第一章总论

第一章总论 本章结构、主要内容、重点难点： • 企业财务活动 • 企业财务关系 • 财务管理内容 • 财务管理目标 • 财务管理环境

章首案例秦池酒厂辉煌、衰落、消失的历程 • 1995年该厂以6 666万元夺得中央电视台黄金时间段广告“标王”。中标后的一个多月时间里，秦池就签订了销售合同4亿元；头两个月销售收入达2.18亿元，实现利税 6 800万元，相当于该厂建厂以来前55年的总和。 • 1996年11月8日，该厂以3.2亿元 “天价”连任二届“标王”。当年的销售额一跃为9.5亿元。 • 1997年初，一则 “秦池白酒是用川酒勾兑的”系列新闻报道，把秦池推进了无法自拔的大泥潭。…该年，销售额6.5亿元。1998年销售额下降到3亿元，从此一蹶不振。

秦池酒厂从辉煌、衰落、消失的历程，引导我们思考以下问题： 1．公司长期稳定增长的基础是什么？ 2．财务在公司的稳定发展中起什么作用？ 3．财务管理的基本观念是什么？ 4．影响财务管理的环境是什么？ 5．财务管理的内容是什么？ ……

◆一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含◆一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。 ——阿斯瓦达·达摩达兰

第一节 财务管理概述企业财务活动；企业财务关系；财务管理特点一、企业财务活动 ●企业财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。现金—广义；资金是社会再生产过程中物资价值的货币表现。 ●企业财务活动表现：经营融资投资利润及其分配（资金分配）

企业财务活动的内容 1．融资活动企业要从事生产经营，必须筹集所需资金，同时会产生各种支出。具体表现为： • 企业资金的收入——发行股票，发行债券，吸收直接投资，借款等； • 企业资金的支出——偿还借款，支付利息、股利，支付各种费用等；

企业财务活动的内容 2．投资活动——投出资金；收回投资企业筹集到的资金需进行投资，都要支出或收入资金： • 对内投资——购置固定资产、无形资产、原材料等。 • 对外投资——购买股票、债券、基金，与其他单位联营进行投资。

企业财务活动的内容 3．经营活动企业正常生产经营活动中，会发生一系列的资金支出。购，产，销 4．利润及其分配活动（资金分配活动）利润；纳税；弥补亏损；提取盈余公积；向投资者分配利润。资金收入与支出 ◆企业财务活动的四个方面，相互依存、相互联系，构成了完整的财务管理活动。

二、企业财务关系 ●企业财务关系：企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。包括：7方面 • 企业与投资者之间的财务关系 • 企业与债权人之间的财务关系 • 企业与被投资单位之间的财务关系 • 企业与债务人之间的财务关系 • 企业与税务机关的财务关系 • 企业内部各部门之间的财务关系 • 企业与职工之间的财务关系企业与外单位企业与企业内部

本节内容： 财务活动财务关系财务管理特点三、企业财务管理的特点 1．财务管理是一项综合性的管理工作 2．财务管理与企业各方面具有广泛的联系 3．财务管理能迅速反映企业的生产经营状况 ●财务管理，是企业管理体制的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

第二节财务管理的内容和目标 一、财务管理的内容（对象、内容、方法）（一）财务管理的对象——资金及其流转，或现金及其流转。成本与费用是现金的耗费，收入与利润是现金的来源 ●现金流转：现金非现金资产现金 ●现金循环（资金循环）：现金流转无始无终，不断循环。有： ▼现金的短期循环：所需时间不超过1年的现金流转。 ▼现金的长期循环：所需时间超过1年的现金流转。现金循环：非现金资产

1.企业资金流转的基本形式财务管理的内容 6 货币资金 4 成品资金 5 结算资金 1 货币资金 3 生产资金 2 储备资金现金银行存款其他货币资金原材料库存商品应收账款应收票据现金银行存款其他货币资金在产品在制品

