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金屬與貨幣

金屬與貨幣. 922617吳家德 922622李昱 922637陳建名 922640蘇厚菖. 布萊頓森林體制 石油危機 投機盛行 期貨市場進入美麗新世界 股票選擇權的推出. 1970 年代. 布萊頓森林體制. 世界 銀行 國際貨幣基金組織 關貿總協定。. 石油危機. 一九六 O 年至一九七 O 年間，自由世界三分之二的石油需求成長來自中東石油供應，而約每桶三美元、價廉而供給豐富的石油也推動了經濟的快速成長。一九六 O 年代起﹐石油超過煤炭，成為世界頭號能源，經濟遂轉而以石油為基礎，石油也躍為廿世紀後半工業社會最有戰略意義的能源與基礎原料。.

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金屬與貨幣

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  1. 金屬與貨幣 922617吳家德 922622李昱 922637陳建名 922640蘇厚菖

  2. 布萊頓森林體制 石油危機 投機盛行 期貨市場進入美麗新世界 股票選擇權的推出 1970年代

  3. 布萊頓森林體制 • 世界銀行 • 國際貨幣基金組織 • 關貿總協定。

  4. 石油危機 • 一九六O年至一九七O年間，自由世界三分之二的石油需求成長來自中東石油供應，而約每桶三美元、價廉而供給豐富的石油也推動了經濟的快速成長。一九六O年代起﹐石油超過煤炭，成為世界頭號能源，經濟遂轉而以石油為基礎，石油也躍為廿世紀後半工業社會最有戰略意義的能源與基礎原料。

  5. 期貨市場進入“美麗新世界” • 在期貨合約中首次包括非農產品的商品 • 基本商品的內容與單位改變 • 波動性

  6. 股票選擇權的推出 • 最初推出時的目的 • 初期只開放買權的買賣 • 賣權的吸引力 • 個別選擇權的定價模型=布雷克-修爾模型

  7. 布雷克—修爾模式 • 布雷克(Fisher Black)：是把認購權證理論發展成選擇權理論的主要人物，他原本是哈佛大學的數學暨電腦博士，因緣際會開始研究選擇權的評價模式。 • 修爾(Myron Scholes)：休斯是加拿大籍，1968年獲得芝加哥大學財務博士學位，畢業後修斯前往麻省理工(MIT)任教。休斯一向對股市有濃厚的興趣，也因此對資產評價模式深感興趣，當他與布萊克相遇後，就開始參與布萊克之選擇權評價之研究，他們的研究成果終於在1973年發表，此篇文獻最主的貢獻就是提出選擇權的評價模式(一般稱為Black-Scholes model, 簡稱BS模式)。

  8. 布雷克—修爾模式 • 莫頓(Robert C Merton)：他是修斯在MIT的同事。大學時代莫頓主修工程數學，在繁重的課程之餘，莫頓的最大興趣是認購權證的投機交易，也經由認購權證的交易，莫頓也結識一批經濟與財務學系的同學。這些同學建議他改修經濟課程，不幸的是，該校經濟系不肯收他為研究生，但MIT獨具慧眼，將莫頓收列門牆並提供獎學金。1968年，莫頓成為薩穆爾遜的研究助手。

  9. 布雷克—修爾模式 Black Scholes Merton

  10. 期貨交易所 • 芝加哥期貨交易所(Chicago Board of Trade，簡稱為CBOT) • 芝加哥商業交易所(Chicago Mercantile Exchange，簡稱為CME) • 紐約商品交易所(New York Mercantile Exchange，簡稱為NYMEX) • 咖啡、糖及可可交易所(Coffee、Sugar & Cocoa Exchange，Inc) • 紐約棉花交易所(New York Cotton Exchange，簡稱為NYCE)。

  11. 美國期貨交易所市場佔有率

  12. 農產品期貨(Agricultures) 肉類期貨(Meats) 木材期貨(Woods) 金屬期貨(Metals) 能源期貨(Energies) 外匯期貨(Currencies) 指數期貨(Indexes) 利率期貨(lnterests) 期貨的種類

  13. 美國熱門的期貨種類

  14. 九十一年度各期貨交易所交易量統計表 注：國內契約數為成交量：國外契約數為期貨、期權之買及賣加總。

  15. 白銀 • 商品特徵 貨幣性金屬 ? 工業金屬 紐約商品交易所（COMEX） 倫敦白銀交易所（London Silver Market） 美國Handy&Harman公司

  16. 生產國的生產狀況 回收供給的情形 世界的白銀需求情況 國際政治經濟情勢 世界景氣動向 海外白銀行情 匯兌、利率的動向 各國政府公有白銀的放出與購入 其他要因 價格影響因素

  17. 供給來源 礦山生產 非鐵礦石提煉 回收供給 各國政府拋售 需求來源 攝影業 電子零件 寶飾、白銀器 供需狀況

  18. 美國期貨業協會 • 1963年，COMEX美國商品交易所重新交易。 • 1979年8月－1980年3月，韓特兄弟的白銀逼倉事件。 • 1985年，期貨產業協會在華盛頓地位上升。

  19. 韓特兄弟白銀逼倉事件 • 一九七三年起白銀價格一路攀升 • 韓特兄弟的外力協助 • 一九七Ｏ年代，韓特兄弟持續屯積白銀 • 白銀期貨交易所CBOT及COMEX的緊急應變措施 • 一九八Ｏ年三月，韓特兄弟的部位瓦解，壟斷案結束

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