B i 1: H thng t i ch nh

1. Bài 1:H? th?ng tài chính Tài chính Phát tri?nH?c k? Xuân 2002

2. Các thành ph?n c?a m?t h? th?ng tài chính Th? tru?ng tài chính T? ch?c tài chính Công c? tài chính

3. Th? tru?ng tài chính Phân lo?i theo ch?c nang D?a trên th?i h?n c?a tín d?ng: tín d?ng ng?n h?n (du?i 1 nam) hay dài h?n (t? 1 nam tr? lên). Th? tru?ng ti?n t? Th? tru?ng v?n D?a trên lo?i tín d?ng: vay n? ngân hàng, tín phi?u, trái phi?u hay c? phi?u. Th? tru?ng tín phi?u Th? tru?ng trái phi?u Th? tru?ng c? phi?u Th? tru?ng vay n? ngân hàng

4. So d? th? tru?ng tài chính Th? tru?ng ti?n t? không k? h?n: cho vay r?t ng?n h?n ví d? nhu th? tru?ng ti?n t? liên ngân hàng (ngân hàng t?m th?i du ti?n m?t cho ngân hàng t?m th?i thi?u ti?n m?t vay). Th? tru?ng h?i phi?u: mua bán, giao d?ch các lo?i phi?u có giá ng?n h?n nhu tín phi?u kho b?c, thuong phi?u,… Th? tru?ng vay n? thuong m?i ng?n h?n: các kho?n vay do ngân hàng thuong m?i, t? ch?c tài chính phi ngân hàng và th? tru?ng tài chính phi chính th?c cung c?p cho doanh nghi?p (ph?c v? nhu c?u v?n luu d?ng) và các cá nhân (ph?c v? nhu c?u tiêu dùng). Th? tru?ng trái phi?u: mua bán, giao d?ch các lo?i trái phi?u chính ph?, trái phi?u công ty. Th? tru?ng c? phi?u: mua bán, giao d?ch các lo?i c? phi?u công ty. Th? tru?ng vay n? thuong m?i dài h?n: các kho?n vay do ngân hàng thuong m?i, ngân hàng phát tri?n, t? ch?c tài chính phi ngân hàng và th? tru?ng tài chính phi chính th?c cung c?p cho doanh nghi?p (ph?c v? nhu c?u v?n trung, dài h?n) và các cá nhân (ph?c v? nhu c?u mua s?m nhà ?, tài s?n). Th? tru?ng ti?n t? không k? h?n: cho vay r?t ng?n h?n ví d? nhu th? tru?ng ti?n t? liên ngân hàng (ngân hàng t?m th?i du ti?n m?t cho ngân hàng t?m th?i thi?u ti?n m?t vay). Th? tru?ng h?i phi?u: mua bán, giao d?ch các lo?i phi?u có giá ng?n h?n nhu tín phi?u kho b?c, thuong phi?u,… Th? tru?ng vay n? thuong m?i ng?n h?n: các kho?n vay do ngân hàng thuong m?i, t? ch?c tài chính phi ngân hàng và th? tru?ng tài chính phi chính th?c cung c?p cho doanh nghi?p (ph?c v? nhu c?u v?n luu d?ng) và các cá nhân (ph?c v? nhu c?u tiêu dùng). Th? tru?ng trái phi?u: mua bán, giao d?ch các lo?i trái phi?u chính ph?, trái phi?u công ty. Th? tru?ng c? phi?u: mua bán, giao d?ch các lo?i c? phi?u công ty. Th? tru?ng vay n? thuong m?i dài h?n: các kho?n vay do ngân hàng thuong m?i, ngân hàng phát tri?n, t? ch?c tài chính phi ngân hàng và th? tru?ng tài chính phi chính th?c cung c?p cho doanh nghi?p (ph?c v? nhu c?u v?n trung, dài h?n) và các cá nhân (ph?c v? nhu c?u mua s?m nhà ?, tài s?n).

