1 주차 . 투자론의 기초개념 및 금융시장과 금융상품 1 교시 . 투자론의 기초개념 투자의 의의 투자자와 투자과정 투자목표와 제약조건 투자자유형과 투자의 3 요소

1. 1주차. 투자론의 기초개념 및 금융시장과 금융상품 • 1교시. 투자론의 기초개념 • 투자의 의의 • 투자자와 투자과정 • 투자목표와 제약조건 • 투자자유형과 투자의 3요소

2. 1. 투자의 의의 • 미래의 큰 수익을 얻기 위해 현재의 소비를 포기하는 것 • 투자자들은 투자 결정시 현재 소비의 포기와 불확실성에 • 대하여 보상을 기대 • ▶투자결정은? • 시간선호(time preference)위험선호(risk preference)의 두 가지 • 선택의 문제 • 기대수익과 위험에 대한 적절한 조화가 필요 기대수익률 위험프리미엄 (불확실성에 대한 보상) 무위험 수익률 시간에 대한 보상

3. 2. 투자자와 투자과정 • ① 투자계획(Plan) • 투자제약조건들과 함께, 목표수익률 및 허용 위험수준을 • 고려하여 투자목표를 설정한 후 자본배분 및 자산배분 실시

4. ② 투자실행(Do) • 투자종목선정(security selection)투자시점(timing) 결정 • 투자종목선정에서는 증권분석을 통하여 개별 종목을 선정 • → 이를 이용하여 분산투자(diversification)를 실시 • ③ 투자평가(See) • 투자성과평가(performance evaluation) 이후에 포트폴리오를 • 수정하는 과정 • 결과를 투자계획에 feedback하는 과정

5. 투자계획(plan) • 투자목표 선정 • 자본배분 • 자산배분 투자성과(see) 투자실행(do) • 투자종목 선정 • 투자시점 결정 • 투자성과 평가 • 포트폴리오 수정 투자자와 투자과정 [표]

6. 3. 투자목표와 제약조건 • 목표수익률(target rate of return) • 투자를 통하여 기대하는 수익률(보통 일년간 보유수익률) • 무 위험수익률에 목표 위험프리미엄을 가산하거나, • 벤치마크 지수수익률에 가산수익률을 더한 값 • 허용 위험수준 • 투자자는 투자의사결정에 있어서 목표수익률과 아울러 • 허용할 수 있는 위험수준(tolerable risk level)을 동시에 • 고려해야 함 • 기대수익률이 높다 하더라도 허용할 수 있는 위험수준을 • 초과하는 투자는 무의미

7. ③ 유동성(Liquidity) • 단기에 현금화될 수 있는 가능성으로서, 투자자는 미래에 • 필요한 유동성 규모와 그 시기 등을 고려한 투자결정 필요 • ④ 투자기간 • 투자기간의 장단기에 따라 투자결정이 달라짐 • EX) 3개월 만기의 단기공사채 수익증권과 1년 이상의 • 장기공사채형 수익증권은 목표수익률과 허용 위험수준이 • 다름

8. ⑤ 세금 • 세후 수익률이 실제로 중요한 투자지표임, 과세여부와 • 세율수준을 파악한 후 투자대상을 선택해야 함 • ⑥ 투자자의 고유 사항 • 기관투자가의 경우 자금의 운용에 있어서 지켜야 할 규정, • 규제가 투자의 중요한 제약요소 • 개인투자자의 경우에도 주택구입의 시점, 자녀의 교육비 • 지출시점, 퇴직시점 등고려하여 투자를 결정해야 함

9. 4. 투자의 유형과 투자의 3요소 1) 투자의 유형

10. 2) 투자의 3요소 위험 또는 안전성 투자의 3요소 유동성 수익성