Trình bày: Đặng Xuân Minh Avalue Vietnam

1. « Thẩm định giá cho hoạt động Mua bán và Sáp nhập (M&A) tại Việt Nam» Trình bày: Đặng Xuân Minh Avalue Vietnam

2. Lời giới thiệu • Theo nhận định của các chuyên gia kinh tế, trong vòng 5 đến 10 năm nữa, sẽ có khoảng 30% - 50% số doanh nghiệp tại Việt Nam có thể sát nhập hoặc bị sát nhập với đối tác khác. • Là một thẩm định viên hoạt động trong lĩnh vực định giá phục vụ M&A tại Việt Nam, tôi xin tham gia một số ý kiến đóng góp vào Hội thảo “Nghề thẩm định giá tại khu vực” nhằm cùng các đồng nghiệp phát triển hoạt động định giá cho M&A trong tương lai.

3. Trao đổi chia sẻ thông tin về hệ thống pháp lý & công tác quản lý Nhà nước với M&A Tổng quan về hoạt động M&A tại Việt Nam Trao đổi kinh nghiệm & kiến thức của các tổ chức tư vấn hàng đầu hiện nay Vai trò của tổ chức định giá trong giao dịch M&A Phân tích SWOT các tổ chức định giá M&A của Việt Nam Thảo luận, phân tích vướng mắc trong hoạt Động M&A tại Việt Nam và hướng tháo gỡ Giải pháp cho các tổ chức định giá NỘI DUNG Nhận rõ các yếu tố thành công của M&A qua một số thương vụ điển hình ở Việt Nam

4. Các bên liên quan trong một giao dịch M&A Bên bán và bên mua (sell-side, buy-side) Các ngân hàng đầu tư Công ty Luât Công ty Kiểm toán Tổ chức định giá Các công ty tư vấn M&A

5. Quy trình của một giao dịch M&A cơ bản • Xác định mục tiêu • Tìm hiểu thông tin sơ bộ • Xác định mục tiêu mua hoặc bán Như vậy, ĐỊNH GIÁ là một phần công việc quan trọng trong hoạt động M&A. bởi nó ảnh hướng đến quyết định mua/bán của nhà đầu tư • Đánh giá và phân tích • Đánh giá chi tiết (Due Diligence) • Định giá công ty • Đàm phán và ra quyết định • Đàm phán • Thực hiện • Kết thúc giao dịch

6. Tình hình hoạt động M&A tại Việt Nam Số giao dịch và giá trị giao dịch mua bán & sáp nhập tại Việt nam tăng nhanh nhất trong khu vực Châu Á – Thái Bình dương, cụ thể: • Năm 2005, 22 giao dịch - giá trị 61 triệu USD • Năm 2006, 38 vụ - 299 triệu USD • Năm 2007, 108 vụ - 1,7 tỷ USD • Năm 2008, 146 vụ - 1,009 tỷ USD

7. Tình hình hoạt động M&A tại Việt Nam

8. Các thương vụ M&A tiêu biểu • 26/4/2007 Hãng hàng không quốc gia Australia - Qantas Airways đã mua 30% cổ phần của Jetstar. Ngày 23.05.2008, hãng này đã chính thức đổi tên và biểu tượng, từ Pacific Airlines trở thành hãng hàng không Jetstar Pacific, hãng hàng không giá rẻ đầu tiên của Việt Nam. • HSBC nắm 20% cổ phần của Techcombank

9. Các thương vụ M&A tiêu biểu • Holcim mua lại nhà máy xi măng Cotec • 1/2008 Motul đã nắm giữ 100% Vilube thông qua công ty High-tech Lubricants Pte ltd, một công ty trực thuộc của Motul

10. Phân tích SWOT các công ty định giá M&A tại Việt Nam • Điểm mạnh • Các công ty thẩm định giá Việt Nam đã có kinh nghiệm nhất định trong 5 năm phát triển. • Khả năng tiếp thu nhanh các kiến thức định giá quốc tế • I Mối quan hệ rộng khắp với các doanh nghiệp trong nước • Cơ hội • Sự phát triển của thị trường chứng khoán và môi trường kinh doanh • Xu thế tất yếu của hoạt động Mua bán sáp nhập tại Việt Nam. • Nhu cầu có được một tổ chức độc lập hỗ trợ quyết định giá mua/ bán • Điểm yếu • Chất lượng chuyên môn của nhiều tổ chức định giá trong nước còn hạn chế. • Kinh nghiệm thực hiện định giá trong M&A • Thách thức • Sự tham gia của các công ty định giá quốc tế • Yêu cầu ngày càng khắt khe và đòi hỏi chuyên nghiệp của các doanh nghiệp và nhà đầu tư trong nước

11. Giải pháp cho các tổ chức thẩm định giá Việt nam và các nước trong khu vực ?

12. Các tổ chức thẩm định giá Việt Nam và khu vực cần phải: • Nâng cao trình độ và chất lượng của tổ chức, cũng như của các chuyên gia thẩm định giá để đáp ứng được đòi hỏi khắt khe của hoạt động M&A • Hợp tác với các tổ chức định giá chuyên nghiệp, các ngân hàng đầu tư (investment bank) và các công ty tư vấn M&A trong khu vực và trên thế giới. • Hình thành network giữa các tổ chức định giá M&A

13. Kiến nghị đối với Bộ Tài chính: Tạo điều kiện và hỗ trợ cho các tổ chức định giá trong nước được học hỏi thêm kiến thức và kinh nghiệm trong hoạt động M&A Nghiên cứu ban hành riêng một Tiêu chuẩn thẩm định giá phục vụ công tác M&A

14. Trân trọng cảm ơn! Chúng tôi mong muốn được sự đóng góp, thảo luận hoặc hợp tác từ quý vị. Vui lòng liên hệ: minh@avalue.vn