投资咨询基础业务知识培训

1. 投资咨询基础业务知识培训 杨宗耀

2. 第一部分 主要内容 • 一、宏观（政治、政策、宏观经济） • 二、产业、公司 • 三、市场

3. 一、宏观 • 1、政治 • 可以这么说，一国的资本市场表现是其政治、经济体制的缩影。比如，中国股市近18年来的情况。各国的政治经济情况不同，资本市场的表现可以不一样。目前经济已全球化，各国之间既有合作，又博弈。因此，我们分析证券市场既要有高度也要有广度。如，美国次贷危机、国际油价、全球通货膨胀等的深层次问题。

4. 2、政策 • 不同时期，国家对证券市场的各种措施，会对市场产生各种不同程度的影响。如，股改，近期的各种调控措施。

5. 3、宏观经济 • 内容很多，很丰富，但要注意各个时期不一样，主要矛盾不同。如，GDP、货币汇率、财政、通货膨胀等等。

6. 日本近18年经济高增长后1971年日圆开始升值，日经指数18年上涨16倍日本近18年经济高增长后1971年日圆开始升值，日经指数18年上涨16倍

7. 台湾近22年经济高增长后1985年台币开始升值，台湾加权指数6年上涨18倍台湾近22年经济高增长后1985年台币开始升值，台湾加权指数6年上涨18倍

8. 人民币汇率变动与上证指数涨幅

9. 外贸顺差与上证指数

10. 2007年各国GDP总量排名

12. 二、产业、公司 • 1、行业分析非常重要，是获得重要盈利机会或回避风险的前提条件。 • 如行业发展动态，主要是中长期，如3到5年或最近（一年）有大发展潜力的行业、板块（包括细分行业），并从中找出其中最有潜力或竞争力的一些龙头公司。 • 象2005年的有色、地产、机械、金融等等。未来要关注哪些行业？基建、农业、消费、医药、服务、高技术产业（通信）等等。

13. 美国环球透视:中国在2020年取代美国，成为全球最大的制造国。美国环球透视:中国在2020年取代美国，成为全球最大的制造国。

14. 中国机械工业增加值与GDP增速对比

15. 工程机械行业07年来产品销售同期增长达到48%

16. 07年来行业盈利水平显著提高

17. 工程机械企业销售排名

18. 附3:近2年来中国工程机械板块表现与沪深300指数对比附3:近2年来中国工程机械板块表现与沪深300指数对比

19. 2、公司分析要注重，如所出行业及地位，发展潜力；主要产品赢利水平，市场占有率；公司治理，经营管理水平；其他重要亮点等等。

20. 三、市场 • 市场方面的内容也十分丰富，大体包括三个层面，技术、原则、人性等，前者属于技术分析的各种方法，后二者属于具体操作的思想、哲理等，三者形成辨证统一体。

21. 分析、研究框架： • 第一：大势的深入研究、分析、判断； • 第二：有重大潜力的行业、板块研究； • 第三：龙头个股、强势个股的研究； • 第四：大盘波段、个股波段转折、时机的研究。

22. 大势分析 • 中长期跟踪分析：国家政治、经济发展的新形势，如重大政治、经济事件，产业发展的重要变化；国家对资本市场的重大政策取向、建设，宏观调控措施；市场自身大周期的运行规律；国际、国内主流资本运动的主要动向；经济、社会的重要外部条件等等。综合进行分析并“融会贯通”，找出影响市场长期发展方向的主要矛盾。

23. 大盘指数累计上涨或下跌幅度和持续时期；市场整体或结构性市盈率水平；参考技术指标，如大盘指数月线KDJ、MACD、RSI值；主流热点板块累计涨跌情况。大盘指数累计上涨或下跌幅度和持续时期；市场整体或结构性市盈率水平；参考技术指标，如大盘指数月线KDJ、MACD、RSI值；主流热点板块累计涨跌情况。