5. Nh?ng phân lo?i khác c?a th? tru?ng tài chính Th? tru?ng so c?p và th? c?p Th? tru?ng so c?p: noi các công c? tài chính du?c phát hành. Th? tru?ng th? c?p : noi các công c? tài chính dã phát hành du?c mua bán, trao d?i. Th? tru?ng tài chính chính th?c và phi chính th?c Th? tru?ng chính th?c: du?c t? ch?c và qu?n lý m?t cách h? th?ng. Th? tru?ng không chính th?c: bao g?m nh?ng ngu?i cho vay l?y lãi, t? ch?c ti?t ki?m và cho vay phi chính th?c, HTX tín d?ng,…

6. Các t? ch?c tài chính Ngân hàng trung uong Ngân hàng thuong m?i Ngân hàng phát tri?n Qu? tín d?ng, t? ch?c ti?t ki?m và cho vay Các công ty b?o hi?m Các ngân hàng thuong nhân, ngân hàng d?u tu, công ty ch?ng khoán Qu? d?u tu Qu? luong huu Ngân hàng phát tri?n qu?c t? và khu v?c Ngân hàng trung uong Lo?i và ngu?n g?c v?n: Ti?n g?i c?a chính ph?; Ti?n ngo?i t? và vàng n?m gi?; Phát hành trái phi?u chính ph?. M?c dích s? d?ng v?n: Cho chính ph? vay; Can thi?p vào th? tru?ng tài chính: Cho các ngân hàng n?i d?a vay: Ð?u tu các kho?n d? tr? ra nu?c ngoài Ngân hàng thuong m?i Lo?i và ngu?n g?c v?n: Ti?n g?i không k? h?n: Ti?n g?i có k? h?n. M?c dích s? d?ng v?n: Cho vay ng?n h?n; Cho vay dài h?n: Ch?ng khoán nhà nu?c: Tài tr? v?n c? ph?n (Ki?u Châu Âu) Ngân hàng phát tri?n Lo?i và ngu?n g?c v?n: N? không thu?c d?ng ti?n g?i, ví d? nhu ti?n t? ngân sách chính ph?. M?c dích s? d?ng v?n: Cho vay dài và trung h?n cho các d? án công nghi?p và phát tri?n; Ð?u tu c? ph?n; Tài tr? v?n luu d?ng. Qu? tín d?ng, t? ch?c ti?t ki?m và cho vay Lo?i và ngu?n g?c v?n: N? thu?c d?ng ti?n g?i. M?c dích s? d?ng v?n:Cho ngu?i tiêu dùng vay; Cho vay ng?n và dài h?n cho nh?ng d? án quy mô nh? và các doanh nghi?p gia dình. Công ty b?o hi?m Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: N? không thu?c d?ng ti?n g?i. M?c dích s? d?ng v?n Ð?u tu vào c? phi?u và trái phi?u công ty: Ð?u tu vào ch?ng khoán nhà nu?c; Cho vay dài h?n. Ngân hàng thuong nhân Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: V?n t? có; Ti?n g?i và ti?n vay t? các t? ch?c tài chính khác và t? nh?ng ngu?i ký g?i ti?n s? lu?ng l?n. M?c dích s? d?ng v?n: Nh?n h?i phi?u thuong m?i: Ð?u tu và cho vay dài h?n Ngân hàng d?u tu và các công ty ch?ng khoán Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: V?n t? có; Ti?n g?i và ti?n vay t? các t? ch?c tài chính khác và t? nh?ng ngu?i ký g?i ti?n s? lu?ng l?n. D?ch v?: Môi gi?i; Tu v?n d?u tu; D?ch v? tài chính tr?n gói; phát hành ch?ng khoán; Sáp nh?p và mua công ty Qu? d?u tu Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: Ch?ng ch? phát hành cho nhà d?u tu. M?c dích s? d?ng v?n: Ð?u tu vào c? phi?u công ty; Ð?u tu vào ch?ng khoán nhà nu?c; Ð?u tu vào m?t s? công c? ng?n h?n trên th? tru?ng ti?n t?. Qu? luong huu Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: N? không thu?c d?ng ti?n g?i. M?c dích s? d?ng v?n: Ð?u tu vào c? phi?u công ty; Ð?u tu vào ch?ng khoán nhà