第三章 信用与金融工具

1. 货 币 银 行 学 第三章信用与金融工具 南华工商学院

2. 第四节 利率的计算及货币时间价值 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • 一、利率的计算 • （一）单利 • 利息=本金×利率×借贷期限 • 本利和=本金×（1+利率×借贷期限） • 注意：利率与期限要相对应，如使用年利率，则半年为1/2（年）；如使用月利率，则半年为6（月）。 南华工商学院

3. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • 练习：（1）某人借款1000元，月利率为8‰，期限为半年，则到期应付的本利和为多少？ • 解： 1000×（1+8‰×6）=1048元 • （2）某人借款1000元，年利率为8%，期限为半年，则到期应付的本利和为多少？ • 解：1000×（1+8%×1/2）=1040元 南华工商学院

4. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • （二）复利 • P—本金、r—利率、n—借贷期限、S—本利和 • S 1=P +P×r×1=P（1+r）1 • S2 =S 1+S1 ×r×1=S1（1+r）=P（1+r）2 • S3 = S2 + S2 ×r×1= S2（1+r）=P（1+r）3 • Sn = Sn-1 + Sn-1 ×r×1 • = Sn-1（1+r）=P（1+r）n 南华工商学院

5. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • 作业：一年期定期存款利率为10%（假设三年都不变），三年期定期存款利率为11%，而你有一笔资金假设为10000元，需要投资三年，请问你会选择一次存三年还是每次存一年共存三年？为什么？ • 解：3年×1的投资方案： • 10000（1+0.11×3）=13300元 • 1年×3的投资方案： • 10000（1+0.1）3=13310元 南华工商学院

6. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • 二、货币的时间价值 • （一）概念 • 问题：…… • 货币时间价值，是指从资金运动的观点来看，随着单位时间的伸延，货币资金发生的价值增殖量。 • 在利率相同的情况下，数量上相同的终值，时间距离现在越远，其现值越少。 • 时间相同，利率越高，同样数额的未来资金其现值越低。 南华工商学院

7. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • （二）货币时间价值的表示 • 货币资金时间价值一般是用利率或折现率、贴现率来表示。 • （三）货币时间价值的计算 • 1、已知现值计算终值 • FV=PV（1+r）n • 2、已知终值计算现值 • PV=FV/（1+r）n 南华工商学院

8. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • 3、现值A与终值B的比较 • 方法一： • 将现值A计算成终值与B（终值）相比较； • 方法二： • 将终值B贴现成现值与A（现值）相比较。 • 例，假设100美元的5年期公债售价为75美元。在其他可供选择的投资方案中，最好的方案是年利率为8%的银行存款。这两个方案哪个好呢？ 南华工商学院

9. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • 方法一： • 75×（1+8%）5=75×1.469328 • =110.1996>100 • 方法二： • 100÷（1+8%）5=68.05<75 • （四）货币时间价值的经济意义 • 可正确评估和考核投资货币资金的效益。 南华工商学院

10. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • “系列现金流的现值”： • …… • 作业：一台机器，卖方开价一次支付为现汇110万美元，如分4年平均支付，则每年支付30万美元，共计120万美元，在银行年利率为10%时，对购买者来说，选用哪一种支付方法更好？ • 例，现有一项工程需10年建成，有甲、乙两个投资方案。甲方案第一年年初需投入5000万元，以后9年每年年初再追加投资500万元，其需投资9500万元；乙方案是每一年年初平均投入1000万元，共需投资1亿元。（假设市场利率为10%） 南华工商学院

11. 货 币 银 行 学 • 单位：万元 南华工商学院

12. 货 币 银 行 学 信 用 与 金 融 工 具 • 本章作业： • 复习： • P37小结；复习思考题1、2、4； • 作业： • P38复习思考题3、5。 南华工商学院