2．现金流转不平衡 （1）现金流出量=现金流入量，收支平衡；（2）反之，为收支不平衡。原因：企业内部原因，如盈利、亏损；企业外部原因，如市场变化，经济危机，金融危机，企业间竞争等。 • 实际中，多数情况是现金流出量＞现金流入量 • 应：现金流出量＜现金流入量，产生现金净流量

（二）财务管理的内容—四项基本内容 1.投资管理实物投资与金融投资；对内投资与对外投资；长期投资与短期投资。识别投资机会、选择投资时机、确定合适的投资方式和投资组合。 2.融资管理筹措企业各项投资所需的资金，确定企业最佳资本结构；合理规划长期筹资的最佳来源和筹资方式。 3.营运资金管理。确定企业短期资金的最佳持有量。 4.股利分配管理。合理确定分配规模和分配方式。具体：

流动负债 流动资产长期负债固定资产 1 有形 2 无形所有者权益 1. 投资管理财务管理内容之一实物投资与金融投资对内投资与对外投资长期投资与短期投资 ●识别投资机会 ●选择投资时机 ●确定合适的投资方式和投资组合

流动负债 流动资产长期负债固定资产 1 有形 2 无形所有者权益 2. 融资管理财务管理内容之二 ●筹措企业各项投资所需的资金 ●确定企业最佳资本结构 ●合理规划长期筹资的最佳来源和筹资方式

流动负债 流动资产长期负债固定资产 1 有形 2 无形所有者权益 3. 营运资金管理财务管理内容之三营运资金 ●确定企业短期资金的最佳持有量

4.股利分配管理财务管理内容之四 交所得税利润向投资人分配未分配利润分配规模分配方式提取盈余公积

（三）财务管理的方法 ①按财务管理的具体内容资金筹集管理方法、投资管理方法、营运资金管理方法、股利管理方法。 ②按财务管理的环节** 财务预测方法、财务决策方法、财务计划方法、财务控制方法、财务分析方法。 ③按财务管理方法的特点** 定性财务管理方法、定量财务管理方法

二、财务管理目标** 第二节 • 利润最大化 • 每股盈余最大化 • 股东财富最大化 • 企业价值最大化

（一）利润最大化——西方微观经济学的理论基础， 但不是最佳目标案例：P11 1．合理性。有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。 2．缺点 ①没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值 ②没有考虑取得的利润与投入资本的关系 ③没有考虑获取的利润与其承担风险的关系 ④难以协调企业与经营者之间的利益 ⑤没有考虑企业的可持续发展短期行为只顾眼前不顾长远

（二）每股盈余最大化（每股收益最大化） • 每股收益=净利润/发行在外普通股股数其大小反映了投资者投入资本获得投资回报的能力。 • 但：没有考虑资金时间价值；没有考虑风险因素；不能避免企业短期行为；可能会导致与企业的战略目标相背离。

（三）股东财富最大化——上市公司财务管理的最佳目标（三）股东财富最大化——上市公司财务管理的最佳目标 • 指通过财富上的合理经营，为股东带来最多的财富。股东财富由股票数量和股票市场价格决定。在股票数量一定，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。 • 可以理解为最大限度地提高现在股票的价格。最佳目标是每股股票的目前价值最大化。 ●非上市公司财务管理的最佳目标：企业价值最大化。贵州茅台，万科潍柴动力 …….. 华谊兄弟（300027）股价91.87-49.55

股东财富最大化 1．积极方面 ①考虑了资金时间价值和投资的风险价值，有利于选择投资方案 ②反映了资产增值保值的要求 ③可克服管理上的片面性和短期行为 ④有利于社会资源的合理配置

股东财富最大化 2．缺点 ①只适用于上市公司。 ②只强调股东的利益，忽视企业其他关系人的利益。 ③股票价格受多种因素影响，非上市公司所能控制，因而把不可控因素引入理财目标不合适。 ④对于非上市公司，只有对企业进行专门评估，才能真正确定其价值。但资产评估受到评估标准、评估方式等的影响，不易做到客观、公正，导致企业价值确定困难。中国平安；各种概念炒作，如甲流、高铁，物联网，稀土等

