KOREAN RE Investor Relations

1. KOREAN RE Investor Relations 2002년 3/4분기 경영현황 및 중장기 사업전망 2003. 2. 19

2. > 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망

3. X 4 높은 수입보험료 성장세 - 11년간 4배 성장 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 (억원) (E) (회기)

4. 원수시장을 크게 상회하는 성장세 지속 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 % 재보험 완전 자유화 (97. 4) IMF/ 보증보험 위기 (97.12) (E) 회기 세계 3대 재보험사 국내지점 전환

5. X 3.6 X 3 자산규모 3배 성장 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 운용자산 & 총자산 억원 총자산 운용자산 2002.12월 회기 (단위 : 억원)

6. 담보력 2.8배 증가 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 담보력 억원 2002.12월 회기

7. 공제 신상품 해외수재 성장 주요인 - 시장영역확대 및 신규수요 창출 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 17.3 % 5.0 % 임원배상 전문직배상 금융기관종합 해양오염 농작물재해 컨틴전시 애완동물 … 95.0% 82.7% FY1997 FY2002(E) (단위 : 억원, %) (단위 : 억원, %)

8. 성장성 > 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망

9. 당기순이익 대폭 증가 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 (단위 : 억원, %) *) 전년동기 대비 성장률

10. 코리안리(보증제외) 손보사(보증제외) 원보험(장기·자동차) (1.2%) 안정적인 영업구조 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆다양한 보험료 Portfolio 구성으로 안정된 손해율 시현 (%) (회기) 56,990 (42.1%) 코리안리 손보사 (단위 : 억원, 2002.11월기준) 2,758 (19.9%) 54,310 (40.2%) 2,054 (14.8%) 자동차보험 장기보험 22,323 (16.5%) 6,479 (46.8%) 일반보험 (화재,특종 등) 1,489 10.8% 생명보험 7.7% 1,601 1,052 해외수재

11. 보험영업 순영업수지 구조(1998 ~ 2002.12) 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆영업이익의 주요인은 기업성 보험 ◆장기· 자동차보험은 이익기여도 낮음 5개년 부문별 순영업수지 가계성 1.7% (장기, 자동차) 기타 10.2% (생명, 해외수재) 기업성 88.1% (화재, 해상, 특종) *) 순영업수지 = 경과보험료 – 발생손해액 – 재보험(이익)수수료

12. 손해율에 연동되는 사업비 구조 - 장기·자동차 종목 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 손해율에 연동하는 재보험수수료(사업비) 적용으로 안정적인 실적 시현 가능 (%) (회기)

13. 재보험수수료 및 이익수수료 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 재보험 수수료- 원보험사의 계약모집비 분담 ◆재보험 이익수수료- 발생된 보험영업 이익의 일부를 원보사에 환원(전세계 재보험 관행) ◆지급방법– 종목별, 회사별 이익에 따라 차등 지급 [장기보험] 재보험이익수수료율 : 손해율에 따라 최저 0%에서 최고 38.5%까지 지급 손해율 대비 이익수수료율 1.0% ~ 1.5% 확보 당사 이익률(%) ※ 2002회기 이익률 : 3.5% - 이유 : 과거년도 당사가 입은 손실로 인하여 이익수수료 2% 차감 지급 [자동차보험] 재보험수수료율 = 합산비율(98.3% ~ 98.7%) - 손해율 1.3% ~ 1.7% 확보 당사 이익률(%) ※ 조정수수료 매월 반영으로 회기말 일시적인 수수료 증가 없음. 포인트 합산비율 100% 이내에서 일정의 이익률 확보(1.0% ~ 1.7%)

14. 자산운용 - 채권위주의 안정적인 포트폴리오 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 운용자산 현황 ◆투자영업이익 - 상품주식 · 매각손 : 67억원 - 수익률 · 채권 : 5.9% · 단기운용 : 4.9% · 해외투자 : 4.4% - 주식 및 해외투자 비중 축소 - 채권의 직접운용 확대 · 특수채 2,650억원 증가 - 차입금이 없기 때문에 matching 부담 없음. · 신축적인 자산운용 가능 (단위 : 억원) (단위 : 억원) 채권(83.7%) 상품주식(0.3%) 기타 (10.2%) 해외투자(5.8%) - 9 -

