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2. Disciplina legislativa. I FASE (1974-1992) = prima del TUF le OPA/OPSc venivano assoggettate alla disciplina generale sulla sollecitazione al pubblico risparmio (L. 216/74);II FASE (dal 1992 al TUF) = alla disciplina generale viene aggiunto un regime speciale (L. 149/1992) per le OPA/OPSc avent
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1. 1 OFFERTE PUBBLICHE DI ACQUISTO O DI SCAMBIO
2. 2 Disciplina legislativa I FASE (1974-1992) = prima del TUF le OPA/OPSc venivano assoggettate alla disciplina generale sulla sollecitazione al pubblico risparmio (L. 216/74);
II FASE (dal 1992 al TUF) = alla disciplina generale viene aggiunto un regime speciale (L. 149/1992) per le OPA/OPSc aventi ad oggetto titoli quotati con diritto di voto. A mere regole di trasparenza dell’operazione vengono aggiunte norme di comportamento dei soggetti coinvolti in operazioni di tal genere.
III FASE = inizia con il TUF che razionalizza e innova la precedente disciplina. Il quadro normativo si completa con il Regolamento sugli emittenti adottato dalla Consob (Reg. 11971/1999). Il TUF introduce la disciplina dell’ ”Appello al pubblico risparmio” (Titolo II Parte IV), all’interno della quale si distingue tra:
Sollecitazione all’investimento (artt. 94-101, Capo I)
Offerte pubbliche di acquisto o di scambio (artt. 102-112 Capo II)
3. 3 Attualmente, pertanto, le OPA/OPSc trovano la loro disciplina all’interno del TUF e del Reg. Consob n. 11971/1999. In particolare gli articoli del TUF si distinguono: I SEZIONE – artt. 102-104 II SEZIONE – artt. 105-112