（四）企业价值最大化——最先进，现一般都用（四）企业价值最大化——最先进，现一般都用 ●企业价值：企业的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值，反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。 • 企业价值不是企业资产账面价值的总值，也不是企业净资产的市场价值，而是企业全部资产的市场价值。与股东财富最大化比较：观点类似，优点类似。不同点：一个考虑的是企业净资产的市场价值，一个考虑的是企业全部资产的市场价值。理论界与实务界对企业财务管理目标选择的差异：P12

第三节财务管理的环境 ●指对企业财务活动产生影响作用的企业内外的各种条件。有： • 法律环境 • 金融市场环境 • 经济环境 • 企业内部理财环境

一、法律环境（组织法律，税务法律，财务法 律，其他法律） 1.企业组织法律规范 • 公司法：《中华人民共和国公司法》 • 各种企业法：《全民所有制工业企业法》、《外资企业法》、《中外合资经营企业法》、《个人独资企业法》、《合伙企业法》 • 企业按组织形式不同 ⊕独资企业 ⊕合伙企业 ⊕公司有限责任公司与股份公司非公司制企业

2.税务法律规范 法律环境 ⊕所得税： ⊕流转税： ⊕资源税： ⊕财产税： ⊕行为税：企业所得税、外商投资企业所得税、个人所得税增值税、消费税、营业税、关税耕地占用税、土地使用税、资源税、土地增值税房产税、契税、车船使用税、遗产税印花税、城市维护建设税、证券交易税等

3.财务法律规范 法律环境 • 《会计法》 • 《企业会计准则》 • 《企业财务通则》 • 《企业财务会计报告条例》 • 《企业财务管理规定》 4.其他经济法律规范证券法律规范结算法律规范合同法律规范

金融市场的概念，金融市场的主体， 金融市场的客体，利率二、金融市场环境 1.金融市场的概念与分类 ●金融市场：资金融通的场所，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系的总和。 • 广义的金融市场：由外汇市场、货币市场和资本市场构成。见下图。 • 狭义的金融市场：仅指有价证券市场，即股票、债券和基金的发行与流通市场。 • 货币市场：是融资期限在一年以内的短期资金融通市场。 • 资本市场：指证券融资和经营期限在1年以上的中长期信贷市场及证券市场。

广义金融市场分类图： 金融市场环境狭义金融市场短期证券市场外汇市场货币市场短期借贷市场金融市场资金市场一级市场长期证券市场资本市场二级市场黄金市场长期借贷市场

2．金融市场的主体（买者和卖者，即资金需求者和2．金融市场的主体（买者和卖者，即资金需求者和资金供给者） • 分为五类：（1）企业（2）政府（3）银行：中央银行、商业银行（4）非金融机构（5）居民个人金融市场环境

3．金融市场的客体——金融资产（金融工具）3．金融市场的客体——金融资产（金融工具） • 金融市场的买卖对象，即金融资产。 ●金融资产：指以价值形态存在的资产，是可以进入金融市场交易的资产。包括：中央银行发行的钞票，银行存款凭证，股票，债券，基金，保险凭证，票据，期货，期权等。 ◆属性： ①流动性。比较容易兑现。 ②收益性。持有金融资产，常常会有收益。 ③风险性。持有金融资产，会有风险。如持有股票等。金融市场环境

4．金融市场上的利率 ●利率：又叫利息率，是利息占本金的比率。利率是一定时期运用资金资源的交易价格。利率是资金使用权的价格。资金是一种特殊商品，资金融通是以利率为价格标准的。金融市场环境

（1）利率的分类——4种 ◆1 基准利率（基本利率）与套算利率 ◇指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 ◇指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。 ◆2 名义利率与实际利率(是否包含通胀因素) ◇以名义货币表示的利息与本金之比。包含了通货膨胀的影响。当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。名义利率 ◇以货币能够交换到的商品或劳务表示的利息与本金之比。剔除了通货膨胀的影响。实际利率 ◇实际利率=名义利率 —通货膨胀金融市场环境