15. 최근 5년 고성장 고수익 시현 요인 - 1998년 momentum 조성 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 전문 CEO 영입 - 변화와 창의를 주도하는 新Leadership 확보 ◆ 고강도 구조조정 - 총 30% 인원 감축 : 282명 → 197명 - 관리자급 비중 축소 : 50% ◆ 보험영업 수익개념 도입 및 영업력 기반 확충 - 연봉제 도입 - 신상품, 신시장 공격적 개척 - 해외영업 확대 ◆ 운용자산의 Clean化로 자산운용의 견실화 - 부실채권 및 평가손 주식 정리 ◆ 투명경영 정착 - 9 -

16. 성장성 수익성 > 회기말 추정 경쟁력 전망

17. 2002 회기말 추정 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆배당정책 - 경영 정책 ·주주가치 증대 · 이익 증대 및 주주와 종업원에게 이익 환원 - 배당성향 · 이익규모에 상응하는 일관성 있는 배당 ◆실적추정 (단위 : 억원, %)

18. 성장성 수익성 회기말 추정 > 경쟁력 전망

19. 경쟁력 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 1인당 생산성 재보험 통계자료 집적 최상의 서비스 및 요율 경쟁력 인적자원 Infra 국내 재보험시장 주도 재보험기술 및 노하우 집적 해외(재)보험자 Network 채널 신시장 개척 및 신상품 개발능력

20. 세계 선박보험시장 리더로 부상 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 독자적인 요율제시로 대만의 세계 초대형 컨테이너 선단(Evergreen) 최초 인수 (2002.1) - 아시아 지역의 선박보험시장 리더로 부각 세계 선박보험시장의 리더로 교두보 확보 ◆ 2002.2~ - 싱가폴의 IMC, 홍콩의 Top Glory 상선, 독일의 Bernhard Schulte 등 총 50여개 해외 대형 선박회사들의 계약 인수 - 대만, 싱가폴 등 아시아 지역에서 독일, 이탈리아, 북구라파 등 선박보험의 중심지인 유럽시장으로 진출 확대 세계 선박보험시장에서의 주도적 재보험자(Quoting Leader)로 입지 강화

21. Korean Re와 일본 Toa Re 비교) 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 Korean Re Toa Re ※ Toa Re와 China Re 사 등이 당사를 Benchmarking.

22. 과학적 리스크관리로 경영 안정화 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 리스크 중시 경영체계 확립 - 경영·영업 의사결정시 리스크 최우선 고려 ◆ 보험리스크에 대한 체계적 관리 체제 확립 - 물건별, 지역별 누적 위험관리 강화 - 해외재보험 거래선 신용위험에 대한 상시 관리 - 신상품 개발, 신규특약 체결, 파생상품거래 등 ◆ 시장리스크관리 시스템 도입 운용 VaR System 도입 (2002.9월) · 실시간 투자위험 측정 및 관리 ALM 시스템 적용·운영 (2003회기) · 보험리스크 계량화 전사적, 통합적 리스크관리 체제 구축 추진

23. 세계재보험시장에서의 코리안리 위치 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 (단위 : Mil.US$, 보유보험료) 세계 19위 1. Munich Re 16,610 2. Swiss Re 15,429 Credit Rating 9,991 3. Berkshire Re - A.M.Best A- , 2002 - S&P BBB-(positive) , 2001 . . . . . . . . . . . . . . Awards 19. Korean Re 939 - 아시아 최우수 재보험자 (Asia Insurance Review 誌, 2002) 20. ACE Tempest Re 902 21. Tokio Marine 861 2010년 이후 10위 목표

24. 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 >전 망

25. 세계 재보험시장 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 요 율 인 상 및 언 더 라 이 팅 강 화 재 보 험 시 장 H A R D 화 지 속 대형 자연재해 사고 다발 - WTC 테러(300~600억불) - 유럽지역 대홍수(32억불) - 일본 선박 건조 사고(2억 4천만불) 당사에 유리한 상황 전개 세계 금융시장 침체로 투자이익 감소 - 주식시장 조정 지속 - 세계적인 저금리 기조 - 견실한 재무구조 기반 (지급여력 비율200%) · 영업확대 추구 - 적정요율제시 등 수익성 위주의 영업정책 · 당사 이익 증대 기회 요율제시 리더 및 재보험자 영업중단/파산 - Gerling Global Re - Copenhagen Re, RSA - GIO, HIH, Independent

26. 국내보험시장 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 원보험시장 ◆ 재보험시장 Hard화에 따른 기업성보험 요율인상 추세 지속 ◆ 종신, 질병 등 보장성보험 지속적 성장 ◆ 방카슈랑스 시대 개막 ◆ 은행 등 타업종 및 해외사에 의한 국내보험사 M&A 진행 재보험시장 ◆ 제2 재보험사 설립 추진(Asia Pacific Holdings) 등 외국 재보험자들의 국내진출 증대 ◆ 재보험 공급 능력 부족

