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FINANCE ET GLOBALISATION L’AFFAIRE ENRON

FINANCE ET GLOBALISATION L’AFFAIRE ENRON. MIHOUBI Jérôme BERTI Julien HUKIC Denis. 20/04/2010. INTRODUCTION.  Société américaine née en 1985  Fusion de 2 compagnies du secteur de l'énergie  7eme entreprise US pour sa capitalisation boursière

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  1. FINANCE ET GLOBALISATION L’AFFAIRE ENRON MIHOUBI Jérôme BERTI Julien HUKIC Denis 20/04/2010

  2. INTRODUCTION •  Société américaine née en 1985 •  Fusion de 2 compagnies du secteur de l'énergie •  7eme entreprise US pour sa capitalisation boursière •  CA moyen : 139 milliards de dollars • Cependant… • Plus grand scandale financier des 20 dernières années • Problématique :L'affaire Enron est particulièrement significative des effets d'une réglementation sans contrôle et des excès que peut engendrer le marché.

  3. I. EXPOSITION DU CONTEXTE ET DES MANIPULATION FINANCIERES A. Présentation d'Enron • En 1994 : développement d'une activité de "trading" en matière énergétique • En 1997 : développement des dérivés permettant une couverture contre les aléas au climat • Enron surnommée la "Gas Bank" • Passage d'une activité de négociant à un véritable spéculateur • En novembre 1999, développement sur l'internet : "Enron on Line" (site global de trading de matières premières) En mars 2000: • Sixième groupe énergétique mondial • Septième société en termes de capitalisation boursière

  4. B. La fin d'un rêve • Raison de la faillite d'Enron  éloignement de ses métiers historiques • Recours d'Enron à la fraude comptable  chute du groupe en 2001

  5. C. Exemple d'une technique comptable utilisée afin de dissimuler les mauvais résultats • Opération de transferts: localisation d'actifs lourds et / ou risqués hors des comptes sociaux • Création de SPE ("spécial purpose entities) détenues à 3% par la société mère • Autres techniques comptables

  6. II. LES PARTIES PRENANTES • L’entreprise elle-même • Les professions de l’audit • Les analystes financiers • Les journalistes • Les responsables politiques

  7. III. EVOLUTION Problème de régulation de l'information financières • 2 enseignements en matière financière : • Les normes comptables : Changement de lois aux USA et en Europe Normes américaines partiellement remises en cause  manque de rigueur • La gouvernance d'entreprise : Conflit d'intérêts des commissaires aux comptes Lacunes des audits internes Création de la Loi sarbanes-Oxley Création de la Loi sur la sécurité financière Critique :On se focalise sur l'indépendance des administrateurs et des auditeurs

  8. IV. CONCLUSION • Evolutions en terme de normes comptables et de gouvernance • Scandales financiers sont toujours présents (exemple : l’affaire Kerviel, la crise des subprimes). •  Transparence et crédibilité de l'information financière

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