nu?c; Cho vay dài h?n Ngân hàng phát tri?n qu?c t? và khu v?c Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: N? không thu?c d?ng ti?n g?i t? các qu?c gia thành viên; Phát hành trái phi?u qu?c t? và nu?c ngoài. M?c dích s? d?ng v?n: Cho vay dài và trung h?n cho nh?ng d? án phát tri?n t?i các qu?c gia thành viên; Ð?u tu c? phi?u vào các d? án phát tri?n c?a các qu?c gia thành viên. Ngân hàng trung uong Lo?i và ngu?n g?c v?n: Ti?n g?i c?a chính ph?; Ti?n ngo?i t? và vàng n?m gi?; Phát hành trái phi?u chính ph?. M?c dích s? d?ng v?n: Cho chính ph? vay; Can thi?p vào th? tru?ng tài chính: Cho các ngân hàng n?i d?a vay: Ð?u tu các kho?n d? tr? ra nu?c ngoài Ngân hàng thuong m?i Lo?i và ngu?n g?c v?n: Ti?n g?i không k? h?n: Ti?n g?i có k? h?n. M?c dích s? d?ng v?n: Cho vay ng?n h?n; Cho vay dài h?n: Ch?ng khoán nhà nu?c: Tài tr? v?n c? ph?n (Ki?u Châu Âu) Ngân hàng phát tri?n Lo?i và ngu?n g?c v?n: N? không thu?c d?ng ti?n g?i, ví d? nhu ti?n t? ngân sách chính ph?. M?c dích s? d?ng v?n: Cho vay dài và trung h?n cho các d? án công nghi?p và phát tri?n; Ð?u tu c? ph?n; Tài tr? v?n luu d?ng. Qu? tín d?ng, t? ch?c ti?t ki?m và cho vay Lo?i và ngu?n g?c v?n: N? thu?c d?ng ti?n g?i. M?c dích s? d?ng v?n:Cho ngu?i tiêu dùng vay; Cho vay ng?n và dài h?n cho nh?ng d? án quy mô nh? và các doanh nghi?p gia dình. Công ty b?o hi?m Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: N? không thu?c d?ng ti?n g?i. M?c dích s? d?ng v?n Ð?u tu vào c? phi?u và trái phi?u công ty: Ð?u tu vào ch?ng khoán nhà nu?c; Cho vay dài h?n. Ngân hàng thuong nhân Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: V?n t? có; Ti?n g?i và ti?n vay t? các t? ch?c tài chính khác và t? nh?ng ngu?i ký g?i ti?n s? lu?ng l?n. M?c dích s? d?ng v?n: Nh?n h?i phi?u thuong m?i: Ð?u tu và cho vay dài h?n Ngân hàng d?u tu và các công ty ch?ng khoán Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: V?n t? có; Ti?n g?i và ti?n vay t? các t? ch?c tài chính khác và t? nh?ng ngu?i ký g?i ti?n s? lu?ng l?n. D?ch v?: Môi gi?i; Tu v?n d?u tu; D?ch v? tài chính tr?n gói; phát hành ch?ng khoán; Sáp nh?p và mua công ty Qu? d?u tu Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: Ch?ng ch? phát hành cho nhà d?u tu. M?c dích s? d?ng v?n: Ð?u tu vào c? phi?u công ty; Ð?u tu vào ch?ng khoán nhà nu?c; Ð?u tu vào m?t s? công c? ng?n h?n trên th? tru?ng ti?n t?. Qu? luong huu Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: N? không thu?c d?ng ti?n g?i. M?c dích s? d?ng v?n: Ð?u tu vào c? phi?u công ty; Ð?u tu vào ch?ng khoán nhà nu?c; Cho vay dài h?n Ngân hàng phát tri?n qu?c t? và khu v?c Lo?i hình và ngu?n g?c v?n: N? không thu?c d?ng ti?n g?i t? các qu?c gia thành viên; Phát hành trái phi?u qu?c t? và nu?c ngoài. M?c dích s? d?ng v?n: Cho vay dài và trung h?n cho nh?ng d? án phát tri?n t?i các qu?c gia thành viên; Ð?u tu c? phi?u vào các d? án phát tri?n c?a các qu?c gia thành viên.

