ОАО «Холдинг МРСК» Распределительный сетевой комплекс России

1. ОАО «Холдинг МРСК» Распределительный сетевой комплекс России Реализация тарифного регулирования методом доходности инвестированного капитала (RAB) февраль 2010 Алексей Демидов, Заместитель Генерального директора по экономике и финансам

2. Общая характеристика Холдинга МРСК Центра и Приволжья МРСК Северо-запада Тюменьэнерго Янтарь-энерго Ленэнерго МОЭСК МРСК Центра МРСК Юга МРСК Северного Кавказа МРСК Волги МРСК Урала МРСК Сибири • Холдинг МРСК: • осуществляет деятельность в 69 регионах, занимающих 45% территории страны • владеет и управляет распределительными сетями со средним и низким напряжением • ОАО «Холдинг МРСК»: • 53% акций принадлежит РФвладеет долями >50% в каждой из 11 МРСК • Тариф: • устанавливается государством Карта МРСК Структура тарифа Основные показатели МРСК • 27% - МРСК – распределение • 5% - ФСК – магистральные сети 2

3. Роль Холдинг МРСК Распределительный сетевой комплекс – в основе развития экономики страны • В распределительном сетевом комплексе занято более 190 000 человек • Обеспечивает заказами российское производство • Широкий спектр потребителей – от мелкого бизнеса и населения до крупных промышленных предприятий • Развивает высокотехнологичное производство Стратегическое значение Холдинга МРСК обеспечивает поддержку государства • Банки, кредитующие МРСК, имеют возможность получать рефинансирование в ЦБ под залог обязательств МРСК по кредитным договорам • Взносы в уставный капитал: • Эмиссия Кубаньэнерго (государственное участие на 2,6 млрд руб.) • Планируется дополнительная эмиссия акций ОАО «Холдинг МРСК» (планируемый объем государственного участия в 2010г. – 4,3 млрд руб.) • Создается нормативно-правовая база для выпуска инфраструктурных облигаций • Законодательно закреплен переход распределительных сетевых компаний на RAB-регулирование до 2011 года • Холдинг МРСК – ключевое звено в государственной программе энергосбережения и энергоэффективности 3

4. Мировой опыт реализации RAB-регулирования Методика тарифообразования RAB (Regulatory Asset Base - Регулируемая база задействованного капитала)– система долгосрочного регулирования тарифов, обеспечивающая инвесторам возврат и доходность вложенного капитала История: • Создан и впервые применен в Великобритании в 1980-х гг. • Первые отрасли - связь и водоснабжение • В начале 90-х на регулирование по методу RAB были переведены другие инфраструктурные отрасли, в том числе и электросетевое хозяйство • RAB-регулирование широко применяется: Австралия, США, Канада, Бельгия, Нидерланды, Люксембург, Чехия, Словакия, Венгрия, Польша, Румыния, Болгария и другие Результаты • В Великобритании за 15 лет удалось вдвое сократить издержки сетевых компаний и на 50% снизить тарифы на передачу электроэнергии • Надежность и качество услуг, предоставляемых распределительным сетевым комплексом, - выросли 4

5. Внедрение RAB • Основной метод тарифообразования сегодня – «Затраты+» • 17регионов (из 69) перешли на RAB-регулирование, 9 из нихс01.01.2010 Прирост тарифа на передачу э/э Переход на RAB в 2010 • Изменения в законодательство позволят переходить на RAB в течение 2010 года • Задача – перевести все компании распределительно сетевого комплекса на RAB-регулирование до конца 2010 года Гарантия возврата вложенного капитала и долгосрочная тарифная политика позволяют эффективно привлекать инвестиции в распределительные сети 5

6. Формирование НВВ в системе RAB Долгосрочныепараметры Регулируемая база Необходимая капитала валовая выручка Возврат капитала 35 лет Возврат Устанавливаются на инвестированного долгосрочный период капитала Ставка доходностина новый капитал 12% Первоначальная база Снижаются с темпом , инвестированного установленным Ставка доходностина старый капитал 6-9-12% капитала регулятором Доход на инвестированный капитал Ежегодно Экономически акционерного и заемного индексируются обоснованное соотношение капитала Новые инвестиции Доходность заемного капитала Собственные расходы Доходность акционерного капитала Операционные Инвестиции в соответствии с согласованной расходы инвестиционной программой Плата ФСК , ТСО, потери, прочие Устанавливается на основе анализа стоимости основных средств , физического износа и инвестиционных потребностей компании 6

7. Целесообразностьвнедрения RAB-регулирования Текущая ситуация Долгосрочное тарифное регулирование методом RAB Долгосрочный прогноз роста тарифов: социально ориентированный(низкий рост) • Стабильность экономического и бюджетного планирования регионов • Взаимосвязь цены и качества оказания услуг по передаче и электроснабжению • Высвобождение средств от возврата и дохода на старый капитал для погашения кредиторской задолженности • Привлекательность для инвесторов, связанная с прозрачностью и гарантированностью условий возврата и дохода на новый инвестированный капитал Невозможность компаний Холдинга реализовать обязательства перед регулирующими органами в части исполнения ИПР В рамках исполнения обязательств в части исполнения инвестиционных программ способно нивелировать риск субъективности государственного регулирования(сглаживание) Рост затрат на услуги ОАО «ФСК ЕЭС» на период 2010 – 2012 гг: в связи с переходом на RAB Преимущества RAB-регулирования 7

