Опыт внедрения механизма управления стоимостью компании

1. Опыт внедрения механизма управления стоимостью компании

2. Цель и задачи внедрения стоимостно-ориентированного подхода к управлению V A ЦЕЛЬ – обеспечить реализацию стратегических целей компании посредством увеличения финансового потенциала организации E Задачи: 1) Повысить инвестиционную привлекательность компании 2) Обеспечить успешный выход компании на IPO 3) Обеспечить в дальнейшем стабильный рост курсовой стоимости акций ТС

3. Связь стоимостно-ориентированного подхода к управлению со стратегией развития компании Цель проекта – разработать и внедрить концептуально-теоретические и методические основы формирования системы управления стоимостью российской транспортной компании, обеспечивающей достижение стратегических целей. Ц Е Л Ь СТРАТЕГИЧЕСКИЕ ЦЕЛИ Главная (нефинансовая) целькомпании– занять лидирующие позиции по объемам перевозок на пространстве СНГ и стран Балтии. Финансовые цели Финансовое обеспечение экон. роста (модель достижимого роста, IPO) * Стоимость компании (EV), на начало года Повышение инвестиционной привлекательности компании CAGR = 37% CAGR = 45% 14737 9 828 Рост рыночной стоимости компании* млн. руб. Разработка и внедрение системы управления стоимостью компании 2009A

4. Идея проекта EV Операционная деятельность Инвестиционная деятельность оборачиваемость активов, производительность труда, рентабельность продаж Инвестирование «Риск-доходность» ЦЕЛЬ / РЕЗУЛЬТАТ УПРАВЛЕНИЕ (ВОЗДЕЙСТВИЕ) Система сбалансированных показателей ФАКТОРЫ СТОИМОСТИ Финансовая деятельность Структура и стоимость капитала EV=IС + EVA = NOPAT – IC*WACC EVA ____ EV – стоимость компании, IС – инвестированный капитал, EVA – добавленная экономическая стоимость, WACC – средневзвешенная стоимость капитала, NOPAT – прибыль за вычетом налогов, до выплаты % IC WACC NOPAT

5. Добавленная экономическая стоимость (EVA) – инструмент оценки роста стоимости PV=IС + ____ PV – стоимость компании, IС – инвестированный капитал, EVA – добавленная экономическая стоимость WACC – средневзвешенная стоимость капитала, требуемая инвесторами отдача на капитал (ставка дисконта) EVA n EVA3 EVA2 EVA1 = + PV IС t EVA 0 0 > > Уменьшение стоимости Увеличение стоимости

6. Добавленная экономическая стоимость (EVA) – первый метод расчета EVA = NOPAT – Плата за используемый капитал ____ NOPAT – чистая операционная прибыль за вычетом налогов, но до выплаты процентов EVA Операционная прибыль (до процентов после налогов), NOPAT Плата за используемый капитал - Используемый капитал, IC Средневзвеш. стоимость капитала, WACC х E Плата за используемый капитал NOPAT NOPAT V > > A Увеличение стоимости Уменьшение стоимости

7. Добавленная экономическая стоимость (EVA) – второй метод расчета EVA = (ROIC – WACC) х Используемый капитал ____ ROIC – рентабельность используемого (инвестированного) капитала EVA Используемый капитал, IC Spread х Рентабельность используемого капитала, ROIC Cредневзвешенная cтоимость капитала, WACC - E 0 0 Spread V > > A Уменьшение стоимости Увеличение стоимости

8. Целевая модель системы управления стоимостью компании Потенциальная стоимость Актуальная стоимость Ресурсы

9. Совокупность методов управления стоимостью бизнеса

10. Шаг 1: Формирование сбалансированной системы показателей компании (BSC)

11. Шаг 2: Внедрение стратегически ориентированной системы бюджетирования на основе BSC V A E ТС

12. Шаг 3: Внедрение маржинально-стоимостного подхода к ценообразованию Цель политики ценообразования – определить такие цены на услуги, которые позволят достичь объема продаж, максимизирующего добавленную стоимость компании. Доход Доход, расходы EVA > 0 Суммарные расходы EVA цел Д цел Переменные расходы Доход Переменные расходы Маржинальный доход Постоянные расходы Добавленная стоимость (EVA) EVA =0 Д без/уб Постоянные расходы EVA<0 Объем продаж, нат.ед. Q без/уб Q цел • Метод целевой маржинальной надбавки – основан на маржинальном методе калькуляции себестоимости. • В качестве целевого показателя выбран EVA(экономическая добавленная стоимость). • В результате, целевая маржинальная надбавка включает: покрытие постоянных расходов и целевой добавленной стоимости компании. • Каждому центру доходов устанавливается индивидуальное бюджетное задание на целевое маржинальное покрытие постоянных расходов и EVA компании.

13. Уровни цены Маржинальная себестоимость Маржинальное покрытие Постоянные расходы Добавленная стоимость

14. Шаг 4: Внедрение процессного управления предприятием (1)

15. Внедрение процессного управления (2)

16. Шаг 5: Переход на матричную организационную структуру управления

17. Шаг 6: Совершенствование системы управленческого учета и отчетности 1-й уровень: СТРАТЕГИЧЕСКИЙ Стратегический профиль Стратегическаякарта Бизнес-план 2-й уровень: ОПЕРАТИВНЫЙ Бюджет ТС (PL, CF, BS, KPI) Прогноз исполнения бюджета Отчет о подведении итогов за год Отчет о реализации проектов Финансовая отчетность по МСФО Бюджетное задание 3-й уровень: ТАКТИЧЕСКИЙ Подуровень 3.1: Сводный отчет по компании Отчет об итогах за месяц (предварительный) Отчет о подведении итогов за месяц Отчет о подведении итогов за квартал Подуровень 3.2: Отчеты подразделений Отчеты подразделений Внутренние Внешние Вертикаль управления Горизонталь управления Стандартизированные Отчет о погрузке Налоговая Росстат Отчет о продажах Отчет о выполнении KPI Отчет о дислокации Нестандартизированные Отчет о выполн. работе Отчет о простоях Банкам Отчет о ДЗ, КЗ, CF Отчет о ремонтах ПС Клиентам Отчет о выполнении БЗ Маркетинговый отчет Подрядчикам

18. Шаг 7: Создание системы мотивации персонала, ориентированной на рост EVA Формирование отчета за период Мотивация АУП, производственного и технического персонала Мотивация ТОП- менеджмента, руководства и бизнес-персонала Ц Е Л Ь Контроль ROE ≥ 15% Контроль Spread EVA ≥ 2% ROE< 15% ROE ≥ 15% Spread EVA ≥2% Spread EVA < 2% Мотивац. фонд не формируется Мотивац. фонд = бюджет. показателям Мотивац. фонд = МФ по шкале EVA Мотивац. фонд не формируется

19. Шаг 8: Проведение внутреннего обучения персонала компании V A E ОБУЧЕНИЕ и РОСТ РОСТ EVA Персонал Процессы Клиенты Финансы

20. Основные проблемы внедрения системы менеджмента и способы их решения

21. СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!