7. Công c? tài chính Tín phi?u kho b?c: do chính ph? phát hành ra công chúng d? huy d?ng v?n ng?n h?n (k? h?n 91, 182 và 52 tu?n). Tín phi?u kho b?c là tín phi?u chi?t kh?u. T?c là tín phi?u không tr? lãi mà ch? tr? v?n g?c khi dáo h?n (giá bán tín phi?u ra công chúng th?p hon so v?i giá tr? v?n g?c, nên có tên g?i chi?t kh?u). Ch?ng ch? ti?n g?i: ti?n g?i có k? h?n t?i ngân hàng (1, 3, 6, 9 tháng). Lãi và ti?n g?c du?c tr? khi dáo h?n. Ti?n rút tru?c khi dáo h?n s? b? ph?t lãi su?t. Ch?ng ch? ti?n g?i m?nh giá l?n (>US$100.000) thu?ng có kh? nang chuy?n d?i. T?c là ngu?i gi? ch?ng ch?, n?u c?n ti?n m?t tru?c khi dáo h?n, có th? bán ch?ng ch? cho m?t nhà d?u tu khác. Thuong phi?u: do công ty có uy tín phát hành d? huy d?ng v?n ng?n h?n. Thuong phi?u thu?ng là công c? n? ng?n h?n không có tài s?n th? ch?p. Thuong phi?u k? h?n trên 270 ngày ph?i dang ký ch?ng khoán theo lu?t hi?n hành c?a M?. Do v?y, k? h?n ph? bi?n c?a thuong phi?u thu?ng là du?i 270 ngày. H?p d?ng mua l?i ch?ng khoán (RP hay Repo): ký k?t h?p d?ng bán ch?ng khoán r?i sau m?t th?i gian mua l?i ch?ng khoán dó v?i giá bán và giá mua l?i du?c xác d?nh ngay t?i th?i di?m ký k?t h?p d?ng. V? th?c ch?t, dây là hình th?c vay ng?n h?n và dùng ch?ng khoán làm tài s?n th? ch?p. H?i phi?u du?c ngân hàng ch?p thu?n: L?nh c?a m?t khách hàng yêu c?u ngân hàng tr? m?t kho?n ti?n vào m?t th?i di?m trong tuong lai (thu?ng là 6 tháng). L?nh này gi?ng nhu m?t t?m séc và du?c ngân hàng xác nh?n. Nó tr? thành m?t l?nh thanh toán và ngân hàng ch?u trách nhi?m thanh toán cu?i cho ngu?i nh?n du?c t? phi?u này. H?i phi?u du?c ngân hàng ch?p thu?n có th? du?c mua bán l?i trên th? tru?ng th? c?p. Công c? này du?c s? d?ng r?ng rãi trong ngo?i thuong khi ngu?i ta không bi?t rõ h?ng m?c tín d?ng c?a bên d?i tác. Euro dô la: Ti?n g?i b?ng dô la t?i m?t ngân hàng nu?c ngoài hay chi nhánh nu?c ngoài c?a m?t ngân hàng Hoa K?. Do n?m ngoài Hoa K? nên các ngân hàng này thoát kh?i s? ki?m soát c?a H? th?ng D? tr? Liên bang. Trái phi?u chính ph?: công c? vay n? trung và dài h?n c?a chính ph?. Trái phi?u tr? lãi c? d?nh (thu?ng thì 2 l?n trong 1 nam). Trái phi?u công ty: trái phi?u do công ty phát hành. Trái phi?u c?a các công ty l?n, có uy tín có loãi su?t th?p hon so v?i trái phi?u do các công ty nh?, còn non tr? phát hành. Lãi su?t trái phi?u thu?ng du?c can c? vào h?ng m?c tín d?ng do các công ty nhu Moody, Starndard & Poor’s dánh giá. Trái phi?u cung có th? bao g?m nhi?u d?c di?m khác nhu có lãi su?t kh? bi?n, lãi su?t di?u ch?nh theo l?m phát, có th? mua l?i hay bán lãi, có kh? nang chuy?n d?i thành c? phi?u, có hay không có t?i s?n th? ch?p,… C? phi?u: c? phi?u thu?ng cho phép c? dông có quy?n b?u HÐQT nhung không có cam k?t tr? c? t?c; c? phi?u uu dãi có cam k?t tr? c? t?c c? d?nh nhung không có