8. Параметры RAB-регулирования База инвестированного капитала Параметры регулирования • Долгосрочный период регулирования - 3 года • Норма доходности капитала, инвестированного до 2010 года: 6%-9%-12% • Норма доходности «нового» капитала – 12% • Среднее соотношение IRAB/BV по филиалам перешедшим на RAB составляет ~ 2,2 • Готовятся изменения в законодательстве, позволяющие переходить на RAB с 5-ти летним периодом регулирования 8

9. 2010 год 2010 год 2011 год 2009 год с 01.01.2009 8 регионов С 01.01.2010 года 9 регионов до 01.01.2011 года 28 регионов до 01.07.2010 года 24 региона • Астраханская область • Белгородская область • Липецкая область • Пермская область • Ростовская область • Рязанская область • Тверская область • Тульская область • Владимирская область • Калужская область • Курская область • Новгородская область • Омская область • Республика Алтай • Томская область • Удмуртская Республика • Ярославская область   Необходимые измененияв нормативно правовые акты: • изменения для перехода к RAB-регулированию на 5-летний период, установить норму доходности на 5-летний период • изменения в части порядка установления показателей надежности и качества оказываемых услуг, разработать методические указания по расчету и применению понижающих (повышающих) коэффициентов, позволяющих обеспечить соответствие уровня тарифов организаций показателям надежности и качества реализуемых товаров (услуг) ФЗ № 261 от 23.11.2009 «Обэнергосбережении...» регулирование МРСКтолько на основе долгосрочных параметров • Методические указания по регулированию методом RAB(приказ ФСТ от 26.06.2008 № 231-э) • Порядок согласования перехода на RAB (приказ ФСТ от 23.09.08 №192-э/4) Созданы нормативно правовые акты метода RAB: Реализация тарифного регулирования методом RAB 9

10. Энергоэффективность и энергосбережение • Рациональное использование энергетических ресурсов – стратегическая цель государства • В ноябре 2009 принят закон «Об энергосбережении и о повышении энергетической эффективности» Снижение потерь – быстрый способ увеличения энергоэффективности Сравнение потерь электроэнергии -0,6% Меры повышения энергоэффективности в распределительном сетевом комплексе Среднее значение = 6,1% • Замена изношенного оборудования, в том числе на высокотехнологичное • Внедрение автоматизированных систем учета электроэнергии • Проведение аудита состояния электросетевого комплекса, паспортизация оборудования • Создание системы мониторинга распределительных электрических сетей • Потери в 2008 в распределительных - 8% и в магистральных сетях - 4% В целях экономического стимулирования энергосбережения и повышения энергоэффективности Федеральный закон закрепляет переход на RAB сетевых компаний с января 2011 года Целевые значения потерь 10 * Потери развитых стран

11. Реновация оборудования • Главная проблема Холдинга МРСК – изношенность основных фондов - требует масштабной реновации оборудования • Целевое значение износа – 50% к 2020 году • Разрабатывается Федеральная программа реновации Необходима реализация масштабной программы реновации Сравнение износа основного оборудования Износ основного оборудования Холдинга МРСК 11

12. Инвестиции • Рост энергопотребления в РФ в 2010г. составит 0,4%, в 2011г. - 1,8%, в 2012г. - 3,1% • Текущая стоимость капитальных вложений на 1 км при новом строительстве ЛЭП 11кВ - 8,3 млн руб. • Текущая стоимость капитальных вложений при новом строительстве на 1 Мвт подстанций 35/110 кВА - 6,8 млн руб. • Приоритетные направления реализации инвестпрограмм Холдинга МРСК: строительство объектов Олимпийской инфраструктуры в Сочи; строительство БТС-2 Ввод мощности и линий электропередач Источники финансирования инвестпрограммы Динамика объемов капвложений 110,2 86,7 12

13. Инвестиционные тезисы компании Владение стратегическими активами • Государство поддерживает распределительный сетевой комплекс • Необходимость обеспечения надежности и развития инфраструктуры в соответствии с потребностями экономики страны • Инвестиционные программы утверждаются государством Потенциал роста • Внедрение RAB продолжается – ¼ сектора уже работает по системе RAB • Суммарно МРСК торгуются с коэффициентом Mcap/ IRAB = 0.3x • Запланированы масштабные программы реновации, обеспечивающие повышение энергоэффективности • За 2009 год объемы торгов компаний распределительного сетевого комплекса выросли почти в 3 раза, объем торгов акциями Холдинг МРСК за тот же период вырос почти в 9 раз. • Факторы повышения ликвидности: увеличение объема депозитарных расписок, повышение уровня листинга, получение рейтингов, выпуск отчетности по МСФО Увеличение ликвидности 13

14. Главные выводы • Сетевая инфраструктура – стратегический актив страны, который пользуется поддержкой государства • Необходимость реновации оборудования и увеличение темпов развития российской экономики обеспечивают реализацию значительных инвестиционных программ • RAB-регулирование – основа исполнения инвестпрограмм 14