◆3 市场利率与法定利率（官方利率） ◇是金融市场上资金供求双方竞争形成的利率，随资金供求状况而变化。 ◇法定利率由政府通过中央银行确定公布的利率，也要考虑市场供求状况。如公积金贷款利率，存款利率 ◆4固定利率与浮动利率 ◇在借贷期内固定不变的利率。 ◇在借贷期内可以调整的利率。金融市场环境对债权人的影响不同

违约风险 流动风险期限性风险（2）利率的构成 ◆利率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率 ①纯粹利率(实际利率)。指无通胀、无风险下的社会平均资金利润率。 ②通货膨胀补偿率（IP，通货膨胀溢价）。为弥补因通货膨胀造成货币贬值而要求的报酬率。 ③风险报酬率。投资者要求的除纯粹利率和通货膨胀之外的风险补偿。金融市场环境

股票（优先股与普通股；小公司与大公司股票）股票（优先股与普通股；小公司与大公司股票）债券（长期债券与短期债券；国债与公司债券）债券、借款期限长短风险报酬率包括： ◇违约风险报酬率(违约风险溢酬，DP)。借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。为了弥补借款人的违约险，必须提高利率。 ◇流动风险报酬率(变现力溢酬，LP)。指某项资产迅速转化为现金的可能性。流动风险影响证券利率的差距一般为1%～2%。 ◇期限性风险报酬率(期限风险溢酬，MP)。负债的到期日越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险也就越大。 ◆风险与收益之间存在着对应关系金融市场环境

三、经济环境——主要指宏观经济状况 ◇经济发展状况经济发展速度，经济发展的波动 ◇经济政策 ◇通货膨胀 ◇利率波动 ◇竞争

四、企业内部理财环境 • 企业类型及组织形式 • 企业的理财能力。括筹财、用财、生财的能力。 • 企业文化。指企业在长期经营活动中所形成的并为企业成员普遍认可和遵循的具有本企业特点的价值观念、团体意识、行为规范和思维模式的总。

补充：财务人员职业规划 1.职业规划 • （1）从简单事情做起，积累经验知识； • （2）做一个未来5～10年的具体职业规划； • （3）要有耐心，以获得职业发展的机会。 2.职业发展方向 • （1）外企或大型企业高级财务人员； • （2）专业财务公司、国内外会计师事务所； • （3）银行、证券公司等金融机构

财务人员职业规划 3．参加资格考试（1）上岗证。《会计从业资格证书》。考试科目：财经法规与会计职业道德，会计基础，初级会计电算化（2）会计职称。有：初级会计人员。经济法基础，初级会计实务中级会计人员。经济法，中级会计实务，财务管理。高级会计资格。考评结合。（3）资格证书

（3）资格证书财务人员职业规划 ①中国注册会计师资格。考试科目“6+1”模式。会计、审计、财务成本管理、经济法、税法、公司战略与风险管理；综合测试。 ②注册税务师。考试科目5科：税法（一）、税法（二）、税务代理实务、税收相关法律、财务与会计。 ③注册资产评估师。考试科目5科：资产评估、财务会计、经济法、机电设备评估基础、建筑工程评估基础。 ④国际会计师专业资格（AIA），加拿大注册会计师（CGA），美国管理会计师（CMA），澳大利亚注册会计师（ASCPA），国际注册内部审计师（CI）。

第一章总结 1．重点：企业财务活动的内容；企业财务关系；财务管理的对象、内容；财务管理的目标；财务管理的环境。 2．名词：财务活动，财务关系，财务管理，现金流转，金融市场，金融资产，利率，通货膨胀补偿率，风险报酬率。 3．思考：P26——1～8 4．作业：案例1、2 5．长期坚持观看CCTV-2中午12：30-1：00的节目。

CCTV-2 12：30 《商道》节目主持人

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