quy?n b?u. Tín phi?u kho b?c: do chính ph? phát hành ra công chúng d? huy d?ng v?n ng?n h?n (k? h?n 91, 182 và 52 tu?n). Tín phi?u kho b?c là tín phi?u chi?t kh?u. T?c là tín phi?u không tr? lãi mà ch? tr? v?n g?c khi dáo h?n (giá bán tín phi?u ra công chúng th?p hon so v?i giá tr? v?n g?c, nên có tên g?i chi?t kh?u). Ch?ng ch? ti?n g?i: ti?n g?i có k? h?n t?i ngân hàng (1, 3, 6, 9 tháng). Lãi và ti?n g?c du?c tr? khi dáo h?n. Ti?n rút tru?c khi dáo h?n s? b? ph?t lãi su?t. Ch?ng ch? ti?n g?i m?nh giá l?n (>US$100.000) thu?ng có kh? nang chuy?n d?i. T?c là ngu?i gi? ch?ng ch?, n?u c?n ti?n m?t tru?c khi dáo h?n, có th? bán ch?ng ch? cho m?t nhà d?u tu khác. Thuong phi?u: do công ty có uy tín phát hành d? huy d?ng v?n ng?n h?n. Thuong phi?u thu?ng là công c? n? ng?n h?n không có tài s?n th? ch?p. Thuong phi?u k? h?n trên 270 ngày ph?i dang ký ch?ng khoán theo lu?t hi?n hành c?a M?. Do v?y, k? h?n ph? bi?n c?a thuong phi?u thu?ng là du?i 270 ngày. H?p d?ng mua l?i ch?ng khoán (RP hay Repo): ký k?t h?p d?ng bán ch?ng khoán r?i sau m?t th?i gian mua l?i ch?ng khoán dó v?i giá bán và giá mua l?i du?c xác d?nh ngay t?i th?i di?m ký k?t h?p d?ng. V? th?c ch?t, dây là hình th?c vay ng?n h?n và dùng ch?ng khoán làm tài s?n th? ch?p. H?i phi?u du?c ngân hàng ch?p thu?n: L?nh c?a m?t khách hàng yêu c?u ngân hàng tr? m?t kho?n ti?n vào m?t th?i di?m trong tuong lai (thu?ng là 6 tháng). L?nh này gi?ng nhu m?t t?m séc và du?c ngân hàng xác nh?n. Nó tr? thành m?t l?nh thanh toán và ngân hàng ch?u trách nhi?m thanh toán cu?i cho ngu?i nh?n du?c t? phi?u này. H?i phi?u du?c ngân hàng ch?p thu?n có th? du?c mua bán l?i trên th? tru?ng th? c?p. Công c? này du?c s? d?ng r?ng rãi trong ngo?i thuong khi ngu?i ta không bi?t rõ h?ng m?c tín d?ng c?a bên d?i tác. Euro dô la: Ti?n g?i b?ng dô la t?i m?t ngân hàng nu?c ngoài hay chi nhánh nu?c ngoài c?a m?t ngân hàng Hoa K?. Do n?m ngoài Hoa K? nên các ngân hàng này thoát kh?i s? ki?m soát c?a H? th?ng D? tr? Liên bang. Trái phi?u chính ph?: công c? vay n? trung và dài h?n c?a chính ph?. Trái phi?u tr? lãi c? d?nh (thu?ng thì 2 l?n trong 1 nam). Trái phi?u công ty: trái phi?u do công ty phát hành. Trái phi?u c?a các công ty l?n, có uy tín có loãi su?t th?p hon so v?i trái phi?u do các công ty nh?, còn non tr? phát hành. Lãi su?t trái phi?u thu?ng du?c can c? vào h?ng m?c tín d?ng do các công ty nhu Moody, Starndard & Poor’s dánh giá. Trái phi?u cung có th? bao g?m nhi?u d?c di?m khác nhu có lãi su?t kh? bi?n, lãi su?t di?u ch?nh theo l?m phát, có th? mua l?i hay bán lãi, có kh? nang chuy?n d?i thành c? phi?u, có hay không có t?i s?n th? ch?p,… C? phi?u: c? phi?u thu?ng cho phép c? dông có quy?n b?u HÐQT nhung không có cam k?t tr? c? t?c; c? phi?u uu dãi có cam k?t tr? c? t?c c? d?nh nhung không có quy?n b?u.