27. 중장기전략 I - 영업기반 강화 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 비교우위 종목 전문성 및 주도권 강화로 성장세 유지 - 생명, 배상책임보험, 선박보험, 기술보험, 아시아시장내 해외수재 등 배상책임 (15.0%) 배상책임(9.3%) 생명(16.2%) 선박(6.5%) 선박(5.2%) 해외수재(10.0%) 해외수재(6.2%) 생명(20.0%) 기술(6.0%) 기술(4.7%) 일반(58.4%) 일반(42.5%) FY2005(E) FY2002

28. 4,140억 2.1% 2,220억 1.1% 960억 0.5% 2002 2004 2007 중장기전략 I - 영업기반 강화(계속) 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 ◆ 지속적인 신시장 개척 및 신상품 개발 공제시장 및 국·공영보험 해외시장 개척 - 해외물량 증대를 통한 국내외 P/F 균형 유지 - 시장규모 : 21조원(2002회기) - 국내시장에서의 경험과 노하우를 해외시장 개척에 활용 · 선박보험, 특종보험, 기술보험, 생명보험 등 - 해외수재 P/F 다양화를 통해 실적 안정화 · 재물보험 중심 → 재공제, 생명보험 등 인수 확대 - 전략적 Target 시장 우선 인수 증대 · 중국, 일본, 인도네시아, 중동 * 당사수입보험료(원수시장점유율)

29. 중장기전략 I - 영업기반 강화(계속) 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 적극적인 신상품 개발 지속 - 전세계 보험상품의 백화점식 수집 및 관리 · 한국 실정에 맞는 토종 증권 개발하여 국내 보험사 또는 공제기관에 즉시 상품 제공 · 신상품의 지속적인 공동 개발 및 지원을 통해 (재)보험시장 저변 확대 - 사회·경제 및 법률 환경 변화에 부응한 신상품 개발 · 보험시장 : 2002.7월 제조물 책임법 도입에 따른 생산물 배상책임 보험 · 공제시장 : 농협 가축 재공제, 수협 임원 배상책임공제 담보범위 확대 - 신규재보험 수요에 대비한 선진재보험 기법 연구 · 금융재보험, 대재해채권(Cat.Bond), 보험 증권화(Securitization) 등 - 해외 재공제 신시장 개척 · 국제 협동조합 연합회(ICMIF) 적극 활용 · 2002년 바베이도스 특약 신규 인수

30. 중장기전략 II - 지속적인 수익성 제고 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 보험영업부문 ◆ 우량 계약의 보유 증대 - 화재, 선박, 특종 등 기업성 임의보험 - 현행 보유율 10% 인상(70% → 80%) ◆ 종목별 최적의 XOL Protection Cover 운영(대형손실 제한) 투자영업부문 ◆ 운용자산 수익률 제고 - 투자주식 적극매입 : 시장호전시 저평가된 우량주식 매입 - 듀레이션 조정 등 채권 운용 활성화로 수익률 제고 - 과학적인 성과평가 및 보상체제 구축 등 운용시스템 개선

31. 중장기 전략 III - Korean Re Brand Value 창출 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 CI “코리안리”로 재탄생 ▶ 미래지향적 역동적 기업이미지로 변신 고객만족 최우선 기업 주주와 종업원 존중의 기업 작지만 강한 기업 소수정예의 세계 초일류 재보험사 ▶ 경쟁력 있는 요율 ▶ 신상품 및 담보력 ▶ 업계 이익 대변 (적극적인 대외 활동) ▶ 수익성 최우선 및 주주이익 우선 창의적인 기업 선진경영구조 ▶ 수익 기반의 지속적 창출 (신규시장, 신상품 창출로 고성장 지속) ▶ 세계 재보험시장의 다크호스 ▶ 소유와 경영 분리 ▶ 전문경영인 체제

32. “Our challenge continues” FY 2003 전망 성장성 수익성 회기말 추정 경쟁력 전망 수입보험료 : 10 ~ 15% 성장 투자영업이익 : 600 ~ 650억원 (세후)당기순이익 : 500 ~ 550억원

33. 본 자료는 당사의 과거실적과 시장환경예측 및 외부자료에 근거하여 회사의 현재판단을 반영하여 작성한 것입니다. 따라서 국내외 경기 등 경영환경 변화에 따른 변동성과 영향을 정확히 예측할 수는 없으며 실제 영업성과는 당사가 추정한 결과와 다를 수 있음을 유의하시기 바랍니다.