24. 大盘波段分析 • 首先必须分清：市场是处于大熊市还是大牛市发展过程中？已经进行到什么一个阶段？大环境或发展阶段不同，影响市场中期发展的关键因素所产生的效果、结果将完全不一样 。 • 中期跟踪分析：国家政治、经济发展的新形势；重大政策取向、建设，宏观调控措施；市场自身周期的运行规律；主流资本运动的主要动向；经济、社会的重要外部条件等等。综合进行分析并“融会贯通”，找出影响市场中期发展方向“不利”的主要因素。

25. 大盘指数阶段累计（若干月或周）上涨或下跌幅度和持续时间；参考大盘指数周线KDJ、MACD、RSI值；或者参考其他技术分析，如波浪理论、周期理论等。熊市中上涨幅度可能有限或持续时间短；牛市则幅度较大、持续时间较长；市场阶段性主流热点板块、个股累计涨跌幅度；人气和日K线表现特征。大盘指数阶段累计（若干月或周）上涨或下跌幅度和持续时间；参考大盘指数周线KDJ、MACD、RSI值；或者参考其他技术分析，如波浪理论、周期理论等。熊市中上涨幅度可能有限或持续时间短；牛市则幅度较大、持续时间较长；市场阶段性主流热点板块、个股累计涨跌幅度；人气和日K线表现特征。

26. 第二部分 风险防范 • 市场系统性风险、行业风险、公司个股风险 • 1、让客户在思想上要有充分、深刻的认识： • 广大投资者股票投资可能会有各自不同的许多多思路、方法和原则，但其中最大、最重要的原则是什么呢？显然应是风险控制。可以这么说，一个投资者的风险控制能力直接决定其投资成败，因为：一方面，市场的具体波动谁也无法准确预测，永远有你想不到的事情发生，这方面企图战胜市场是徒劳的；另一方面，一旦你出现了较大的亏损，要补回来需要花更大的力气，无论你过去曾经有过多少个100%的优秀业绩，现在只要损失一个100%你就一无所有了；100万亏损50%就成了50万，50万增值到100万却要盈利100%才行。

27. 利润是风险的产物而非欲望的产物，风险永远是第一位的，并是可以自身控制和规避的。巴菲特的伟大不仅仅在于他的投资业绩，更重要的是他活的时间足够长，所以，巴菲特的警言是：“第一不要亏钱、第二不要亏钱、第三永远记住前两条”。可是没有多少人真正能理解不亏钱的含义。比如，许多水平很高、过去曾经辉煌的朋友没有逃脱一轮熊市的洗礼，一些可能在熊市初期就被消灭了，一些没有倒在急风暴雨的熊市初期，也没有死在斜风细雨的中期，却牺牲在黎明前黑暗的熊市末期，不胜感慨。市场很残酷，你的离去总会迎来新人，没有人还会记得你曾经的辉煌。所以，大家要比的是谁活的长。

28. 古往今来，炒股的人络绎不绝，但是“年年岁岁股相似，岁岁年年人不同”，俗话说“铁打的兵营流水的兵”，“铁打的衙门流水的官”。我们可以这么说，“铁打的股市流水的股民”，意思是说，没有多少人会在这一行坚持很长时间的，在牛市中你可能生存的时间能长一点，但是没有永远的牛市，牛市过去了，就必然是熊市。所以，在熊市中就会淘汰很多股民，年年岁岁、岁岁年年...，股市这把大筛子也在不断的筛掉糟粕，留下菁华。

29. 2、如何指导客户做到风险控制呢？ • ①养成做空、做多都重要的习惯，甚至学会做空更重要，先学会做空。 • ②千万不要总是抱有暴富的心态，常赚比大赚更重要。 • ③学会适当的休息，要有所不为才能有所为。 • ④不管是在牛市还是熊市，养成保留部分现金的习惯。 • ⑤学会止损。市场中永远有想不到的事情发生，出现判断错误是正常的，这时就要果断止损。 • ⑥所买股票一定要物有所值，不要乱买一气 ，树立价值投资的理念 。