8. Ch?c nang c?ah? th?ng tài chính Huy d?ng ti?t ki?m Phân b? v?n Chuy?n d?i và phân ph?i r?i ro Giám sát doanh nghi?p

9. Huy d?ng ti?t ki?m và phân b? v?n

10. Chuy?n d?i và phân ph?i r?i ro R?i ro g?n li?n v?i các giao d?ch tài chính. M?t h? th?ng tài chính ho?t d?ng t?t cung c?p các phuong ti?n d? da d?ng hóa hay t?p trung r?i ro gi?a m?t s? lu?ng l?n nh?ng ngu?i ti?t ki?m và d?u tu. R?i ro du?c chuy?n và phân ph?i gi?a nh?ng ngu?i ti?t ki?m, d?u tu du?i nhi?u hình th?c và b?ng nhi?u công c? tài chính.

11. Giám sát ho?t d?ngqu?n lý doanh nghi?p Ví d?: Ngân hàng dánh giá kh? nang tín d?ng và hi?u qu? d? án d?u tu c?a doanh nghi?p khi xem xét cho vay và de d?a ngung c?p v?n n?u ho?t d?ng d?u tu sau dó không có hi?u qu?. Ngu?i n?m gi? trái phi?u bu?c doanh nghi?p không du?c phát hành thêm n? d? ki?m soát m?c r?i ro tín d?ng c?a trái phi?u. Ho?t d?ng mua công ty m?t cách thù d?ch trên th? tru?ng ch?ng khoán bu?c giám d?c công ty ph?i di?u hành t?t n?u không mu?n công ty b? mua. Ba giai do?n giám sát doanh nghi?p (Aoki): Giám sát tru?c c?p v?n: Ðánh giá kh? nang tín d?ng c?a các d? án d?u tu do doanh nghi?p d? xu?t d? vay v?n và sàng l?c các d? án này. Giám sát song song: Theo dõi hành vi qu?n lý, s? d?ng v?n c?a doanh nghi?p sau khi dã c?p v?n và di vào ho?t d?ng. Giám sát sau k?t thúc: xác d?nh k?t qu? cu?i cùng c?a d? án, dánh giá tính v?ng m?nh dài h?n và s? d?ng thông tin d? th?c hi?n các hành d?ng hi?u ch?nh hay tr?ng phát.Ba giai do?n giám sát doanh nghi?p (Aoki): Giám sát tru?c c?p v?n: Ðánh giá kh? nang tín d?ng c?a các d? án d?u tu do doanh nghi?p d? xu?t d? vay v?n và sàng l?c các d? án này. Giám sát song song: Theo dõi hành vi qu?n lý, s? d?ng v?n c?a doanh nghi?p sau khi dã c?p v?n và di vào ho?t d?ng. Giám sát sau k?t thúc: xác d?nh k?t qu? cu?i cùng c?a d? án, dánh giá tính v?ng m?nh dài h?n và s? d?ng thông tin d? th?c hi?n các hành d?ng hi?u ch?nh hay tr?ng phát.

