwarantowanej, inwestor uzyskuje wypłatę kwoty gwarantowanej instrument bazowy

19. Certyfikaty strukturyzowane gwarantowane Zalety • Gwarancja kapitału • Określona partycypacja w zyskach • Elastyczność Wady • Brak bieżących wypłat • Wejście w inwestycje w trakcie trwania - 100% gwarancja zwrotu kapitału dotyczy wyłącznie wartości emisyjnej

20. Certyfikaty strukturyzowane ekspresowe na przykładzie produktu DBW20E0411 (1) Dzień obserwacji Wynik indeksu Wykup osiągnięcie lub przekroczenie przez indeks WIG20 100% poziomu początkowego 100 zł x (100% + (14% x 1)) 09.04.2009 TAK NIE osiągnięcie lub przekroczenie przez indeks WIG20 100% poziomu początkowego 09.04.2010 100 zł x (100% + (14% x 2)) TAK NIE osiągnięcie lub przekroczenie przez indeks WIG20 100% poziomu początkowego 11.04.2011 dzień wykupu 100 zł x (100% + (14% x 3)) TAK NIE

21. Certyfikaty strukturyzowane ekspresowe na przykładzie produktu DBW20E0411 (2) NIE Wykup - 100 zł x 100% Dzień obserwacji TAK Wartość indeksu pomiędzy 70% a 100% (bariera) 11.04.2011 dzień wykupu NIE (poniżej lub na poziomie 70%) Wykup - 100 zł x Wynik gdzie Wynik oznacza: "WIG20 końcowy/WIG20 początkowy"

22. Certyfikaty strukturyzowane ekspresowe Zalety • Możliwy wcześniejszy wykup • Rosnący kupon • Warunkowe zabezpieczenie wartości nominalnej • Elastyczność Wady • Brak bieżących wypłat • Ograniczona wypłata (znany kupon) • Ryzyko strat

23. Produkty strukturyzowane na GPW – podsumowanie Obligacje strukturyzowane • rynek akcji, pieniężny, nieruchomości, surowców • indeksy np. WIG20 • surowce naturalne, nieruchomości, indeks CECE EUR, obligacje rządowe państw strefy Euro, indeks Rynku Pieniężnego, fundusze hedgingowe • akcje z sektora dóbr luksusowych • koszyki akcji i towarów giełdowych Certyfikaty strukturyzowane • indeksy : NTX, WIG20, Belex15, KTX, PFTS, RDX, ROTX, Sofix, BZ WBK Nowa Era, NIKKEI 225, Nasdaq 100 • koszyki akcji i towarów giełdowych • surowce mineralne i towary rolne

24. „Jak się to je” ?

25. Wystarczy… • Mieć rachunek w biurze maklerskim • Mieć chęć do inwestowania • Wykazywać zainteresowanie rynkiem, nie tylko akcji • Mieć chwilę czasu • Mieć parę złotych • Potrzeba gwarancji zwrotu kapitału

26. Zasady obrotu na GPW

27. Jak czytać nazwę skróconą ?

28. Struktura budowy nazwy skróconej dla obligacji strukturyzowanych XX ABC MMYY Emitent Produkt bazowy Data Zapadalności Przykład: DBMGT0810 DB MGT 0810

29. Struktura budowy nazwy skróconej dla certyfikatów strukturyzowanych XX ABC Z MMYY Emitent Instrument bazowy Seria Data Zapadalności Przykład: RCGLDAOPEN RC GLD A OPEN

30. Płynność

31. Płynność instrumentów na giełdzie Zależy od kilku czynników: • Typu instrumentu strukturyzowanego i jego konstrukcji • Kręgu inwestorów, do których kierowany jest produkt • Zainteresowania inwestorów poszczególnymi certyfikatami _______________________________________________________ • Kwotowań emitenta (animatora)

32. Animowanie certyfikatów strukturyzowanych Dla produktów emitentowanych przez RCB, UniCredit, DB oraz BNP Paribas: • minimalna wielkość oferty • maksymalny spread • RCB – kwotowanie ciągłe (animator: RCB) • UniCredit - kwotowanie ciągłe (animator: UniCredit CAIB Polska) • DB – kwotowanie 2 razy w ciągu sesji (animator: DB Securities Polska) • BNP Paribas – kwotowanie ciągłe (animator: DM BZ WBK)

33. Zalety notowania

34. Zalety notowania produktów strukturyzowanych na GPW (1) • Łatwy dostęp dla wszystkich inwestorów giełdowych • Płynność • Możliwe „wyjście” z inwestycji dzięki rynkowi wtórnemu • Publicznie znana i dostępna na rynku cena

35. Zalety notowania produktów strukturyzowanych na GPW (2) • Niskie koszty transakcyjne • Znana formuła wypłaty • Dostęp do nowych rynków i nowych instrumentów • Elastyczność • Przejrzystość

36. Perspektywy rozwoju

37. Liczba notowanych produktów strukturyzowanych na GPW (01-08.2008)

38. Rozwój rynku na GPW • 2008 (Styczeń – Sierpień) • wartość obrotów: ok. 87,37 mln zł • wolumen obrotu: ok. 470 tys. szt., • liczba transakcji: 4.508 • Aktualnie notowane 42 produkty (33 certyfikaty, 9 obligacji) • 6 emitentów (Barclays Bank PLC, BNP Paribas Arbitrage Issuance B.V., Deutsche Bank, London, Erste Bank, Raiffeisen Centrobank, UniCredit)

39. Proszę pamiętać… • Produkty notowane na GPW, nie polisy i nie lokaty • Instrumenty rynku kasowego • Obrót jak akcje • Brak depozytów • Jeden papier wartościowy zamiast wielu

40. Potrzebujesz więcej informacji? www.gpw.pl Masz pytanie ? Zadaj je przez internet:produkty.strukturyzowane@gpw.pl

41. Dziękuję za uwagę ! Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa tel. (022) 628 32 32, fax (022) 628 17 54, (022) 537 77 90 gielda@gpw.pl