1 / 18

Plánovanie investícií

Plánovanie investícií. Vymedzenie investícií. Investícia je uskutočňovaním strategického plánu, ktorý vytyčuje dlhodobé ciele podniku Transformácia platobných prostriedkov do majetkových predmetov Posudzovanie výhodnosti investície Ekonomické hľadisko Finančné hľadisko Účtovné hľadisko.

alyn
Download Presentation

Plánovanie investícií

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Plánovanie investícií Ing. Monika Daňová, PhD.

  2. Vymedzenie investícií • Investícia je uskutočňovaním strategického plánu, ktorý vytyčuje dlhodobé ciele podniku • Transformácia platobných prostriedkov do majetkových predmetov • Posudzovanie výhodnosti investície • Ekonomické hľadisko • Finančné hľadisko • Účtovné hľadisko Ing. Monika Daňová, PhD.

  3. Zdroje financovania investícií a) vlastné b) cudzie • Vlastné zdroje financovania investícií - odpisy, nerozdelený zisk, výnosy z predaja a likvidácie....... • Cudzie zdroje podniku - investičný úver, obligácie, leasing ... Ing. Monika Daňová, PhD.

  4. Vecný plán investícií rozhodovanie o technickej stránke investície Ing. Monika Daňová, PhD.

  5. Finančný plán investícií • z akých zdrojov sa budú investície hradiť, • aká sa očakáva ich efektívnosť pri použití rôznych zdrojov a pri hodnotení rôznych investičných variantov. Rozhodujúcimi kritériami sú výnosnosť náklady stupeň rizika doba splatenia investície Ing. Monika Daňová, PhD.

  6. Investičné stratégie • Maximalizácia trhovej hodnoty investícií • Stratégia rastu hodnoty investície • Stratégia maximalizácie ročných výnosov z investície • Stratégia maxim. likvidity investície Ing. Monika Daňová, PhD.

  7. Objektívne investičné plánovanie • Je investícia potrebná? • Kedy je investícia nevyhnutná? • Možno kvantifikovať výhody investície? • Čo investícia v podniku vyvolá? • Ako možno zabezpečiť financovanie investície? Ing. Monika Daňová, PhD.

  8. Algoritmus investičného plánovania • Vyhľadávanie objektu investovania • Určenie merateľných charakteristík investície • Ekonomické vyhodnotenie investičného zámeru • Výber najefektívnejšieho investičného projektu • Výber spôsobu financovania investície • Štúdia uskutočniteľnosti • Realizácia investičného projektu. Ing. Monika Daňová, PhD.

  9. Posudzovanie investícií • Podľa impulzov na investovanie • vyvolané, vychádzajúce zo stratégie podniku • Podľa všeobecného zamerania • priame, nepriame • Podľa smerov investovania • na udržanie pozície na trhu, na udržanie nákladov • Podľa miery rizika • Podľa účelu • obnovovacie, rozvojové Ing. Monika Daňová, PhD.

  10. Alternatívne investičné kritériá Statické - nerešpektujú faktor času Dynamické – príznačné uplatnenie časového faktora • Kalkulácie nákladov • Rentabilita investície • Čistá súčasná hodnota • Doba návratnosti • Priemerný účtovný výnos • Vnútorná miera výnosnosti • Index ziskovosti Ing. Monika Daňová, PhD.

  11. Rentabilita investícií - Podiel zisku z investície (nákladov na jej obstaranie) kde: Zr - priemerný čistý ročný zisk plynúci z investície, IN - náklady na investíciu. Zisk -zdroj rozširovacích investícií Odpisy – zdroj obnovovacích investícií Výnosnosť investícií - Namiesto zisku využijeme čistý cash flow vyprodukovaný investíciou Ing. Monika Daňová, PhD.

  12. Doba splatnosti (návratnosti) = čas, za ktorý sa začiatočné kapitálové výdavky zaplatia z peňažných príjmov investície. = obdobie, za ktoré sa budú kapitálové výdavky rovnať kumulatívnemu súčtu peňažných príjmov. Ing. Monika Daňová, PhD.

  13. Metóda čistej súčasnej hodnoty • Založená na zohľadnení časovej hodnoty peňazí. Súčasná hodnota = SH CFi/(1 + r)i r – diskontná sadzba (prekážková sadzba, alternatívny náklad kapitálu). Ing. Monika Daňová, PhD.

  14. Čistá súčasná hodnota • rozdiel súčasnej hodnoty príjmov a súčasnej hodnoty výdajov • pracuje s PEŇAŽNÝMI TOKMI • berie do úvahy VŠETKY peňažné toky projektu • SPRÁVNE DISKONTUJE peňažné toky Pravidlo čistej súčasnej hodnoty: Akceptovať investíciu, ktorej NPV > 0 Nevyhovuje investícia, kde NPV < 0 Nejednoznačné pri NPV = 0 Ing. Monika Daňová, PhD.

  15. Vnútorná miera výnosnosti (Internal rate of return (IRR)) • je diskontná miera pri ktorej je čistá súčasná hodnota nulová. • hodnotí produktivitu, akou sú peňažné prostriedky investície využívané. • Hodnota sa porovnáva s reálnou diskontnou mierou. • Akceptovať investíciu, ktorej IRR je väčšie ako diskontná miera • Ak je VVP > reálna diskontná miera, projekt je ziskový. Ing. Monika Daňová, PhD.

  16. Nezávislé a vzájomne sa vylučujúce investície Nezávislé: môžete akceptovať projekt A nezávisle od toho, či ste akceptovali alebo zamietli projekt B Vzájomne sa vylučujúce projekty: Môžete akceptovať projekt A alebo môžete akceptovať projekt B alebo môžete oba zamietnuť, ale nemôžete oba akceptovať. Ing. Monika Daňová, PhD.

  17. PV -C0 PI = Index ziskovosti (Profitability index (PI)) Definícia indexu: PV - súčasná hodnota budúcich peňažných tokov plynúcich z investície C0 - počiatočná investícia Pravidlo investovania: Akceptovať investíciu, ktorej PI > 1 Zamietnuť, ak PI < 1 Ing. Monika Daňová, PhD.

  18. Výpočet peňažných tokov • Ako určiť peňažné toky z investície ? • Pri výpočte NPV sú relevantné iba inkrementálne peňažné toky • Inkrementálne CF projektu - to sú zmeny CF podniku, ktoré sú • priamym dôsledkom akceptovania projektu. • Utopené náklady • Alternatívne náklady • Vedľajšie efekty Ing. Monika Daňová, PhD.

More Related