12. H? th?ng tài chính vàphát tri?n kinh t?

13. Vai trò c?a h? th?ng tài chính Quan di?m phát tri?n (development hypothesis) H? th?ng tài chính là phuong ti?n d? phát tri?n kinh t? K?t h?p tang tru?ng v?i phân ph?i thu nh?p R?i ro luôn t?n t?i trong các giao d?ch tài chính H? th?ng tài chính là c?n thi?t nên ph?i ch?p nh?n r?i ro Quan di?m sòng b?c (casino hypothesis) H? th?ng tài chính có vai trò nh? bé Ch? t?o co h?i h?p pháp cho khu v?c tu nhân an thua ti?n b?c Có th? có h?i cho tang tru?ng và phân ph?i thu nh?p Chính ph? không nên khuy?n khích, th?m chí nên ki?m ch? hay qu?c h?u hóa.

14. Co s? lý thuy?t v? quan h? nhân qu? gi?a phát tri?n tài chính và tang tru?ng kinh t? H? th?ng tài chính ho?t d?ng hi?u qu? d?n t?i: Tang ti?t ki?m và d?u tu Tang nang su?t

15. Phát tri?n tài chính theo chi?u sâu Phát tri?n tài chính theo chi?u sâu là s? gia tang t? l? giá tr? các tài s?n tài chính so v?i t?ng s?n ph?m n?i d?a. H? th?ng tài chính h?u hi?u t?o khuy?n khích ti?t ki?m; và làm tang d?u tu. Ngu?i ti?t ki?m th?y có th? d?u tu trong h? th?ng tài chính và thu l?i nhu?n. Nhà d?u tu có th? ti?p c?n ngu?n ti?t ki?m ngoài kh? nang b?n thân và do v?y làm tang lu?ng v?n d?u tu Các thu?c do d? sâu tài chính: M2/GDP M3/GDP M3/GDP nam 1999 Vi?t Nam: 32,52% Bangladesh: 31,40% Cambodia: 12,15% Thái Lan: 114,43% Malaysia: 135,96% Singapore: 121,18% Trung Qu?c: 147,77% Hoa K?: 62,41% Nh?t: 125,78% Cung ti?n: M1 = Ti?n m?t + ti?n g?i không k? h?n M2 = M1 + ti?n g?i có k? h?n + ti?n g?i ti?t ki?m M3 = M2 + ti?n g?i vào các t? ch?c tài chính Ð?nh nghia c?a M?: M1 = Ti?n m?t + Séc du l?ch + Ti?n g?i không k? h?n + Các tài kho?n s? d?ng séc khác. M2 = M1 + Ti?n g?i có k? h?n v?i m?nh giá th?p + Ti?n g?i ti?t ki?m + C? ph?n c?a qu? d?u tu th? tru?ng ti?n t? (phi t? ch?c) + H?p d?ng mua l?i CK qua dêm + Euro dô la qua dêm M3 = M2 + Ti?n g?i có k? h?n v?i m?nh giá cao + C? ph?n c?a qu? d?u tu th? tru?ng ti?n t? (có t? ch?c) + H?p d?ng mua l?i CK k? h?n + Euro dô la k? h?n L + M3 + Trái phi?u ti?t ki?m + H?i phi?u du?c ngân hàng ch?p thu?n + Thuong phi?u M3/GDP nam 1999 Vi?t Nam: 32,52% Bangladesh: 31,40% Cambodia: 12,15% Thái Lan: 114,43% Malaysia: 135,96% Singapore: 121,18% Trung Qu?c: 147,77% Hoa K?: 62,41% Nh?t: 125,78% Cung ti?n: M1 = Ti?n m?t + ti?n g?i không k? h?n M2 = M1 + ti?n g?i có k? h?n + ti?n g?i ti?t ki?m M3 = M2 + ti?n g?i vào các t? ch?c tài chính Ð?nh nghia c?a M?: M1 = Ti?n m?t + Séc du l?ch + Ti?n g?i không k? h?n + Các tài kho?n s? d?ng séc khác. M2 = M1 + Ti?n g?i có k? h?n v?i m?nh giá th?p + Ti?n g?i ti?t ki?m + C? ph?n c?a qu? d?u tu th? tru?ng ti?n t? (phi t? ch?c) + H?p d?ng mua l?i CK qua dêm + Euro dô la qua dêm M3 = M2 + Ti?n g?i có k? h?n v?i m?nh giá cao + C? ph?n c?a qu? d?u tu th? tru?ng ti?n t? (có t? ch?c) + H?p d?ng mua l?i CK k? h?n + Euro dô la k? h?n L + M3 + Trái phi?u ti?t ki?m + H?i phi?u du?c ngân hàng ch?p thu?n + Thuong phi?u

16. Phát tri?n tài chínhd?n t?i tang nang su?t

17. B?ng ch?ng th?c ti?n v? quan h? gi?a phát tri?n tài chính và tang tru?ng kinh t? Tang thu nh?p có tuong quan v?i vi?c gia tang d? sâu tài chính.

18. B?ng ch?ng th?c ti?n v? phát tri?n tài chính d?n t?i tang tru?ng kinh t? Ð? sâu tài chính là bi?n s? giúp d? doán tang tru?ng kinh t?.

19. Ð? sâu tài chính vàtang tru?ng kinh t?

20. B?ng ch?ng th?c ti?n v? dóng góp c?a tài chính vào tang nang su?t và thâm d?ng v?n

21. Phát tri?n tài chính và gi?m nghèo Phát tri?n tài chính có th? c?i thi?n di?u ki?n s?ng c?a ngu?i nghèo thông qua vai trò h? tr? tang tru?ng? Tang tru?ng kinh t? do tài chính thúc d?y có l?i cho ngu?i nghèo L?p lu?n ch?ng l?i: H? th?ng tài chính chính th?c ch? có l?i cho ngu?i giàu. Tang tru?ng kinh t? do tài chính thúc d?y làm gia tang b?t bình d?ng trong phân ph?i thu nh?p. Các thu?c do v? m?c d? phát tri?n tài chính có tuong quan d?ng bi?n (m?c dù y?u) v?i t? ph?n c?a nhóm 20% nghèo nh?t trong phân ph?i thu nh?p.

22. Phát tri?n tài chínhvà ?n d?nh kinh t? ? c?p d? vi mô: s? lu?ng các công c? tài chính nhi?u và da d?ng hon có th? t?p trung r?i ro và chuy?n r?i ro d?n nh?ng ngu?i s?n lòng ch?p nh?n. M?c d? phát tri?n tài chính là m?t bi?n m?nh và có ý nghia trong vi?c gi?i thích m?c bi?n d?ng tang tru?ng kinh t?. Tuy nhiên, nh?ng m?c d? phát tri?n tài chính r?t cao có quan h? d?ng bi?n v?i bi?n d? tang tru?ng kinh t?. Phát tri?n tài chính theo chi?u sâu cung có th? làm tang d? m?nh c?a các cú s? l?m phát ? nh?ng nu?c có thu nh?p th?p và trung bình. M?c d? phát tri?n tài chính là m?t bi?n m?nh và có ý nghia trong vi?c gi?i thích m?c bi?n d?ng tang tru?ng kinh t?. Tuy nhiên, nh?ng m?c d? phát tri?n tài chính r?t cao có quan h? d?ng bi?n v?i bi?n d? tang tru?ng kinh t?. Phát tri?n tài chính theo chi?u sâu cung có th? làm tang d? m?nh c?a các cú s? l?m phát ? nh?ng nu?c có thu nh?p th?p và trung bình.